公司治理案例分析——江蘇陽光(編輯修改稿)
2025-06-17 06:26 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 同上 2021 9 0 董事 同上 2021 9 2 董事 同上 2021 9 3 董事 同上 2021 9 3 董事 同上 2021 9 3 董事 同上 動機 ? 3. 公司所從事的紡織業(yè)前景不客觀 ? 江蘇陽光集團公司是中國規(guī)模最大 、 產(chǎn)品檔次最高 、 花色品種最多的精毛紡面料和服飾生產(chǎn)基地 ， 生產(chǎn)規(guī)模高居生產(chǎn)業(yè)第三 。 但是紡織行業(yè)畢竟是傳統(tǒng)行業(yè) ， 利潤有限 。 根據(jù)可靠消息透露 ， 江蘇陽光集團將從上市公司那里轉(zhuǎn)來的資金用于房地產(chǎn)開發(fā) 。 然而房地產(chǎn)行業(yè)的每股收益 、 銷售毛利率 、 資產(chǎn)凈利率 、 主營業(yè)務(wù)利潤率 、 凈資產(chǎn)收益率等盈利性指標 明顯 都是遠超過紡織行業(yè)的 。 據(jù)此推測 ， 實際控制人 也有實施利益侵占的動機 。 動機 ? 4. 實際控制人強烈的資金需求 圖中看出，控股股東陽光集團的股權(quán)質(zhì)押貸款行為頻繁，恰恰反映了實際控制人的強烈資金渴求，說明其有強烈動機實施掏空行為，將上市公司的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至陽光集團。 但我們認為，此點證據(jù)不充分，也有可能只是公司利用財務(wù)杠桿的行為 市場價值 =(年末總股數(shù) 年末每股價格 +年末負債面值 )/年末資產(chǎn)面值 1. 市場的反應(yīng) 賬面價值 =(年末流通股總股數(shù) 年末每股價格 +年末非流通股總股數(shù)每股凈資產(chǎn) +年末負債面值 )/年末資產(chǎn)面值 年度 市場價值
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