【文章內(nèi)容簡介】 [答疑編號 5241020402] 『正確答案』 ABCD 『答案解析』優(yōu)先股票的特征： ； ； ； 般無表決權(quán)。 【例題 2 單選題】優(yōu)先股票的 “ 優(yōu)先 ” 主要體現(xiàn)在（ ）。 購新發(fā)行股票的優(yōu)先 ，其股息高于普通股股利 [答疑編號 5241020403] 『正確答案』 D 『答案解析』在股份公司盈利分配順序上，優(yōu)先股排在普通股票之前。另外，當股份公司因解散或破產(chǎn)進行清算時，在對公司剩余資產(chǎn)的分配上，優(yōu) 先股票股東排在債權(quán)人之后、普通股票股東之前。 （三）優(yōu)先股票的種類（考點密集） 。 這種分類的依據(jù)是優(yōu)先股股息在當年未能足額分派時，能否在以后年度補發(fā)。 所謂累積優(yōu)先股票，是指歷年股息累積發(fā)放的優(yōu)先股票。 非累積優(yōu)先股票，是指股息當年結(jié)清、不能累積發(fā)放的優(yōu)先股票。非累積優(yōu)先股票的特點是股息分派以每個營業(yè)年度為界，當年結(jié)清。 。 這種分類的依據(jù)是優(yōu)先股票在公司盈利較多的年份里，除了獲得固定的股息以外，能否參與或部分參與 本期剩余盈利的分配。 參與優(yōu)先股票，是指優(yōu)先股票股東除了按規(guī)定分得本期固定股息外，還有權(quán)與普通股股東一起參與本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票。 非參與優(yōu)先股票，是指除了按規(guī)定分得本期固定股息外，無權(quán)再參與對本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票。 非參與優(yōu)先股票是一般意義上的優(yōu)先股票，其優(yōu)先權(quán)不是體現(xiàn)在股息多少上，而是在分配順序上。 【例題 1 單選題】某股份公司因 2020年度出現(xiàn)虧損，董事會提議該年度暫緩發(fā)放優(yōu)先股股息，待以后盈利年度一并發(fā)放。根據(jù)上述描述，可知該公司發(fā)行的優(yōu)先股屬于（ ）。 [答疑編號 5241020404] 『正確答案』 D 『答案解析』累積優(yōu)先股票是指歷年股息累積發(fā)放的優(yōu)先股票。與本題描述的情況相同。 【例題 2 多選題】下列各項符合非累積優(yōu)先股票特點的有（ ）。 度為界 [答疑編號 5241020405] 『正確答案』 ABD 『答案解析』非累積優(yōu)先股票，是指股息當年結(jié)清、不能累積發(fā)放的優(yōu)先股票。非累積優(yōu)先股票的特點是股息分派以每個營業(yè)年度為界，當年結(jié)清 。 【例題 3 判斷題】參與優(yōu)先股票是一般意義上的優(yōu)先股票，其優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在分配順序上，而不是體現(xiàn)在股息多少上。（ ） [答疑編號 5241020406] 『正確答案』 B 『答案解析』參與優(yōu)先股票，是指優(yōu)先股票股東除了按規(guī)定分得本期固定股息外，還有權(quán)與普通股 股東一起參與本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票。 。 這種分類的依據(jù)是優(yōu)先股票在一定的條件下能否轉(zhuǎn)換成其他品種。 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票，是指發(fā)行后， 在一定條件下允許持有者將它轉(zhuǎn)換成其他種類股票 的優(yōu)先股票。在大多數(shù)情況下，股份公司的轉(zhuǎn)換股票是由優(yōu)先股票轉(zhuǎn)換成普通股票，或者由某種優(yōu)先股票轉(zhuǎn)換成另一種優(yōu)先股票。 不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票，是指發(fā)行后 不允許其持有者將它轉(zhuǎn)換成其他種類股票 的優(yōu)先股票。 不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票與轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票不同，它沒有給投資者提供改變股票種類的機會。 優(yōu)先股票和不可贖回優(yōu)先股票。 這種分類的依據(jù)是在一定條件下，該優(yōu)先股票能否由原發(fā)行的股份公司出價贖回。 股份公司一旦贖回自己的股票，必須在短期內(nèi)予以注銷。 。 這種分類的依據(jù)是股息率是否允許變動。 第四節(jié) 我國的股票類型 一、我國的股票類型 （一）按投資主體性質(zhì)分類 國家股是指有權(quán)代表國家投資的部門或機構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)投資形成的股份。 國家股從資金來源上看，主要有三個 方面：第一，現(xiàn)有國有企業(yè)改組為股份公司時所擁有的凈資產(chǎn)；第二，現(xiàn)階段有權(quán)代表國家投資的政府部門向新組建的股份公司的投資；第三，經(jīng)授權(quán)代表國家投資的投資公司、資產(chǎn)經(jīng)營公司、經(jīng)濟實體性總公司等機構(gòu)向新組建股份公司的投資。 