【文章內(nèi)容簡介】 量分析 。 通過建立這一 模型 ，能夠?qū)⒏怕曙L(fēng)險事件出現(xiàn)的概率進行反映，也能夠?qū)κ┕さ墓て谂c 成本的損失 進行判斷 。 (3)項目風(fēng)險評價 項目風(fēng)險 評價是這個過程的重點，在評價項目風(fēng)險事件不確定性，主要涉及到風(fēng)險事件出現(xiàn)的概率與可能發(fā)生的結(jié)果的評價與確定 。 圖 2. 4 詳細地展示了 風(fēng)險評價分析 的 全過程。 圖 2. 4 風(fēng)險評價分析過程圖 風(fēng)險評價分析的方法 風(fēng)險評價分析具有很多種類的方法，主要包括 蒙特卡羅模擬法、風(fēng)險報酬法和綜合評價法以及 盈虧平衡分析法等。 風(fēng)險報酬法 風(fēng)險報酬法 也就是 調(diào)整標準貼現(xiàn)率法 ，在這一方法中， 資金 是風(fēng)險價值與 時間價值 的復(fù)合體 。 風(fēng)險報酬隨著 風(fēng)險 的增加而增加，同時，也隨著風(fēng)險的降低而減小 。 另外，鑒于風(fēng)險報酬受到很多因素 的影響，在風(fēng)險評價的整個過程中是經(jīng)常變化的 。投資項目 根據(jù)風(fēng)險的大小包括 低風(fēng)險、無風(fēng)險 和高風(fēng)險以及 中等風(fēng)險。 風(fēng)險的報酬 與 標準貼現(xiàn)率 也是評價 風(fēng)險 過程中不能夠被忽視的問題 ， 不同 方案 的等級是具有比較大的差別，同時，風(fēng)險方案與 風(fēng)險貼現(xiàn)率 也是一一對應(yīng)的 。調(diào)整風(fēng)險貼現(xiàn)率 與 無風(fēng)險貼現(xiàn)率 的總和就是 標準貼現(xiàn)率， 這是方案評價的基準 。在以上的基礎(chǔ)上，可以通過下式來表示 項目的凈現(xiàn)值 (NPV)： ?? ?? nt ttINCFNPV 0 )1( () 再上 式中 ， t 代表 項目工期， tNCF 代表 第 t 年度項目的凈現(xiàn)金流量， I 代表擺闊 資金風(fēng)險價值的貼現(xiàn)率， 也就是 fr iiI ?? ， .ir代表 無風(fēng)險的標準貼現(xiàn)率， fi代表 風(fēng)險補償?shù)恼{(diào)整貼現(xiàn)率。 根據(jù)以上公式進行計算 ， 如果 NPV0， 也就意味著這一方案具有比較高的可取性 。 在對 內(nèi)部收益率 IRR 進行計 算以后，可以判定是否需要取舍 )( fr ii ? ，內(nèi)部收益率 IRR 的值 可以通過以下的公式計算 ： 0)1(0 ????nt ttIRRNCF () 一旦 IRR fr ii? ，則就意味著， 該項目的投資方案 具有比較高的可取性 ； 如果不是這種情況，則意味著這一項目具有比較大的項目風(fēng)險，需要 舍棄 。 Monte Carlo 模擬法 蒙特卡羅模擬法 (MonteCarlo)， 也就是 統(tǒng)計試驗法或隨機模擬法。 為了對工程項目的不確定性進行確定，這一方法統(tǒng)計分析了 工程項目 中涉及到的 風(fēng)險變量 ，另外，還需要 隨機 對不同 風(fēng)險變量 的動態(tài)變化關(guān)系進行模擬 。 現(xiàn)在簡要介紹模擬步驟： ① 輸入 變量 和確定 概率分布； ② 完成 模擬試驗 并確定 各輸入變量的值， 進而保證隨機數(shù)字和已經(jīng)確定的概率分布是一致的 ； ③ 將相關(guān)的 數(shù)學(xué)模型 建立起來 ， 通過相應(yīng)的 程序 對 各輸出變量 進行計算 ； ④ 在 模擬次數(shù) 被確定的基礎(chǔ)上 ， 通過 積累的較大樣本 的方式 來對 輸出函數(shù)的概率分布 進行模擬 。 