股指期貨套期保值分析文獻綜述金融學專業(yè)畢業(yè)設計文獻綜述(編輯修改稿)
2024-07-10 12:00 本頁面
【文章內容簡介】 是該方法忽視了收益的因素，而且沒有對變化量的統(tǒng)計特征進行研究，因此無法對變化量的顯著性做統(tǒng)計檢驗。 近期關于套期保值有效性評估的研究更加側重于實證檢驗。對各種套期保值有效性的評估效果進行實證比較分析， John C Hull10 發(fā)現(xiàn)，采用不同的套期保值有效性測度方法所評估的結果是不一致的，而且理論上傾向的 HBS 和 Lindahl 測度方法在實證上還存在不足。最優(yōu)套期比和 套期保值有效性的不同在于，最優(yōu)套期比是事先估計，只是使用組合的風險最小化作為目標 。而套期保值有效性則屬于事后評估，并權衡了組合的收益和風險。套期保值是股指期貨的重要功能之一，套期保值的效果有賴于股指期貨和現(xiàn)貨價格之間的關系。國內近年來對指數(shù)期貨日益關注。在研究過程中， 楊勝剛 ,汪琛德 ,樊智 11作出結論， 對指數(shù)期貨廣泛作了肯定，并且對開設股指期貨的必要性和可行性、以及股指期貨標的物選擇、合約設計、風險管理都作了 相關 的探討。 在國內，李萌 12 在“計算股指期貨套期保值比率的新方法一 LPM 方法”一文中較早將股指期貨套 期保值問題引入國人的視野，他在比較分析了傳統(tǒng)的 MV法的缺陷和不足之后，介紹了哈羅 LPM 法在股指期貨風險度量和股指期貨套期保值方面的實證應用 。王宏偉 13 在“股指期貨理論和實證研究方南京財經大學本科畢業(yè)論文（設計） 5 法初探”一文中針對國際上對股指期貨的三大基本功能一發(fā)現(xiàn)價格、套期保值、投機獲利的研究進行了總結和分析，介紹了計算套期保值比率的一些新方法，如廣義最小二乘法、時間序列中的協(xié)整方法、糾偏模型等。另外， 吳守祥 14， 鄔瑞強 、 孫強 15， 楊浩 16等還分析和探討了我國期貨市場的運行現(xiàn)狀及監(jiān)管模式和推出股指期貨的必要性等等。 （三） 套期保值比率 . 套期保值的成功與否，取決于能否計算和維持正確的套期保值比率。就國內文獻對套期保值模型的選擇及套期保值效率的研究大多偏重于實物期貨，很少涉及金融期貨的套期保值研究。 其中， 袁象認為當期貨價格與現(xiàn)貨價格間存在協(xié)整關系時 ,若套期保值者忽略這種關系時 ,會使套期保值的頭寸小于最優(yōu)的頭寸 ,從而導致套期保值的有效性降低 ,從統(tǒng)計模型中可以看出當期貨與現(xiàn)貨價格對協(xié)整關系越敏感 ,未考慮協(xié)整關系的套期保值者為此付出的代價就越大。 梁斌 ,陳敏 ,繆柏其 ,吳武清 17以期銅合約為研究對象，得出結論是基于最小方差的套期保值策略優(yōu)于傳統(tǒng)的策略。 周好文 ,郭洪鈞 18運用 Ederington 套期保值有效性測度方法對不同套期保值比率估計方法的套期保值效果進行比較分析 BEKK 各種形式模型套期保值有效性中，以 BEKKGARCH 效果最好， SBEKKGARCH 效果最差，不過具體差距
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