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東海證券-20xx年各券商策略報告匯總-(編輯修改稿)

2024-10-08 21:55 本頁面
 

【文章內容簡介】 )、金風科技( 002202)、特變電工( 600089)、上海醫(yī)藥( 600849)、獨一味( 002219)、天壇生物( 600161)、恒瑞醫(yī)藥( 600276)、東軟集團( 600718)、航天信息( 600271)、拓維信息( 002261)、中興通訊( 000063)、雙匯發(fā)展( 000895)、中國南車( 601766)、時代 新材( 600458)、天馬股份( 002122)、國電電力( 600795)、華能國際( 600011)、國投電力( 600886)、寧滬高速( 600377)、楚天高速( 600035)、小商品城( 600415)、歐亞集團( 600697)、步步高( 002251)、紫金礦業(yè)( 601899)、寶鈦股份( 600456)、南山鋁業(yè)( 600219)、中國遠洋( 601919)、錦州港( 600190)、日照港( 600017)、中國波纖( 600176)、風神股份( 600469)、美邦服飾( 002269)、北大荒( 600598)、登海 種業(yè)( 609041)、民和股份( 002234)、三一重工( 600031)、徐工科技( 000425)、山推股份( 000680)、浦發(fā)銀行( 600000)、交通銀行( 601328)、中國平安( 601318)、中國鐵建( 601186)、中國中鐵( 601390)、隧道股份( 600820)、中材國際( 600970)、西山煤電( 000983)、潞安環(huán)能( 601699)、海螺水泥( 600585)、冀東水泥( 000401)、保利地產( 600048)、中國國貿( 600007)、濰柴動力( 000338)、中國重汽( 000951)、中國船舶( 600150)、廣船國際( 600685)、 ST 三安( 600703)、九陽股份( 002242)、晨鳴紙業(yè)( 000488)。 銀河證券: 2020 年上半年我國可能發(fā)生 “ 流動性陷阱 ” 2020 年下半年我國貨幣政策轉為適度寬松, 2020 過剩流動性約為 萬億元。過多的流動性難以釋放到消費領域和投資領域,我國可能發(fā)生 “ 流動性陷阱 ” 。 2020 年,資金面臨資產配置困境。 2020 年股市風險收益預期出現(xiàn)逆轉有三種情形:一是經濟增長與企業(yè)盈利改善;二是國家出臺強有力的穩(wěn)定股市運行政策;三是系統(tǒng)風險釋放后,股市自身 運行規(guī)律逆轉市場運行趨勢。觸發(fā)風險收益預期逆轉的標志:M1增速與 M2增速之差開始上揚是觸發(fā)股市風險收益預期改變的標志,預計 2020東海證券蘇州營業(yè)部 2020 年投資策略報告匯總 第 13 頁 共 30 頁 年下半年將會出現(xiàn)。 “ 大小非 ” 依然是 2020 年制約市場上行的主要因素。 當前市場仍處于政策刺激下的估值反彈期,從政策主題與反彈策略角度出發(fā),我們建議未來二個月重點關注電力設備、工程機械、建筑建材、房地產、醫(yī)藥、家電、紡織服裝和通訊設備等行業(yè)的投資機會。 中國石油 (601857)、工商銀行 (601398)、建設銀行 (601939)、中國神華(601088)、大秦鐵路 (601006)、 中信證券 (600030)、中國中鐵 (601390)、萬科A(000002)、中國國航 (601111)、中國南車 (601766)、海螺水泥 (600585)、國電電力( 600795)、中興通訊( 000063)、青島啤酒( 600600)、格力電器( 000651)、金風科技( 002202)、恒瑞醫(yī)藥( 600276)、青島海爾( 600690)、雙鶴藥業(yè)( 600062)、冀東水泥( 000401)、用友軟件( 600588)、福建高速( 600033)、王府井( 600859)、置信電氣( 600517)、中國衛(wèi)星( 600118)、上海萊士( 002252)、合加資源( 000826)、天威視訊( 002238)、三全食品( 002216)、偉星股份( 002020)。 