學(xué)期第二講經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論與實(shí)踐第二版(編輯修改稿)
2025-06-16 02:38 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 反洗錢工作，指導(dǎo)、部署金融業(yè)反洗錢工作，承擔(dān)反洗錢的資金監(jiān)測(cè)職責(zé)。 （十一）管理信貸征信業(yè)，推動(dòng)建立社會(huì)信用體系。 （十二）作為國(guó)家的中央銀行，從事有關(guān)國(guó)際金融活動(dòng)。 （十三）按照有關(guān)規(guī)定從事金融業(yè)務(wù)活動(dòng)。 （十四）承辦國(guó)務(wù)院交辦的其他事項(xiàng)。 貨幣政策的工具 ①公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) [Open Market Operation] —— 中央銀行在金融市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出有價(jià)證券以控制貨幣供給量。 ②再貼現(xiàn)政策 [Rediscount Policy] —— 中央銀行通過(guò)調(diào)整對(duì)商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)率 [Rediscount Rate]或貼現(xiàn)條件以控制商業(yè)銀行的貸款。 ③準(zhǔn)備率政策 [Reserve Ratio Policy] —— 中央銀行通過(guò)調(diào)整商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備率以控制商業(yè)銀行的貸款。 ④道義勸告 —— 中央銀行運(yùn)用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過(guò)對(duì)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告，影響其貸款和投資方向，以達(dá)到控制信用的目的。 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)又稱公開(kāi)市場(chǎng)操作 ,是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買進(jìn)或賣出政府債券和銀行下承兌票據(jù) ,以實(shí)施宏觀貨幣政策的活動(dòng)。 再貼現(xiàn)是中央銀行通過(guò)買進(jìn)商業(yè)銀行持有的已貼現(xiàn)但尚未到期的商業(yè)匯票，向商業(yè)銀行提供融資支持的行為。再貼現(xiàn)也有折扣，其折扣率通常被稱為再貼現(xiàn)率。簡(jiǎn)言之，貼現(xiàn)是商業(yè)銀行向企業(yè)提供資金的一種方式，再貼現(xiàn)是中央銀行向商業(yè)銀行提供資金的一種方式。兩者都是以轉(zhuǎn)讓有效票據(jù) (一般是銀行承兌匯票 )為前提的。 中央銀行對(duì)商業(yè)銀行吸收的存款規(guī)定一個(gè)最低限度的準(zhǔn)備金為法定準(zhǔn)備金，法定準(zhǔn)備金占銀行全部存款的比率，又稱準(zhǔn)備率，貨幣政策的三大工具之一，它是中央銀行為保護(hù)存款人和商業(yè)銀行本身的安全，控制或影響商業(yè)銀行的信用擴(kuò)張，以法律形式所規(guī)定的商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)提取的存款準(zhǔn)備金的最低比率。商業(yè)銀行在吸收存款后，一般從中提取一定比例用于準(zhǔn)備金，剩余部分才用于放款。在大多數(shù)國(guó)家，逐漸對(duì)準(zhǔn)備金與存款的比率做出了強(qiáng)制性規(guī)定，即該比例不能低于某一法定數(shù)額。這是商業(yè)銀行準(zhǔn)備金與存款的最低比例，超過(guò)部分稱為超額準(zhǔn)備金率，該最低限額則稱為法定準(zhǔn)備金率。 所謂 “ 道義勸告 ” ，指 中央銀行 利用其聲望與地位，對(duì) 商業(yè)銀行 和 金融機(jī)構(gòu) 經(jīng)常發(fā)出通告，指示或與各金融體系的負(fù)責(zé)人舉行面談，勸告其遵守政府政策，自動(dòng)采取若干相應(yīng)措施。 