【正文】 因?yàn)? 可得： RCM b ?? DCM s ??etdb RRRCDCRCDCMMm????????? 11式中： dRtReR為活期存款準(zhǔn)備金； 為定期存款準(zhǔn)備金； 為超額準(zhǔn)備金。Mb 第四節(jié) 貨幣供給基本模型 貨 幣 供 給 貨 幣 乘 數(shù) 法定準(zhǔn)備金率 超額準(zhǔn)備金率 現(xiàn)金漏損率 定期存款準(zhǔn)備率 基 礎(chǔ) 貨 幣 對(duì)商業(yè)銀行的債權(quán) 對(duì)財(cái)政的債權(quán) 黃金外匯占款 第十章 貨幣供給 ： 貨幣供給這個(gè)變量并不是由經(jīng)濟(jì)因素，如收入、儲(chǔ)蓄、投資、消費(fèi)等因素所決定的，而是由貨幣當(dāng)局的貨幣政策決定的。 第四節(jié) 貨幣供給基本模型 第十章 貨幣供給 影響貨幣乘數(shù)的因素： 第四節(jié) 貨幣供給基本模型 第十章 貨幣供給 一 、 信貸資金管理體制與貨幣供給 1.“ 統(tǒng)存統(tǒng)貸 ” 信貸管理體制下的貨幣供給 2.“ 存貸差額控制 ” 信貸管理體制下的貨幣供給 3． “ 實(shí)貸實(shí)存 ” 信貸管理體制下的貨幣供給 4.“ 比例管理 ” 信貸管理體制下的貨幣供給 第五節(jié) 中國(guó)的貨幣供給 第十章 貨幣供給 二 、 中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體的行為對(duì)貨幣供給的影響 貨幣供給量不僅具有外生變量性質(zhì) ， 它同時(shí)是一個(gè)內(nèi)生變量 。 在我國(guó)現(xiàn)階段 ， 各社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體的行為對(duì)貨幣供給的決定作用又具有其特殊內(nèi)容 。 學(xué)完本章后 ， 你應(yīng)當(dāng)知道： 為什么會(huì)產(chǎn)生中央銀行； 中央銀行有哪些類型； 中央銀行的相對(duì)獨(dú)立性如何理解； 中央銀行的職能有哪些； 什么是貨幣政策； 如何執(zhí)行貨幣政策； 貨幣政策如何影響經(jīng)濟(jì)； 貨幣政策與財(cái)政政策關(guān)系 第十章 貨幣供給 本章教學(xué)內(nèi)容 第一節(jié) 中央銀行的產(chǎn)生及類型 第二節(jié) 中央銀行的性質(zhì)和職能 第三節(jié) 中央銀行貨幣政策 第四節(jié) 貨幣政策與財(cái)政政策 第五節(jié) 國(guó)際收支與貨幣政策 第六節(jié) 中國(guó)人民銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 第一節(jié) 中央銀行的產(chǎn)生及類型 一、中央銀行產(chǎn)生的客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ) 銀行券發(fā)行問題 票據(jù)交換問題 最后貸款人問題 金融監(jiān)管問題 18世紀(jì)末到 19世紀(jì)初，銀行業(yè)面臨的主要問題 第十章 貨幣供給 二、中央銀行產(chǎn)生的途徑 中央銀行 商業(yè)銀行演變 如 1694年的英格蘭銀行 目的明確地直接創(chuàng)設(shè) 如美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系 第一節(jié) 中央銀行的產(chǎn)生及類型 第十章 貨幣供給 三 、中央銀行的類型 單一中央銀行制 ： 根據(jù)中央與地方權(quán)利劃分的不同，分為： 一元中央銀行制 （如英國(guó)、日本、法國(guó)、中國(guó)等） 二元中央銀行制 （如美國(guó)、德國(guó)等） 第一節(jié) 中央銀行的產(chǎn)生及類型 第十章 貨幣供給 復(fù)合中央銀行制 跨國(guó)中央銀行制 （如歐洲中央銀行等） 準(zhǔn)中央銀行制 （如新加坡、中國(guó)香港等） 第一節(jié) 中央銀行的產(chǎn)生及類型 第十章 貨幣供給 第二節(jié) 中央銀行的性質(zhì)和職能 一 、中央銀行的基本特征 ：不以盈利為目的，確保貨幣 政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 ：持有具較高流動(dòng)性的資產(chǎn)。 第十章 貨幣供給 二、中央銀行的獨(dú)立性 (Independence of Central Bank) （一）含義 ：制定實(shí)施貨幣政策、調(diào)控監(jiān)管 一國(guó)金融時(shí)具有相對(duì)自主性。 第二節(jié) 中央銀行的性質(zhì)和職能 第十章 貨幣供給 二、中央銀行的獨(dú)立性 (Independence of Central Bank) （三）主要內(nèi)容： 1. 建立獨(dú)立的貨幣發(fā)行制度，穩(wěn)定貨幣； 2. 獨(dú)立指定實(shí)施貨幣政策； 3. 獨(dú)立監(jiān)管、調(diào)控整個(gè)金融體系和金融市場(chǎng)。 1. 根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀情況，適時(shí)適度發(fā)行貨幣，保持貨幣供給與流通中貨幣需求的基本一致，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)提供一個(gè)良好的金融環(huán)境。 ，適時(shí)印刷、鑄造或銷毀票幣，調(diào)撥庫(kù)款，調(diào)劑地區(qū)間貨幣分布、貨幣面額比例，滿足流通中貨幣支取的不同要求。 代理國(guó)庫(kù) 對(duì)政府融通資金 代理政府金融事務(wù) 代表政府參加國(guó)際金融活動(dòng) 充當(dāng)政府金融政策顧問，為一國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的制訂提供各種資料、數(shù)據(jù)和方案。 集中保管存款準(zhǔn)備金 充當(dāng)最后貸款人 主持全國(guó)銀行間的清算業(yè)務(wù) 主持外匯營(yíng)業(yè)銀行外匯頭寸拋補(bǔ)業(yè)務(wù) 第二節(jié) 中央銀行的性質(zhì)和職能 第十章 貨幣供給 （四）管理金融的銀行 制定實(shí)施貨幣政策，對(duì)整個(gè)金融業(yè)的運(yùn)行進(jìn)行調(diào)控監(jiān)管。 