興業(yè)證券: 在存貨、實際利率等方面, 2020 年的環(huán)境都好于 1998 年。國家積極的政策反應,減小了通縮風險,包括利率政策的及時調整將實際利率穩(wěn)定在較低的水平,以及 4 萬億投資計劃可幫助去存貨化過程平穩(wěn)實現(xiàn)。是否會出現(xiàn)持續(xù)通縮,將取決于以下兩個因素:第一、貨幣政策、財政政策為收的擴張性經濟政策能否穩(wěn)定住國民的預期,避免強烈的通縮預期;第二、產能過剩的壓力是否卷土重來?關鍵在于 內需、外需是否會繼續(xù)超預期下滑。 抗通縮政策之下,大農業(yè)、大基建行業(yè)公司仍將持續(xù)受益,房地產類股也有階段性機會。房地產、有色金屬、公用事業(yè)、信息設備、建筑建材、農林牧漁、電氣設備、機械設備、非汽車交運設備。 東海證券蘇州營業(yè)部 2020 年投資策略報告匯總 第 14 頁 共 30 頁 渤海證券: M1 增速正加速回落,并進入到歷史的波谷區(qū)域,從 M1 與股市的相關性看, M1 的見底回升隨后將可能伴隨股市的回暖,因此 2020 年有可能成為A 股市場的拐點之年。宏觀經濟的下行雖然仍會繼續(xù)壓制市場上行空間,不過不斷降息之后債券市場收益率的下降,以及 A 股估值的降低,將提升股市的長期價值吸引力。依據我們 對估值的 DDM 測算, 09 年 A 股估值圍繞 1420 倍的市盈率區(qū)間震蕩波動的可能性較大,對應上證指數(shù)的核心波動區(qū)間將在 20202800點之間。 中聯(lián)重科( 000157)、柳工( 000528)、金風科技( 002020)、華銳鑄鋼( 002204)、馬鋼股份( 600808)、唐鋼股份( 000709)、亨通光電( 600487)、中興通訊( 000063)、通化東寶( 600867)、恒瑞醫(yī)藥( 600276)、華勝天成( 600410)、東華合創(chuàng)( 002065)、武漢中百( 000759)、合肥百貨( 000417)、國電電力( 600795)、華能國際( 600011)。 中原證券: A 股市場整體估值已趨合理,整體將震蕩筑底,是長線資金動作的良機。 09 年投資者需關注一系列宏觀及市場指標以尋求股票市場和經濟走穩(wěn)的訊號,關注由于系統(tǒng)性風險釋放后結構性分化的出現(xiàn),抓住期間振蕩的反彈機會。 A 股運行中樞: 13002900 點。上半年可能出現(xiàn)階段性低點。 上半年關注必需消費品、醫(yī)藥、機場及基礎設施類抗周期股票。 下半年關注消費品、部分制造業(yè)、石化、能源、有色、銀行、保險、券商、地產等。 推薦公司:中國鐵建 (601186)、中聯(lián)重科 (000157)、寶鋼股份 (600379)、中興通訊 (000063)、贛粵高速 (600269)、上海機場 (600009)、國電電力 (600795)、萬科 A(000002)、中信證券 (600030)、浦發(fā)銀行 (600000)、十大成長型金股:上海建工 (600170)、特變電工 (600089)、國電南瑞 (600406)、武漢凡谷 (002194)、金風科技 (002202)、康美藥業(yè) (600518)、康緣藥業(yè) (600557)、三全食品 (002216)、新中基 (000972)、中信國安 (000839)。 東海證券蘇州營業(yè)部 2020 年投資策略報告匯總 第 15 頁 共 30 頁 西南證券: 09 年的整體走勢 將一改單邊下行的熊市格局,或將呈現(xiàn)出 “ 迷你牛市 ” 和 “ 迷你熊市 ” 交替上場、指數(shù)寬幅波動的震蕩過渡形式。 技術分析顯示,市場反彈之后沖高回落下探新低的概率較大。上證指數(shù)從 6124 點以來進入下跌調整, A 浪調整于 1664 點已完成,進入 B 浪反彈。反彈高點有望達到 4000點,反彈進行到 3000 點附近要經受一次阻力考驗,反彈高點將出現(xiàn)在 09 年上半年。 C 浪下跌可能下破 1664 點,在 1400 點左右結束,低點出現(xiàn)的時間可能三季末。 