作為風(fēng)險分析的工具， 蒙特卡羅法 已經(jīng)廣泛地用于 工程項目 的 風(fēng)險分析 中 ，通過這一方法，可以對事件發(fā)生的可能性較小判斷，也可以使用計算機來完成模擬的過程 。圖 展示了 蒙特卡羅模擬 的 流程圖。 圖 2. 5 項目風(fēng)險評價蒙特卡羅模擬程序圖 盈虧平衡分析法 盈虧平衡分析法也是項目風(fēng)險評價與分析的主要方法， 盈虧平衡分析 包括動態(tài)與靜態(tài) 。 根據(jù)產(chǎn)量、 成本 和利潤的關(guān)系將某個投資項目的收入計算出來，這也是支出時的平衡點 。 投資項目的風(fēng)險與 平衡點 成正比 。 使用 靜態(tài)平衡點分析 對 工程項目某一年的 成本與 投入 關(guān)系進行研究主要采用如下的模型 ： 0????? Q rsPCQCQPP pfivpt () 在上 式中， tP 為 銷售利潤， Q 為 產(chǎn)銷量， pP 為 產(chǎn)品價格， vC 為 單位變動成木， fiC 為 固定成本， rs 為 銷售稅率。 使用 動態(tài)平衡點分析 來對 項目 的投入與產(chǎn)出關(guān)系進行研究，進而可以可以確定在投資的壽命周期中資金的時間價值與項目的不確定性 ， 下式是其的 基本模型： ),/)((),/)(( 021021 nifASSnipAkkOCQCQ r sPQPN A W fivpp ???????? () 在上 式中 ， NAW 為 所得稅前凈年值， fiOC 為 年固經(jīng)營成木， 1k 為 固定資產(chǎn)投資， 2k 為 流動資金， 1S 2S 分別為 回收固定資產(chǎn)余值 、 回收流動資金， 0i 為 基準收益率， n 為 投資年限。 綜合評價法 綜合評價法 ，也就是 主觀評價， 作為一種風(fēng)險評估方法，其具有比較強的可操作性，主要包括以下三個步驟 ：首先， 對導(dǎo)致 對象的風(fēng)險因素 進行評價，并列舉相應(yīng)的風(fēng)險，同時完成管理的過程 ，第二， 按照 專家經(jīng)驗 對風(fēng)險事件與風(fēng)險因素進行確定 。 最后， 評估 整體風(fēng)險水平， 評估程序如下所示 。 現(xiàn)在舉 海外項目招標 為例來說明 ，經(jīng)理人 需要準備 表 2. 4 中的內(nèi)容 。 第一步： 對 風(fēng)險事件 進行確定 ，表 2. 4 展示了風(fēng)險事件確定的類型 。 表 投標風(fēng)險綜合評價表 風(fēng)險事件發(fā)生可能性 C W C 風(fēng)險事件 權(quán)重 W 很大 () 比較大 中等 不大 較小 (0. 8) (0. 6) （ ） （ ） 政局不穩(wěn) √ 物價上漲 √ 支付能力 √ 技術(shù)難度 √ 工期緊迫 √ 材料供應(yīng) √ 匯率變化 √ 后續(xù)項目 √ 第二步：專家 采用相應(yīng)的方式評估 風(fēng)險因素， 采用定量化的方式定量 各風(fēng)險事件的 權(quán)重 。 第三步： 對 風(fēng)險 與 五個類別的風(fēng)險事件 出現(xiàn)概率進行確定 。 第四步： 計算將要出現(xiàn)風(fēng)險的 風(fēng)險事件， 通過 打分 的方式獲得 風(fēng)險事件的投標風(fēng)險。 根據(jù)上述的結(jié)果，得分較高的風(fēng)險項目，在投資的時候需要面臨比較大的風(fēng)險 。 第五步： 對 風(fēng)險評估的結(jié)果 進行評 估 。 這一方法在評估風(fēng)險的時候的標準是， 結(jié)合 評價結(jié)果 ，如果超過 標準值， 那么這一結(jié)果是無法接受的，也就無法完成投標的過程 。 