[經濟學]第三章利息與利息率(編輯修改稿)
2025-01-31 20:22 本頁面
【文章內容簡介】 種類 ?二、利率種類 ?（四）長期利率與短期利率 ?（五）一般利率與優(yōu)惠利率 ?（六）市場利率、官定利率、公定利率 ?利率體系 ?基準利率 ?西方一般指再貼現(xiàn)利率，我國主要指再貸款利率。 25 《 金融學 》 —利息與利息率 第三節(jié) 利率水平的決定 ?一、影響利率水平的因素 ?（一）社會平均利潤率 ?（二）借貸資金的市場供求狀況 ?（三）通貨膨脹預期 ?費雪效應：物價水平上升時，利率一般有增高的傾向；物價水平下降時，利率一般有下降的傾向 ?（四）中央銀行貨幣政策 26 《 金融學 》 —利息與利息率 ?（五）社會再生產周期 ?（六）國際收支狀況 ?（七）市場匯率水平 ?（八）國際利率水平 《 金融學 》 —利息與利息率 第三節(jié) 利率水平的決定 ?二、利率決定理論 ?（一）馬克思的利率決定理論 ?馬克思的利率決定理論是建立在剩余價值論的基礎之上的，并以剩余價值在貨幣資本家和職能資本家之間的分割作為分析的起點。 ?利率的變動范圍是在零和社會平均利潤率之間 。 28 《 金融學 》 —利息與利息率 第三節(jié) 利率水平的決定 ?二、利率決定理論 ?（二）西方利率決定理論 ?古典利率理論 ? 流動性偏好利率理論 ? 可貸資金利率理論 ? ISLM分析的利率理論 29 《 金融學 》 —利息與利息率 古典利率理論 ?主要倡導者 龐巴維克、馬歇爾、費雪 ?主要內容 ?利率是等待消費或延期消費的報酬 ?利率由投資和儲蓄兩因素決定的 ?儲蓄 : 代表資金的供給，儲蓄是利率的增函數 ?投資 :代表資金的需求，投資是利率的減函數 30 《 金融學 》 —利息與利息率 古典利率理論 ? 儲蓄是利率的遞增函數，投資是利率的減函數。 ? 利率具有自動調節(jié)儲蓄和投資，使其達到均衡狀態(tài)的功能 。 31 r S ， I E S（ r ） I（ r ） O rE 圖 3 1 古典利率理論 《 金融學 》 —利息與利息率 古典利率理論 ?古典利率理論具有以下幾個特點： ?第一，古典利率理論是一種局部均衡理論。 ?第二，古典利率理論是非貨幣性理論 ,從實物因素來討論利率的決定。 ?第三，古典利率理論采用的是流量分析方法。 32 《 金融學 》 —利息與利息率 流動性偏好利率理論 ?利息是在一定時期內放棄流動性的報酬。 ?利率由貨幣的供給和貨幣需求決定。 ?利率純粹是一種貨幣現(xiàn)象 ?貨幣的需求 ?交易、預防、投機需求 ?貨幣的供給 ?中央銀行 33 《 金融學 》 —利息與利息率 1 2 1 2( ) ( ) ( , )M s M M L Y L r L Y r? ? ? ? ?L （ Y ， r ） M1 M2 M3 O r r1 r2 r3 貨幣量 E 圖 3 2 流動性偏好利率理論 34 《 金融學 》 —利息與利息率 ?評價 ?流動性偏好理論揭示了一條貨幣作用于實際經濟途徑 MS ↑ →i ↓ →I ↑ →Y ↑ ?具有很強的政策效應 ?流動性陷阱：擴張性貨幣政策無效 MS ↑ →i 不變 → I 不變 → Y 不變 ?將利率視為純貨幣現(xiàn)象，忽略了儲蓄、投資等實際因素對利率的影響 《 金融學 》 —利息與利息率 可貸資金利率理論 ?可貸資金理論是二十世紀三十年代提出來的，其主要代表人物是劍橋學派的羅伯遜和瑞典學派的俄林。理論試圖在利率決定問題上把貨幣因素和實質因素結合起來考慮，完善古典學派的儲蓄投資理論和凱恩斯流動性偏好利率理論。 36 《 金融學 》 —利息與利息率 可貸資金利率理論 ?基本思想：“可貸資金”的供給與需求決定均衡利率。 ?可貸資金的需求 :投資、貨幣的窖藏 ?可貸資金的供給 :儲蓄、貨幣供給的增加額 、 貨幣的反窖藏 可貸資金的需求 = I（ r） +Δ H（ r） 可貸資金的供給 = S（ r） +Δ M 37 《 金融學 》 —利息與利息率 E S （ r ） + Δ M I（ r ） + Δ H （
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