國(guó)際資本流動(dòng)概述(1)(編輯修改稿)
2025-06-15 16:30 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 C . 出資比例。 D. 利潤(rùn)匯出。 E . 稅收政策。 貨幣風(fēng)險(xiǎn)有： A . 匯率變動(dòng) B . 利率變動(dòng) C . 外匯管制 D . 通貨膨脹 E . 國(guó)際收支逆差 2. Political risk 政治風(fēng)險(xiǎn) A . 國(guó)有化 B . 法律制度（外資政策） C . 戰(zhàn)爭(zhēng)、革命、動(dòng)亂、恐怖活動(dòng)、人事變動(dòng)等 三、 Affects of International Capital Flows 國(guó)際資本流動(dòng)的影響 1. 積極影響 一是有助于利用外國(guó)資本彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的不 足，實(shí)現(xiàn)更高水平的投資。 二是有助于國(guó)內(nèi)投資者獲得新的投資機(jī)會(huì)，降 低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益。 三是有助于資源、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)在發(fā)達(dá)國(guó)家 與發(fā)展中國(guó)家之間的優(yōu)化配置。 2. 消極影響 以 20世紀(jì) 80年代以來(lái)大量資本流入新興市場(chǎng)國(guó) 家和轉(zhuǎn)型國(guó)家（巴西、墨西哥、阿根廷、泰國(guó)、韓 國(guó)、俄羅斯），遭受債務(wù)危機(jī)和金融危機(jī)為例， 總結(jié)以下教訓(xùn)。 一是必須有良好的金融制度。如有金融監(jiān)管的 法律法規(guī)、信息和財(cái)務(wù)的披露制度等。 二是在資本開(kāi)放的過(guò)程中要把握好時(shí)機(jī)的選擇 和開(kāi)放次序。國(guó)內(nèi)要有穩(wěn)健的貨幣政策和財(cái)政政策 相配合。 三是加強(qiáng)資本的風(fēng)險(xiǎn)管理。如東南亞國(guó)家一方 面從國(guó)外引進(jìn)了大量的短期外幣貸款，另一方面將 外資投向了國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期投資項(xiàng)目，出現(xiàn)了時(shí)間錯(cuò)配。 總之，由于國(guó)際資本流動(dòng)提高了國(guó)際金融市場(chǎng) 的流動(dòng)性，對(duì)資本流出國(guó)和流入國(guó)具有雙重影響， 因此，必須在“借”、“用”、“管”、“還”方面多做文 章，做到借之有門(mén)、用之有道、管之有方、賺之有 術(shù)。 附：泰國(guó)的金融危機(jī) 1971~1991年，泰國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率年均 %， 1991~1996年更達(dá) 9%。通貨膨脹率長(zhǎng)期 控制在 3%~6%之間。 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和運(yùn)行績(jī)效 驕人，稱(chēng)之為 “亞洲 第五小龍”。 然而， 1997年 2月，國(guó)際投資機(jī)構(gòu)向泰國(guó)銀行 借入高達(dá) 150億美元的數(shù)月遠(yuǎn)期泰銖合約，而后在即 期市場(chǎng)上大規(guī)模地拋售，引起泰銖匯率大幅度波 動(dòng)。泰國(guó)央行為保衛(wèi)泰銖地位，僅在一個(gè)月內(nèi)就動(dòng) 用了 20億 美元的外匯儲(chǔ)備，才初步平息。 3月 4日，泰國(guó)央行要求 9家有問(wèn)題的財(cái)務(wù)公司 增加資本金和銀行等金融機(jī)構(gòu)提高壞帳準(zhǔn)備金比 率。旨在加強(qiáng)金融的穩(wěn)定性和增強(qiáng)公眾的信心，但 事與愿違，出現(xiàn)了大量的擠兌，導(dǎo)致匯市和股市大 幅度下跌。經(jīng)央行奮力干預(yù)，市場(chǎng)暫時(shí)穩(wěn)定。 進(jìn)入 5月，國(guó)際投機(jī)者對(duì)泰銖的投機(jī)交易更加 猛烈。他們先是從本地銀行大量借入泰銖，
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