【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 修正持續(xù)期 。 資產(chǎn)的凸度大于負(fù)債的凸度 FRA 相關(guān)概念 交易日：遠(yuǎn)期利率協(xié)議成交的日期； 起算日：一般與交易日相隔兩天； 確定日：參考利率確定的日期（結(jié)算日前兩天）； 結(jié)算日：名義貸款開(kāi)始的日期； 到期日：名義貸款到期的日期； 合同期：結(jié)算日至到期日之間的時(shí)間長(zhǎng)度（天數(shù)） 合同利率：遠(yuǎn)期利率協(xié)議商定的固定利率，是在交易日確定的自結(jié)算日至到期日的遠(yuǎn)期利率； 參考利率：在確定日的市場(chǎng)利率； 結(jié)算金：在結(jié)算日，根據(jù)合同利率和參考利率之間的差額確定的利息差額。 結(jié)算金 (LF) (實(shí)際天數(shù) /360)名義本金額247。 (1＋ L實(shí)際天數(shù) /360) (L— 實(shí)際市場(chǎng) Libor利率 。 F— 固定的合同利率 ) 常用的利率期權(quán)包括 ：互換期權(quán) 。利率上限 。利率下限期權(quán)及其組合利率上下限期權(quán) . 利率上限的需求者 利率上限的購(gòu)買者主要是具有固定利率債權(quán)的債權(quán)人和具有浮動(dòng)利率債務(wù)的債務(wù)人 利率下限的需求者 利率下限的購(gòu)買者多為浮動(dòng)利率債務(wù)的債權(quán)人和固定利率債務(wù)的債務(wù)人。 匯率風(fēng)險(xiǎn)原因產(chǎn)生 經(jīng)濟(jì)主體以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債存在敞口 匯率風(fēng)險(xiǎn)的源于經(jīng)濟(jì)主體的跨貨幣交易行為 匯率風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生與時(shí)間因素有密切聯(lián)系 銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)的類型： 外匯交易風(fēng)險(xiǎn)； 外匯資產(chǎn)和外匯負(fù)債不匹配風(fēng)險(xiǎn)； 外匯信用風(fēng)險(xiǎn)； 外匯清算風(fēng)險(xiǎn)。 匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理方法： 各種限制措施； 表內(nèi)套期保值； 表外套期保值； 其他匯率風(fēng)險(xiǎn)管理辦法。 外匯交易風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容： 外匯買賣的交易風(fēng)險(xiǎn)； 外幣資本借貸的交易風(fēng)險(xiǎn)； 外幣金融衍生商品買賣的交易風(fēng)險(xiǎn)。 表外套期保值方法： 利用遠(yuǎn)期外匯合同進(jìn)行保值； 利用外匯期貨合同進(jìn)行保值； 利用外匯交換合同進(jìn)行保值； 利用外匯期權(quán)合同進(jìn)行保值。 外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容包括： 外匯買賣的交易風(fēng)險(xiǎn) 外幣資本借貸的交易風(fēng)險(xiǎn) 外幣金融衍生商品買賣的交易風(fēng)險(xiǎn) VAR 有 X% 的信心在接下來(lái)的 T 個(gè)交易日中 損失程度將不會(huì)超過(guò) VAR VAR 應(yīng)用 (一 )被動(dòng)式地應(yīng)用：信息報(bào)告。最早期的 VaR應(yīng)用是為了度量總風(fēng)險(xiǎn)。它被用來(lái)向高層管理報(bào)告金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)交易與投資的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 (二 )防御式地應(yīng)用：控制風(fēng)險(xiǎn)。隨后 VaR 被用來(lái)為交易員和營(yíng)業(yè)部門設(shè)置頭寸限額。 VaR的優(yōu)點(diǎn)之一是它創(chuàng)立了一種在不利市場(chǎng)中對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)活動(dòng)都能進(jìn)行相互比較的共同標(biāo)準(zhǔn)尺度。 (三 )積極式地應(yīng)用：管理風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在 VaR 越來(lái)越多地被不同機(jī)構(gòu)用來(lái)在交易員、業(yè)務(wù)單位部門、產(chǎn)品以及整個(gè)機(jī)構(gòu)內(nèi)部之間配置資本 論述 置信度 ,偏離均值的標(biāo)準(zhǔn)差數(shù) 99%%%%68695%% 壓力測(cè)試 通過(guò)設(shè)定一些極壞的情況，來(lái)測(cè)算可能給銀行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 是對(duì) VAR的補(bǔ)充 .壓力測(cè)試和 VAR 給了一個(gè)整體風(fēng)險(xiǎn)圖畫 負(fù)債管理理論的產(chǎn)生背景 1 金融工具的創(chuàng)新。 隨著負(fù)債理論的發(fā)展，西方商業(yè)銀行傳統(tǒng)的主動(dòng)型負(fù)債方式向中央銀行借款和同業(yè)拆借得到了很大完善，同時(shí)，隨著歐洲貨幣市場(chǎng)的形成，又開(kāi)始向歐洲貨幣市場(chǎng)借款，此后，又開(kāi)始發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單和“回購(gòu)協(xié)議”等借款形式，擴(kuò)大了資金來(lái)源。 2 金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇。 各種非銀行金融機(jī)構(gòu)興起，壓縮傳統(tǒng)商業(yè)銀行的生存空間，因此銀行不得不采取新的方式籌集資金和管理業(yè)務(wù)。 3 金融管制的影響。 通貨膨脹開(kāi)始困擾各國(guó)經(jīng)濟(jì)，普遍受到政府利率管制的商業(yè)銀行，都感到吸收資金能力衰弱，尋求資金、擴(kuò)大負(fù)債成為當(dāng)時(shí)銀行的第一需求，使負(fù)債理論得以興起。 負(fù) 債管理理論的核心思想 負(fù)債管理理論主張商業(yè)銀行將管理重點(diǎn)放在負(fù)債業(yè)務(wù)方面，通過(guò)尋找新的資金來(lái)源，來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)方針的要求。 負(fù)債管理理論認(rèn)為，銀行的流動(dòng)性不僅可以通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)獲得，而且可以通過(guò)調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)提供。 