完全資本市場(chǎng)與有效市場(chǎng)假說修改(1)(編輯修改稿)
2025-06-20 01:29 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ：從市場(chǎng)行為本身出發(fā)，運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)和心理學(xué)等理論和方法，據(jù)證券市場(chǎng)已有的價(jià)格、成交量等歷史資料，來分析價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的方法。 三個(gè)假設(shè) ：市場(chǎng)行為包含一切信息、價(jià)格沿趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)、歷史會(huì)重演 內(nèi)容 ： 指標(biāo)法、 K線法、形態(tài)法、波浪法 說明：股票投資的 基本（礎(chǔ)）分析 方法 含義 ：通過對(duì)影響證券市場(chǎng)供求關(guān)系的 基本要素 進(jìn)行分析，評(píng)價(jià)有價(jià)證券的 真正價(jià)值 判斷 證券市場(chǎng)價(jià)格 走勢(shì)，為投資者進(jìn)行證券投資提供參考依據(jù)。 適用范圍 :周期相對(duì)較長的個(gè)別股票價(jià)格的預(yù)測(cè)和相對(duì)成熟的股票市場(chǎng) 三個(gè)分析層次 ： ①宏觀分析：對(duì)一國 政治形勢(shì)的穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的繁榮 的分析，判斷 宏觀環(huán)境 對(duì)證券市場(chǎng)和證券投資活動(dòng)的影響 ②行業(yè)分析：探討 產(chǎn)業(yè)和區(qū)域經(jīng)濟(jì) 對(duì)股票價(jià)格的影響 ③公司分析：分析特定上市公司的基本情況， 是基本分析法的重點(diǎn) 說明：基本（礎(chǔ)）分析方法的具體內(nèi)容 政治因 素分析： ①宏觀 分析 宏觀經(jīng)濟(jì) 因素分析： ②行業(yè)分析： ③公司分析： 國際形勢(shì)的變化、戰(zhàn)爭因素、國家重大政治經(jīng)濟(jì)政策 GDP增長情況、通貨膨脹與緊縮、 經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)及宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控等 行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)生命周期 行業(yè)選擇、成長周期、內(nèi)部組織管理、 經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況及營業(yè)業(yè)績 有效資本市場(chǎng)的三種形式 ? 強(qiáng)式有效市場(chǎng) ：證券的價(jià)格除了包括歷史價(jià)格信息和所有公開可用信息 （ 市場(chǎng)信息 ） 外 ， 還包含了一些 內(nèi)幕消息 ， 即 證券價(jià)格 受 歷史價(jià)格 、 公開市場(chǎng)信息和內(nèi)幕消息 三者所決定 。 ? 強(qiáng)式有效市場(chǎng)是指證券的市場(chǎng)價(jià)格反映了所有有關(guān)該證券的消息 ， 不管是公開發(fā)表的 ， 還是內(nèi)幕消息 ， 都不能被用來謀取超額利潤 。 強(qiáng)式有效市場(chǎng)的狀態(tài)包含了弱式有效市場(chǎng)和半強(qiáng)式有效市場(chǎng)的狀態(tài) 。 ? 強(qiáng)式效率假設(shè)理論著重指出 ， 任何與股票價(jià)值有關(guān)的信息 ，即使是只有一個(gè)投資者知道的信息 ， 實(shí)際上都已經(jīng)充分地反映在股票價(jià)格之中了 。 強(qiáng)式有效市場(chǎng)是一個(gè)極端的假設(shè) 。 有效資本市場(chǎng) 小結(jié) ? 有效市場(chǎng)是指證券的價(jià)格精確的反映可能的信息，只要有新的信息到來，價(jià)格就會(huì)迅速反應(yīng)。根據(jù) “ 可能的信息 ” 的不同定義，可分為 弱式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)和強(qiáng)式有效市場(chǎng) 三種。 ? 千萬不要錯(cuò)誤理解有效市場(chǎng)的理念。有效市場(chǎng)并不是說沒有稅金和成本；并不排斥投資者存在精明與遲鈍的差異。有效市場(chǎng)只說明 資本市場(chǎng)競爭異常激烈 —— 市場(chǎng)中不存在生錢機(jī)器，證券價(jià)格反映了資產(chǎn)的真實(shí)基本價(jià)值。 2． 2． 4．有效資本市場(chǎng)的檢驗(yàn) ? 有效資
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