中小企業(yè)上市實操指導(編輯修改稿)
2025-06-16 17:08 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 似，雙方構成或可能構成直接或間接的利益沖突關系 在解決同業(yè)競爭問題之前，公司不可以申請上市 ?如何解決同業(yè)競爭問題？ 步驟一、發(fā)行人收購競爭型業(yè)務或自身推出競爭性業(yè)務 同一控制下資產(chǎn)重組規(guī)模考慮： 審核指引（征求意見稿）中規(guī)定，被重組方前一個會計年度末的資產(chǎn)總額或前一個會計年度的營業(yè)收入或利潤總額超過擬上市主體相應項目 50%，但不超過 100%的，需要詳細盡職調(diào)查；超過對應項目 100%的，需要運行一個會計年度后方可申請發(fā)行上市 步驟二、控股股東及實際控制人作出今后不再進行同業(yè)競爭的有法律約束力的書面承諾 同業(yè)競爭和關聯(lián)交易（續(xù)） 關聯(lián)方界定 關聯(lián)法人 關聯(lián)自然人 直接或者間接控制上市公司的法人 直接或間接持有上市公司 5％以上股份的自然人 同受直接或者間接控制的除上市公司及其控股子公司以外的法人 上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員 關聯(lián)自然人直接或者間接控制的，或者由關聯(lián)自然人擔任董事、高級管理人員的除上市公司及其控股子公司以外的法人 直接持股 5%以上關聯(lián)人或本公司董事、監(jiān)事和高級管理人員的關系密切的家庭成員 持有上市公司 5%以上股份的法人 直接或間接控股股東的董事、監(jiān)事和高級管理人員 ? 關聯(lián)方交易案例 – A公司持有 B公司70%股權，持有 C公司 60%股權， C公司持有 D公司 50%股權，B公司和 D公司之間的供銷行為屬于關聯(lián)交易？ – 當 C公司持有 D公司10%股權， A公司持有 B、 C的股權不變，B和 D是否還是關聯(lián)關系？ – C公司持有 D公司多少股權時， B、 D之間不是關聯(lián)關系？ 依法納稅問題考慮 ? 《 首次公開發(fā)行管理辦法 》 規(guī)定： – 第三十四條 發(fā)行人依法納稅，各項稅收優(yōu)惠符合相關法律法規(guī)的規(guī)定，經(jīng)營成果對稅收優(yōu)惠不存在嚴重依賴 – 第二十五條 發(fā)行人不得有下列情形： ? （二）最近 36個月違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關一起其他法律、行政法規(guī)，受到行政處罰，且情節(jié)嚴重的 ? 如何認定企業(yè)執(zhí)行的稅收優(yōu)惠政策的合法性？ – 根據(jù) 《 中華人民共和國稅收征管法實施細則 》 規(guī)定，與國家稅收法律、行政法規(guī)相抵觸，或未經(jīng)國家法律法規(guī)明確授權地方政府自行制定的地方稅收法規(guī)和地方政府規(guī)章，不能作為公司享受稅收優(yōu)惠的依據(jù) – 實踐中，發(fā)行監(jiān)管部門對于稅收優(yōu)惠將重點關注以下問題： ? 發(fā)行人前三年所享受的稅收優(yōu)惠政策與國家稅收法規(guī)政策是否存在不符，如果存在不符或越權審批的情況，發(fā)行人應當提供省級稅務部門出具的確認文件，由于律師出具法律意見 ? 對于不符合國家稅法規(guī)定的或者違反國家稅法的地方性稅收優(yōu)惠政策可能存在被追繳風險的，應在招股文件中作可能被追繳稅款的風險提示，并要求發(fā)行前原股東承諾承擔 土地及環(huán)保問題考慮 ? 土地使用 – 公司取得土地使用權的方式有折價入股、出讓、受讓、租賃等方式，應明確披露土地取得價格 – 公司取得土地的方式不合法的，應依法糾正 – 中介機構應就土地取得的合法情況予以核查 ? 