商業(yè)銀行的兼并與收購(編輯修改稿)
2025-06-18 18:52 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 業(yè)務，劣勢是市場價值較低、投資銀行業(yè)務欠發(fā)達、非利息收入較低以及歐洲和亞洲市場有待開發(fā)。摩根的優(yōu)勢是有極強的國際批發(fā)業(yè)務、成熟的投資銀行技能、廣泛的歐洲和亞洲業(yè) 務以及較高的市 場價值，劣勢是 分支機構(gòu)和客戶 群結(jié)構(gòu)局限。 并購的主要程序： 事前商討，由兩家銀行的高層少數(shù)領導、律師及投資銀行家小范圍談判； 2021年 12月 11日，關聯(lián)儲理事會以全票通過了這項合并計劃； 2021年 12月 22日，合并方案分別獲兩家銀行的股東大會通過；2021年 12月 31 日，合并正式完成， J． P摩根大通公司誕生。新公司的股票已于 2021年 1月 2日在紐約股票交易所開始交易。 并購的技術(shù)處理： 實行新設合并，成立新的 J． P摩根大通公司，原 J． P摩根公司和大通公司解散；采用股權(quán)式并購，合并采取股票互換方式進行，大通公司將按 2021年 9月 12日的收盤價，以 3． 7股去交換摩根的 1股；會計處理原則，采取合并利益的會計處理方法，假定新公司在報告期內(nèi)一直存續(xù)。 (二 )分析 大通與摩根合并，堪稱珠聯(lián)璧合，兩公司合并實現(xiàn)了商業(yè)銀行業(yè)務和投資銀行業(yè)務的契合．有利于增強競爭實力，建立真正的國際大銀行。新公司成立后， J． P摩根大通公司成為全莢第三大銀行集團。大通與 J． P摩根兩強合并．有利于分散資產(chǎn)組合和收入來源，從而穩(wěn)定利潤，降低風險。兩行在除商業(yè)銀行業(yè)務以外的其他核心業(yè)務領域，如投資銀行業(yè)務和風險投資業(yè)務方面也可以相輔相成。 （資料來源：郭福春主編 《 商業(yè)銀行經(jīng)營管理與案例分析 》 ，浙江大學出版社， 2021） 第二節(jié) 兼并與收購的價值評估與效益分析 一、兼并與收購的價值評估 （一）帳面價值法 帳面價值法是指在確定兼并與收購價值時以銀行的帳面價值 (Book Value)為依據(jù)。每股的帳面價值等于銀行資產(chǎn)負債表中的股東權(quán)益除以發(fā)行的股票數(shù)。獵物銀行的股票溢價可由下式計算： 21BBP＝ 1 BE r ? 式中： P為股票溢價； B B2分別表示獵手銀行和獵物銀行的每股帳面價值； Er 為獵手銀行與獵物銀行的股票交換率。 B1Er為是獵手銀行付給獵物銀行股票的價格。 若給定股票溢價 P，則股票交換率： 帳面價值法的優(yōu)點是簡單明了，易于計算，其值較穩(wěn)定。缺點是若對問題貸款過低估計和表外業(yè)務未在資產(chǎn)負債表中反映，造成帳面價值與實際價值差距太大。 12r BB＝E ）＋（ P1 （二）調(diào)整帳面價值法 由于帳面價值法可能不能全面反映一家銀行的真正經(jīng)濟價值，獵手行對獵物行的帳面價值進行某些調(diào)整，調(diào)整時考慮的因素包括貸款質(zhì)量、投資的市場價值、其他資產(chǎn)的評估、表外業(yè)務活動、核心存款等。 調(diào)整后的溢價： 其中： A為調(diào)整系數(shù)。
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