根據(jù)以上 案例， 在對項目決策分析的基礎(chǔ)上，進而可以評估 建設(shè)工程項目的整體風(fēng)險水平。 項目評價 主要按照如下的 步驟 進行 ： 第一步， 項目在 施工 的 過程中 主要包括 五個過程， 無論是進度、成本和質(zhì)量，還是技術(shù)和組織都屬于每個過程涉及到的風(fēng)險 ，表 2. 5 展示了 各項指標取值。 表 項目風(fēng)險評估表 第二步：專家 按照相應(yīng)的標準打分 風(fēng)險類別， 假定風(fēng)險的具有 10 個等級，不同等級對應(yīng)的分數(shù)是不同的 ，無風(fēng)險使 用 0 表示， 風(fēng)險最大使用 9 表示。 第三步： 將 風(fēng)險類別分值 的 和 求出 ， 進而對 賦分的總分值 進行確定 。 根據(jù) 表42，其總分值 已經(jīng)達到 114。 第四步： 對 總體風(fēng)險水平 進行分析 ， 結(jié)合 表 ， 風(fēng)險最大分值 是 ： 5 59=225， 當(dāng)時， 表 中的實際總分值 是 114， 所以，這一 工程項目的整體風(fēng)險水平 是 114/225=0. 5067。 第五步： 比較風(fēng)險標準與 風(fēng)險評價結(jié)果， 如果 風(fēng)險評價標準 確定為 0. 60，那么 實際風(fēng)險水平 是少于 風(fēng)險標準， 也就是說，這一 項目 是可以投資的 。 總之， 綜合評價法 獲得的評價結(jié)果的真實性與可靠性都比較高， 這主要是由于其綜合考慮導(dǎo)致風(fēng)險的各種因素 。 模糊層次分析法 模糊層次分析法 首次出現(xiàn)在 1982 年， 是以 多準則 為基礎(chǔ) 的綜合評價方法，鑒于這種分析法可以自由地組合 因素 ，而且還具有 層次分析法的優(yōu)點， 因此，這一方法在現(xiàn)實中已經(jīng)達到廣泛的應(yīng)用 。 可是， 該方法 在現(xiàn)實的使用中也表現(xiàn)出缺點，主要表現(xiàn)在以下幾個方面 ： ① AHP 法 無法將新程序生成，只是優(yōu)先選擇某個 程序； ② AHP 法 只有嚴格地借鑒以往的經(jīng)驗，同時需要結(jié)合層次分析法，才能夠獲得 粗略 的 排序方案； ③ AHP 法 具有比較強的主觀性，經(jīng)常給人一種需要重構(gòu)判斷矩陣與層 次結(jié)構(gòu) ， 判斷的結(jié)果將會受到個人喜好的影響 ， 有時候?qū)е略u價結(jié)果的真實性比較低 。 模糊層次分析法 的實施 步驟 如下 ： 第一步： 在對 影響因素 進行確定的基礎(chǔ)上將因子集與 層次結(jié)構(gòu)模型 建立起來 ，項目風(fēng)險模糊層次影響因素的目標層 的確定是這一步驟的開始 ，風(fēng)險分析層次結(jié)構(gòu)模型 的 建立 的步驟主要如 圖 2. 6 所示。 圖 項目風(fēng)險分折層次結(jié)構(gòu)模型 關(guān)于 因素集 ，主要是指對 目標層 具有影響作用的 元素的集合，因素集 U 代表目標層 ， 主要是由 m個風(fēng)險源 (因素類 )u 組成的 ， 另外， n 個因素 構(gòu)成相應(yīng)的 風(fēng)險源， 使用 ： ? ?inijiii uuuuU ,, 21 ??? 表示 。 第二步： 將 評價集 h 確定，關(guān)于 評價集 ，涉及到 評價對象 的結(jié)果的整體 ， 能夠通過以下五個等級來描述 項目風(fēng)險評價集： ? ?54321 , VVVVVV ? {很小，比較小，中等，比較大，很大 } 第三步：權(quán)重集 的 建立 (1)結(jié)合工程項目的嚴重程度與 影響因素 將 風(fēng)險源權(quán)重集 建立起來 ， 也就是 ： ? ?maaaaA , 321 ?? 