[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第三章利息與利息率(編輯修改稿)
2025-01-31 20:22 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 種類(lèi) ?二、利率種類(lèi) ?（四）長(zhǎng)期利率與短期利率 ?（五）一般利率與優(yōu)惠利率 ?（六）市場(chǎng)利率、官定利率、公定利率 ?利率體系 ?基準(zhǔn)利率 ?西方一般指再貼現(xiàn)利率，我國(guó)主要指再貸款利率。 25 《 金融學(xué) 》 —利息與利息率 第三節(jié) 利率水平的決定 ?一、影響利率水平的因素 ?（一）社會(huì)平均利潤(rùn)率 ?（二）借貸資金的市場(chǎng)供求狀況 ?（三）通貨膨脹預(yù)期 ?費(fèi)雪效應(yīng)：物價(jià)水平上升時(shí)，利率一般有增高的傾向；物價(jià)水平下降時(shí)，利率一般有下降的傾向 ?（四）中央銀行貨幣政策 26 《 金融學(xué) 》 —利息與利息率 ?（五）社會(huì)再生產(chǎn)周期 ?（六）國(guó)際收支狀況 ?（七）市場(chǎng)匯率水平 ?（八）國(guó)際利率水平 《 金融學(xué) 》 —利息與利息率 第三節(jié) 利率水平的決定 ?二、利率決定理論 ?（一）馬克思的利率決定理論 ?馬克思的利率決定理論是建立在剩余價(jià)值論的基礎(chǔ)之上的，并以剩余價(jià)值在貨幣資本家和職能資本家之間的分割作為分析的起點(diǎn)。 ?利率的變動(dòng)范圍是在零和社會(huì)平均利潤(rùn)率之間 。 28 《 金融學(xué) 》 —利息與利息率 第三節(jié) 利率水平的決定 ?二、利率決定理論 ?（二）西方利率決定理論 ?古典利率理論 ? 流動(dòng)性偏好利率理論 ? 可貸資金利率理論 ? ISLM分析的利率理論 29 《 金融學(xué) 》 —利息與利息率 古典利率理論 ?主要倡導(dǎo)者 龐巴維克、馬歇爾、費(fèi)雪 ?主要內(nèi)容 ?利率是等待消費(fèi)或延期消費(fèi)的報(bào)酬 ?利率由投資和儲(chǔ)蓄兩因素決定的 ?儲(chǔ)蓄 : 代表資金的供給，儲(chǔ)蓄是利率的增函數(shù) ?投資 :代表資金的需求，投資是利率的減函數(shù) 30 《 金融學(xué) 》 —利息與利息率 古典利率理論 ? 儲(chǔ)蓄是利率的遞增函數(shù)，投資是利率的減函數(shù)。 ? 利率具有自動(dòng)調(diào)節(jié)儲(chǔ)蓄和投資，使其達(dá)到均衡狀態(tài)的功能 。 31 r S ， I E S（ r ） I（ r ） O rE 圖 3 1 古典利率理論 《 金融學(xué) 》 —利息與利息率 古典利率理論 ?古典利率理論具有以下幾個(gè)特點(diǎn)： ?第一，古典利率理論是一種局部均衡理論。 ?第二，古典利率理論是非貨幣性理論 ,從實(shí)物因素來(lái)討論利率的決定。 ?第三，古典利率理論采用的是流量分析方法。 32 《 金融學(xué) 》 —利息與利息率 流動(dòng)性偏好利率理論 ?利息是在一定時(shí)期內(nèi)放棄流動(dòng)性的報(bào)酬。 ?利率由貨幣的供給和貨幣需求決定。 ?利率純粹是一種貨幣現(xiàn)象 ?貨幣的需求 ?交易、預(yù)防、投機(jī)需求 ?貨幣的供給 ?中央銀行 33 《 金融學(xué) 》 —利息與利息率 1 2 1 2( ) ( ) ( , )M s M M L Y L r L Y r? ? ? ? ?L （ Y ， r ） M1 M2 M3 O r r1 r2 r3 貨幣量 E 圖 3 2 流動(dòng)性偏好利率理論 34 《 金融學(xué) 》 —利息與利息率 ?評(píng)價(jià) ?流動(dòng)性偏好理論揭示了一條貨幣作用于實(shí)際經(jīng)濟(jì)途徑 MS ↑ →i ↓ →I ↑ →Y ↑ ?具有很強(qiáng)的政策效應(yīng) ?流動(dòng)性陷阱：擴(kuò)張性貨幣政策無(wú)效 MS ↑ →i 不變 → I 不變 → Y 不變 ?將利率視為純貨幣現(xiàn)象，忽略了儲(chǔ)蓄、投資等實(shí)際因素對(duì)利率的影響 《 金融學(xué) 》 —利息與利息率 可貸資金利率理論 ?可貸資金理論是二十世紀(jì)三十年代提出來(lái)的，其主要代表人物是劍橋?qū)W派的羅伯遜和瑞典學(xué)派的俄林。理論試圖在利率決定問(wèn)題上把貨幣因素和實(shí)質(zhì)因素結(jié)合起來(lái)考慮，完善古典學(xué)派的儲(chǔ)蓄投資理論和凱恩斯流動(dòng)性偏好利率理論。 36 《 金融學(xué) 》 —利息與利息率 可貸資金利率理論 ?基本思想：“可貸資金”的供給與需求決定均衡利率。 ?可貸資金的需求 :投資、貨幣的窖藏 ?可貸資金的供給 :儲(chǔ)蓄、貨幣供給的增加額 、 貨幣的反窖藏 可貸資金的需求 = I（ r） +Δ H（ r） 可貸資金的供給 = S（ r） +Δ M 37 《 金融學(xué) 》 —利息與利息率 E S （ r ） + Δ M I（ r ） + Δ H （
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