【文章內(nèi)容簡介】 十章 貨幣供給 三、中央銀行的職能 發(fā)行的 銀行 政府的 銀行 銀行 的銀行 管理 金融的銀行 第二節(jié) 中央銀行的性質(zhì)和職能 第十章 貨幣供給 （一）發(fā)行銀行 獨占貨幣發(fā)行權(quán)，一國惟一的貨幣發(fā)行機構(gòu)。 1. 根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展的客觀情況，適時適度發(fā)行貨幣，保持貨幣供給與流通中貨幣需求的基本一致，為國民經(jīng)濟穩(wěn)定持續(xù)增長提供一個良好的金融環(huán)境。 2. 從宏觀經(jīng)濟角度控制信用規(guī)模，調(diào)節(jié)貨幣供給量。 ，適時印刷、鑄造或銷毀票幣，調(diào)撥庫款，調(diào)劑地區(qū)間貨幣分布、貨幣面額比例，滿足流通中貨幣支取的不同要求。 發(fā)行銀行 第二節(jié) 中央銀行的性質(zhì)和職能 第十章 貨幣供給 （二）政府的銀行 為政府提供服務，是政府管理一國金融的專門機構(gòu)。 代理國庫 對政府融通資金 代理政府金融事務 代表政府參加國際金融活動 充當政府金融政策顧問，為一國經(jīng)濟政策的制訂提供各種資料、數(shù)據(jù)和方案。 政府銀行 第二節(jié) 中央銀行的性質(zhì)和職能 第十章 貨幣供給 （三）銀行的銀行 通過辦理存、放、匯等項業(yè)務，充作商業(yè)銀行與其他金融機構(gòu)的最后貸款人。 集中保管存款準備金 充當最后貸款人 主持全國銀行間的清算業(yè)務 主持外匯營業(yè)銀行外匯頭寸拋補業(yè)務 第二節(jié) 中央銀行的性質(zhì)和職能 第十章 貨幣供給 （四）管理金融的銀行 制定實施貨幣政策，對整個金融業(yè)的運行進行調(diào)控監(jiān)管。 制定實施貨幣政策，在穩(wěn)定貨幣的前提下謀求經(jīng)濟增長； 金融法規(guī)、金融業(yè)務規(guī)章，監(jiān)督管理各金融機構(gòu)的業(yè)務活動； 市場。 第二節(jié) 中央銀行的性質(zhì)和職能 第十章 貨幣供給 四、中央銀行業(yè)務 貨幣發(fā)行、代理國庫、集中存款準備金及其它負債業(yè)務。 貸款、再貼現(xiàn)、證券買賣、金銀外匯儲備及其它資產(chǎn)業(yè)務。 集中辦理票據(jù)交換、結(jié)清交換差額、辦理異地資金轉(zhuǎn)移。 第二節(jié) 中央銀行的性質(zhì)和職能 第十章 貨幣供給 中央銀行的資產(chǎn)負債表 第二節(jié) 中央銀行的性質(zhì)和職能 資產(chǎn) 負債 貼現(xiàn)及放款 流通中通貨 政府債券和財政借款 國庫及公共機構(gòu)存款 外匯、黃金儲備 商業(yè)銀行等金融機構(gòu)存款 其他資產(chǎn) 其他負債和資本項目 合計 合計 第十章 貨幣供給 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 貨幣政策（ Moary Policy)的概念 一國中央銀行為實現(xiàn)特定經(jīng)濟目標，針對貨幣供給量及信用量調(diào)控所制定、采取的各種方針、措施。 第十章 貨幣供給 貨幣政策的組成部分 貨 幣 政 策 貨幣政策最終目標 貨幣政策調(diào)控機制 貨幣政策中間目標 貨幣政策工 具 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 貨幣政策的主要特征 2. 一種較長期的經(jīng)濟政策而非短期經(jīng)濟政策 總供給的政策 : : 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 一、貨幣政策最終目標 (一）貨幣政策最終目標的內(nèi)涵 穩(wěn)定物價 充分就業(yè) 經(jīng)濟增長 國際收支平衡 貨幣政策最終目標 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 (二）貨幣政策最終目標間的關(guān)系 菲利普斯曲線（見下一頁） 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 7 6 5 4 3 2 1 0 1 2 3 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1 2 3 4 5 6 7 Δ P/P Δ W/W (物價上漲率） 通貨膨脹率 工資增長率 失業(yè)率 菲利普斯曲線 第十章 貨幣供給 二、貨幣政策中間目標 中央銀行 貨幣政策 工 具 貨幣政策 中間目標 貨幣政策 最終目標 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 （一）建立貨幣政策中間目標的意義 （二）選擇標準： 可控性、可測性、相關(guān)性 （三）主要的貨幣政策中間目標： 利 率、貨幣供給量、 基礎貨幣、存款準備金 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 三、貨幣政策工具 （一）一般性貨幣政策工具 : : （ 1）貼現(xiàn)政策 （ 2）公開市場業(yè)務 （ 3）法定存款準備金政策 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 （一）、一般性貨幣政策工具 特點在于調(diào)控總信用量，并不局限于特定部門。 １ .貼現(xiàn)政策 概念：中央銀行制定調(diào)整貼現(xiàn)利率以左右 市場利率及市場貨幣供求金融政策。 