凱恩斯主義 貨幣政策的運(yùn)行機(jī)制 貨幣供給量增 加 利息率下 降 投資增加消費(fèi)增加 貨幣供給量減 少 利息率上 升 投資減少消費(fèi)減少 貨幣政策的運(yùn)用 “逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的原則： 經(jīng)濟(jì)蕭條 → 總需求小于總供給 → 失 業(yè) 擴(kuò)張性 貨幣政策 公開(kāi)市場(chǎng)上買進(jìn)有價(jià)證券 降低再貼現(xiàn)率 降低法定準(zhǔn)備率 增加 總需求 經(jīng)濟(jì)繁榮 → 總需求大于總供給 → 通貨膨脹 緊縮性 貨幣政策 公開(kāi)市場(chǎng)上賣出有價(jià)證券 提高再貼現(xiàn)率 提高法定準(zhǔn)備率 減少 總需求 中國(guó)的貨幣政策實(shí)踐 ? 2021年 7月 21日匯率機(jī)制改革以來(lái)的貨幣政策歷程： ? —— 調(diào)高存款準(zhǔn)備金率（其中 2021年 5次提高，2021年 10次， 2021年 3次）， 6月 25日達(dá)到 %。2021年 9月 16日，差別存款準(zhǔn)備金率：小銀行存款準(zhǔn)備金率降低 1% ? 2021年 10月 9日，降低所有銀行存款準(zhǔn)備金 % ? —— 提高基準(zhǔn)利率（其中 2021年 9次， 2021年 2次）， 2021年 12月 21日一年期基準(zhǔn)貸款利率達(dá)到%. ? 2021年 9月 16日降低貸款利率 % ? 2021年 10月 9日存貸款利率降低 % ? 2021年 10月 30日存貸款利率降低 % 緊縮性貨幣政策的效果 ? —— 消費(fèi)價(jià)格指數(shù)快速攀升，生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)亦開(kāi)始迅速攀升，通脹預(yù)期趨于上升。 ? —— 資產(chǎn)價(jià)格泡沫問(wèn)題已經(jīng)顯現(xiàn)：如很快破滅或者繼續(xù)吹大，都將不同程度地威脅金融體系之穩(wěn)定。 ? —— 資產(chǎn)價(jià)格泡沫和通脹共生是需要高度警覺(jué)的局面。 ? —— 國(guó)際收支雙順差繼續(xù)擴(kuò)大，熱錢流入的規(guī)模和速度不斷上升。 ? —— 信貸資金兩極分化現(xiàn)象進(jìn)一步加劇：信貸資金主要流向大型國(guó)有壟斷企業(yè)、房地產(chǎn)或資源類企業(yè)，中小型民營(yíng)企業(yè)和制造類企業(yè)資金非常困難。 為何采取緊縮貨幣政策 ? —— 外匯占款增加，貨幣供應(yīng)量上升 ? 2021年 1月，外匯占款為 23323億元，占央行當(dāng)期基礎(chǔ)貨幣總供給的 %； 2021年 5月，外匯占款達(dá)到 34160億元，占當(dāng)期央行基礎(chǔ)貨幣總供給的52% 。 2021年開(kāi)始發(fā)行央行票據(jù)，貨幣政策工具的創(chuàng)新？ ? —— 發(fā)行央行票據(jù)，對(duì)沖流動(dòng)性過(guò)剩。央行票據(jù)是中央銀行債券，是中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證共發(fā)行央行票據(jù)約 7萬(wàn)億元（目前余額約為 4萬(wàn)億元）。 ? —— 2021年 4月 24日，央行需要為已到期和未到期的央票支付總額逾 5101億元的利息。發(fā)行利息 3% 央行票據(jù)成本 ? 央行票據(jù)發(fā)行增加和存款準(zhǔn)備金率提高的影響： ? —— 發(fā)行方：央行利息負(fù)擔(dān)：存款準(zhǔn)備金：法定準(zhǔn)備金利率 %，超額準(zhǔn)備金率 % ；央行票據(jù)利息最高時(shí) ，現(xiàn)在 %，成為進(jìn)一步降息的信號(hào) ? —— 購(gòu)買方：商行的利潤(rùn)減少：存款負(fù)擔(dān)不變的情況下低收益率資產(chǎn)增加對(duì)受益的影響 央行票據(jù)問(wèn)題 ? —— 外匯占款增加導(dǎo)致央行發(fā)行央行票據(jù) ? 2021年 1月，外匯占款為 23323億元，占央行當(dāng)期基礎(chǔ)貨幣總供給的 %； 2021年 5月，外匯占款達(dá)到
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