【文章內容簡介】 是我們得到“安全”回報的區(qū)間。 第三，投資必須能夠得到“滿意的回報”。這種令理性投資者滿意的回報具有更廣泛的含義，它不僅包括了利息和股息，而且包括了資本增值和利潤。但它絕不是一個特定的盈利百分比或數(shù)額。 “投資”與“投機”都是社會經(jīng)濟活動的基本形式，在證券市場交易活動中尤為突出。兩者區(qū)別的關鍵就在于動機，核心就是能否獲得安全收入。真正認識投資與投機的本質差別，對于投資者樹立科學、理性、安全、有效 的投資理念至關重要。 金融投資與實物投資的主要區(qū)別。 答：一、投資主體不同 實物投資主體是直接投資者，也是資金需求者，他們通過運用資金直接從事生產經(jīng)營活動，如投資辦廠、購置設備或從事商業(yè)經(jīng)營活動。金融投資主體是間接投資者，也是資金供應者，他們通過向信用機構存款，由信用機構發(fā)放貸款，或通過參與基金投資和購買有價證券等向金融市場提供資金。 二、投資對象不同 實物投資的對象是各種實物資產，即資金運用于購置機器設備、廠房和原材料等固定資產或流動資產；金融投資的對象則是各種金融資產，如存款或有價證券等。 三、投 資目的不同 實物投資主體進行實物資產投資，目的是從事生產經(jīng)營活動，獲取生產經(jīng)營利潤，著眼于資產存量的增加和社會財富的增長，直接形成社會物質生產力。實物投資是一種直接投資，可稱為“實業(yè)性投資”。金融投資主體進行金融資產投資，目的在于金融資產的增值效益，如存款的目的在于獲取存款利息，貸款的目的在于取得貸款利息，購買有價證券的目的在于獲取股息、利息收入等，它們并不直接增加社會資產存量和物質財富。金融投資是一種間接投資，可稱為“資本性投資”。 投資的分類。 答：一、以投資內容為標準劃分為：實物投資和金融投資 二、以投資方式為標準劃分為：直接投資和間接投資 三、以投資期限為標準劃分為：短期投資和長期投資 四、以投資來源為標準劃分為：國內投資和國外投資 五、以投資領域為標準劃分為：生產性投資和非生產性投資 六、以投資主體類別為標準劃分為：國家投資、企業(yè)投資和個人投資 七、以投資經(jīng)營目標為標準劃分為：營利性投資和政策性投資 投資對經(jīng)濟增長的雙重效應是哪些？ 答：一、投資的需求效應 投資的需求效應是指因投資引起的對社會產品和勞務的需求。在投資過程中，投資者要購置資產，同時支出工資，這引起了對生產資料和消費品的需求， 使國民經(jīng)濟的需求總量增加。社會總需求由投資、消費和出口構成。當一個社會由于需求不足而經(jīng)濟增長緩慢時，最直接的辦法就是通過增加投資來擴大總需求，促進經(jīng)濟增長。 二、投資的供給效應 投資的供給效應是指在投資活動中，通過生產勞動再生產出產品供給社會，形成新的資本，引起國民經(jīng)濟總量的增加。投資的供給效應對經(jīng)濟增長的作用表現(xiàn)為重置投資和凈投資。重置投資保持社會的資本存量不變，維持社會簡單再生產的經(jīng)濟總量。凈投資增加了社會資本存量，實現(xiàn)了社會生產能力的擴大。只有總投資大于重置投資，才能增加社會的資本存量，經(jīng)濟增長才有相 應的物質基礎。 投資與消費之間的關系？ 答： 消費對投資具有正負兩方面的作用，在國內生產總值一定的情況下，投資額和最終消費額此消彼長。一個國家（或地區(qū)）的國內生產總值如果用于消費的部分多了，消費率就上升，可用于投資的部分減少，投資率降低。這是消費對投資的負作用。根據(jù)投資乘數(shù)效應和加速原理，消費傾向越高，投資乘數(shù)作用就越大，收入增長就越快，消費增長也隨之加快；反過來，又通過加速作用，擴大投資，這是消費對投資的促進作用。 投資也對消費產生正負兩方面的影響。一方面，投資擴大引發(fā)經(jīng)濟增長，經(jīng)濟增長使收入增加，消費增多；另一方面，投資擴大，在資本存量一定的條件下，資本品需求上升，從而利率上升，誘發(fā)儲蓄增加，消費相應減少。 投資結構的決定因素有哪些。 答：一、利潤率 ； 二、自然條件 ； 三、需求結構 ； 四、經(jīng)濟發(fā)展階段 ； 五、現(xiàn)存產業(yè)結構 ； 六、技術進步 ； 七、組織政策 通貨膨脹的特點有哪些？ 答：一是商品和服務價格的上漲。 二是價格總水平的上漲，即商品和服務價格水平普遍上漲，而非具體商品和服務水平或部分地區(qū)價格水平的上漲。 三是價格總水平的持續(xù)性上漲，而非偶然、短期的價格上漲。 四是價格的大幅上漲。