【文章內(nèi)容簡介】 年△回收額 建設(shè)期某年△NCF 運營期其他年的△ NCF=購買設(shè)備每年增加的凈利潤 +購買設(shè)備每年增加的折舊額+該年△回收額 運營期第 1年的△ NCF=購買設(shè)備每年增加的凈利潤 +購買設(shè)備每年增加的折舊額 +因固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而 抵減的所得稅額 △ NCF0=該年差量原始投資額 =（該年新固定資產(chǎn)投資 舊固定資產(chǎn)變價凈收入） 運營期某年凈現(xiàn)金流量 鯉魚網(wǎng)（ 購買設(shè)備每年增加的營業(yè) （ 息稅前 ） 利潤＝每年增加的收入－（每年增加的經(jīng)營成本＋每年增加的折舊） 購買設(shè)備每年增加的凈利潤＝增加的營業(yè)利潤 （ 1－所得稅稅率） B：融資租入設(shè)備 租入固定資產(chǎn)的投資＝ 0 租入設(shè)備每年增加的折舊＝ 0 租入設(shè)備每年增加的營業(yè)利潤＝每年增加的營業(yè)收入－（每年增加的經(jīng)營成本＋租入設(shè)備每年增加的租金） 租入設(shè)備每年增加的凈利潤＝每年增加的營業(yè)利潤 （ 1－所得稅率） 購買和租賃設(shè)備差額凈現(xiàn)金流量： 按插入函數(shù)法計算得 △IRR 當(dāng) 差額內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)折現(xiàn)率， 不應(yīng)當(dāng)購買設(shè)備，應(yīng)租入設(shè)備。 第二種方法： 直接比較兩個方案的折現(xiàn)總費用，然后選擇折現(xiàn)總費用低的方案。 （ 2）折現(xiàn)總費用比較法 無論購買設(shè)備還是租入設(shè)備，每年增加的營業(yè)收入和經(jīng)營成本都不變，可以不予考慮。 A： 計算購買設(shè)備的 投資 、增加折舊的所得稅、回收固定資產(chǎn)余值的 折現(xiàn) 金額，最后合計現(xiàn)值 B： 計算租入設(shè)備的折現(xiàn)總費用： 計算 租入設(shè)備每年增加租金的現(xiàn)值 、 租入設(shè)備每年增加租金遞減所得稅的現(xiàn)值 最后 合計 作出決策： 由于購買設(shè)備折現(xiàn)總費用現(xiàn)值合計大于租入設(shè)備折現(xiàn)總費用現(xiàn)值合計，因此不應(yīng)當(dāng)購買設(shè)備，應(yīng)租入設(shè)備。 第五章 營運資金管理 一 、營運資金 營運資金＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債 【提示】營運資金越少，收益越高，風(fēng)險越大。 二 、目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定 ： 成本模型 ： 最佳現(xiàn)金持有量＝ min（ 管理成本＋機會成本＋短缺成本） 米勒 — 奧爾模型 ： —— 兩條控制線，一條回歸線 B： 計算公式 （ 1）最低控制線 B的確定 ：（一般是已知的） （ 2）變量 Z的計算 T—— 轉(zhuǎn)換成本 V—— 公司每日現(xiàn)金流變動的標(biāo)準(zhǔn)差 I—— 以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機會成本 （ 3）回歸線的計算 ： C＝ B＋ Z （ 4）最高現(xiàn)金持有額（最高控制線）的計算 ： A＝ B＋ 3Z （ 5）平均現(xiàn)金持有額的計算 ： 平均持有額＝ B＋ 4/3Z 三 、現(xiàn)金收支管理 鯉魚網(wǎng)（ 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 其中： 存貨周轉(zhuǎn)期＝平均存貨／每天的銷貨成本 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期＝平均應(yīng)收賬款／每天的銷貨收入 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期＝平均應(yīng)付賬款／每天的銷貨成本 四、 收款管理（盡早收款） ： 五、 付款管理（合理推遲付款） 【信用政策決策方法】 收益的增加 （ 1） 收益的增加＝增加的銷售收入－增加的變動成本 ＝增加的邊際貢獻(xiàn)＝銷售量的增加 單位邊際貢獻(xiàn) 成本費用的增加 ： 第一：計算占用資金的應(yīng)計利息增加 （ 2）應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息 ① 應(yīng)收賬款應(yīng)計利息＝ 日 銷售額 （年銷售額 /360） 平均收 賬 期 