且 ?? ?mi ia1 1 進而確定 因素權(quán)重集， 這一過程需要結(jié)合因素的影響程度 。 如果 第 i 類因素集 中含有 n 個子因素， 那么， 其權(quán)重集如下 所示 ： ? ?imiiii aaaaA , 321 ?? 且 ?? ?ni ija1 1 兩兩比較判斷矩陣 的構(gòu)建需要使用 層次分析法，矩陣的特殊權(quán)重 具有特征根與 集特征值 以及 一致性測試。 (2)利 用層次分析法進行各種風(fēng)險因素的分類。 鑒于 對象 需要重點的管理 ，假設(shè) 各自的權(quán)重因子 沒有問題 ，層次分析法 在現(xiàn)實中具有比較多的應(yīng)用 ， 工程項目會受到 多種因素 的影響 。項目的風(fēng)險大小 主要包括 A， B， C 三類， 鑒于每類具有不同形式的風(fēng)險，因此，需要采用不同的方式來完成管理 。 需要重點管理 一類風(fēng)險 ，要對這類風(fēng)險實施 24 小時的 檢查： 普遍關(guān)注 B 類風(fēng)險， 花費盡量少的時間管理 C 類風(fēng)險。 第四步： 在對 評價隸屬矩陣 進行確定的基礎(chǔ)上將 U 對 V 的模糊關(guān)系 建立起來 。 模糊評價矩陣 R 在現(xiàn)實中被廣泛的使用 。 結(jié)合 德爾菲法 將專家組成評價組，評判不同的因素， 保證主客觀具有比較高的一致性，進而對 各因素對評判集 V的隸屬度 進行確定 。專家評分法 主要按照如下的過程實施：將 ni 人組成的專家團 建立起來 ， 評定 Ui 中每個因素 Uij， (j=l， 2，?， n)的 Vi Vp。 可以通過如下的公式計算 一級模糊單因素層次評判： ),2,1。,2,1。,2,1(),( pknjmirR ijki ??? ???? ),2,1(,212222111211mirrrrrrrrrRinpininpiiipiiii ???????????????????????? 第五步： 評判 多因素模糊層次 1) 使用下式完成 一級模糊綜合評判： ),(),( 1121222211121111 ipiiinpininpiiipiiiiniiiii bbbrrrrrrrrraaaRAB ????????? ??????????????????? 2) 二級模糊綜合評判： 作為較高層次的分析， 二級模糊評判 主要通過如下的 評判矩陣 來完成 ： ?????????????????????????????mmm RARARABBBR ?? 221121 其中，下式是 二級模糊 的 評判集： ),( 11 piii bbbRAB ???? 在上式中， bi 為 工程風(fēng)險 U 對評語集的所屬度， 對于所屬度不是 1 的 ， 需要通過歸一化來完成這個過程 。 第六步： 處理 評判指標。 在處理評判指標的過程中，經(jīng)常使用模糊分 配法、最大所屬度法 以及 加權(quán)平均法。 (1)最大所屬度法。 在 最大所屬度法 中，評價結(jié)果是 M 中的最大值。 (2)模糊分配方法。 對 B 的正?；^程 進行設(shè)置 ， 這一過程主要是評定與認可水平 。 通過這一 方法 ，能夠?qū)ε袛嗟奶匦苑植歼M行反映 ， 進而在此基礎(chǔ)上，可以對對象進行更深刻的了解與評估，為采取靈活的步驟提供指導(dǎo) 。 (3)加權(quán)平均法： 主要是在對所有指標進行考慮的基礎(chǔ)上對整體指標進行構(gòu)建，主要按照如下的公式 ： S = B C 完成計算。 綜上所述 ， 盡管風(fēng)險分析技術(shù)具有一定的差異，但是，它們同時也具有比較顯著的特性 ， 要結(jié)合項目與實際