換言之，銀行可以用積極買賣債務(wù)的方式，即主動(dòng)負(fù)債，從各種不同的來(lái)源渠道借入資金來(lái)提供流動(dòng)性。只要銀行的借款市場(chǎng)擴(kuò)大，它的流動(dòng)性就有一定保證。這就沒(méi)有必要在資產(chǎn)方保持大量高流動(dòng)性資產(chǎn)，而應(yīng)將它們投入高盈利的貸款和投資中，在必要時(shí)甚至可以通過(guò)借款來(lái)支持貸款規(guī)模的擴(kuò)大。 （三）負(fù)債管理理論的主要內(nèi)容 銀行券理論 存款理論 購(gòu)買理論 銷售理論 負(fù)債管理理論的評(píng)價(jià) 貢獻(xiàn)： 負(fù)債管理理論的產(chǎn)生，找到了保持流動(dòng)性的新方法，在流動(dòng)性管理上變單一的資產(chǎn)調(diào)整為資產(chǎn)和負(fù)債兩方面相結(jié)合。這一理論還為擴(kuò)大銀行信貸規(guī)模，增加貸款投放創(chuàng)造了條件。 缺點(diǎn)： (1)負(fù)債管理理論建立在對(duì)吸收資金抱有信心、并能如愿以償?shù)幕A(chǔ)上，在一定程度上帶有主觀色彩。 (2)負(fù)債管理理論導(dǎo)致銀行不太注意補(bǔ)充自有資本，使自有資本占商業(yè)銀行資金來(lái)源比重下降，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大。 (3)提高了銀行負(fù)債成本。在美國(guó)，實(shí)施負(fù)債管理主要是通過(guò)發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期 存單，向中央銀行貼現(xiàn)窗口借款，向聯(lián)儲(chǔ)資金市場(chǎng)借款，或據(jù)購(gòu)回協(xié)議借款，向歐洲美元市場(chǎng)借款等方式。通過(guò)這些方式來(lái)借款都必須付息而且高于一般存款利息，這類負(fù)債增加，必然增加銀行負(fù)債成本。 (4)增加了銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。如果市場(chǎng)上資金普遍緊張，無(wú)論銀行怎樣努力也難于借到款，那么用負(fù)債管理來(lái)提供流動(dòng)性就無(wú)法保證，這樣就會(huì)提高銀行流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)。另外，在負(fù)債成本提高的條件下，為了保住利潤(rùn)，銀行須把資產(chǎn)投放在收益高的貸款和投資上，而收益高的貸款和投資往往伴隨著更高的信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)衡量方法 流動(dòng)性缺口 。凈流動(dòng)資產(chǎn) 。現(xiàn)金流量法 。融資缺口法 衡量流動(dòng)性的簡(jiǎn)單比例 貸存比率 。流動(dòng)性比率 。備付金比例指標(biāo) 。拆借資金比例 。流動(dòng)性指數(shù)等 信用風(fēng)險(xiǎn)的特征： 風(fēng)險(xiǎn)概率分布的可偏性； 悖論現(xiàn)象； 信用風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)的獲取困難。 我國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn)： 信用問(wèn)題引起各個(gè)部門的高度重視； 有關(guān)地方政府開(kāi)始著手建設(shè)本地區(qū)的信用體系； 參照國(guó)外的相關(guān)信用方法； 著名學(xué)者積極探索我國(guó)信用問(wèn)題管理的途徑。 現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理手段： 交易所和清算所； 信用衍生產(chǎn)品：（ 1）利用期權(quán)對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)，（ 2）利用互換對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)，（ 3）利用元?dú)夂霞s對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)； 信用證券化。 銀行保持流動(dòng)性的具體職能 銀行保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性可以保證其債權(quán)人得到償付 銀行保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性就有能力兌現(xiàn)對(duì)客戶的貸款承諾 銀行保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性還可以使銀行抓住任何有利可圖的機(jī)會(huì)，擴(kuò)展其資產(chǎn)規(guī)模，又可使銀行在不利的市場(chǎng)環(huán)境下出售其流動(dòng)性資產(chǎn)，避免資本虧損。 資產(chǎn)管理理論的主要內(nèi)容 ： 商業(yè)貸款理論； 轉(zhuǎn)移理論； 預(yù)期收入理論。 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因 （ 1）資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。由于“短借長(zhǎng)貸”的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)引起到期日缺口，而銀行資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在極少情況下能夠正好彌補(bǔ)因支付負(fù)債而引致的現(xiàn)金流出，從而產(chǎn)生流動(dòng)性問(wèn)題。 （ 2）央行貨幣政策。央行的貨幣政策與商業(yè)銀行的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)之間有著密切聯(lián)系。如央行采取緊縮的貨幣政策，商業(yè)銀行向央行借款受到控制，由于整個(gè)社會(huì)貨幣數(shù)量和 信用總量的減少，資金呈緊張趨勢(shì)，存款數(shù)量減少，擠兌的可能性增加，貸款需求增高，同時(shí)商業(yè)銀行無(wú)法籌集到 足夠資金滿足客戶需求，從而造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 （ 5）商業(yè)銀行對(duì)利率變化的敏感度。利率變化會(huì)影響銀行 流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值和增加外部籌資成本，利率預(yù)期的上升與下降均會(huì)對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響。