價格上漲并不等于通貨膨 脹。 投資對就業(yè)的影響主要體現(xiàn)在哪些方面？ 答：一、投資規(guī)模對就業(yè)的影響，投資規(guī)模擴大，就業(yè)機會增多。 投資形成的生產和服務單位提供新的就業(yè)崗位 ； 投資活動過程中的建筑安裝活動提供就業(yè)崗位 關聯(lián)產業(yè)的就業(yè)崗位增加。 二、投資結構對就業(yè)的影響，各行業(yè)對勞動力的吸納能力不同，即各行業(yè)的投資就業(yè)彈性不同。 三、投資效益對就業(yè)的影響，首先，如果投資效益好，意味著該項目能持久經(jīng)營，能為員工提供穩(wěn)定、持久的收入來源，甚至擴大生產邊界，增加更多的就業(yè)。其次如果投資效益好，企業(yè)盈利增多，職工收入水平提高，可以有效加強職 工對企業(yè)的忠誠度，減少摩擦性失業(yè)。 簡述投資項目的特點。 答：一、目標性：每個項目都有明確的目標。 二、一次性：項目是項目主體在一定時期里的組織形式，只在一段有限的時間內存在。 三、整體性：每個項目都是一個整體。 四、限定性：任何項目都有限定條件，項目目標應該在約束條件內實現(xiàn)。 五、系統(tǒng)性：一班情況下，項目的各種要素之間存在某種聯(lián)系，只有將它們有機地結合起來才能確保項目目標的有效實現(xiàn)，各要素在客觀上形成了一個系統(tǒng)。 簡述估算現(xiàn)金流的基本原則。 答：一、關注現(xiàn)金流 二、 關注與項目有關的現(xiàn)金流 三、 考慮機會成本 四、避免重復計算現(xiàn)金流 五、考慮增量現(xiàn)金流 六、財務支出的考慮 凈現(xiàn)值的決策標準是什么。 答：如果投資項目的凈現(xiàn)值大于零，接受該項目；如果投資項目的凈現(xiàn)值小于零，放棄該項目；如果有多個互斥的投資項目相互競爭，選取凈現(xiàn)值最大的投資項目。 簡述項目投資決策應遵循的原則。 答：一、科學決策原則 二、民主決策原則 三、多目標綜合決策原則 四、風險責任制原則、 五、系統(tǒng)性原則 簡述內部收益率的決策標準。 答：內部收益率的決策標準是，如果項目的內部收益率大于項目的資本成本，則接受該項 目；如果項目的內部收益率小于項目的資本成本，則拒絕該項目。內部收益率體現(xiàn)投資項目本身的獲利能力，反映項目本身所能獲得的投資回報率水平。在對多個互斥項目進行評價時，決策人員應選擇內部收益率最大的項目。 簡述股票與債券的區(qū)別。 答： 期限：股票一般是永久性的，因而無須償還；債券有期限，在到期日必須償還本金，并須定期支付利息。 收益性：股東從公司稅后利潤中分享股利，且股票市值波動性較大；股權人從公司稅前利潤中得到固定利息收入，且債券本身增值或貶值的幅度較小。 求償?shù)燃墸簜鶛嗳伺旁谇髢敶涡虻氖孜唬浯?是優(yōu)先股股東，最后是普通股股東。通常，企業(yè)破產意味著債權人要蒙受損失，因為剩余資產不足以清償所有債務，這時債權人實際上成了剩余索取者。 控制權：股東可以通過投票來行使剩余控制權，債權人一般沒有投票權，但可能要求對重大投資決策的發(fā)言權，并對公司諸如高管薪酬、增發(fā)債券和股票回購等事項進行限制，這主要表現(xiàn)在債務合同的限制性條款中。 抵押：權益資本是一種風險資本，不涉及抵押擔保問題；債務資本可要求資產作為保證償還的抵押，以降低債務人無法按期還本付息的風險。 選擇權：股票主要有可轉換優(yōu)先股。債券的選擇權更充分，如附有贖回條款的債券和可轉換債券比較普遍。 簡述基金的特點。 答： 規(guī)模經(jīng)營 —— 低風險 基金將小額資金匯集起來，具有規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢，可以降低交易成本。對于籌資方來說，其也可有效降低發(fā)行費用。 分散投資 —— 低風險 基金可以將資金分散投到多種證券資產上，通過有效組合，最大限度地降低非系統(tǒng)性風險。 專家理財 —— 增加收益機會 基金實行專家管理制度。專業(yè)管理人員經(jīng)過專門訓練，具有豐富的證券投資和其他項目投資經(jīng)驗，能夠抓住市場投資機會，創(chuàng)造更多收益 服務專業(yè)化 —— 便捷 基金的發(fā)行、收益分配、交易、贖回都由專門機構負責。特別是，基金可以將收益自動轉化為在投資，使整個投資過程輕松、方便和快捷。 簡述外匯市場的功能。 