【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 在銀行的 EVA 體系中，風(fēng)險(xiǎn)管理具有重要的作用和地位，是銀行價(jià)值管理的基礎(chǔ)和核心。在銀行 EVA 體系風(fēng)險(xiǎn)管理包含兩方面 內(nèi)容。一方面是識(shí)別和計(jì)量資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，依靠經(jīng)濟(jì)資本和準(zhǔn)備金支出反映非預(yù)期損失和預(yù)期損失，合理的在目標(biāo)收益中反映風(fēng)險(xiǎn)成本。另一方面，通過(guò)各種金融分析工具，利用利率機(jī)制，在資本市場(chǎng)上經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)獲取收益，實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。 （二）商業(yè)銀行 EVA 的計(jì)算 銀行是不同于一般企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，不論從資本結(jié)構(gòu)層面，還是業(yè)務(wù)層面，有很大差異，因此，在計(jì)算銀行的 EVA 值時(shí)，需要結(jié)合銀行的特殊性，對(duì)傳統(tǒng)的 EVA 公式進(jìn)行修正，才能計(jì)算出真實(shí)的銀行 EVA 數(shù)據(jù)，做出正確的決策。 的確定 對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，吸收存款和發(fā)放貸款是其主 要業(yè)務(wù)。所以，在計(jì)算 EVA 數(shù)據(jù)時(shí)，由客戶存款形成的利息支出，我們應(yīng)記為營(yíng)業(yè)成本，從利潤(rùn)表中扣除；由客戶貸款所形成的利息收入，我們應(yīng)記為營(yíng)業(yè)收入，計(jì)入利潤(rùn)表中。因?yàn)橛?jì)算 EVA 的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于按照公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的財(cái)務(wù)報(bào)表，受到會(huì)計(jì)政策和管理人員的人為操縱的影響，不能真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況與價(jià)值創(chuàng)造能力。因此，稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的計(jì)算，需要對(duì)某些指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，具體調(diào)整的項(xiàng)目如下： （ 1）營(yíng)業(yè)外收支 營(yíng)業(yè)外收支是與日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有直接聯(lián)系的所得或損失，或者企業(yè)的利潤(rùn)或損失只是偶然發(fā)生的。比如企業(yè)資產(chǎn)盤盈盤虧的利得或損 失，處置非流動(dòng)資產(chǎn)的損益，政府給予的補(bǔ)助或企業(yè)捐贈(zèng)出去或收到的捐贈(zèng)利得等 [5]。 EVA 是關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)收入情況，因此，在計(jì)算 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 時(shí)，應(yīng)將營(yíng)業(yè)外收入扣除。 （ 2）資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，是企業(yè)根據(jù)資產(chǎn)的預(yù)期收益不低于現(xiàn)在的賬面價(jià)值而應(yīng)計(jì)的費(fèi)用津貼。但是，人為主觀性的計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，不僅會(huì)引起會(huì)計(jì)操縱現(xiàn)象，而且不能反映企業(yè)的真實(shí)情況。因此在計(jì)算 NOPAT 時(shí)，將計(jì)提的減值準(zhǔn)備沖回，同時(shí)，將減值準(zhǔn)備年末余額計(jì)入資本。 我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備項(xiàng)目最主要的是貸款損失準(zhǔn)備，其他的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備項(xiàng)目金額較少 ，可以忽略不計(jì)。而關(guān)于貸款損失準(zhǔn)備，根據(jù)國(guó)家規(guī)定，分為一般準(zhǔn)備、轉(zhuǎn)向準(zhǔn)備和特種準(zhǔn)備三類 [6]。 （ 3）遞延稅款 遞延稅款是由于資產(chǎn)和負(fù)債的賬面價(jià)值與按稅法計(jì)量所確定計(jì)稅基礎(chǔ)的差異。因 5 此，企業(yè)當(dāng)期實(shí)際應(yīng)繳納的稅款與會(huì)計(jì)報(bào)表中的數(shù)額并不一致，計(jì)算 NOPAT 時(shí)需要適當(dāng)調(diào)整。調(diào)整的公式為 : NOPAT 調(diào)整額 =本年度遞延所得稅增加額 =（遞延所得稅負(fù)債﹣遞延所得稅資產(chǎn)） 綜上所述，經(jīng)過(guò)調(diào)整后的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的公式可以表示為： NOPAT（稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)） =稅后利潤(rùn)總額 +各類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備177。（遞延所得稅負(fù)債﹣遞延所得稅資產(chǎn) ）﹣（營(yíng)業(yè)外收入﹣營(yíng)業(yè)外支出）（ 1所得稅稅率） 商業(yè)銀行 EVA 的計(jì)算最大的兩點(diǎn)在于引進(jìn)了經(jīng)濟(jì)資本，而不是傳統(tǒng)的賬面資本或監(jiān)管資本 [7]。經(jīng)濟(jì)資本是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資本，在銀行業(yè)務(wù)流程過(guò)程中所存在的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等，可以通過(guò)經(jīng)濟(jì)資本配置進(jìn)行緩沖。本研究是對(duì)整個(gè)銀行直接資本化的 EVA 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，直接采用資本總額作為經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算各銀行的 EVA 值。資本總額包括債券資本和權(quán)益資本，因?yàn)樵趦羰杖胗?jì)算，債務(wù)資本成本作為成本予以扣除，而且，債務(wù)資本在我國(guó)商業(yè)銀行所占比例較小，因此在計(jì)算 EVA 時(shí)將權(quán)益資 本作為資本總額。為了更加真實(shí)的反映銀行總資本，需要對(duì)權(quán)益資本成本進(jìn)行會(huì)計(jì)調(diào)整，公式如下： 權(quán)益資本 =股東權(quán)益 +年末各類資產(chǎn)減值余額﹣營(yíng)業(yè)外收支凈額（ 1﹣所得稅稅率） 在計(jì)算 EVA 時(shí)，我們選取的權(quán)益資本代表資本總額，因此 EVA=稅后凈利潤(rùn) — 權(quán)益資本權(quán)益資本成本率，這樣不僅可以使計(jì)算過(guò)程簡(jiǎn)單易懂，而且保證了計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性。