原油價格預測(編輯修改稿)
2025-03-17 16:13 本頁面
【文章內容簡介】 示國內原油與國際原油現(xiàn)貨價格的對數(shù)收益率， ? uD， t,uB， t為誤差項。 ? 分析的結果表明，以布倫特原油為代表滯后 3期對我國大慶、冀東價格產生影響是顯著的，反過來國內原油只有滯后 2期對國際原油價格影響顯著，滯后 3期的價格對國際原油價格影響不顯著。 15171921232527292 0 0 2 1 2 2 0 0 2 1 1 6 2 0 0 2 1 3 0 2 0 0 2 2 1 3 2 0 0 2 2 2 7 2 0 0 2 3 1 3 2 0 0 2 3 2 7 2 0 0 2 4 1 1 2 0 0 2 4 2 5 2 0 0 2 5 9 2 0 0 2 5 2 3 2 0 0 2 6 6 2 0 0 2 6 2 0布倫特 迪拜 大慶圖 4 2023年 1月 4月三種原油價格走勢 小結： 經(jīng)過論證分析，國內原油（大慶、冀東）價格在變化趨勢上與布倫特及迪拜原油有著最緊密的關系，差值分析以及 13期的滯后影響更好的印證了這一點。如果準確追蹤和預測布倫特、迪拜原油價格，便可以很好的取得國內原油價格，由于國際市場原油期貨價格僅限于布倫特和 WTI，我們將研究目標確定為布倫特原油現(xiàn)貨及期貨價格。 ? 二、 影響國際原油價格波動因素分析 ? 由于中國作為世界石油市場價格的被動接受者，不完全反應中國供需，并且我們通過研究明確了國際原油價格對國內原油價格有滯后 3期的影響，我們還需要通過深入研究影響國際原油價格波動的因素的種類以及造成影響的大小。 ? ? 公式法定價是原油長期貿易合同的主要方式，即選用一種或幾種參照原油的價格為基礎，再加升貼水，其基本公式為： ? P=A+D ? 其中， P為原油結算價格， A為參照基準價， D為升貼水。以 2023年 3月沙特輕油為例，出口西北歐市場： P=ICE /桶；出口美國市場： P=Argus ASCI指數(shù) /桶；出口亞洲市場： P=普氏 Dubai/Oman均價 + /桶。 ? 可以看出，參照價格并不是某種原油某個具體時間的具體成交價，而是與約定的計價期內的現(xiàn)貨價格、期貨價格、或某價格評估機構的價格指數(shù)相聯(lián)系而計算出來的價格。 ? ? 因素分析 ? 根據(jù)影響時間分為長期和短期，包括多種影響因素，影響的方式分為直接和間接，與油價聯(lián)動的方向有同向和反向。根據(jù)以上原則詳細分析了可能涉及到的所有因素，但是找到作用因素不一定有助于準確預測價格變動，多種因素作用難以量化，同時發(fā)生時可能放大影響程度，也可能抵消。 影響類型 影響因素 影響方式 與油價聯(lián)動方向 分類 長期 全球原油儲采比 直接 反向 供給 勘探開發(fā)投資 直接 反向 供給 生產成本 直接 同向 供給 經(jīng)濟發(fā)展水平 直接 同向 需求 經(jīng)濟結構（高能耗產業(yè)所占比重） 直接 同向 需求 替代能源發(fā)展 間接 反向 需求 節(jié)能技術的發(fā)展與應用 間接 反向 需求 國際市場結構 間接 不定 供給 國際貨幣體系 間接 不定 貨幣 國際權力結構 間接 不定 供給 稅收政策 間接 不定 供給或需求 短期 OPEC干預政策 直接 不定 供給 突發(fā)政治事件 間接 不定 供給或需求 庫存（一般是商業(yè)庫存） 直接 反向 供給 IEA干預政策 直接 不定 需求 國際金融投機 間接 不定 貨幣 美元匯率 間接 反向 貨幣 異常氣候 間接 不定 供給 市場預期 直接 不定 心理 圖 5 影響原油價格變化的各種因素 ? 消費格局變化 世界原油供求格局 地緣政治因素 美元匯率因素 國際投機行為 其他因素 ? ? 消費格局 ? 原油的消費主要取決于國家和地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)達程度和發(fā)展速度，而不是原油的產量和價格。 圖 6 原油主要消費國（單位，百萬噸） 圖 7 分區(qū)域油品消費量 ? ? 世界原油供求格局特征 ? 需求略大于供應，供求平衡緊張以及世界原油產銷區(qū)域差異大。 ? 地緣政治因素 ? 原油價格往往受到地緣政治和產油國政局因素的變化。主要從兩個方面發(fā)揮作用。其一是地緣政治沖突導致供給量真實下降；其二是地緣政治沖突導致國際原油市場對未來供給減少的擔憂，但實際供給量沒有減少。 ? ? 近些年，美元匯率持 ? 續(xù)走低迫使國際油價上漲。 ? 國際投機行為 ? 國際原油期貨市場的 ? 投機因素往往在油價漲跌 ? 中起 ? 到推波助瀾的作用。 ? 其他因素 ? 三、原油價格預測方法的研究 ? 在掌握油價變化規(guī)律的基礎上，結合各種因素，隨著月度、季度實時走勢進行調整，可以提高原油價格預測的準確性。 ? 原油價格月度變化一般性規(guī)律研究 ? 通過 2023年
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