變動成本率 資 本成本 ＝應(yīng)收賬款平均余額 變動成本率 資本成本 ＝應(yīng)收賬款占用資金 資本成本 （ 收現(xiàn)期 簡化計算 =加權(quán)平均） 應(yīng)收賬款平均收賬期＝ 3050% ＋ 6050% ＝ 45（天） ② 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加＝新信用政策占有資金的應(yīng)計利息－原信用政策占用資金的應(yīng)計利息 （ 3）存貨占用資金應(yīng)計利息增加 存貨占用資金應(yīng)計利息增加＝存貨增加量 單位變動成本 資金成本 （ 4）應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計利 息減少（增加成本的抵減項） 應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計利息減少＝應(yīng)付賬款平均余額增加 資金成本 第二：計算收賬費用和壞賬損失增加 （ 5） 一般為已知的 第三：計算現(xiàn)金折扣的增加（若涉及現(xiàn)金折扣政策的改變） （ 6） 現(xiàn)金折扣成本增加＝新的銷售水平 享受現(xiàn)金折扣的顧客比例 新的現(xiàn)金折扣率 － 舊的銷售水平 享受現(xiàn)金折扣的顧客比例 舊的現(xiàn)金折扣鯉魚網(wǎng)（ 率 （ 7） 稅前損益增加＝收益增加－成本費用增加 【決策原則】如果改變信用期的增加稅前損益大于 0，則可以改變 。 六、 應(yīng)收賬款的監(jiān)控 1 、 平 均 逾 期 天 數(shù) ＝ 應(yīng) 收 賬 款 周 轉(zhuǎn) 天 數(shù) － 平 均 信 用 期 天 數(shù)額 賬齡分析表 ： 應(yīng)收賬款賬戶余額的模式 ABC分析法 （ 重點管理法 ） 七、 應(yīng)收賬款日常管理 鯉魚網(wǎng)（ 八 、 存貨管理 ： 1. D―― 存貨年需要量 Q―― 每次進貨量 K―― 每次訂貨的變動成本 2. 購置成本 采購單價 U*數(shù)量 D，即 DU。 F1 固定性訂貨成本 3. 4. 儲存成本＝儲存固定成本＋儲存變動成本 5. 缺貨成本 ： 變動訂貨成本＝年訂貨次數(shù) 每次訂貨成本＝（ D/Q） K K： 每次訂貨的變動成本 變動儲存成本＝年平均庫存 單位儲存成本＝（ Q/2） K c Kc： 單位存貨持有費率（單位 年 度 最 佳 訂 貨 批 次 N ＝ D / Q 變動儲存成本） 最佳訂貨周期 T＝ 360 / N 6. 經(jīng)濟訂貨模型 ： （ D/Q） K ＝（ Q/2） K c Q：經(jīng)濟訂貨批量 D：每次訂貨費用 7. TIC 最 小 相 關(guān) 總 成 本 ） Q = 九、 保險儲備 ： 1. 保險儲備的再訂貨點Ｒ =預(yù)計交貨期內(nèi)的需求 +保險儲備 =交貨時間 平均日需求量 +保險儲備 保險儲備的持有成本＝保險儲備 單位持有成本 缺貨成本＝一次訂貨期望缺貨量 年訂貨次數(shù) 單位缺貨損失 （最優(yōu)的保險儲備） 相關(guān)總成本＝保險儲備的持有成本 +缺貨損失 （成本） 十、 存貨的控制系統(tǒng) ： ABC控制系統(tǒng) 十一、 短期借款 ： 信貸額度 十二、 補償性余額 ： 借款金額＝申請貸款的數(shù)額 （ 1－補償性余額比率） 鯉魚網(wǎng)（ 十三、 貼現(xiàn)法付息 ： 十四、 商業(yè)信用 ： 具體形式：應(yīng)付賬款、應(yīng)計未付款、預(yù)收貨款。 放棄現(xiàn)金折扣的信用成本 ： 第六章 收益與分配管理 一、 收入管理 ： 銷售預(yù)測分析 ： （一）銷售預(yù)測的定性分析法 ： 推銷員判斷法 （ 意見匯集法 ）、 專家判斷法 ：（ 個別專家意見匯集法 、 專家小組法 、 德爾菲法 （ 函詢調(diào)查法 ））、 產(chǎn)品壽命周期分析法 。 （ 二 ） 銷 售 預(yù) 測 的 定 量 分 析 法 ： （ 1）算術(shù)平均法 ： （ 2）加權(quán)平均法 （ 3）移動平均法 鯉魚網(wǎng)（ （ 4）指數(shù)平滑法 平滑系數(shù) α 權(quán)數(shù)（ 1α） 平滑系數(shù)通常在 之間 （ 5） 因果預(yù)測分析法 （ 回歸直線法 ）： 二、 銷售定價管 理 ： 產(chǎn)品定價方法 以成本為基礎(chǔ)的定價方法 ： 基本原理： 價格＝單位成本＋單位稅金＋單位利潤＝單位成本＋價格 稅率＋單位利潤 價格 （ 1－稅率）＝單位成本＋單位利潤 單位成本＝單位固定成本＋單位變動成本 單位變動成本＝ 總成本 / 銷售量 （ 1）全部成本費用加成定價法 ① 成本利潤率定價 ： 單位利潤＝單位成本 成本利潤率 單位產(chǎn)品價格 （ 1－稅率）＝單位成本＋單位成本 成本利潤率 ＝單位成本 （ 1＋成本利潤率） ② 銷售利潤率定價： 單位利潤＝單位價格 銷售利潤率 單位產(chǎn)品價格 （ 1－稅率）＝單位成本＋價格 銷售利潤率 （ 2）保本點定價法 利潤＝ 0 價格 （ 1－稅率）＝單位成本＝單位固定成本＋單位變動成本 （ 3）目標(biāo)利潤定價法 利潤為已知的目標(biāo)利潤。 