【文章內容簡介】 優(yōu)缺點？ 各種投資分析指標各有哪些優(yōu)缺點？ 利用凈現(xiàn)值和內含報酬率對投資項 目進行評價時，在什么情況下會產生不一致的結論？ 1 所得稅對投資項目的評價會產生什么影響？ 1固定資產折舊方法的選擇對投資項目的現(xiàn)金流量，評價指標會產生什么影響？ 1通貨膨脹對投資項目的分析會產生什么影響？ 1如何進行含風險的投資項目分析？ 練習題 一、填空題 固定資產的計價方法主要有 、 、 。 固定資產的折舊方法主要有 、 、 、 、 。 投資項目經濟評價動態(tài)分析法主要有 、 、 、 。 影響固定資產折舊的因素有 、 、 。 投資項目現(xiàn)金流量的構成有 、 、 。 二、單項選擇題 在下列評價指標中，屬于非折現(xiàn)評價標準的是（ ） A、凈現(xiàn)值 B、內部收益 率 C、獲利指數(shù) D、回收期 某公司 2020年年末正考慮出售現(xiàn)有的一臺閑置設備，該設備 5年前以 10 萬元購入，稅法規(guī)定的使用年限為 10年，按直線法計提折舊，預計殘值率為 10%。目前可以按 3萬元價格賣出，假設所得稅稅率為 30%，賣出設備對本期現(xiàn)金流量的影響是（ ） A、增加 22500元 B、增加 37500元 C、減少 47500元 D、減少 55000元 風險調整折現(xiàn)率法對風險大的項目采用（ ） A、較高的折現(xiàn)率 B、較低的折現(xiàn)率 C、資金成本 D、借款利率 某公司擬于 2020年年初 新建一生產車間用于某種新產品的開發(fā)，不屬 于該投資項目有關的現(xiàn)金流量是（ ） A、需購置新的生產流水線，價值為 30萬元，同時墊付 2萬元的流動資本 12 B、 2020年公司支付 1萬元的咨詢費，請專家論證 C、利用現(xiàn)有的庫存材料，目前市價為 3萬元 D、投產后每年創(chuàng)造銷售收入 120萬元 凈現(xiàn)值與獲利指數(shù)的共同之處在于（ ） A、都是絕對指標 B、都必須按預定的貼現(xiàn)率計算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 C、都能反映投入和產出之間的關系 D、都沒有考慮資金時間價值因素 某公司擬投資 10萬元建一項目， 預計該項目當年投資當年完工，預計投產后每年獲得凈利 ，年折舊率為 10%，則該項目回收期為（ ） A、 3年 B、 5年 C、 4年 D、 6年 當貼現(xiàn)率為 10%時，某項目的凈現(xiàn)值為 500元，則說明該項目的內含報酬率（ ） A、高于 10% B、低于 10% C、等于 10% D、無法界定 甲乙兩個投資方案的未來使用年限不同，只有現(xiàn)金流出沒有現(xiàn)金流入，此時要對兩個方案進行比較優(yōu)選，可以選擇（ ） A、計算兩個的凈現(xiàn)值或報酬率 B、比較兩個的總成本 C、計算兩個的內含報酬率 D、比較兩個的平均年成本 從經營現(xiàn)金流量的角度，以下（ ）是對折舊不正確的理解 A、折舊僅僅是一種在項目壽命期內分攤初始投資的會計手段 B、每期再以折舊形式在現(xiàn)金流量中進行扣減就造成了投資的重復計算 C、折舊仍是影響現(xiàn)金流量的重要因素 D、折舊應作為項目現(xiàn)金流出量 某投資方案，當貼現(xiàn)率為 16%時，其凈現(xiàn)值為 338 元，當貼現(xiàn)率為 18%時，其凈現(xiàn)值為22元，該方案的內含報酬率為（ ） A、 % B、 % C、 % D、 % 1某企業(yè)生產某種產品，需用 A種零件。如果自制，該企業(yè)有廠房設備；但若外購，廠房設備可出租，并每年可獲得租金收入 8000元。