江西財經(jīng)大學(xué)2008-2009期末考試貨幣銀行學(xué)課件-第三章t利息與利率(編輯修改稿)
2025-06-27 23:20 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 期限結(jié)構(gòu)理論 返回 （五） IS—— LM模型中的利率決定理論 ?該理論認為，市場的均衡利率是當(dāng)產(chǎn)品市場和貨幣市場同時達到均衡時的利率。該模型的理論基礎(chǔ)有以下幾點： ? 整個社會經(jīng)濟活動可分為兩個領(lǐng)域：實際領(lǐng)域和貨幣領(lǐng)域。 ? 實際領(lǐng)域均衡的條件是投資 I=儲蓄 S，貨幣領(lǐng)域均衡的條件是貨幣需求 L=貨幣供給 M，整個社會經(jīng)濟均衡必須在實際領(lǐng)域和貨幣領(lǐng)域同時達到均衡時才能實現(xiàn)。 ? 投資是利率 i的反函數(shù)，即 I（ i）；儲蓄是收入 Y的增函數(shù)，即 S（ Y）。貨幣需求可按不同的需求動機分為兩個組成部分，即 L=L1+L2， L1是滿足交易動機和預(yù)防動機的貨幣需求，又是收入的增函數(shù)，即 L1（ Y）；而 L2是滿足投機動機的貨幣需求，它是利率的反函數(shù)，即 L2（ i）。 IS— LM曲線 I LM IS E Ye Ie O Y S S i i Y I I Y O O O O IS A＇ B＇ I1 I2 i1 i2 I(i) I=S IS 曲 線 Y L1 Y L1 L2 B LM 0 0 0 0 i L2 A A B A B A B i Y2 Y1 L=M L1(Y) L2(i) i2 i1 LM 曲 線 返回 （六）利率的期限結(jié)構(gòu)理論 ? 利率期限結(jié)構(gòu)是指風(fēng)險結(jié)構(gòu)相同的金融資產(chǎn)因期限不同而產(chǎn)生的不同利率。這可用債券的回報率曲線來表示。 i t （ a）平坦型 （ b）遞增型 （ c）遞減型 （ d）隆起型 返回 ?解釋利率期限結(jié)構(gòu)的理論有預(yù)期理論、市場分割理論和優(yōu)先置產(chǎn)理論。 ? 預(yù)期理論 ? 市場分割理論 ? 優(yōu)先置產(chǎn)理論（流動性報酬理論） 返回 ? 預(yù)期理論認為，利率期限結(jié)構(gòu)差異是由人們對未來利率的預(yù)期差異造成的。在證券市場上，各種期限的證券相互替代。
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1