宏觀經(jīng)濟政策分析(2)(編輯修改稿)
2025-06-20 01:30 本頁面
【文章內容簡介】 調節(jié)總需求 擴張性的貨幣政策 ： M??LM曲線 右移 緊縮性的貨幣政策 ： M??LM曲線 左移 ?可見，財政政策與貨幣政策與 IS曲線和 LM曲線的變動直接相關，可運用以進行政策效果分析 宏觀經(jīng)濟政策可調節(jié)兩大市場均衡 兩大市場均衡變動 二、 財政政策的一般效果 擴張性財政政策 （ 1）減稅，給個人和企業(yè)留下更多可支配收入，刺激消費需求、增加生產(chǎn)和就業(yè) ?但會增加貨幣需求，導致利率上升，影響到私人投資 （ 2）改變所得稅結構。使高收入者增加稅負，低收入者減少負擔?？梢源碳ど鐣傂枨? （ 3）擴大政府購買，多搞公共建設，擴大產(chǎn)品需求，增加消費，刺激總需求。也會導致貨幣需求增加 （ 4）給私人企業(yè)以津貼，如通過減稅和加速折舊等方法，直接刺激私人投資，增加就業(yè)好生產(chǎn) ?財政政策效果：變動政府收支，使 IS變動，對國民收入變動產(chǎn)生的影響 ?財政政策乘數(shù)：貨幣供給量不變，政府收支變化導致國民收入變動的倍數(shù) LM 財政政策效果 Y1 Y2 Y3 Y E1 ?由于存在擠出效應，財政政策乘數(shù)要 政府支出乘數(shù) IS1 IS2 r% E2 Crowding out effect ?擠出效應：政府支出增加引起利率上升，從而抑制私人投資（及消費）的現(xiàn)象 LM不變，右移 IS，均衡點利率上升、國民收入增加 但增加的國民收入小于不考慮 LM的收入增量 這兩種情況下的國民收入增量之差，就是利率上升而引起的“擠出效應” LM 財政政策的擠出效應 Y1 Y2 Y3 Y E IS1 IS2 r% △ G /（ 1b） dr/(1b) 擠出效應的大小 ?以定量稅為例，比例稅也可以得到相似的結果 IS曲線公式變?yōu)? 0 0 0 0 00 0 0 0 011 1 1C I dr G bTr bTYbC I G bTr bT drb b b? ? ? ? ???? ? ?? ? ?? ? ??簡單政府支出乘數(shù) α＝ 1/（ 1b） ?在橫軸上，截距增加了 △Ｇ /（ 1b） ，即 Y1→Y 3 ?但實際上的財政政策效果卻小于這個數(shù)值，只有 Y1→Y 2 因擠出效應而減少的政策效果為 1drb??擠出效應的影響因素 擠出效應越小，財政政策效果越大 因素 利率 擠出效應 機制 b ＋ ＋ 影響到乘數(shù)。乘數(shù)越大，利率提高多，投資減少導致民間投資少 k ＋ ＋ 貨幣需求對產(chǎn)出的敏感程度。交易需求多，投機需求少，利率大 h － － 貨幣需求對利率的敏感程度。越小越敏感，利率變動越大 d ＋ 投資需求對利率的敏感程度。直接影響到投資 三、財政政策效果與 IS曲線的斜率 ?IS陡峭，利率變化大， IS移動時收入變化大，財政政策效果大 ?IS平坦，利率變化小， IS移動時收入變化小，財政政策效果小 LM E Y0 Y1 Y3 Y Y0 Y 2 Y3 Y E1 E E2 １ .圖示 Y1Y2 IS1 IS2 IS3 IS4 LM r% r% LM曲線不變，IS曲線斜率不同 LM 擴張財政政策下不同 IS斜率的擠出效應 Y0 Y2 Y1 Y3 Y 畫在同一個圖上 IS2 IS1 IS3 IS4 r% ?IS曲線因擴張性財政政策（如增加△ G）而向右移動時，國民收入增加了，因而對貨幣的交易需求增加，但貨幣供給未變動（ LM曲線）所以人們用于投機的貨幣需求必須減少，這就要求利率上升 ?因此，無論 IS曲線斜率如何，均衡利率都上升了 ?利率上升抑制了私人投資，這就是所謂的 擠出效應 ?擠出效應大小與 IS曲線斜率有關： ?IS曲線斜率大小與參數(shù) b、 d關系甚大 (只討論與 d關系 ) 當 b不變， d較大， IS曲線斜率絕對值較小（平坦），說明在投資對利率敏感時，擴張性財政政策使利率上升過程中，會使私人投資下降很多，即擠出效應較大 當 b不變， d較小， IS曲線斜率絕對值較大（陡峭），說明在投資對利率不敏感時，擴張性財政政策使利率上升過程中，會使私人投資下降較少，即擠出效應較小 00 1CI brYdd? ???LM越平坦，收入變動幅度越大，擴張財政政策效果越大 四、財政政策效果與 LM曲線的斜率 LM曲線三個區(qū)域的 IS效果 r4 r1 Y1 r2 r3 r5 Y2 Y3 Y4 Y5 Y LM IS1 IS2 IS3 IS4 IS5 IS6 LM越陡峭，收入變動幅度越小，擴張財政政策效果越小 r% ?LM曲線的斜率決定于兩個因素邊際持幣傾向（或叫貨幣需求的收入彈性） k和貨幣需求的利率彈性 h。兩者的大小對 LM曲線的斜率進而對財政政策效果有重要的影響作用（此處重點討論 h的影響作用 ） ?k不變， h 較大， LM曲線的斜率較小（平坦）。當政府實施擴張性財政政策時，隨著國民收入的增加，交易性貨幣需求 L１ 增加。在貨幣供給既定前提下，投機性貨幣需求 L2也應相應減少。但由于貨幣需求的利率彈性 h較大，為減少特定數(shù)量 L2,所要求的利率上升幅度較小。意謂著投資減小得較少，財政政策效應大，擠出效應小 ?反之亦反 LM kmrY hh??：五、財政政策乘數(shù) 已知乘數(shù) α只是簡單政府支出乘數(shù)，它是以不考慮貨幣市場和利率不變?yōu)榧僭O前提的 11 b? ??1或1(1t)當 貨幣市場和利率不變的假設取消以后，變?yōu)樨斦叱藬?shù) γ（見教材 p106） hh k d????? ?? ? ?? kd1+h?財政政策乘數(shù) γ之所以會小于簡
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