企業(yè)在自制與外購之間進行選擇時，應（ ） A、以 8000元作為外購的年機會成本予以考慮 B、以 8000元作為外購的年未來成本予以考慮 C、以 8000元作為自制的年機會成本予以考慮 D、以 8000元作為自制的年沉沒成本不予以考慮 三、判斷題 凈現(xiàn)值等于 0 意味著項目所產生的現(xiàn)金流量剛好收回了初始投資，因而項目是無所 作為 13 的。（ ） 考慮所得稅的影響時，項目采用加速折舊法計提折舊，計算出來的方案凈現(xiàn)值比采用直線折舊法大。（ ） 投資項目評價的獲利指數(shù)和內含報酬率都是根據相對比率來評價投資方案，都可用于獨立投資方案獲利能力的比較，兩種方法的評價結論也是相同的。（ ） 內含報酬率評價指標可以從動態(tài)的角度直接反應投資項目的實際收益率水平。（ ） 對同一獨立項目進行評價時，凈現(xiàn)值、內部收益率和獲利指數(shù)可能會 得 出不同的結論。（ ） 平均利潤率沒有考慮資金的時間價值，沒有考慮現(xiàn)金流量發(fā)生的時間，但是能反映投資項目 真實的經濟效益。（ ） 如果壽命期短的方案不能進行再投資，從項目本身的經濟效益看，以凈現(xiàn)值指標評價比較合適。（ ） 如果以獲利指數(shù)的大小來選擇方案，在資本無限量的情況下，還是采用凈現(xiàn)值指標為好。（ ） 內含報酬率最高的項目，不一定是最優(yōu)項目。（ ） 如果資本量有限，在滿足投資總額的各種可能的投資組合中，凈現(xiàn)值總額最大的就是最優(yōu)投資組合。（ ） 1加速法下的內含報酬率要小于平均法下的內含報酬率。（ ） 1肯定當量系數(shù)的大小與現(xiàn)金流量的離差率有關，離差率越小，肯定當量系數(shù)越小。（ ） 四、計算題 某固定資產原值 60000元，預計殘值 4000元，清理費用 1000元，使用 5年。 （ 1）如按平均年限法計提折舊，問每年折舊額為多少？ （ 2）如按雙倍余額遞減法計提折舊，問每年折舊額為多少？ （ 3）如按年數(shù)總和法計提折舊，問每年折舊額為多少？ 某項目固定資產投資 100000元，有效期 5年，殘值 0，每年利潤分別為 0， 5000， 15000，20200， 10000元，求投資回收期和平均利潤率。 某項目固定資產投資 60000元，預計使用 5年，殘值 3000元，營運資金投資 20200元，估計每年的 營業(yè)現(xiàn)金收入為 60000元，營業(yè)現(xiàn)金支出為 40000 元，投資者要求的投資報酬率最低為 12%。要求分別用凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)和內含報酬率分析該項投資的可行性。 某廠擬購置機器設備一套，有 A、 B兩種型號可供選擇，兩種型號機器的性能相同， 但使用年限不同，有關資料如下表（單位：元）： 設備 售價 維修及操作成本 殘值 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 第 6年 第 7年 第 8年 14 A： 20200 B： 10000 4000 3000 4000 4000 4000 5000 4000 6000 4000 7000 4000 4000 4000 3000 1000 如果該企業(yè)的資金成本為 10%，問應該選用哪一種型號的設備？ 某設備原值 100000元，可使用 5年，各年末的變現(xiàn)價值分別為 70000， 50000， 32020，15000， 0元，各年的維修費用分別為 12020， 14000， 17000， 22020， 28000元。如果資金成本為 8%，問設備何時更新最佳？ 某設備投資額 202000元，經濟壽命 8年，殘值 8000 元。設備亦可租入，年租金 35000元，企業(yè)要求的最低投資報酬率為 12%，所 得稅稅率為 33%，問該設備是租入還是購入好？ 