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 三種效果的作用機制圖示 （ 1） 借款成本效果： 再貼現(xiàn)率 商業(yè)銀行借款成本 商業(yè)銀行向中央銀行的票據(jù)貼現(xiàn) 商業(yè)銀行對企業(yè)和個人的貸款 貨 幣 供應量 社會經(jīng)濟 緊縮 擴張 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 （ 2） 宣示效果： 中央銀行 再貼現(xiàn)率 預示著 貨幣供應量 社會經(jīng)濟 緊縮 擴張 意味著 市場利率 投資和消費 需 求 企業(yè)和個人 調(diào)整信用量 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 （ 3） 結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)效果： 中央銀行 限制貼現(xiàn)票據(jù)種類 實行差別再貼現(xiàn)率 支持短線部門 限制長線部門 實現(xiàn)國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 貼現(xiàn)政策的缺點 ① 當貼現(xiàn)利率被確定時，市場利率的變動將不可避免地引起貼現(xiàn)利率與市場利率之間的差額頻繁波動，從而導致貼現(xiàn)貸款和貨幣供給量波動，結(jié)果使得貨幣供給難于控制。 ② 中央銀行不能完全控制貼現(xiàn)貸款的數(shù)量變動。 ③ “宣示效應”對中央銀行有利也有弊，因為中央銀行變動貼現(xiàn)利率的行動可能被市場錯誤理解。 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 ２ .公開市場業(yè)務 概念：中央銀行為了影響貨幣供給量、市 場利率而在金融市場上公開買賣有 價證券的政策措施。 公開市場業(yè)務調(diào)節(jié)經(jīng)濟金融 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 （ 1） 對利率的影響： 社會經(jīng)濟 擴張 緊縮 中央銀行 購進 賣出 有價證券 證券價格 證 券 收益率 公 眾 調(diào) 整 金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 金融資產(chǎn)收益 率及市場利率 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 （ 2） 對商業(yè)銀行準備金的影響： 中央銀行 在公開市場上 有價證券 買進 賣出 商業(yè)銀行的 超額準備金 貨幣供給量 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 公開市場操作具有如下優(yōu)勢： ① 中央銀行進行公開市場操作能完全控制交易量。 ② 可以進行靈活、精確的交易。 ③ 在公開市場操作中，中央銀行可以容易地改變交易方向。 ④ 公開市場操作可以迅速執(zhí)行。 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 ３ .法定存款準備金政策 概念： 中央銀行憑借法律授權(quán)規(guī)定，調(diào)整商業(yè)銀行繳存中央銀行的存款準備率以變動貨幣乘數(shù)，左右商業(yè)銀行信貸規(guī)模、信貸構(gòu)成，間接調(diào)控社會貨幣供給量，進而影響一國經(jīng)濟的金融政策。 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 （ 2）主要內(nèi)容： 確定準備金的構(gòu)成； 規(guī)定法定準備率； 規(guī)定存款準備金計提基礎； 規(guī)定存款準備金提取時間 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 作用機制： 中 央 銀 行 存款準備金率 商業(yè)銀行 超額準備金 社會經(jīng)濟 緊縮 擴張 商業(yè)銀行信用量 社會貨幣 供給量 派生 存款量 市場利率 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 （二）選擇性貨幣政策工具： 主要用于調(diào)節(jié)影響某些特殊信用活動領域。 包括： 消費者信用控制 證券市場信用控制 不動產(chǎn)信用控制 優(yōu)惠利率 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 （三）其它貨幣政策工具 包括： 信用分配、直接干預、流動性比率、 利率限制 包括： 道義勸告、窗口指導 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 四、貨幣政策傳導機制 有關(guān)貨幣政策工具通過怎樣的途徑和作用機理發(fā)揮效用，最終實現(xiàn)貨幣政策目標的問題。 它是中央銀行確定了政策目標后，從選用一定的政策工具并付諸實施開始，到實現(xiàn)其最終目標之間，所經(jīng)過的各種中間環(huán)節(jié)相互之間的有機聯(lián)系及其因果關(guān)系的總和。 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 貨幣政策的兩條基本傳導途徑： 一條基本途徑是商業(yè)銀行； 另一條基本途徑是金融市場。 （請見下圖 貨幣政策傳導途徑） 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 中央銀行決策 商業(yè)銀行融資成本、準備金變動 金融市場貨幣供