資金籌集的經(jīng)濟分析王震勤(編輯修改稿)
2025-06-15 10:01 本頁面
【文章內容簡介】 目 系 統(tǒng) 建設期固定資產(chǎn)投資 I1 項目流動資金投資 I2 (I1+I2) t 經(jīng)營成本 C 銷售稅金 T1 所得稅 T2 銷售收入 S CI CO1 CO2 CO3 CO4 2021/6/15 北京科技大學經(jīng)管學院 王震勤 28 現(xiàn)金流量圖示例 2021/6/15 北京科技大學經(jīng)管學院 王震勤 29 現(xiàn)金流量圖畫法 ? 現(xiàn)金流量圖：是反映某一系統(tǒng)在一定時期內各個時間現(xiàn)金流量的直觀圖示法。 ? 畫一條橫軸，向右延伸，代表時間；將橫軸分成若干間隔，代表若干時間單位，一般是以年為單位（特殊情況下也可以以季、半年或月為單位）。 2021/6/15 北京科技大學經(jīng)管學院 王震勤 30 ? 每個間隔點代表時間點，也叫時點；每個時點代表的是該年的年末，同時也是下一年的年初。注意：第一年的年初叫零時點（也叫第零年的年末）。 P F 1 0 2 第 1年年末，第 2年年初 第 0年年末，第 1年年初 n 現(xiàn)金流量圖畫法 2021/6/15 北京科技大學經(jīng)管學院 王震勤 31 現(xiàn)金流量圖畫法 ? 箭線表示現(xiàn)金流量，其中箭頭向下表示現(xiàn)金流出，向上則表示現(xiàn)金流入，箭線的長短代表現(xiàn)金流量的大小。 0 1 2 3 4 5 6 …. n1 n (年 ) i=?% 2021/6/15 北京科技大學經(jīng)管學院 王震勤 32 ? 注意： 為計算方便，常將現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出所發(fā)生的具體時間假定在期初 (年初 )或期末 (年末 )。 ? 將項目投資假定在年初發(fā)生，而將逐年所發(fā)生的經(jīng)營成本 (費用 )、銷售收入 (收益 )均假定在年末發(fā)生。 現(xiàn)金流量圖畫法 2021/6/15 北京科技大學經(jīng)管學院 王震勤 33 ? 練習 1：某投資項目，建設期 2年，第一年投資100萬元，第二年投資 50萬元；投產(chǎn)期 1年，其銷售收入為 60萬元，經(jīng)營成本 20萬元；達產(chǎn)后每年銷售收入為 80萬元，經(jīng)營成本 30 萬元。殘值為10萬元，項目壽命 10年。試畫出現(xiàn)金流量圖。 0 1 2 3 4 10 100 50 20 30 80 60 10 2021/6/15 北京科技大學經(jīng)管學院 王震勤 34 資金等值及計算 例題：某企業(yè)要借款 1000萬元 ， 利率為 6%， 要求在 5年內還清本金和利息 。 有四種還款方式 ， 計算還款的本利和 。 方案 1：每年末付息 ， 期末還本 。 計算：每年須還當年利息 1000*6%=60， 第 5年末還本金 1000萬元 合計：還本利和： 60*5+1000=1300萬元 方案 2：期末一次還本付息 。 計算：按復利計算公式： F=1000(1+6%)5=1000*=1338=1000+338 合計：還本利和： 1338萬元 方案 3：每年末等額還本 ， 并付當年利息 。 計算： 還本金 還利息 欠本金 第一年末 200 60 800 第二年末 200 48 600 第三年末 200 36 400 第四年末 200 24 200 第五年末 200 12 0 合計：還本利和： 200*5+60+48+36+24+12=1180萬元 2021/6/15 北京科技大學經(jīng)管學院 王震勤 35 資金等值及計算 方案 4：每年末等額還本息 。 計算：經(jīng)過計算 ， 每年末要等額還的錢數(shù)是 。 還利息 還本金 還本付息 欠本金 第一年末 60 第二年末 188 第三年末 第四年末 224 第五年末 224 0 合計：還本利和： *5=1187萬元 問題： 如果不考慮其它因素，僅就這四種償還方式本身而言，你認為哪種方式最合算？ 答案： 2021/6/15 北京科技大學經(jīng)管學院 王震勤 36 資金等值是指發(fā)生在不同時點上的兩筆或一系列絕對數(shù)額不等的資金額 ， 按資金的時間價值尺度 ， 所計算出的價值保持相等 。 資金等值的概念 2021/6/15 北京科技大學經(jīng)管學院 王震勤 37 資金等值的概念 ?資金等值計算的三個要素： – 資金額 – 資金發(fā)生的時間 – 折現(xiàn)率（衡量資金時間價值大小的標準） 2021/6/15 北京科技大學經(jīng)管學院 王震勤 38 幾個相關概念 ? 現(xiàn)值 ：將未來時點上的資金額換算成的現(xiàn)在時點上的資金額。 ? 終值 ：與現(xiàn)值等價的未來時點上的資金額
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