【文章內容簡介】 國際債務危機解決方案 48 貝克計劃 (1985— 1988年 ) 債務危機不僅僅是一個暫時的流動性困難問題，而是由于債務國現(xiàn)有的經濟狀況不具有清償能力，債務危機的解決必須與發(fā)展中國家經濟的長期發(fā)展相結合 通過安排對債務的新增貸款，將原有債務的期限延長等措施來 促進債務國的經濟增長 ，同時也要求債務國調整其國內政策。 49 認為國際債務問題是債務國償付能力的危機，而非暫時的資金周轉不靈 布雷迪計劃 (1989年以后 ) 布雷迪計劃”強調外債本金和利息的減 免，并提出國際貨幣基金組織和世界銀行有必要在現(xiàn)有資金中撥出一部分專門用于解決債務問題。 50 三 、 外債與債務危機的涵義 （ 一 ） 外債的涵義 外債 是指在任何特定的時間，一國居民對非居民承擔的已撥付尚未清償?shù)木哂衅跫s性償還義務的全部債務，包括需要償還的本金及需支付的利息。 51 （ 二 ） 債務危機的涵義 債務危機 是指債務國不再具備還本付息的能力 債務危機的概念 指標 （ 1）外債的總量指標 52 總量指標主要有負債率和債務率。 ①負債率 負債率 是指外債余額與國內生產總值的比率，一般不得超過 10% ② 債務率 債務率 是指外債余額與出口商品和勞務的外匯收入額的比率，一般不得超過 100% 53 （ 2）外債的負擔指標 是對外償債能力的估計，反映當年還本付息額與經濟實力的關系。 主要負擔指標是償債率和當年外債還本付息額與當年財政支出的比率（一般不得高于 10% ） 54 （ 3）外債的結構指標 主要指標有種類結構、利率結構、期限結構和幣種結構。 55 三、我國利用外資的戰(zhàn)略及對外債的管理 （一）我國利用外資的戰(zhàn)略 根據(jù)我國利用外資的戰(zhàn)略目標，應使外資與我國國內經濟發(fā)展實現(xiàn)“四個結合” 即吸引外資與調整經濟結構，促進產業(yè)優(yōu)化升級，提高經濟效益相結合；與建立和完善市場經濟體制，增加企業(yè)國際競爭力相結合；與擴大出口，發(fā)展開放型經濟相結合；與促進地區(qū)經濟協(xié)調發(fā)展，實施西部大開發(fā)相結合 56 （二）我國對外債的管理 我國外債的定義 指中國境內的機關、團體、企業(yè)、事業(yè)單位、金融機構或者其它機構對中國境外的國際金融組織、外國政府、金融機構、企業(yè)或者其它機構用外國貨幣承擔的具有契約性償還義務的全部債務。 57 我國外債的主要存在形式 包括國際金融組織貸款、外國政府貸款、外國銀行和金融機構貸款、買方信貸、外國企業(yè)貸款、發(fā)行外幣債券、國際金融租賃、延期付款、補償貿易中直接以現(xiàn)匯償還的債務、其他形式的對外債務 58 我國外債管理概述 ?外債管理 是指我國政府機構對外債的借入、使用、歸還的系統(tǒng)運行加以協(xié)調、監(jiān)督和控制 （ 1） 我國外債管理的涵義 ?將外債總量控制在一個科學、合理的水平上 （ 2） 我國外債管理的目標 ?實現(xiàn)外債結構的最佳配置 59 ① 計劃管理 ②歸口管理 ③登記管理 （ 3）我國 現(xiàn)行的外債管理體制 60 我國外債的總量管理 ?一國舉借外債的規(guī)模受制于該國的償債能力。如果一國所借外債超過本國實際償還能力，非但不能加快經濟發(fā)展，反而會削弱國家抵御外部沖擊的能力。只有如約償還，才能促進國內經濟長期穩(wěn)定發(fā)展。 我國利用外債發(fā)展國民經濟是比較成功的。但我國外債增長速度過快，外債資金利用率不高、經濟效益偏低，外債風險管理中存在許多問題，中國的外債總規(guī)模位居世界前列，外債風險管理問題顯得尤為重要 。 61 我國外債的總量指標 年份 外債余額 （億美元） 外債余額占 上年 (%) 短期外債 （億美元） 短期外債 比重（ %） 外匯儲備 （億美元） 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 62 國際通用的外債風險監(jiān)控的主要指標 年份 負債率 （ %） 償債率 （ %） 債務率 （ %） 外匯儲備 / 外債余額 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 63 我國外債的結構管理 ?外債結構 是指某個時期外債總量的各個因素的構成比例，主要包括外債期限結構、外債類型結構、外債幣種結構和外債利率結構等方面 ?我國的外債結構管理是在外債規(guī)?；敬_定的前提下，對外債的結構要素的構成比例合理配置，以達到降低成本，減少風險，保證償還的目的 64 外債期限結構 是指一國對外負債總額中，短期債務（償還期在一年以內）與中長期債務（償還期在一年以上）的構成比例 （ 1）外債期限結構 65 長期與短期外債的結構與增長 項目 /年度 1995 1996 1997 1998 1999 2021 2021 外債余額（億美元） 中長 期外 債 余額（億美元） 比上年增長 (%) 占總余額的比例 (%) 短期 外債 余額（億美元） 比上年增長 (%) 占總余額的比例 (%) 與外匯儲備的比例（％） 66 短期外債占國際儲備總額的比重 （單位： %） 1996 1994 印尼 馬來西亞 菲律賓 韓國 泰國 墨西哥 外匯儲備與短期債務之比 (%) 73 186 84 147 109 20 外匯儲備可供進口時間（月） 外債與 GDP的比例(%) 47 39 54 17 46 35 67 世界銀行認為，短期外債的適當水平一般不應超過三個月的進口額，長期貸款的償還期應與項目回收期一致 ② 中長期外債與短期外債的適度比例 國際上通常認為一個國家的短期債務占全部外債比率的警戒線為 25％ 68 外債類型結構 是指一國對外負債總額中各種不同類型外債的構成比例 （ 2） 外債類型結構 從債務類型看，外債有 外國政府貸款 、 國際金融組織貸款 、 國際商業(yè)銀行貸款 和 其他形式的借款 四大類 一般認為，國際商業(yè)銀行貸款占外債總額的比重以 低于 60％ 為宜 69 我國外債類型結構指標 外國政府 貸款 國際金融組織貸款 國際商業(yè)銀行貸款 其他 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 70 外債幣種結構 是指一國對外負債總額中貨幣幣種的構成比例 （ 3） 外債幣種結構管理 外債幣種結構管理 是指合理搭配幣種比例，使債務幣種多樣化，以避免債務集中于某一種貨幣或少數(shù)幾種貨幣，而承擔較大的匯率風險，增加還本付息額 為了規(guī)避匯率風險，應使 對外借款的幣種結構和本國出口創(chuàng)匯的幣種結構保持相對一致 71 目前，我國外債以固定利率債務為主 要合理安排并適時調整債務利率結構，以限低或穩(wěn)定外債成本 （ 4）利率結構管理 外債利率結構 指一國對外負債總額中，浮動利率債務