價格 （ 1－稅率）＝單位成本＋單位目標(biāo)利潤 鯉魚網(wǎng)（ （計劃外） （ 4）變動成本定價法（特殊情況下的定價方法） .以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法 （ 1） 需求價格彈性系數(shù)定價法 ： E— 某種產(chǎn)品的需求價格彈性系數(shù) △ P價格變動量 PO基期單位產(chǎn)品價格 △ Q需求變動量 QO基 期銷售數(shù)量 Q 預(yù)計銷售數(shù)量 （ 2） 邊際分析定價法 利潤＝收入－成本 邊際利潤＝邊際收入－邊際成本＝ 0 邊際收入＝邊際利潤 【結(jié)論】邊際收入等于邊際成本時，利潤最大，此時的價格為最優(yōu)價格。 三、 價格運用策略 四、 成本費用管理 ： 鯉魚網(wǎng)（ 成本歸口分級管理 ： 成本性態(tài)分析 ：總 成本 =固定成本 +變動成本 +混合成本 總成本＝固定成本＋變 動成本 ＝固定成本＋（單位變動成本 業(yè)務(wù)量） Y＝ a+bx EBIT＝ px(a＋ bx) ＝ (pb)xa 五、 標(biāo)準(zhǔn)成本的制定 ： 成本項目 用量標(biāo)準(zhǔn) 價格標(biāo)準(zhǔn) 直接材料 單位產(chǎn)品材料消耗量 原材料單價 直接人工 單位產(chǎn)品直接人工工時 小時工資率 制造費用 單位產(chǎn)品直接人工工時 小時制造費用分配率 成本性態(tài)分析 ： A 混合成本 ： 約束性 固定成本 、 酌量性 固定成本 B： 變動成本 ： 技術(shù) 變動成本 酌量性 變動成本 、 C： 混合成本 ： 半變動成本 、 曲線變動成 本 、 延期變動成本 、 半固定成本 混合成本分解 ： 1. 高 低 點 法 固定成本 a＝最高點業(yè)務(wù)量成本－單位變動成本 最高點業(yè)務(wù)量 或： ＝最低點業(yè)務(wù)量成本－單位變動成本 最低點業(yè)務(wù)量 1. 變動成本差異的計算與分析 ： （ 1）直接材料成本差 異計算公式 直接材料用量差異＝（實際用量－實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量） 標(biāo)準(zhǔn)價格 直接材料價格差異＝（實際價格一標(biāo)準(zhǔn)價格） 實際用量 （ 2）直接人工成本差異計算公式 直接人工效率差異＝（實際人工工時－實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)人工工時） 標(biāo)準(zhǔn)工資率 直接人工工資率差異＝（實際工資率一標(biāo)準(zhǔn)工資率） 實際人工工時 （ 3）變動制造費用成本差異計算公式 變動制造費用效率差異＝（實際工時－實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時） 變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率 變動制造費用耗費差異＝（實際分配率－標(biāo)準(zhǔn)分配率） 實際工時 費用成本差異分析 （ 1）兩差異法 固定制造費用耗費差異＝實際產(chǎn)量下實際固定制造費用－預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)固定制造費用 ＝實際固定制造費用－預(yù)算產(chǎn)量 工時標(biāo)準(zhǔn) 標(biāo)準(zhǔn)分配率 ＝實際固定制造費用－預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時 標(biāo)準(zhǔn)分配率 固定制造費用能量差異＝預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)固定制造費用－實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造鯉魚網(wǎng)（ 費用 ＝（預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時－實際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時） 標(biāo)準(zhǔn)分配率 （ 2）三差異法 固定制造費用耗費差異＝實際產(chǎn)量下實際固定制造費 用－預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)固定制