金融衍生工具第一章(編輯修改稿)
2025-06-19 01:15 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ? 金融互換：兩個或兩個以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)，交換一定支付款項的金融交易。 第一節(jié) 金融衍生工具的含義、特點和分類 三、金融衍生工具的分類 按基礎(chǔ)工具種類的不同分類 ? 股權(quán)式衍生工具：股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)，如股票期貨、股指期貨等 ? 貨幣衍生工具：貨幣為基礎(chǔ)，如遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期貨等 ? 利率衍生工具：利率或利率載體，如遠(yuǎn)期利率協(xié)議 第一節(jié) 金融衍生工具的含義、特點和分類 三、金融衍生工具的分類 按交易性質(zhì)的不同分類 ? 遠(yuǎn)期類工具：遠(yuǎn)期合約、期貨合約、互換合約 ? 選擇權(quán)類工具：期權(quán)合約、認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券、利率上限、利率下限 第一節(jié) 金融衍生工具的含義、特點和分類 一、金融衍生工具市場的參與者 ? 保值者（ Hedgers）：遠(yuǎn)期 ? 投機(jī)者 (Speculators)：沒有凈頭寸或需要保值的資產(chǎn) ? 套利者 (Arbitrageurs)：跨市、跨時、胯品種 ? 經(jīng)紀(jì)人（ Broker）：促成交易，收取傭金 第二節(jié) 金融衍生工具的構(gòu)件 ? 保值：如一家美國公司知道 90天后要支付100萬英鎊給英國出口商，面臨匯率上升的風(fēng)險。 —— 簽訂遠(yuǎn)期匯率 ? 投機(jī)： 90天遠(yuǎn)期英鎊價格為 ，投機(jī)者認(rèn)為價格會上漲， 90天后英鎊價格高達(dá) ，則投機(jī)者每一英鎊可賺。 —— 簽訂遠(yuǎn)期匯率 案例 ?例題 2 假設(shè)現(xiàn)在 6個月即期利率為 10%（連續(xù)復(fù)利，下同）， 1年期的即期利率是 12%，如果市場給出的 6個月到 1年期的遠(yuǎn)期利率為 11%，那么，這個遠(yuǎn)期利率的定價是否合理，是否存在套利活動。 案例 ? 例題分析 甲 半年期 i=10% 1000萬元 丁 乙 1 i=11% 1051萬元 丙 1年期 i=12% 1127萬元 到期還甲 0. 1 0. 51000 1051e ? ?到期還乙 0. 11 0. 51051 1110e ? ?案例 ?答案是肯定的 ,套利過程是 第一步，交易者按 10%的利率借入一筆 6個月資金（假
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