【例題 多選題】國家股從資金來源上看主要有（ ）。 [答疑編號 5241020407] 『正確答案』 ACD 『答案解析』國家股從資金來源上看，主要有三個方面：第一，現(xiàn)有國有企業(yè)改組為股份公司時所擁有的凈資產(chǎn)；第二，現(xiàn)階段有權(quán)代表國家投資的政府部門向新組建的股份公司的投資；第三，經(jīng)授權(quán)代表國家投資的投資公司、資產(chǎn)經(jīng)營公司、經(jīng)濟實體性總公司等機構(gòu)向新組建股份公司的投資。 國有股權(quán)＝國家股＋國有法 人股 國有資產(chǎn)管理部門是國有股權(quán)行政管理的專職機構(gòu)。 法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團體以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份。 如果是具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)及其他單位以其依法占用的法人資產(chǎn)向獨立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份，可稱為國有法人股。 我國《證券法》規(guī)定，社會募集公司申請股票上市的條件之一是，向社會公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的 25%以上。公司股本總額超過人民幣 4億元的，向社會公開發(fā)行股份的比例為 l0%以上。 【例題 單選題】我國《證券法》規(guī)定，社會募集公司申請股票上市的條件之一是，向社會公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的 25%以上，公司股本總額超過人民幣 4億元的，向社會公開發(fā)行股份的比例為（ ）以上。 % % % % [答疑編號 5241020408] 『正確答案』 B 『答案解析』我國《證券法》規(guī)定，社會募集公司申請股票上市的條件之一是，向社會公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的 25%以上。公司股本總額超過人民幣 4億元的，向社會公開發(fā)行股份的比例為 l0%以上。 （注意：境內(nèi)上市外資股與境外上市外資股的異同，兩者都是境內(nèi)注冊并以人民幣標注面值） （ 1）境內(nèi)上市外資股。 境內(nèi)上市外資股原來是指股份有限公司向境外投資者募集并在我國境內(nèi)上市的股份，投資者限于：外國的自然人、法人和其他組織；我國香港、澳門、臺灣地區(qū)的自然人、法 人和其他組織；定居在國外的中國公民等。 這類股票稱為 B股。 B股采取記名股票形式，以人民幣標明股票面值，以外幣認購買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易。 境內(nèi)居民個人可以用現(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事 B股交易， 但不允許使用外幣現(xiàn)鈔。境內(nèi)居民個人與非居民之間不得進行 B股協(xié)議轉(zhuǎn)讓。 【例題 多選題】關(guān)于境內(nèi)上市外資股，下列說法正確的是（ ）。 B股 ，投資者限于外國的自然人 、法人和其他組織 B股交易，也可以使用外幣現(xiàn)鈔 B股協(xié)議轉(zhuǎn)讓 [答疑編號 5241020409] 『正確答案』 AD 『答案解析』境內(nèi)上市外資股原來是指股份有限公司向境外投 資者募集并在我國境內(nèi)上市的股份，投資者限于：外國的自然人、法人和其他組織；我國香港、澳門、臺灣地區(qū)的自然人、法人和其他組織；定居在國外的中國公民等。這類股票稱為 B股。 B股采取記名股票形式，以人民幣標明股票面值，以外幣認購買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易。境內(nèi)居民個人可以用現(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事 B股交易，但不允許使用外幣現(xiàn)鈔。境內(nèi)居民個人與非居民之間不得進行 B股協(xié)議轉(zhuǎn)讓。 （ 2）境外上市外資股 境外上市外資股也采取記名股票形式，以人民幣標明股票面值，以外幣認購。 公司向境 外上市外資股股東支付股利及其他款項，以人民幣計價和宣布，以外幣支付。 境外上市外資股主要由 H股、 N股、 S股等構(gòu)成。 H股是指注冊地在我國內(nèi)地、上市地在我國香港的外資股。 紅籌股不屬于外資股。紅籌股是指在中國境外注冊、在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國內(nèi)地的股票。 【例題 多選題】關(guān)于紅籌股，下列描述正確的是（ ）。 、在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國內(nèi)地的股票 際資本市場籌資的一條重要渠道 [答疑編號 5241020410] 『正確答案』 ABC 『答案解析』紅籌股不屬于外資股。