【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的差額。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，代表企業(yè)運(yùn)用資金產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，代表企業(yè)籌資活動(dòng)獲取現(xiàn)金的能力。 案例 1：華為的棉襖就是現(xiàn)金流 ——任正非 2021年在公司會(huì)議上的講話 ? 誰(shuí)消耗得最慢，誰(shuí)就能活到最后，市場(chǎng)就是這種規(guī)律 ——華為經(jīng)營(yíng)哲學(xué) ? 看看美國(guó)的現(xiàn)狀：現(xiàn)在整個(gè)網(wǎng)絡(luò)投資極度過(guò)剩，沒(méi)有銷售空間。大公司都沒(méi)有生存空間了，小公司更加困難。大公司為什么死不了？是銀行不讓他死。馬可尼之所以宣布破產(chǎn)，其實(shí)就是和銀行談判失敗，他就宣布破產(chǎn)，宣布破產(chǎn)后就可以賴帳。環(huán)球電信破產(chǎn)了，銀行就被套住了。 ? 大家總說(shuō)“華為的冬天”，那棉襖是什么？就是現(xiàn)金流?，F(xiàn)金流必須要有銷售規(guī)模來(lái)支撐?，F(xiàn)在一投標(biāo)，西方公司的價(jià)格與我們差不多，我們有什么優(yōu)勢(shì)，我們沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。以前說(shuō)我們的優(yōu)勢(shì)是質(zhì)量高價(jià)格低，現(xiàn)在價(jià)格低不敢說(shuō)了，再說(shuō)價(jià)格低就虧的厲害了。我們的優(yōu)勢(shì)在一定程度上正消失和衰退。但是我們還是有比較好的方法手段。只要多幾口氣，我們就活過(guò)來(lái)了。“家有糧，心不慌”，在深圳口袋里有錢，心就不慌。在最關(guān)鍵的歷史時(shí)刻，我們一定要重視現(xiàn)金流對(duì)公司的支持。 四、企業(yè)現(xiàn)金流循環(huán)中的主要風(fēng)險(xiǎn) 收現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn) 收現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)收現(xiàn)不能的風(fēng)險(xiǎn)。它主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是應(yīng)收賬款的收現(xiàn)，二是投資的收現(xiàn)（投資收益和本金的收回）。收現(xiàn)不能又分為完全不能和暫時(shí)不能兩種情況。 短缺風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入不足以支付企業(yè)現(xiàn)金流出的需要。 ? 貶值風(fēng)險(xiǎn) ? 貶值風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)現(xiàn)金利用效率低于預(yù)期報(bào)酬率或市場(chǎng)平均報(bào)酬率的風(fēng)險(xiǎn)。貶值風(fēng)險(xiǎn)存在于兩種情形：一是企業(yè)持有的現(xiàn)金余額，因?yàn)楝F(xiàn)金余額不能帶來(lái)任何收益，只會(huì)隨著時(shí)間的流逝而貶值；二是企業(yè)將現(xiàn)金投入經(jīng)營(yíng)或進(jìn)行投資，但運(yùn)行效益過(guò)低。 結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn) 結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是指某一時(shí)期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的時(shí)間的不一致而造成的風(fēng)險(xiǎn)（上述短缺風(fēng)險(xiǎn)則是由于企業(yè)現(xiàn)金流入和流出數(shù)量不一致而導(dǎo)致的結(jié)果）。這主要是由于對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)、投資和籌資過(guò)程中的現(xiàn)金流入和流出的預(yù)期不準(zhǔn)或安排失誤造成的。 ? 案例 2：成長(zhǎng)型企業(yè)的破產(chǎn) ? 山西一家小型機(jī)械生產(chǎn)企業(yè)，企業(yè)的銷售勢(shì)頭強(qiáng)勁，公司在大力營(yíng)銷的同時(shí)，小心謹(jǐn)慎地管理其存貨與應(yīng)收賬款，但銷售的增長(zhǎng)導(dǎo)致其資產(chǎn)投資必須有更大的增長(zhǎng)。公司雖然盈利，但成長(zhǎng)的投資需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了其獲取現(xiàn)金流量的能力。企業(yè)為了維持生產(chǎn)能力和營(yíng)銷水平，不斷舉債，最后導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。 ? 企業(yè)失敗的關(guān)鍵性原因：成長(zhǎng)投資需求的增長(zhǎng)與現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)速度不相匹配，形成高額負(fù)債，債務(wù)比重加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，最終釀成財(cái)務(wù)危機(jī)。 ? 現(xiàn)金流管理在中小企業(yè)發(fā)展中起著非常重要的作用。以下幾種情況將會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金流危機(jī)： 1）業(yè)務(wù)飛速發(fā)展的時(shí)期； 2）潛在的付款周期到來(lái)時(shí)；3）收款周期過(guò)長(zhǎng)； 4）庫(kù)存過(guò)大，周轉(zhuǎn)速度較慢時(shí)。因此，防范成長(zhǎng)性企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)是庫(kù)存、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款。 ? 成長(zhǎng)性企業(yè)的現(xiàn)金流還存在以下潛在風(fēng)險(xiǎn)：其一，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的非均衡，現(xiàn)金流無(wú)規(guī)律，增大了營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)；其二，業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，減弱了企業(yè)對(duì)付款回款期的控制能力；其三，一些潛在的付款周期，如房租、稅費(fèi)、發(fā)放工資等，給企業(yè)現(xiàn)金流帶來(lái)巨大的影響。 五、現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 ? 1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的項(xiàng)目 ? 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~小于零 ，說(shuō)明企業(yè)通過(guò)正常的商品購(gòu)銷活動(dòng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流入量不足以支付因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而引起的貨幣流出，需要采用籌資或拖延債務(wù)支付、收回投資等方式來(lái)解決經(jīng)營(yíng)所需的現(xiàn)金流出。企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金支付，可通過(guò)以下 4種方式解決： ? A、消耗企業(yè)現(xiàn)存的貨幣積累； ? B、擠占本來(lái)可以用于投資活動(dòng)的現(xiàn)金，推遲現(xiàn)金活動(dòng)的進(jìn)行； ? C、進(jìn)行額外貸款融資； ? D、采用拖延債務(wù)支付。 ? 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~等于零， 說(shuō)明企業(yè)通過(guò)正常的商品購(gòu)銷活動(dòng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流入量恰好支付因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而引起的貨幣流出，現(xiàn)金流量處于收支平衡。 ? 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大于零， 說(shuō)明企業(yè)通過(guò)正常的商品購(gòu)銷活動(dòng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流入量足以支付因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而引起的貨幣流出，而且還有節(jié)余，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)健康穩(wěn)定，對(duì)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大起到重要的支持作用。 ? 2）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的項(xiàng)目 ? 對(duì)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的分析，主要應(yīng)關(guān)注投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略之間的吻合程度。 ? 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~小于零， 說(shuō)明企業(yè)在構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)、權(quán)益性投資以及債券性投資等方面所支付的現(xiàn)金之和大于企業(yè)因收回投資，分得股利或利潤(rùn)，取得債券利息收入，處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額之和。一般情況下可用下列五種方式解決： ? A、消耗企業(yè)現(xiàn)存的貨幣積累； ? B、擠占本來(lái)可以用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金； ? C、進(jìn)行額外貸款融資； ? D 、采用拖延債務(wù)支付或加大投資活動(dòng)引起的負(fù)債規(guī)模來(lái)解決； ? E、利用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)積累的的現(xiàn)金進(jìn)行補(bǔ)充。 ? 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大于零，說(shuō)明企業(yè)在投資活動(dòng)方面的流入量大于流出量。這種情況，或者是由于企業(yè)在本會(huì)計(jì)期間的投資回收活動(dòng)的規(guī)模大與投資支出的規(guī)模而產(chǎn)生的，表明企業(yè)投資收效顯著，投資回報(bào)即變現(xiàn)能力較強(qiáng)；或者是由于企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與籌資活動(dòng)方面急需資金而不得不處理手中的長(zhǎng)期資產(chǎn)已求變現(xiàn)等原因而引起。 ? 3)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的項(xiàng)目 ? 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大于零， 說(shuō)明企業(yè)在吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券以及借款等方面所收到的現(xiàn)金之和大于企業(yè)在償還債務(wù)、支付籌資費(fèi)用、分配股利或利潤(rùn)、償還利息等方面所支付的現(xiàn)金之和