上 證綜指價格波動區(qū)間 14004000 點,價格中樞在 25003000 點。 鐵路、建筑、醫(yī)藥與消 費類股票、金融、地產和資源性股票、新能源、新材料、通訊、生物技術等。 石基信息 (002153)、遠光軟件 (002063)、蘇寧電器 (002024)、東百集團(600693)、新華百貨 (600785)、歐亞集團 (600697)、北京城鄉(xiāng) (600861)、商業(yè)城 (600306)、深國商 (000056)、津勸業(yè) (600821)、漢商集團 (600774)、中國神華 (601088)、中煤能源 (601898)、比亞迪股份 ()、中國重汽 ()、工商銀行 (601398)、北京銀行 (601169)、 中孚實業(yè) (600595)、江西銅業(yè) (600362)、馳宏鋅鍺 (600397)、中信證券 (600030)、海通證券 (600837)。 國元證券: 今年將進入熊市下半場,主要特征是反復拉鋸型的盤跌。滬指將大幅波動,上限達到的時間極短,整個一年都在向波動下限逐步靠攏。 今年最大的投資機會在于“超跌反彈”,國元證券比較看好極度恐慌中的周期性行業(yè)個股。在主題投資方面,建議投資者關注財政擴張主題,比如鐵路建設、輸變電設備行業(yè)以及水泥、民爆、瀝青等細分企業(yè);與美元調整有關的黃金、白銀、原油等大宗商品在二季度前后將存在機會 ;煤炭、化肥等部分現(xiàn)金流充沛的企業(yè)極可能相互現(xiàn)低估值高現(xiàn)金分紅的機會, 4 月份內可以積極關東海證券蘇州營業(yè)部 2020 年投資策略報告匯總 第 16 頁 共 30 頁 注;以燃油稅改革為代表的體制改革主題、世博會主題、創(chuàng)業(yè)板和股指期貨主題也值得關注;降息累計效應和政策放松還將給地產板塊帶來機會。那些由于市場達成一致共識的抗周期性行業(yè)估值偏高,建議投資者注意回避。 宏源證券: 宏源證券 2020 年投資策略報告會 23 日在北京舉行,在策略會上,宏源證券預測, 09 年滬指或將在 1500 點到 2900 點運行。宏源證券認為,和全球主要市場做一個比較, A 股市場的估值水平在某種程度上已經低于納斯達克指數(shù) 的估值水平,但高于其他的大部分國外資本市場?;谇懊鎸ο奘酃珊痛媪抗纱嬖诘臓顟B(tài)以及把 A 股歷史縱向的比較因素,宏源證券預測, 09 年滬指更大概率是在 1500 點到 2900 點。 1500 到 1300 是小概率的事件,出現(xiàn)的可能性很小, 2900 點以上不是沒有可能,但是也同樣是小概率事件,必須要在資本市場的方面出現(xiàn)重大變革的情況下,創(chuàng)新方面、改革方面,這些都會導致出現(xiàn)在2900 點以上,但是目前來看是比較小的概率??傮w來看, 2020 年既不會延續(xù) 2020年單邊熊市的形勢,但是也絕對不會跟 2020 年單邊牛市一樣。 09 年宏源證券看 好“保增長”受益板塊,主要有鐵路建設、機械設備、節(jié)能環(huán)保、農業(yè)、醫(yī)療也是決策層反復提到的;另外宏源證券認為“金融創(chuàng)新”受益板塊值得關注,因為 A 股市場不是金融創(chuàng)新過度,而是金融創(chuàng)新不足;第三,投資者可關注“產業(yè)并購、區(qū)域整合”受益板塊。另外,宏源證券認為,投資者要關注兩大區(qū)域,一個是新疆區(qū)域,一個是上海區(qū)域,新疆區(qū)域絕大多數(shù)都是行業(yè)龍頭,而且很多公司已經成為世界級的中小企業(yè),而上海區(qū)域就是相關國資委對它的整合和扶持。 在此基礎之上,宏源證券 2020 年度“雙十”金股,推出藍籌十佳榜。股票名單如下:中國南車、中國 中鐵、三一重工、天威保變、東方電氣、隧道股份、東海證券蘇州營業(yè)部 2020 年投資策略報告匯總 第 17 頁 共 30 頁 中糧屯河、中信證券、天士力、上實醫(yī)藥。按照快速成長的中小市值股,宏源證券推出成長十佳榜:方圓支承、奧特迅、浙富股份、軸研科技、晉西車軸、川大智勝、獨一味、新和成、金螳螂、拓日新能。
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