財務管理論文-企業(yè)財務核心能力及其報告(編輯修改稿)
2024-10-17 10:07 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 能力最大化的缺陷也是顯而易見的。因而 ,多元目標論者認為 :企業(yè)財務管理目標是確保企業(yè)各種財務能力的有機協(xié)調(diào)統(tǒng)一。多元目標論的觀點又可分為兩能力 (償債能力與盈利能力 )協(xié)調(diào)、三能力 (營運能力、償債能力和盈利能力 )協(xié)調(diào)和多能力協(xié)調(diào)三種 觀點。顯然 ,企業(yè)財務管理目標的爭論其實質(zhì)為財務能力之爭 ,那么 ,我們就必須對企業(yè)財務能力進行分析 ,以便確定最優(yōu)的財務管理目標。 企業(yè)財務能力是企業(yè)能力的一部分 ,它取決并服務于企業(yè)能力。企業(yè)能力包括財務能力、企業(yè)家能力、管理能力、生產(chǎn)能力、營銷能力、研發(fā)能力、原材料供應能力和組織協(xié)調(diào)能力等。企業(yè)能力不是單一的 ,而是一個較完整的企業(yè)能力體系。在企業(yè)能力體系中 ,居于核心地位的是能夠維持企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢的 “ 組織中積累性學識 ,特別是關于如何協(xié)調(diào)不同的生產(chǎn)技能和有機結合多種技術流派的學識 ”( Ｐｒａｈａｌａｄ ,Ｈａｍｅｌ ,1990)。企業(yè)核心能力雖然具有價值性、異質(zhì)性、不能仿制性和難以替代性四個特征 ,但直接計量與反映卻非常困難。因此 ,企業(yè)核心能力的披露必須借助企業(yè)財務核心能力。企業(yè)能力和企業(yè)核心能力的增強 ,必然反映在企業(yè)財務能力和財務核心能力的改善與增強上。而企業(yè)財務能力的提高 ,又能維持企業(yè)能力的提高 ,并確保企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢的延續(xù)。 企業(yè)財務能力包括企業(yè)財務表現(xiàn)能力、財務活動能力和企業(yè)財務管理能力。企業(yè)財務表現(xiàn)能力包括盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力與社會貢獻能力等多個方面 ,它是一個完整的能力體系。在企業(yè)財務能力體 系中 ,居于核心地位顯然是企業(yè)盈利和成長能力。 但是 ,美國資深財務學家羅伯特 Ｃ 希金斯教授提出警告 :“ 從財務角度看 ,增長不總是上帝的一種賜福?？焖俚脑鲩L會使一個公司的資源變得相當緊張 ,因此 ,除非管理層意識到這一結果并且采取積極的措施加以控制 ,否則 ,快速增長可能導致破產(chǎn) ”( ＨｉｇｇｉｎｓＲＣ ,1998)。所以 ,希金斯教授強調(diào)公司應保持可持續(xù)增長 ,并指出可持續(xù)增長率是指在不需要耗盡財務資源的情況下 ,公司銷售所能增長的最大比率。另一位著名財務學家詹姆斯 Ｃ 范霍恩也表達了同一思想 (ＶａｎＨｏｒｎｅ ,ＪＣ ,1998)。盡管兩位財務學家是從銷售的可持續(xù)增長角度提出警告 ,但是他們強調(diào)成長的可持續(xù)性對我們有很大啟示。在市場環(huán)境不變的條件下 ,企業(yè)可持續(xù)盈利成長動力主要來自企業(yè)資本的增加 ,內(nèi)部管理效率的提高及企業(yè)財務政策的改變。企業(yè)資本增加主要表現(xiàn)在留存收益、增發(fā)股票或增加負債。內(nèi)部管理效率的提高主要表現(xiàn)在降低成本、減少資金占用、提高資金周轉(zhuǎn)率等方面。企業(yè)財務政策的改變主要表現(xiàn)在企業(yè)分配政策、資本結構優(yōu)化、財務杠桿的利用等方面?？梢?,企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力涉及盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力和社會貢獻能力等財務能力的各 個方面 ,它在企業(yè)財務能力體系中居于核心地位。盈利能力的最大化不如盈利成長能力的最大化 ,而盈利成長能力的最大化不如可持續(xù)盈利成長能力的最大化。 財務活動能力包括企業(yè)籌資能力、投資能力、資金運用能力和分配能力等 ,其核心是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。財務管理能力包括組織的財務決策能力、控制能力、協(xié)調(diào)能力、創(chuàng)新能力等 ,其核心是企業(yè)可持續(xù)創(chuàng)新能力。財務活動能力與財務管理能力最終將反映在企業(yè)財務表現(xiàn)能力上。企業(yè)可持續(xù)創(chuàng)新能力推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力 ,可持續(xù)發(fā)展能力推動可持續(xù)盈利能力 ,這三種財務能力相互結合、相互促進 ,形成企業(yè)財 務核心能力 ,即企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力。企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力的基礎是盈利 ,目的是成長 ,關鍵是可持續(xù) ,三者缺一不可。由于企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力一方面反映了單一目標論觀點 ,另一方面也反映了財務能力協(xié)調(diào)化目標 ,因此 ,現(xiàn)代財務管理應以企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力的最大化為目標 (朱開悉 ,2020ｂ )。只有以可持續(xù)盈利成長能力最大化為目標 ,才能抓住財務核心能力 ,從而全面提升企業(yè)財務能力 ,推動財務管理的深化。 企業(yè)財務管理目標決定企業(yè)管理當局信息需求的范圍、數(shù)量、內(nèi)容和形式 ,并通過管理當局的委托代理行為與結果影響其他相關利益 主體對信息需求的范圍、數(shù)量、內(nèi)容和形式。因此 ,企業(yè)財務管理目標不僅決定企業(yè)財務報告的核心內(nèi)容 ,而且決定企業(yè)財務報告的核心指標。也就是說 ,以企業(yè)可持續(xù)盈利成
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1