金融衍生工具第一章(已改無錯字)
2023-06-26 01:15:15 本頁面
【正文】 設(shè) 1000萬元） 第二步，簽訂一份協(xié)議（遠期利率協(xié)議），該協(xié)議規(guī)定該 交易者可以按 11%的價格 6個月后從市場借入資金 1051萬元（等于 ） 第三步，按 12%的利率貸出一筆 1年期的款項金額為 1000萬元。 第四步， 1年后收回 1年期貸款，得本息 1127萬元（等于 1），并用 1110萬元（等于 ）償 還 1年期的債務(wù)后，交易者凈賺 17萬元（ 1127萬元 1110萬元） 案例 ?設(shè)遠期利率為 x,本金為 1元。 1 0 % 0 . 5 0 . 5 1 2 % 11114%xe e ex??? ? ? ??案例 二、金融衍生工具市場交易方式 ? 場內(nèi)交易：負債清算和履約擔保 ? 場外交易： ? 無固定場所 ? 較少交易約束規(guī)則 ? 交易由交易者和委托人通過電話或網(wǎng)絡(luò)進行 ? 自動配對系統(tǒng)（趨勢） ? 匿名進行 ? 每一個叫買價和叫賣價能傳遞給所有的市場參與者 ? 透明度高，成本低 第二節(jié) 金融衍生工具的構(gòu)件 三、金融衍生工具市場的組織結(jié)構(gòu) ? 金融衍生工具交易所 提供交易的場所、設(shè)備，制訂規(guī)則，充當中介人和仲裁人，非營利性。 ? 金融衍生工具清算所 交易均通過清算所完成 ? 金融衍生工具經(jīng)紀行 為沒有交易所會員資格的投資者服務(wù) 第二節(jié) 金融衍生工具的構(gòu)件 ? 一、轉(zhuǎn)化功能 外部資金向內(nèi)部資金轉(zhuǎn)化、小資金向巨額資金轉(zhuǎn)化 ? 二、定價功能 遠期價格和期貨價格反映市場對價格的預(yù)期 ? 三、避險功能： 可轉(zhuǎn)移系統(tǒng)性風(fēng)險 ? 四、贏利功能： 投資人的贏利、中介人的服務(wù)收入 ? 五、資源配置功能 資金從低利潤部門向高利潤部門轉(zhuǎn)移，社會資源分配到最需要和能夠有效使用資源的人手中 第三節(jié) 金融衍生工具的功能 一、金融衍生工具產(chǎn)生的背景 環(huán)境誘因 ? 80年代后，金融管制放松，風(fēng)險增加，套期保值
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