交通運輸行業(yè)基礎知識(編輯修改稿)
2025-06-18 09:33 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 制能力增強。 未來看點和投資標的 數(shù)據(jù)來源： CEIC，國金證券研究所 ? 討論 3：高鐵沖擊下的行業(yè)是否還會繼續(xù)繁榮？ ? 高鐵沖擊有多少？ 4小時以內(nèi)基本上是高鐵的天下，而 4小時以上則為航空的市場。按照對所有航線的測算下來，預計在 2021年高峰期，所能夠形成 10%15%左右的沖擊。 ? 航空公司的反應？ 縮減運力引進、合理布局運力增加非重合航線運力投放、開拓具有前景的國際航線。 ? 價格是否反映了預期？目前已經(jīng)基本上反映了預期。 航運 /港口 行業(yè)概況 數(shù)據(jù)來源： CEIC，國金證券研究所 ? 航運子行業(yè)分類 ? 散貨（礦石、煤炭、糧食） ? 油運（原油、成品油） ? 集運和特種運輸 ? 港口子行業(yè)分類 ? 散 /雜港（包括煤炭專業(yè)碼頭、礦石專業(yè)碼頭） ? 油港（原油、成品油、 LNG等） ? 集裝箱港 核心指標 數(shù)據(jù)來源： CEIC，國金證券研究所 BDI指數(shù) 02021400060008000100001202114000Jan85Dec85Nov86Oct87Sep88Aug89Jul90Jun91May92Apr93Mar94Feb95Jan96Dec96Nov97Oct98Sep99Aug00Jul01Jun02May03Apr04Mar05Feb06Jan07Dec07Nov08Oct09B DI 行業(yè)重要指標 數(shù)據(jù)來源： CEIC，國金證券研究所 ? 航運 ? 運營方式：程租、期租 ? 運價系統(tǒng)： BDI運價指數(shù)系列、 TCE（去除航次成本后收益）、集裝箱運費 ? 供給：船舶運力（ DWT）、船齡、在手訂單、新船 /二手船造價、拆船價格 ? 其他： FFA、 程租訂租量 ? 港口 ? 量： 吞吐量（分貨種，區(qū)別于作業(yè)量） ? 價： 裝卸費（包干費）、場存費、其他費用 ? 其他：碼頭產(chǎn)能、泊位靠泊能力、船舶在港時間（衡量碼頭效率） 研究方法 數(shù)據(jù)來源： CEIC，國金證券研究所 ? 航運行業(yè) ? 自上而下、強周期、趨勢投資。 ? 核心指標：運價水平（邊際供需結構決定） ? 散貨： 鐵礦石供需（鋼鐵產(chǎn)量、礦商產(chǎn)能、鐵礦石談判）、煤炭供需結構（內(nèi)外煤價差、進出口政策、鐵路運力）；運力訂單。 ? 油品： 油價（期現(xiàn)貨價格、煉廠毛利）、儲油（臨時、遠期貼水情況）；運力訂單、單殼船政策以及拆解。 ? 集運：世界貿(mào)易量（歐美經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)轉移）；運力訂單、 閑置運力占比 、超慢速航行、集裝箱數(shù)量。 研究方法 數(shù)據(jù)來源： CEIC，國金證券研究所 ? 港口行業(yè)
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