國際石油市場與石油價格體系(編輯修改稿)
2025-06-19 21:09 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 時期貨價格和現(xiàn)貨價格將會趨于一致 （ 如 NYMEX WTI，SHFE FU） ；有的期貨合約雖然采用現(xiàn)金交割 ， 但交割結(jié)算價會參照現(xiàn)貨市場的交易價格或評估價格 ， 這樣同樣可以保證在臨近到期日時期貨價格和現(xiàn)貨價格將會趨于一致 （ ICE Brent 原油期貨是參照 5家報價機構(gòu)對 21天 BFOE市場的報價作為結(jié)算價 ， TOCOM的原油期貨是以普氏阿曼 /迪拜均價作為其結(jié)算價格的 。 ） 價格指數(shù)是對某個現(xiàn)貨市場交易價格的一個評估可以作為貿(mào)易結(jié)算的基準 ， 也可以作為場外衍生品交易的結(jié)算參考 。 25 傳統(tǒng)的原油貿(mào)易計價基準 26 主要石油出口國原油定價參考基準 國家 原油流向 亞洲 歐洲 美國 沙特 普氏阿曼 /迪拜均價 2021年 7月起參照 ICE交易所 BWAVE（ Brent Weighted Average）；此前參照采用即期布倫特價格 2021年 1月起參照 Argus 公司的 ASCI（ Argus Sour Crude Index）指數(shù) 。2021年以前參照 NYMEX交易所 WTI期貨價格 科威特 普氏阿曼 /迪拜均價 2021年 7月起參照 ICE交易所 BWAVE（ Brent Weighted Average）；此前參照采用即期布倫特價格 2021年 12月起參照 Argus 公司的 ASCI（ Argus Sour Crude Index）指數(shù) 。此前參照NYMEX交易所 WTI期貨價格 伊朗 普氏阿曼 /迪拜均價 2021年 1月起參照 ICE交易所 BWAVE（ Brent Weighted Average）； 2021年12月以前參照采用即期布倫特價格 伊拉克 普氏阿曼 /迪拜均價 即期布倫特 2021年 4月起參照 Argus 公司的 ASCI（ Argus Sour Crude Index）指數(shù) 。此前參照NYMEX交易所 WTI期貨次行合約價格 尼日利亞 即期布倫特 即期布倫特 墨西哥 普氏阿曼 /迪拜均價 加權(quán)價格 : Dated Brent* +%HSFO* +(%HSFO1%FO)* 加權(quán)價格： WTS* +3%HSFO*+LLS* +Dated Brent* 27 期貨市場的基本功能 ? 價格發(fā)現(xiàn) ? 套期保值 ? 資源配置 ? 國家戰(zhàn)略目標 28 期貨市場在原油定價中的作用 ? 歐洲市場的原油定價是以洲際交易所 ICE的 BWAVE指數(shù)（ Brent Weighted Average）為基準的 ? 亞洲市場雖然以普氏阿曼 /迪拜均價作為定價基準，但阿曼 /迪拜均價的評估很大程度上依賴 Brent期貨產(chǎn)生 ? 北美市場的原油定價雖然從 WTI原油期貨轉(zhuǎn)向 ASCI指數(shù)，但 ASCI指數(shù)的評估也離不開 WTI原油期貨 29 當前定價模式對我國的影響 ? 目前 WTI原油期貨和 Brent原油期貨已經(jīng)成為北美和歐洲的原油定價基準，亞洲的原油貿(mào)易大多參照迪拜原油的現(xiàn)貨評估價格，但迪拜原油的價格依賴于布倫特原油期貨價格與場外市場交易的布倫特原油與迪拜原油的價差，亞洲地區(qū)缺乏一個獨立的、權(quán)威的原油定價基準。 ? 中國原油期貨運作成功，有望成為中東原油輸往亞洲的定價基準，推動亞洲原油定價從以中東原油產(chǎn)地為基準向以中日韓等原油消費地為基準轉(zhuǎn)變，改變亞洲原油定價以現(xiàn)貨評估價格為基準的現(xiàn)狀，逐步發(fā)展成為與 WTI和 Brent既相互影響又相對獨立的亞洲地區(qū)的中質(zhì)含硫原油定價基準。 30 世界主要石油現(xiàn)貨市場 US Gulf Coast RotterdamAmsterdamAntwerp Singapore Caribbean Sea Mediterranean sea 31 世界主要石油期貨市場 CME 32 歐美不斷強化自身優(yōu)勢地位 ? 紐約商業(yè)交易所（ NYMEX）與阿聯(lián)酋政府合作，于 2021年 6月 1日上市了阿曼原油期貨； ? 英國倫敦國際石油交易所（ IPE）被洲際交易所（ ICE）收購，并上市了西得克薩斯中質(zhì)原油（ WTI）原油期貨，展開與 NYMEX的競爭； ? 歐美老牌的能源交易所都在不斷強化自身的優(yōu)勢地位，并力圖牽制亞洲形成獨立的石油交易機制和價格信號。 33 亞洲各國角逐區(qū)域性定價中心 ? 日本于 1999年在東京工業(yè)品交易所（ TOCOM）上市了成品油期貨， 2021年上市了原油期貨； ? 印度 2021年 2月 9日在大宗商品交易所（ MCX）上市了原油期貨，9月 15日在國家商品和衍生品交易所（ NC
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