關(guān)于中國(guó)金融期權(quán)交易風(fēng)險(xiǎn)控制及相應(yīng)法律制度構(gòu)建分析(編輯修改稿)
2025-05-30 11:10 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 代表的國(guó)內(nèi)游資，由于沒(méi)有合理 的投資渠道，加上其逐利的本性，一旦出現(xiàn)任何獲利機(jī)會(huì)，便蜂擁而上，造成極大的不安定隱患①。 9．投資誤導(dǎo) 一些所謂“股評(píng)家”等出于某種目的在媒體上信口開河，其不負(fù)責(zé)任的言論為民眾接受相信，最終使得廣大投資者收益受損。 10．投資組合設(shè)計(jì)不當(dāng) 如前所述，金融期權(quán)獲利投資組合是一種專業(yè)性極強(qiáng)的計(jì)算結(jié)果，一般投資個(gè)人往往無(wú)法精確計(jì)算出最佳盈利點(diǎn)與止損點(diǎn)，從而承擔(dān)了一定的由于投資組合設(shè)計(jì)不當(dāng)造成虧損的風(fēng)險(xiǎn)。 11．投機(jī)過(guò)度 以賣出看跌期權(quán)為例。而一些情況下，在投資者在賣出的同時(shí)，手上很可能是沒(méi)有該買賣標(biāo)的物的，這種投機(jī)方式非常危險(xiǎn)，因?yàn)橐坏﹥r(jià)格走勢(shì)背離預(yù)期，期權(quán)賣家需要用市場(chǎng)價(jià)把標(biāo)的物從市場(chǎng)上買回，再以協(xié)定價(jià)格高買低賣給期權(quán)買家。盡管理論上的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限性僅僅是小概率事件，但一旦真的出現(xiàn)，加上杠桿倍率，期權(quán)賣家往往沒(méi)有足夠的資金用市場(chǎng)價(jià)把標(biāo)的物買回，再用協(xié)定價(jià)格售出?？v觀國(guó)際市場(chǎng)重大期權(quán)虧損事件，實(shí)力雄厚的財(cái)團(tuán)最后多是被巨額逼空導(dǎo)致破產(chǎn)的。這種高風(fēng)險(xiǎn)性投機(jī)行為嚴(yán)重危害了社會(huì)秩序，同樣是法律需要規(guī)制的重點(diǎn)。 12． 惡債連鎖反應(yīng) DOC 格式 論文 ，方便 您的 復(fù)制修改刪減 這里主要針對(duì)銀行而言，銀行如果過(guò)于為眼前獲利機(jī)會(huì)所誘惑，放貸規(guī)模擴(kuò)大化，放貸對(duì)象信用要求逐年降低，加上銀行加入購(gòu)買各種金融衍生品之行列，一旦負(fù)債者無(wú)力還貸，或金融衍生品資金斷裂，銀行面臨倒閉危險(xiǎn)，企業(yè)和個(gè)人的存款無(wú)法追回，導(dǎo)致一系列經(jīng)濟(jì)蕭條。 13．投資者對(duì)這一新型金融衍生品的了解不夠，風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足 目前，金融期權(quán)在國(guó)內(nèi)往往不是投資機(jī)構(gòu)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，很多基金經(jīng)理只憑一張簡(jiǎn)單的報(bào)表就做決定，也沒(méi)有良好的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度。 三、相關(guān)現(xiàn)行法規(guī)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的彌補(bǔ)防范措施分析及未來(lái)相應(yīng)法規(guī)構(gòu)建 筆者認(rèn)為，金融期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)該分成政府、交易所、行業(yè)協(xié)會(huì)與投資者（主要是機(jī)構(gòu)投資者）這幾個(gè)部分來(lái)規(guī)定相關(guān)義務(wù)，具體如下： （一）政府的風(fēng)險(xiǎn)防范控制義務(wù) 1．開放資本市場(chǎng)力求“穩(wěn)”，脫離本國(guó)經(jīng)濟(jì)的承受能力，盲目追求負(fù)債增長(zhǎng)的戰(zhàn)略是危險(xiǎn)的②之所以放在第一點(diǎn)，是因?yàn)橹挥姓劝汛蟓h(huán)境做好了，才有下面交易所和投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行改進(jìn)的必要和可能。新興國(guó)家過(guò)早放松管制，容易被投機(jī)者鉆空作亂。筆者認(rèn)為，金融市場(chǎng)的謹(jǐn) 慎不犯錯(cuò)是比創(chuàng)新更重要的前提，在吃不準(zhǔn)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)程度的情況下，犧牲創(chuàng)新而確保安全穩(wěn)定是可取的做法。 DOC 格式 論文 ，方便 您的 復(fù)制修改刪減 2．國(guó)務(wù)院證券管理機(jī)構(gòu)積極履行職責(zé)目前新《證券法》第九條、第一百七十八條和第一百七十九條的規(guī)定明確賦予了國(guó)務(wù)院證券管理機(jī)構(gòu)明確的職權(quán)及監(jiān)督范圍，為
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