貨幣銀行學(xué)(第03章)利率(編輯修改稿)
2025-06-15 22:50 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的遞增函數(shù) [S=S(r)]，投資 （ I） 是利率的遞減函數(shù) [I=I(r)]，當(dāng) S＞ I 時(shí)，利率就會(huì)上升。當(dāng)儲(chǔ)蓄者所提供的資金與投資者所愿意借入的資金相等時(shí)，利率便達(dá)到了均衡水平。 I I’ S’ S Q IQ=SQ rQ 利率 儲(chǔ)蓄、投資 貨幣供求利率論 流動(dòng)性偏好（或靈活偏好）：是指公眾愿意持有貨幣的一種心理傾向。貨幣作為一種特殊的資產(chǎn)，它具有完全的流動(dòng)性和最小的風(fēng)險(xiǎn)性。盡管人們的手持貨幣不能帶來(lái)收益，但人們?cè)诳紤]持有資產(chǎn)的形式上，總是具有對(duì)貨幣靈活性的偏好。 引起人們對(duì)貨幣靈活性偏好的因素 ： 交易的動(dòng)機(jī)：滿足日常消費(fèi)的購(gòu)買需求 謹(jǐn)慎的動(dòng)機(jī)：滿足臨時(shí)的特殊開支需要 投機(jī)的動(dòng)機(jī)：為取得投機(jī)收入的市場(chǎng)交易 利 率 決 定 交易的動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎的動(dòng)機(jī)與利率無(wú)直接關(guān)系，而與收入（ y）有關(guān)；投機(jī)的動(dòng)機(jī)與利率成反比。 若用 L1 和 L2 為交易動(dòng)機(jī)、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)和為投機(jī)動(dòng)機(jī)而保有的貨幣，則 L1（ y） 為收入 y的增函數(shù)， L2(r) 為利率 r的減函數(shù)。貨幣需求總量為： L = L1（ y） + L2(r) 對(duì)應(yīng)地， M1和 M2分別表示滿足 L1和 L2的貨幣需求，則貨幣需求總量： M D = M1 + M2 貨幣供給 MS 由貨幣當(dāng)局控制，在特定的時(shí)期是固定的。 市場(chǎng)利率就是當(dāng) MD = MS 時(shí)的利率。 凱恩斯認(rèn)為：均衡利率取決于貨幣的供給和需求的相互作用。如果人們的流動(dòng)性偏好加強(qiáng)，貨幣需求量大于貨幣的供給量，利率就會(huì)上升；相反，利率就會(huì)下降。當(dāng)由人們的流動(dòng)性偏好所決定的貨幣供給量和貨幣管理當(dāng)局發(fā)行的貨幣量相等時(shí)，利率便達(dá)到了均衡水平： M = L。 MD（ L） MS RQ 利率 貨幣供求 IS—LM 利率論 儲(chǔ)蓄與收入水平和利率之間都存在正相關(guān)關(guān)系，不同的收入水平和不同的利率水平有不同的儲(chǔ)蓄曲線，儲(chǔ)蓄構(gòu)成貨幣的真實(shí)供給；投資構(gòu)成貨幣的真實(shí)需求。不同的儲(chǔ)蓄曲線與投資曲線相交各點(diǎn)構(gòu)成 IS曲線； 收入和靈活偏好影響著貨幣的需求，收
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