關于環(huán)境保護 – 公司生產(chǎn)經(jīng)營、擬投資項目是否符合國家或地方環(huán)保要求 – 環(huán)保設施是否正常，報告期內(nèi)環(huán)保投入，以及日常環(huán)保費用的提取及支付情況 – 對于冶金、化工、石化、煤炭、電力、建材、造紙、釀造、制藥、紡織、制革、采礦等重污染行業(yè)，需取得省級以上環(huán)保部門的證明文件 – 從事火力發(fā)電、鋼鐵、水泥、電解鋁行業(yè)的公司和跨省從事環(huán)發(fā) 〔 2021〕101號文件所列其他重污染行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營公司由國家環(huán)保總局出具證明文件 – 綠色證券：將出臺更嚴格的要求 我們存在這樣的問題嗎？ 第四章 中小企業(yè)上市被否典型案例分析 ?被否公司典型案例之一至之十 ?被否原因分析 被否公司典型案例之一 :深圳盛和陽 ? 捆綁上市。 公司本身從事紡織業(yè)務， 2021年收購西北醫(yī)療，與紡織行業(yè)無任何關聯(lián)， 2021年和 2021年西北醫(yī)療的利潤占公司利潤的比例均超過一半，近三年主營業(yè)務發(fā)生較大變化。如單獨計算紡織行業(yè)，達不到上市標準，且公司缺乏明確的發(fā)展目標。 ? 公司銷售環(huán)節(jié)的獨立性存在缺陷。 公司委托控股股東衡遠投資（在香港注冊）代簽銷售合同和代收貨款，代收貨款金額較大，最近三年分別為 10602萬元、 11195萬元和 2978萬元，占同期紡織業(yè)務營業(yè)收入的 79%、 68%和 18%。 被否公司典型案例之二 :寧波摩士 ? 1．發(fā)行人下設眾多子公司，各子公司的功能定位不清晰，利潤主要來源于子公司，但發(fā)行人對這些子公司的控制力有限，發(fā)行人持續(xù)盈利能力存在缺陷。另外募集資金在控制力較弱的子公司里實施，且與目前發(fā)行人主營產(chǎn)品存在差異，風險較大。 公司現(xiàn)有 7家控股子公司和 1家聯(lián)營公司，其中盈利能力最強的兩家子公司摩根公司以及上海摩士貢獻的凈利潤占比為 37%，包括這兩家子公司在內(nèi)的四家子公司的董事長及總經(jīng)理均為子公司的自然人股東，公司對其控制力有限，未來發(fā)展存在不確定性。此外發(fā)行人在與根德國際集團合資設立的子公司盈利情況一般的情況下（設立 10年凈利潤為 110萬元的公司），又與其合資設立了 3家公司經(jīng)營軸承業(yè)務。這些子公司的功能定位不清晰，歷史演變非常復雜。 發(fā)行人本次募集資金項目之一為對大連摩士增資建設精密及特種軸承，目前發(fā)行人對大連摩士的投資占比為 51%，但其董事長和總經(jīng)理均為其他兩名自然人股東，發(fā)行人對其控制力有限 ,募集項目存在風險。 被否公司典型案例之二 :寧波摩士 (續(xù) ) ? 2．發(fā)行人在報告期內(nèi)對子公司進行了重組，其業(yè)績的真實性及連續(xù)性存在瑕疵。 報告期內(nèi)，發(fā)行人轉(zhuǎn)讓了一家虧損公司的股權，受讓了兩家控股子公司所持兩家公司的部分股權，受讓后發(fā)行人即轉(zhuǎn)讓了上述兩家控股子公司的股權。 2021年，發(fā)行人受讓部分貢獻的凈利潤占發(fā)行人凈利潤的 37%。 ? 3．信息披露質(zhì)量差，上會準備不充分。 招股書披露內(nèi)容存在不清楚、前后矛盾的情況，尤其是發(fā)行人基本情況；公司董事長在上會回答問題時完全按照事前準備的材料陳述，沒有針對委員的問題回答，答非所問。 被否公司典型案例之三 :南京石油 ? 發(fā)行人公司治理存在缺陷，在日常運作過程中，發(fā)行人并沒有被作為一個獨立的法人看待，實際控制人可以隨意調(diào)配發(fā)行人的資源，頻繁占用發(fā)行人資金，且數(shù)額巨大，不符合 《 首發(fā)管理辦法 》 第 27
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