第二節(jié) 中央銀行的性質(zhì)和職能 第十章 貨幣供給 四、中央銀行業(yè)務(wù) 貨幣發(fā)行、代理國(guó)庫(kù)、集中存款準(zhǔn)備金及其它負(fù)債業(yè)務(wù)。 集中辦理票據(jù)交換、結(jié)清交換差額、辦理異地資金轉(zhuǎn)移。 第十章 貨幣供給 貨幣政策的組成部分 貨 幣 政 策 貨幣政策最終目標(biāo) 貨幣政策調(diào)控機(jī)制 貨幣政策中間目標(biāo) 貨幣政策工 具 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 貨幣政策的主要特征 2. 一種較長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)政策而非短期經(jīng)濟(jì)政策 總供給的政策 : : 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 一、貨幣政策最終目標(biāo) (一）貨幣政策最終目標(biāo)的內(nèi)涵 穩(wěn)定物價(jià) 充分就業(yè) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 國(guó)際收支平衡 貨幣政策最終目標(biāo) 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 (二）貨幣政策最終目標(biāo)間的關(guān)系 菲利普斯曲線（見下一頁(yè)） 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 7 6 5 4 3 2 1 0 1 2 3 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1 2 3 4 5 6 7 Δ P/P Δ W/W (物價(jià)上漲率） 通貨膨脹率 工資增長(zhǎng)率 失業(yè)率 菲利普斯曲線 第十章 貨幣供給 二、貨幣政策中間目標(biāo) 中央銀行 貨幣政策 工 具 貨幣政策 中間目標(biāo) 貨幣政策 最終目標(biāo) 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 （一）建立貨幣政策中間目標(biāo)的意義 （二）選擇標(biāo)準(zhǔn)： 可控性、可測(cè)性、相關(guān)性 （三）主要的貨幣政策中間目標(biāo)： 利 率、貨幣供給量、 基礎(chǔ)貨幣、存款準(zhǔn)備金 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 三、貨幣政策工具 （一）一般性貨幣政策工具 : : （ 1）貼現(xiàn)政策 （ 2）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) （ 3）法定存款準(zhǔn)備金政策 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 （一）、一般性貨幣政策工具 特點(diǎn)在于調(diào)控總信用量，并不局限于特定部門。 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 三種效果的作用機(jī)制圖示 （ 1） 借款成本效果： 再貼現(xiàn)率 商業(yè)銀行借款成本 商業(yè)銀行向中央銀行的票據(jù)貼現(xiàn) 商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)和個(gè)人的貸款 貨 幣 供應(yīng)量 社會(huì)經(jīng)濟(jì) 緊縮 擴(kuò)張 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 （ 2） 宣示效果： 中央銀行 再貼現(xiàn)率 預(yù)示著 貨幣供應(yīng)量 社會(huì)經(jīng)濟(jì) 緊縮 擴(kuò)張 意味著 市場(chǎng)利率 投資和消費(fèi) 需 求 企業(yè)和個(gè)人 調(diào)整信用量 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 （ 3） 結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)效果： 中央銀行 限制貼現(xiàn)票據(jù)種類 實(shí)行差別再貼現(xiàn)率 支持短線部門 限制長(zhǎng)線部門 實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 貼現(xiàn)政策的缺點(diǎn) ① 當(dāng)貼現(xiàn)利率被確定時(shí)，市場(chǎng)利率的變動(dòng)將不可避免地引起貼現(xiàn)利率與市場(chǎng)利率之間的差額頻繁波動(dòng)，從而導(dǎo)致貼現(xiàn)貸款和貨幣供給量波動(dòng)，結(jié)果使得貨幣供給難于控制。 ③ “宣示效應(yīng)”對(duì)中央銀行有利也有弊，因?yàn)橹醒脬y行變動(dòng)貼現(xiàn)利率的行動(dòng)可能被市場(chǎng)錯(cuò)誤理解。 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)金融 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 （ 1） 對(duì)利率的影響： 社會(huì)經(jīng)濟(jì) 擴(kuò)張 緊縮 中央銀行 購(gòu)進(jìn) 賣出 有價(jià)證券 證券價(jià)格 證 券 收益率 公 眾 調(diào) 整 金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 金融資產(chǎn)收益 率及市場(chǎng)利率 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 （ 2） 對(duì)商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的影響： 中央銀行 在公開市場(chǎng)上 有價(jià)證券 買進(jìn) 賣出 商業(yè)銀行的 超額準(zhǔn)備金 貨幣供給量 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策 第十章 貨幣供給 公開市場(chǎng)操作具有如下優(yōu)勢(shì)： ① 中央銀行進(jìn)行公開市場(chǎng)操作能完全控制交易量。 ③ 在公開市場(chǎng)操作中，中央銀行