交通運輸行業(yè)基礎(chǔ)知識-在線瀏覽
2025-07-16 09:33本頁面
【正文】 秋航、吉祥航、東海等等 09年三類航空公司 RTK（總周轉(zhuǎn)量）占比 行業(yè)概況 數(shù)據(jù)來源： CEIC，國金證券研究所 ? 企業(yè)分類 ——機場 國內(nèi)機場按照規(guī)模分類 第一層次： 三大樞紐機場 上海機場（浦東、虹橋）、北京（首都機場）、廣州（白云機場） 第二層次： 17大機場 昆明、成都、西安、武漢等 第三層次：其他支線機場 07年各類機場旅客吞吐量占比 行業(yè)重要分析指標 數(shù)據(jù)來源： CEIC，國金證券研究所 ? 行業(yè)重要指標 ——航空公司 生產(chǎn)指標 ? 產(chǎn)能： ATK（可用噸公里）、 ASK（可用座公里）、 AFTK（貨郵可用噸公里） ? 產(chǎn)量： RTK（收入噸公里）、 RPK（收入座公里）、 RFTK（貨郵收入噸公里） ? 效率指標： Lord Factor（載運率）、 Pax LF（客座率） 、 F LF（貨載率） 單位指標 ? 客公里收入： 代表平均票價水平。（ =客運收入 /ASK） ? 噸公里成本： （ =成本 /ATK）、噸公里非航油成本 ? 座公里成本： （ =成本 /ASK）、座公里非航油成本 行業(yè)重要分析指標 數(shù)據(jù)來源： CEIC，國金證券研究所 ? 行業(yè)重要指標 ——機場 生產(chǎn)指標 ? 飛機起降架次、旅客吞吐量、 貨郵吞吐量 單位指標 ? 單位航班旅客數(shù)、日均起降架次、高峰小時起降架次 ? 單位旅客價值量、單位旅客消費 行業(yè)重要分析指標 數(shù)據(jù)來源： CEIC，國金證券研究所 ? 行業(yè)需求增長的預(yù)測 經(jīng)驗判斷 ：在行業(yè)成長期中， ? 旅客周轉(zhuǎn)量增速 =GDP增速 (~) ? 機場起降架次增速 =旅客周轉(zhuǎn)量增速 （ 1%～ 2%） 0 . 0 0 . 5 1 . 0 1 . 5 2 . 0 2 . 5 3 . 0 0%5%10%15%20%25%30%76 80 81 85 86 90 91 96 96 00 01 05 06 10R P K 乘數(shù) G D P 增速 R P K 增速 行業(yè)收入與成本構(gòu)成 數(shù)據(jù)來源： CEIC，國金證券研究所 ? 收入構(gòu)成 —航空公司 0%20%40%60%80%100%國航 南航 東航國內(nèi)航線 國際航線 地區(qū)航線 行業(yè)收入與成本構(gòu)成 數(shù)據(jù)來源： CEIC，國金證券研究所 ? 成本構(gòu)成 —航空公司 0%20%40%60%80%100%國航 南航 東航航油 機場費用 飛機成本 人工成本 其他 行業(yè)定價 數(shù)據(jù)來源： CEIC，國金證券研究所 ? 航空公司 ? 基準價由國家統(tǒng)一定價：國內(nèi) /客公里，國際 /地區(qū) /客公里； ? 最高不得超過 25%；最低不得低于 ； ? 特殊航線除外； ? 機場 ? 航空性收費實行指導(dǎo)價，可下不可上； ? 重要非航業(yè)務(wù)收費實行指導(dǎo)價，可下不可上； ? 非航空性業(yè)務(wù)其他收費以市場調(diào)節(jié)價為主； 研究方法和投資邏輯 數(shù)據(jù)來源： CEIC，國金證券研究所 ? 航空公司：三要素 運力投放：業(yè)務(wù)量的增長 ? 飛機引進、淘汰、日利用率；指標： ATK、 ASK增長率 營運效率：客座率和票價之綜合影響（共振）
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