投資銀行證券交易(編輯修改稿)
2024-10-06 09:43 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 要求經(jīng)紀(jì)商按照給定的委托價(jià)格立即到市場(chǎng)上進(jìn)行交易 ? 定價(jià)全額即時(shí)委托（ fill or cancel） :客戶根據(jù)市場(chǎng)上現(xiàn)行的價(jià)格水平，要求經(jīng)紀(jì)商按照給定的委托價(jià)格和交易數(shù)量立即到市場(chǎng)上進(jìn)行交易 ? 止損委托（ stop order） :這種委托要求經(jīng)紀(jì)商在市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到一定水平時(shí)，立即以市價(jià)或以限價(jià)按客戶指定的數(shù)量買進(jìn)或賣出，目的在于保護(hù)客戶已獲得的利潤(rùn) ? 開市和收市委托（ market at open or close）。開市和收市委托要求經(jīng)紀(jì)商在開市或閉市時(shí)按市價(jià)或限價(jià)委托方式買賣股票 ? 按委托限定存在系統(tǒng)的有效期分： ? （ 1）當(dāng)日有效委托（ Day order） ? （ 2）撤消前有效委托（ good till cancelled order） ? （ 3）開盤委托（ at the opening order） ? （ 4）收盤委托（ at the close order） ? 按委托所限定數(shù)量分： ? （ 1）不可分割委托（ all or none order） ? （ 2）立即全數(shù)成交或取消委托（ fill or Kill order ） ? （ 3）立即成交否則撤銷委托（ immediate or cancel） ? （ 2）足額執(zhí)行委托指令 ? 證券經(jīng)紀(jì)商對(duì)客戶負(fù)有使委托指令獲得最好的足額執(zhí)行的責(zé)任，這具體表現(xiàn)為： ? 第一，經(jīng)紀(jì)商必須不折不扣地執(zhí)行客戶的指令 ? 第二，經(jīng)紀(jì)商必須對(duì)客戶在交易中獲得的收益負(fù)保密責(zé)任 ? 第三，經(jīng)紀(jì)商不能違反證券交易的法規(guī)，必須對(duì)因其本人的錯(cuò)誤造成的損失負(fù)責(zé) 三、競(jìng)價(jià)成交 （ 1）競(jìng)價(jià)原則 證券交易按價(jià)格優(yōu)先、 時(shí)間優(yōu)先的原則競(jìng)價(jià)成交 價(jià)格優(yōu)先原則表現(xiàn)為：價(jià)格較高的買進(jìn)申報(bào)優(yōu)于價(jià)格較低的買進(jìn)申報(bào)，價(jià)格較低的賣出申報(bào)優(yōu)先于價(jià)格較高的賣出申報(bào) 時(shí)間優(yōu)先原則表現(xiàn)為：同價(jià)位申報(bào)，依照申報(bào)時(shí)序決定優(yōu)先順利 （ 2）競(jìng)價(jià)方式 證券交易一般采用兩種競(jìng)價(jià)方式： 集合競(jìng)價(jià)方式和連續(xù)競(jìng)價(jià)方式 集合競(jìng)價(jià)是這樣確定的：首先，系統(tǒng)對(duì)所有買入的有效委托按照委托限價(jià)由高到低的順序排列；所有賣出有效委托按照委托限價(jià)則由低到高的順序排列；限價(jià)相同者按照進(jìn)入系統(tǒng)的先后排列； 其次，系統(tǒng)根據(jù)競(jìng)價(jià)原則自動(dòng)確定集合競(jìng)價(jià)的成交價(jià)，所有成交均以此價(jià)格成交；集合成交確定的原則是，以此價(jià)格成交，能夠得到最大成交量； 最后，系統(tǒng)按照 “ 價(jià)格優(yōu)先，同等價(jià)格下時(shí)間優(yōu)先 ” 的成交順序依次成交，直到不能成交為止，即所有買入委托的限價(jià)均低于賣出委托的限價(jià)。未成交的委托排隊(duì)等待成交。 連續(xù)競(jìng)價(jià)。在這種方式下，證券交易可在交易日的各個(gè)時(shí)點(diǎn)連續(xù)不斷地進(jìn)行，經(jīng)紀(jì)商將投資者委托的買賣訂單輸入交易系統(tǒng)，交易系統(tǒng)即根據(jù)市場(chǎng)上已有的訂單進(jìn)行撮合，一旦按照有關(guān)競(jìng)價(jià)規(guī)則有了與之相匹配的訂單，該訂單即刻就可以成交。 （ 3）競(jìng)價(jià)結(jié)果 全部成交 不成交 部分成交 四、證券結(jié)算 ? 證券的清算交割，是指證券成交后，通過證券交易所將證券商之間買入賣出證券數(shù)量和價(jià)格分別予以軋抵，其應(yīng)收、應(yīng)付證券和應(yīng)付差額在事先約定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行收付了結(jié)的行為 ? 證券清算的意義在于同時(shí)減少了證券交易所實(shí)際交割的證券和價(jià)款，節(jié)省人力、物力和財(cái)力 ? 根據(jù)交割日期的不同，交割可分為： ? 當(dāng)日交割，即我們所說的 T+0交割，買賣雙方成交當(dāng)天完成付款交券手續(xù) ? 例行交割，即買賣雙方成交之后，按照證券交易所規(guī)定或 《 證券法 》 規(guī)定或慣例履行付款交易，可以是從 T+0到 T+5 ? 選擇交割，即買賣雙方自己選擇交割日期，這通常在場(chǎng)外交易中使用 第三節(jié) 證券自營(yíng)業(yè)務(wù) 證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的原則 ? 客戶優(yōu)先原則 ? 不能純粹以盈利為目的 ? 公開交易原則 ? 保持合理的流動(dòng)資產(chǎn) ? 價(jià)格制定原則 ? 事后監(jiān)督原則 投資銀行證券自營(yíng)時(shí)的
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