有一在用的設備，最初購置成本為 20200元，預計使用 10年，已經使用 4年，尚可使用6年，每年運行成本 5000元，該設備目前變現(xiàn)價值 10000元，報廢時預計殘值 600元。目前市場上有一種新的同類設備，價格 30000元，預計可使用 10年，每年運行成本 3000元，預計殘值 1200 元。假設資金成本為 10%，所得稅稅率為 33%，新舊設備均采用平均年限法計提折舊，問該設備是否應更新？ 某項目固定資產投資 60000元，預計使用 5年，殘值 3000元，營運資金投資 10000元，估計每年的營業(yè)現(xiàn)金收入 50000 元，營業(yè)現(xiàn)金支出 30000 元，假設所得稅稅率為 33%，要求的最低投資報酬率為 10%，試分別計算不同折舊法下的平均利潤率、凈現(xiàn)值和內含報酬率。 某企業(yè)投資總額為 100 萬元，其中固定資產投資 80 萬元，營運資金投資 20 萬元，有效期 6年，估計每年的息稅前收益為 14萬元，固定資產折舊按平均年限法，預計凈殘值為5 萬元，該投資中有 40萬元來自銀行貸款，期限為 6 年，年利率 10%，每年末付息，到期還本。設所得稅稅率為 33%，企業(yè)股東要求的最低投資報酬率為 12%，要求分別用凈現(xiàn)值和內含 報酬率分別分析該項投資的可行性。 某項目固定資產投資 60000元，預計使用 5年，殘值 3000元，營運資金投資 20200元，估計無通貨膨脹時每年的營業(yè)現(xiàn)金收入 60000元，營業(yè)現(xiàn)金支出 4000元，投資者要求的最低投資報酬率為 12%，固定資產折舊按平均年限法，所得稅稅率為 30%。在存在 5%的年平均通貨膨脹率情況下，如果項目的營業(yè)現(xiàn)金收入與營業(yè)現(xiàn)金支出均按平均通貨膨脹率進行調整，試分析投資項目的可行性。 第六章 證券投資 復習思考題 什么是證券投資？它與固定資產投資有什么不同？ 證券投資有哪些種類？ 企業(yè)進行證券 投資的目的是什么？ 證券投資的經濟風險主要來自哪幾方面？ 證券投資需考慮哪些因素？ 15 股票投資具有哪些特點？ 股票投資有哪幾種形式？ 如何確定股票的價值？ 什么是市盈率？它有什么作用？影響市盈率的因素有哪些？ 什么是風險分散理論？ 1如何運用資本資產定價模型進行風險分析？ 1債券投資具有哪些特點？ 1債券認購的方式有哪幾種？ 1如何確定債券的價值？ 1債券投資的風險有哪些？ 練習題 一、填空題 證券的主要種類有 、 、 、 、 、 。 企業(yè)進行證券投資的目的 、 、 、 。 證券投資需要考慮的因素有 、 、 、 。 影響市盈率的因素主要有 、 、 。 債券的認購方式主要有 、 、 。 債券投資的風險主要有 、 、 、 、 。 二、單項選擇題 已知某證券的 ?系數(shù)等于 1，表明該證券（ ） A、無風險 B、非常低的風險 C、與金融市場所有證券的平均風險一致 D、比所有金融市場所有證券的平均風險大一倍 ?系數(shù)是用于衡量（ ） A、個別公司證券的 可 分散風險 B、個別公司證券的市場風險 C、所有公司證券的市場風險 D、所有公司證券的特有風險 債券期限越長，其利率風險（ ） A、越小 B、越大 C、為零 D、越無法確定 面值為 50元的普通股股票，預計年固定股利收入為 4元，如果投資者要求的必要報酬率為 7%，那么，準備長期持有該股票的投資 者所能接受的最高購買價格是（ ）元 A、 B、 50 C、 D、 當兩種證券完全正相關時，由此所形成的證券組合（ ） A、能適當?shù)姆稚L險 B、不能分散風險 16 C、證券組合風險小于單項證券風險的加權平均值 D、可分散全部風險 下列關于風險分散的論述正確的是（ ） A、當兩種證券為負相關時，相關系數(shù)越大，分散風險的效應就越小 B、當兩種證券為正相關時，相關系數(shù)越大，分散風險的效應就越大 C、證券組合的風險低于各種證券風險的平均值 D、證券組