國際石油市場與石油價格體系(文件)
【正文】 期貨公司 ? 代理境內(nèi)投資者 ? 代理境外投資者 ? 自營會員 ? 國內(nèi)自營會員 ? 國外自營會員 ? 境外機構(gòu) 44 市場組織形式 維持現(xiàn)有的期貨市場整體運行模式 ：堅持 即一戶一碼制度、保證金制度、限倉制度、實物交割制度、風險控制制度等基本制度不變 對境外期貨公司和投資者的參與資質(zhì)及外匯資金、風險管理制訂專門的配套法律和規(guī)則細則 45 結(jié)算方案 美元或人民幣報價 /結(jié)算； 基于現(xiàn)有結(jié)算模式； 非結(jié)算貨幣以充抵保證金方式使用； 外匯兌換僅限交易產(chǎn)生的盈虧； 外匯兌換額度實現(xiàn)凈額度總額控制； 46 風險控制與監(jiān)管 原則：原油期貨完全納入我國期貨市場五位一體監(jiān)管框架下，以保障市場風險得到有效監(jiān)管，風險可測、可控、可處置，具體如下： 、持倉限制制度；積極落實境外投資者實際控制關(guān)系賬戶的申報； 、期貨保證金監(jiān)控中心一起加強對境外投資者的資金監(jiān)控； ，完善會員和投資者誠信系統(tǒng)； 、結(jié)算、風險控制制度的基礎上，針對境外投資者的風險特質(zhì)和原油期貨交易的特點，進一步完善相關(guān)的風控措施和監(jiān)查措施； ，制定切實可行的跨境聯(lián)合監(jiān)管和案件稽查辦法。 可交割資源總量是我國消費量 900萬桶 /日的 %。 API度＝（ ／ 60華氏度時的比重）－ 硫含量，根據(jù) ASTM D4294或其最新版本確定。 37 目標定位 ? 建設一個反映中國乃至亞太周邊地區(qū)原油市場供需關(guān)系、國際投資者廣泛參與的、國際性的原油期貨市場，提高中國在國際石油價格體系中的地位和影響。 ? 2021年 1月，全國金融工作會議上，溫家寶總理在講話中明確指出 “ 穩(wěn)妥推出原油等大宗商品期貨品種和相關(guān)金融衍生產(chǎn)品 。 ? 俄羅斯上市了原油期貨。此前參照NYMEX交易所 WTI期貨次行合約價格 尼日利亞 即期布倫特 即期布倫特 墨西哥 普氏阿曼 /迪拜均價 加權(quán)價格 : Dated Brent* +%HSFO* +(%HSFO1%FO)* 加權(quán)價格： WTS* +3%HSFO*+LLS* +Dated Brent* 27 期貨市場的基本功能 ? 價格發(fā)現(xiàn) ? 套期保值 ? 資源配置 ? 國家戰(zhàn)略目標 28 期貨市場在原油定價中的作用 ? 歐洲市場的原油定價是以洲際交易所 ICE的 BWAVE指數(shù)（ Brent Weighted Average）為基準的 ? 亞洲市場雖然以普氏阿曼 /迪拜均價作為定價基準，但阿曼 /迪拜均價的評估很大程度上依賴 Brent期貨產(chǎn)生 ? 北美市場的原油定價雖然從 WTI原油期貨轉(zhuǎn)向 ASCI指數(shù)，但 ASCI指數(shù)的評估也離不開 WTI原油期貨 29 當前定價模式對我國的影響 ? 目前 WTI原油期貨和 Brent原油期貨已經(jīng)成為北美和歐洲的原油定價基準，亞洲的原油貿(mào)易大多參照迪拜原油的現(xiàn)貨評估價格，但迪拜原油的價格依賴于布倫特原油期貨價格與場外市場交易的布倫特原油與迪拜原油的價差，亞洲地區(qū)缺乏一個獨立的、權(quán)威的原油定價基準。 ） 價格指數(shù)是對某個現(xiàn)貨市場交易價格的一個評估可以作為貿(mào)易結(jié)算的基準 ， 也可以作為場外衍生品交易的結(jié)算參考 。 23 目前原油的定價模式 公式法定價是原油長期貿(mào)易合同的主要方式，即選用一種或幾種參照原油的價格為基礎，再加升貼水，其基本公式為： P=A+D 其中， P為原油結(jié)算價格， A為參照基準價， D為升貼水。石蠟基石油含烷烴較多；環(huán)烷基石油含環(huán)烷烴、芳香烴較多；中間基石油介于二者之間。 11 主要國際組織石油生產(chǎn) 單位：百萬噸 2021 2021 2021年 份額 全球 % OECD % NonOECD % OPEC % NonOPEC % 歐盟 % 前蘇聯(lián) % BP Statistical Review of World Energy June 2021 12 主要國際組織石油消費 2021 2021 2021年 份額 全球 % OECD % NonOECD % 歐盟 % 前蘇聯(lián) % 單位：百萬噸 BP Statistical Review of World Energy June 2021 13 2021年各大石油公司排名 來源： 2021美國 《 石油情報周刊 》 （ Petroleum Intellig
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