資本市場(chǎng)的挑戰(zhàn)許小年中歐國(guó)際工商學(xué)院2006年3月22日(編輯修改稿)
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【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 頸亟待突破 ? 日本經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，金融落后 資本市場(chǎng)的特殊性 資本市場(chǎng)的制度支持 市場(chǎng) 治理機(jī)制 法律和監(jiān)管 信用文化和股東價(jià)值 金字塔是怎樣建成的？ ? 信用文化 – 借錢(qián)要還，還不起破產(chǎn) – 債權(quán)人的權(quán)利和倫理道德，中、韓、伊斯蘭 ? 股東價(jià)值 – 拿了股東的錢(qián)要給回報(bào)，股東就是老板 – 上市公司和股民都不把股民當(dāng)老板 – “股改”還是“土改”？ – “天賦人權(quán)”，“普天之下，莫非王土” 漫長(zhǎng)而崎嶇的道路 ? 法律和監(jiān)管 – 獨(dú)立的第三方立法、執(zhí)法和監(jiān)管機(jī)構(gòu) ? 不獨(dú)立就沒(méi)有公信力，無(wú)公信力即無(wú)效力 ? 監(jiān)管腐敗和監(jiān)管俘獲 ? 監(jiān)管獨(dú)立于被監(jiān)管對(duì)象，不是主管單位 ? 監(jiān)管獨(dú)立于政府，不是政府機(jī)構(gòu) – 政府退出金融業(yè) ? 銀行上市，證券公司民營(yíng)，交易所商業(yè)化 – 法律與金融，“光榮革命”，拿破侖法典 漫長(zhǎng)而崎嶇的道路 ? 治理機(jī)制 – 保證管理層為股東特別是小股東利益服務(wù) – 公司治理機(jī)制的關(guān)鍵在于政府治理機(jī)制 ? 改變“一
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