貨幣銀行學(xué)(第03章)利率-在線瀏覽
2025-07-13 22:50本頁面
【正文】 各種內(nèi)在因素聯(lián)系起來的有機(jī)體，包括利息結(jié)構(gòu)、各種利息間的傳導(dǎo)機(jī)制和利率監(jiān)管體系。它取決于一國的經(jīng)濟(jì)體制金融體制、宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力和金融監(jiān)管水平等。 直接管理體系：由政府或中央銀行制定關(guān)于利息率的政策、結(jié)構(gòu)和水平，并對金融機(jī)構(gòu)的執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)督和檢查。 我國目前采取的是直接管理體系：由國務(wù)院批準(zhǔn)和授權(quán)的中國人民銀行代表國家統(tǒng)一管理利率，規(guī)定利率水平和利率浮動幅度，審批金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的債券利率。 利率的市場化： 實行利率直接管理體系的國家放棄原有的管理體系，建立以市場利率為基礎(chǔ)、能靈敏反映市場資金供求狀況、并具有靈活有效傳導(dǎo)機(jī)制的間接利率調(diào)控體系的變革過程。 利率市場化的條件： A、經(jīng)營單位（包括工商企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)）具是獨立的市場主體； B、完善的金融市場； C、中央銀行具有較強(qiáng)的獨立性，具有完善的宏觀調(diào)控體系，金融監(jiān)管充分有效。建立在薩伊法則和貨幣數(shù)量論基礎(chǔ)上，認(rèn)為工資和價格的自由伸縮可以自發(fā)地達(dá)到充分就業(yè)。 社會存在著單一的利率水平，它不受貨幣數(shù)量變動的影響，決定于儲蓄和投資的相互作用。當(dāng)儲蓄者所提供的資金與投資者所愿意借入的資金相等時，利率便達(dá)到了均衡水平。貨幣作為一種特殊的資產(chǎn)，它具有完全的流動性和最小的風(fēng)險性。 引起人們對貨幣靈活性偏好的因素 ： 交易的動機(jī)：滿足日常消費的購買需求 謹(jǐn)慎的動機(jī)：滿足臨時的特殊開支需要 投機(jī)的動機(jī)：為取得投機(jī)收入的市場交易 利 率 決 定 交易的動機(jī)和謹(jǐn)慎的動機(jī)與利率無直接關(guān)系，而與收入（ y）有關(guān)；投機(jī)的動機(jī)與利率成反比。貨幣需求總量為： L = L1（ y） + L2(r) 對應(yīng)地， M1和 M2分別表示滿足 L1和 L2的貨幣需求，則貨幣需求總量： M D = M1 + M2 貨幣供給 MS 由貨幣當(dāng)局控制，在特定的時期是固定的。 凱恩斯認(rèn)為：均衡利率取決于貨幣的供給和需求的相互作用。當(dāng)由人們的流動性偏好所決定的貨幣供給量和貨幣管理當(dāng)局發(fā)行的貨幣量相等時，利率便達(dá)到了均衡水平： M = L。不同的儲蓄曲線與投資曲線相交各點
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