計(jì)算權(quán)益資本成本率的主要方式是依照邏輯嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)，且國(guó)外資本市場(chǎng)較為成熟的資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定 [8]。它代表了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期報(bào)告應(yīng)等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的回報(bào)加上一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估價(jià)格 ，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估價(jià)格是經(jīng)公司風(fēng)險(xiǎn)因素β調(diào)節(jié)的，反映了股票市場(chǎng)對(duì)所有的證券投資者支付的價(jià)格，它被廣泛運(yùn)用于估算風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào) [9]。具體公式如下： 權(quán)益資本成本率 =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 +β系數(shù)（市場(chǎng)回報(bào)率 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率） 其中β系數(shù)為資產(chǎn)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 三、商業(yè)銀行 EVA 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)實(shí)證研究 （一）樣本選取 本文選取了比較有代表性的上市銀行，分別是：民生銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行，主要研究數(shù)據(jù)來(lái)源于四家銀行公布的 2020 年年報(bào)。下面將對(duì)四家商業(yè)銀行做簡(jiǎn)要介紹。 中國(guó)民生銀行股份有限公司 1996 年在北京設(shè)立， 在全國(guó)設(shè)立了 29家一級(jí)分行，機(jī) 6 構(gòu)網(wǎng)點(diǎn) 達(dá)到 287 家，在香港設(shè)有分行，目前正在籌備新加坡、東京、倫敦代表處，另外控股民生加銀基金管理有限公司，民生金融租賃有限公司，并且全國(guó)控股村鎮(zhèn)銀行 27家，為客戶提供全面的商業(yè)銀行產(chǎn)品與服務(wù)。 上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司是由中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)創(chuàng)建，是一家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，公司總部設(shè)在上海，在全國(guó)設(shè)立了 36 家分支機(jī)構(gòu)， 668 個(gè)商業(yè)機(jī)構(gòu)，構(gòu)架起全國(guó)性商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)服務(wù)格局，公司為客戶提供全面的金融服務(wù)。 興業(yè)銀行股份有限公司成立于 1988 年，公司總部設(shè)在福州市，在全國(guó)設(shè)立了 338家分支機(jī)構(gòu)，境外在香港設(shè)有分行，在上海、北京設(shè)立信用卡中心，資金營(yíng)運(yùn)中心、資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的組織，與很多外資銀行是合作伙伴，主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括：存款、貸款、票據(jù)承兌與貼現(xiàn)；發(fā)行金融債券、承銷政府債券等。 華夏銀行在全國(guó)設(shè)立了 34 家一級(jí)分行、 30家二級(jí)分行和 12 家異地支行，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到 520 家，與境外一千多家銀行建立了代理業(yè)務(wù)關(guān)系，主要經(jīng)營(yíng)吸收存款、發(fā)放貸款等經(jīng)有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的各項(xiàng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)， 2020 年 10月，成功引進(jìn)德意志銀行作為國(guó)際 戰(zhàn)略投資者。 （二）方法設(shè)計(jì) 本篇文章主要采用的實(shí)證研究方法為比較分析法。首先，搜集四家樣本銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)，根據(jù)建立的 EVA 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型，計(jì)算出四家樣本銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，分析 2020 年四家樣本銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；其次， EVA與傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的比較分析進(jìn)行評(píng)估，最后，通過(guò)比較，用數(shù)據(jù)證明 EVA 業(yè)績(jī)衡量方法的優(yōu)越性。 （三）實(shí)證過(guò)程 EVA 的基本計(jì)算公式： EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)﹣資本總額加權(quán)平均資本成本率，可以看出，要計(jì)算 EVA 值，必須先計(jì)算稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、資本總額、加權(quán)平均資本成本率。 計(jì)算 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) =稅后利潤(rùn)總額 +各類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 +（遞延所得稅負(fù)債 遞延所得稅資產(chǎn)） （營(yíng)業(yè)收入 — 營(yíng)業(yè)支出）（ 1稅率） 樣本銀行 2020 年稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)計(jì)算見(jiàn)表 1： 表 1 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)計(jì)算 單位：人民幣百萬(wàn)元 民生銀行 浦發(fā)銀行 興業(yè)銀行 華夏銀行 凈利潤(rùn) 43282 41200 41541 20660 各類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 1718 5810 11752 2136 營(yíng)業(yè)外收入 748 444 965 354 營(yíng)業(yè)外支出 400 118 782 309 7 營(yíng) 業(yè) 外 收 支 凈 額 *（ 125%） 261 245 137 34 遞延所得稅資產(chǎn) 11204 9382 10107 4475 遞延所得稅負(fù)債 521 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 34056 37382 43049 18287 數(shù)據(jù)來(lái)源： 同花順 資本總額 =股東權(quán)益 +年末各類資產(chǎn)減值余額 （營(yíng)業(yè)外收入 營(yíng)