答： 促進匯率的形成 實現(xiàn)購買力的國際轉移 提供資金融通的渠道 提供外匯保值和投資的場所 簡述市場有效性的分類。 答：一、弱有效市場：在弱有效市場上，證券價格完全反映了所有的歷史信息。 二、半強有效市場：在半強有效市場上，證券價格不但完全反映了所有歷史信息，而且完全反映了所有公開發(fā)表的信息。 三、強有效市場：強有效 市場是指證券價格完全反映了所有與價格變化有關的信息，而不管這些信息是否已公開發(fā)布。 什么是系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險？ 答：系統(tǒng)性風險主要有經(jīng)濟形勢、政治形勢和市場狀況的變化引起，對絕大多數(shù)證券價值產生影響。非系統(tǒng)性風險只與個別證券的狀況相聯(lián)系。 簡述創(chuàng)業(yè)投資的構成要素。 答： 創(chuàng)業(yè)資本：創(chuàng)業(yè)資本是由專業(yè)投資人提供的，投向快速成長且有很大升值潛力的新興公司的一種資本 創(chuàng)業(yè)投資人：創(chuàng)業(yè)投資家、創(chuàng)業(yè)投資公司、產業(yè)附屬投資公司、天使投資人 創(chuàng)業(yè)投資目的：是通過投資和提供增值服務把創(chuàng)業(yè)企業(yè)做大， 然后通過公開上市、兼并收購或其他方式退出，在產權流動中實現(xiàn)投資回報。 創(chuàng)業(yè)投資期限：創(chuàng)業(yè)資本從投入到撤出所間隔的時間就是創(chuàng)業(yè)投資期限。 創(chuàng)業(yè)投資對象：創(chuàng)業(yè)投資的對象主要是高新技術產業(yè) 創(chuàng)業(yè)投資方式：一次性投入創(chuàng)業(yè)股權資金、跟進投資、參股創(chuàng)業(yè)投資 簡述創(chuàng)業(yè)投資的功能。 答：一、聚資功能：創(chuàng)業(yè)投資可以采取多種融資方式，大量吸納社會資金。 二、嬗變功能：嬗變是指在融資過程中發(fā)生的資金性質的轉變。 三、資金匹配功能：由于創(chuàng)業(yè)投資人一般都擁有龐大的資金和豐富的投資經(jīng)驗，因此會對資金進入高新技術產業(yè)領域 產生較強的示范和吸引作用。 四、創(chuàng)業(yè)管理功能：創(chuàng)業(yè)投資公司之所以敢承擔創(chuàng)業(yè)責任，憑借的就是其卓越的創(chuàng)業(yè)管理能力。 論述創(chuàng)業(yè)投資的運作過程。 答：科學管理的運作程序是創(chuàng)業(yè)投資良性發(fā)展的制度保證。如果將這個過程做一個簡化，大致包括以下幾個環(huán)節(jié)： 一、創(chuàng)業(yè)投資家融資 （一）政府資助 （二）大公司或大企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資 （三）政府擔保的銀行信貸或各類金融機構的貸款 （四）民間資金 二、尋找和篩選項目 三、詳細評估 四、談判和交易設計 五、投資生效后的監(jiān)管 六、退出 簡述創(chuàng)業(yè)資本投入之前的風險防范對策。 答： “跟投”的投資方式 分散投資方式 聯(lián)合投資 分階段投資方式 比較創(chuàng)業(yè)投資幾種退出方式的優(yōu)劣。 答： IPO—— 優(yōu)點： 由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市后保持了企業(yè)的獨立性，創(chuàng)業(yè)家可以重新從創(chuàng)業(yè)投資公司手中取回企業(yè)的控制權，因而對 IPO 退出方式持完全合作態(tài)度。 成功的 IPO 有利于創(chuàng)業(yè)投資家建立自己的聲譽和新基金成功融資。 IPO 可以滿足創(chuàng)業(yè)企業(yè)籌集資金的需要。 IPO 可滿足獲得流動性的愿望。 IPO 有助于改善企業(yè)與客戶及供應商之間的相互關系。 缺點： 準備 IPO 的法律、會計和投資銀行的費用 相當高。 公開交易的信息披露和審慎調查也許會帶來麻煩，尤其是對家族式企業(yè)。 如果一個公司提出 IPO 申請，但由于非自身可控因素隨后被撤回，公眾也許會擔心公司存在污點。 出售 —— 優(yōu)點： 交易簡便，費用低 實現(xiàn)即時的確