【正文】 需的現(xiàn)金流出。因此，防范成長性企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)是庫存、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款。 ? 現(xiàn)金流管理在中小企業(yè)發(fā)展中起著非常重要的作用。企業(yè)為了維持生產(chǎn)能力和營銷水平，不斷舉債，最后導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。 ? 案例 2：成長型企業(yè)的破產(chǎn) ? 山西一家小型機(jī)械生產(chǎn)企業(yè)，企業(yè)的銷售勢頭強(qiáng)勁，公司在大力營銷的同時(shí)，小心謹(jǐn)慎地管理其存貨與應(yīng)收賬款，但銷售的增長導(dǎo)致其資產(chǎn)投資必須有更大的增長。 結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn) 結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是指某一時(shí)期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的時(shí)間的不一致而造成的風(fēng)險(xiǎn)（上述短缺風(fēng)險(xiǎn)則是由于企業(yè)現(xiàn)金流入和流出數(shù)量不一致而導(dǎo)致的結(jié)果）。 ? 貶值風(fēng)險(xiǎn) ? 貶值風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)現(xiàn)金利用效率低于預(yù)期報(bào)酬率或市場平均報(bào)酬率的風(fēng)險(xiǎn)。收現(xiàn)不能又分為完全不能和暫時(shí)不能兩種情況。 四、企業(yè)現(xiàn)金流循環(huán)中的主要風(fēng)險(xiǎn) 收現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn) 收現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)收現(xiàn)不能的風(fēng)險(xiǎn)。“家有糧，心不慌”，在深圳口袋里有錢，心就不慌。但是我們還是有比較好的方法手段。以前說我們的優(yōu)勢是質(zhì)量高價(jià)格低，現(xiàn)在價(jià)格低不敢說了，再說價(jià)格低就虧的厲害了?，F(xiàn)金流必須要有銷售規(guī)模來支撐。環(huán)球電信破產(chǎn)了，銀行就被套住了。大公司為什么死不了？是銀行不讓他死。 案例 1：華為的棉襖就是現(xiàn)金流 ——任正非 2021年在公司會(huì)議上的講話 ? 誰消耗得最慢，誰就能活到最后，市場就是這種規(guī)律 ——華為經(jīng)營哲學(xué) ? 看看美國的現(xiàn)狀：現(xiàn)在整個(gè)網(wǎng)絡(luò)投資極度過剩，沒有銷售空間。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，代表企業(yè)運(yùn)用資金產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力。它可以說明一個(gè)盈利企業(yè)為什么會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，而一個(gè)虧損的企業(yè)卻為什么能夠維持經(jīng)營，并在經(jīng)營活動(dòng)中出現(xiàn)大量的資金流入的情況。因?yàn)槔麧櫛砩系睦麧櫜⒉槐硎酒髽I(yè)全部收到了現(xiàn)金。 ? 3）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 ? 籌資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)。 ? 現(xiàn)金流量的分類 ? 1）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 ? 經(jīng)營活動(dòng)是指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)。要知道循環(huán)狀況是否正常，就必須通過分析 “ 驗(yàn)血報(bào)告 ” 來判斷。 現(xiàn)金流四大要素 表 2 現(xiàn)金流四要素的內(nèi)容和功能 要素 內(nèi)容 功能 流量 包括流入量、流出量與凈流量 反映了企業(yè)每一項(xiàng)財(cái)務(wù)收支的現(xiàn)金盈余，最直觀地體現(xiàn)企業(yè)地經(jīng)濟(jì)效益 流程 涉及現(xiàn)金流的組織、崗位、授權(quán)及辦理現(xiàn)金收支業(yè)務(wù)的手續(xù)程序 現(xiàn)金流程決定現(xiàn)金流量的安全，是對現(xiàn)金流量的內(nèi)部控制程序 流向 現(xiàn)金流向分為流入與流出兩方向，流入表明企業(yè)現(xiàn)金流入量的主要來源，流出表明現(xiàn)金支付的主要途徑 流向主要解決現(xiàn)金流量的平衡問題，在時(shí)間、空間、幣種及數(shù)量方面的全面平衡 流速 流速是指從支付現(xiàn)金到收回現(xiàn)金所需時(shí)間的長短，在實(shí)際工作中，衡量流速一般采用周轉(zhuǎn)率指標(biāo) 存貨與應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，綜合反映了企業(yè)經(jīng)營效率和流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量，對企業(yè)未來發(fā)展具有決定性影響 三、閱讀現(xiàn)金流量表 表 3 現(xiàn)金流量表簡表 項(xiàng)目 本年累計(jì)金額 一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1, 二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 48, 三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 58, 四、匯率變動(dòng)對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 12, 加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 224, 六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 237, ? 如果把現(xiàn)金看作是企業(yè)日常運(yùn)作的血液，那末現(xiàn)金流量表就好是 “ 驗(yàn)血報(bào)告 ” ?，F(xiàn)金流反映過去發(fā)生的各種情形，可以為企業(yè)規(guī)劃未來提供極好的指導(dǎo)。自我積累能力的高低，集中表現(xiàn)在經(jīng)營過程結(jié)束后現(xiàn)金凈流量的大小。 ? ——賦予企業(yè)發(fā)展能力。 現(xiàn)金流的作用 ? ——增強(qiáng)企業(yè)的流動(dòng)性。（３）易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金。被確定為現(xiàn)金等價(jià)物必須具備四個(gè)條件：（１）期限短，一般不超過３個(gè)月。 “現(xiàn)金等價(jià)物 ” 是指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。 二、現(xiàn)金流的涵義 現(xiàn)金流的概念 現(xiàn)金流是指客觀存在于企業(yè)中，能動(dòng)態(tài)反應(yīng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并對其起保障與控制作用的貨幣收支。 ? 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 =年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /年末流動(dòng)負(fù)債 ? 該比率是從現(xiàn)金流動(dòng)的角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力。 中交股份對績效考核加大了現(xiàn)金流指標(biāo)的考核力度 ? 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /凈利潤 ? 現(xiàn)金比率 =現(xiàn)金類資產(chǎn) /流動(dòng)資產(chǎn) =（現(xiàn)金 +交易性金融資產(chǎn)） /流動(dòng)負(fù)債 ? 該比率是從現(xiàn)金支付能力的角度說明企業(yè)短期償債能力的。 三是現(xiàn)金流決定企業(yè)的市場價(jià)值。對于企業(yè)的生存，現(xiàn)金流比利潤更重要、更客觀。 一是現(xiàn)金流是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的動(dòng)力源，在企業(yè)日常經(jīng)營活動(dòng)中，資金的運(yùn)動(dòng)從貨幣形態(tài)到實(shí)物形態(tài)，再到貨幣形態(tài)，周而復(fù)始，不斷運(yùn)轉(zhuǎn)，以實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增值。 5）現(xiàn)金流與企業(yè)價(jià)值之間的研究。 3）現(xiàn)金流與企業(yè)融資行為之間關(guān)系的研究，該研究拓展了投資決策、融資決策及股利支付行為與現(xiàn)金流之間的關(guān)系。 國際上在現(xiàn)金流管理領(lǐng)域的研究主要集中在五個(gè)方面 ： 1）影響現(xiàn)金流的因素分析，主要研究企業(yè)內(nèi)外部因素（如企業(yè)規(guī)模、通貨膨脹、匯率波動(dòng)）及企業(yè)營運(yùn)行為（如生產(chǎn)流程、銷售行為、收賬管理）對企業(yè)現(xiàn)金流的影響。那時(shí)，投資者僅僅將注意力