國(guó)際石油市場(chǎng)與石油價(jià)格體系(編輯修改稿)
2025-06-19 21:09 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 時(shí)期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格將會(huì)趨于一致 （ 如 NYMEX WTI，SHFE FU） ；有的期貨合約雖然采用現(xiàn)金交割 ， 但交割結(jié)算價(jià)會(huì)參照現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易價(jià)格或評(píng)估價(jià)格 ， 這樣同樣可以保證在臨近到期日時(shí)期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格將會(huì)趨于一致 （ ICE Brent 原油期貨是參照 5家報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)對(duì) 21天 BFOE市場(chǎng)的報(bào)價(jià)作為結(jié)算價(jià) ， TOCOM的原油期貨是以普氏阿曼 /迪拜均價(jià)作為其結(jié)算價(jià)格的 。 ） 價(jià)格指數(shù)是對(duì)某個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)交易價(jià)格的一個(gè)評(píng)估可以作為貿(mào)易結(jié)算的基準(zhǔn) ， 也可以作為場(chǎng)外衍生品交易的結(jié)算參考 。 25 傳統(tǒng)的原油貿(mào)易計(jì)價(jià)基準(zhǔn) 26 主要石油出口國(guó)原油定價(jià)參考基準(zhǔn) 國(guó)家 原油流向 亞洲 歐洲 美國(guó) 沙特 普氏阿曼 /迪拜均價(jià) 2021年 7月起參照 ICE交易所 BWAVE（ Brent Weighted Average）；此前參照采用即期布倫特價(jià)格 2021年 1月起參照 Argus 公司的 ASCI（ Argus Sour Crude Index）指數(shù) 。2021年以前參照 NYMEX交易所 WTI期貨價(jià)格 科威特 普氏阿曼 /迪拜均價(jià) 2021年 7月起參照 ICE交易所 BWAVE（ Brent Weighted Average）；此前參照采用即期布倫特價(jià)格 2021年 12月起參照 Argus 公司的 ASCI（ Argus Sour Crude Index）指數(shù) 。此前參照NYMEX交易所 WTI期貨價(jià)格 伊朗 普氏阿曼 /迪拜均價(jià) 2021年 1月起參照 ICE交易所 BWAVE（ Brent Weighted Average）； 2021年12月以前參照采用即期布倫特價(jià)格 伊拉克 普氏阿曼 /迪拜均價(jià) 即期布倫特 2021年 4月起參照 Argus 公司的 ASCI（ Argus Sour Crude Index）指數(shù) 。此前參照NYMEX交易所 WTI期貨次行合約價(jià)格 尼日利亞 即期布倫特 即期布倫特 墨西哥 普氏阿曼 /迪拜均價(jià) 加權(quán)價(jià)格 : Dated Brent* +%HSFO* +(%HSFO1%FO)* 加權(quán)價(jià)格： WTS* +3%HSFO*+LLS* +Dated Brent* 27 期貨市場(chǎng)的基本功能 ? 價(jià)格發(fā)現(xiàn) ? 套期保值 ? 資源配置 ? 國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo) 28 期貨市場(chǎng)在原油定價(jià)中的作用 ? 歐洲市場(chǎng)的原油定價(jià)是以洲際交易所 ICE的 BWAVE指數(shù)（ Brent Weighted Average）為基準(zhǔn)的 ? 亞洲市場(chǎng)雖然以普氏阿曼 /迪拜均價(jià)作為定價(jià)基準(zhǔn)，但阿曼 /迪拜均價(jià)的評(píng)估很大程度上依賴 Brent期貨產(chǎn)生 ? 北美市場(chǎng)的原油定價(jià)雖然從 WTI原油期貨轉(zhuǎn)向 ASCI指數(shù)，但 ASCI指數(shù)的評(píng)估也離不開 WTI原油期貨 29 當(dāng)前定價(jià)模式對(duì)我國(guó)的影響 ? 目前 WTI原油期貨和 Brent原油期貨已經(jīng)成為北美和歐洲的原油定價(jià)基準(zhǔn)，亞洲的原油貿(mào)易大多參照迪拜原油的現(xiàn)貨評(píng)估價(jià)格，但迪拜原油的價(jià)格依賴于布倫特原油期貨價(jià)格與場(chǎng)外市場(chǎng)交易的布倫特原油與迪拜原油的價(jià)差，亞洲地區(qū)缺乏一個(gè)獨(dú)立的、權(quán)威的原油定價(jià)基準(zhǔn)。 ? 中國(guó)原油期貨運(yùn)作成功，有望成為中東原油輸往亞洲的定價(jià)基準(zhǔn)，推動(dòng)亞洲原油定價(jià)從以中東原油產(chǎn)地為基準(zhǔn)向以中日韓等原油消費(fèi)地為基準(zhǔn)轉(zhuǎn)變，改變亞洲原油定價(jià)以現(xiàn)貨評(píng)估價(jià)格為基準(zhǔn)的現(xiàn)狀，逐步發(fā)展成為與 WTI和 Brent既相互影響又相對(duì)獨(dú)立的亞洲地區(qū)的中質(zhì)含硫原油定價(jià)基準(zhǔn)。 30 世界主要石油現(xiàn)貨市場(chǎng) US Gulf Coast RotterdamAmsterdamAntwerp Singapore Caribbean Sea Mediterranean sea 31 世界主要石油期貨市場(chǎng) CME 32 歐美不斷強(qiáng)化自身優(yōu)勢(shì)地位 ? 紐約商業(yè)交易所（ NYMEX）與阿聯(lián)酋政府合作，于 2021年 6月 1日上市了阿曼原油期貨； ? 英國(guó)倫敦國(guó)際石油交易所（ IPE）被洲際交易所（ ICE）收購(gòu)，并上市了西得克薩斯中質(zhì)原油（ WTI）原油期貨，展開與 NYMEX的競(jìng)爭(zhēng)； ? 歐美老牌的能源交易所都在不斷強(qiáng)化自身的優(yōu)勢(shì)地位，并力圖牽制亞洲形成獨(dú)立的石油交易機(jī)制和價(jià)格信號(hào)。 33 亞洲各國(guó)角逐區(qū)域性定價(jià)中心 ? 日本于 1999年在東京工業(yè)品交易所（ TOCOM）上市了成品油期貨， 2021年上市了原油期貨； ? 印度 2021年 2月 9日在大宗商品交易所（ MCX）上市了原油期貨，9月 15日在國(guó)家商品和衍生品交易所（ NC
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