紅籌股是指在中國境外注冊、在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國內(nèi)地的股票。 （二）按流通受限與否分類 完成股權(quán)分置改革的公司，按股份流通受限與否可分為以下類別： （ 1）有限售條件股份。 ① 國家持股。 ② 國有法人持股。 ③ 其他內(nèi)資持股。 ④ 外資持股。 （ 2）無限售條件股份。 ① 人民幣普通股。 ② 境內(nèi)上市外資股。 ③ 境外上市外資股。 ④ 其他。 ，按股份流通受限與否可以分為以下類別： （ 1）未上市流通股份。 （ 2）已上市流通股份。 二、我國的股權(quán)分置改革 上市公司股權(quán)分置改革是通過非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡協(xié)商機制消除 A股市場股份轉(zhuǎn)讓制度性差異的過程，是為 非流通股可上市交易做出的制度安排。 《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（國九條） 目前，我國絕大多數(shù)上市公司和股權(quán)分置改革已經(jīng)完成。尚未完成股權(quán)分置改革的公司有 10余家， 股票代碼前加 “S” 標示 。 第三章 債 券 第一節(jié) 債券的特征與類型 一、債券的定義與特征 （一）債券的定義 債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券上規(guī)定資金借貸的權(quán)責(zé)關(guān)系主要有三點：第一， 所借貸貨幣 的數(shù)額； 第二， 借款時間； 第三， 在借貸時間內(nèi)應(yīng)有的補償或代價是多少 （即債券的利息）。 債券包含四個方面的含義：第一， 發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟主體； 第二， 投資者是出借資金的經(jīng)濟主體； 第三，發(fā)行人需要在一定時期付息還本；第四，債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，而且是這一關(guān)系的法律憑證。 債券的基本性質(zhì)： 。首先，債券反映和代表一定的價值。其次，債券與其代表的權(quán)利聯(lián)系在一起。 。 。 （二）債券的票面要素 票面價值。債券的票面價值是債券票面標明的貨幣價值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。 債券的票面價值要標明的內(nèi)容主要有：要標明幣種，要確定票面的金額。票面金額大小不同，可以適應(yīng)不同的投資對象，同時也會產(chǎn)生不同的發(fā)行成本。 票面金額定得較小，有利于小額投資者，購買持有者分布面廣，但債券本身的印刷及發(fā)行工作量大，費用可能較高；票面金額定得較大，有利于少數(shù)大額投資者認購，且印刷費用等也會相應(yīng)減少，但使小額投資者無法參與。 因此，債券票面金額的確定也要根據(jù)債券的發(fā)行對象、市場資金供給情況及債券發(fā)行 費用等因素綜合考慮。 【例題 多選題】假如債券票面金額定的較小，將會（ ）。 [答疑編號 5241030101] 『正確答案』 ABCD 『答案解析』票面金額定得較小，有利于小額投資者， 購買持有者分布面廣，但債券本身的印刷及發(fā)行工作量大，費用可能較高。 。債券到期期限是指債券從發(fā)行之日起至償清本息之日止的時間，也是債券發(fā)行人承諾履行合同義務(wù)的全部時間。 決定償還期限的主要因素： 資金使用方向、市場利率變化、債券變現(xiàn)能力。 一般來說，當未來市場 利率趨于下降時，應(yīng)發(fā)行期限較短的債券； 而當未來市場利率趨于上升時，應(yīng)發(fā)行期限較長的債券，這樣有利于降低籌資者的利息負擔(dān)。 【例題 單選題】當未來市場利率趨于下降時，應(yīng)選擇發(fā)行（ ）。 [答疑編號 5241030102] 『正確答案』 A 『答案解析』一般來說，當未來市場利率趨于下降時，應(yīng)發(fā)行期限較短的債券。 影響票面利率的因素： 第一， 借貸資金市場利率水平。 第二， 籌資者的資信。 第三， 債 券期限長短。 一般來說， 期限較長的債券流動性差，風(fēng)險相對較大，票面利率應(yīng)該定得高一些； 而期限較短的債券流動性強，風(fēng)險相對較小，票面利率就可以定得低一些。 這一要素指明了該債券的債務(wù)主體。 需要說明的是，以上 4個要素雖然是債券票面的基本要素，但它們并非一定在債券票面上印制出來。在許多情況下，債券發(fā)行者是以公布條例或公告形式向社會公開宣布某債券的期限與利率。此外，債券票面上有時還包含一些其他要素，如，附有贖回選擇權(quán)、附有出售選擇權(quán)、附有可轉(zhuǎn)換條款、附有交換條款、附有新股認購條 款等等。 （三）債券的特征 。 償還性是指債券有規(guī)定的償還期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付利息和償還本金。這一特征與股票的永久性有很大的區(qū)別。 。 是指債券持有人可按需要和市場的實際狀況，靈活地轉(zhuǎn)讓債券，以提前收回本金和實現(xiàn)投資收益。流動性首先取決于市場為轉(zhuǎn)