【文章內(nèi)容簡介】 9. 【 正確答案 】 錯(cuò) 【 答案解析 】 按照風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的后果風(fēng)險(xiǎn)可以分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，其中純粹風(fēng)險(xiǎn)是指只會(huì)造成損失而無獲利可能性的風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是指既可能造成損失也可能產(chǎn)生收益的風(fēng)險(xiǎn)。 10. 【 正確答案 】 對(duì) 【 答案解析 】 按照風(fēng)險(xiǎn)損害的對(duì)象可以將風(fēng)險(xiǎn)分為人身風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。 11. 【 正確答案 】 對(duì) 【 答案解析 】 若企業(yè)的息稅前資金利潤率低于借入資金的利息率，則企業(yè)需要?jiǎng)佑米杂匈Y金的一部分利潤用于支付利息，所以會(huì)使得企業(yè)的自有資金利潤率降低。舉例說明如下：假設(shè)自有資金為 100 萬元，借入資金為 200 萬元，息稅前資金利潤率為 10%，借入資金利息率為 12%，則自有資金創(chuàng)造的息稅前利潤為 10010% ＝ 10（萬元），借入資金創(chuàng)造的息稅前利潤為 20010% ＝ 20（萬元），需要支付的利息＝ 20012% ＝ 24（萬元），則需要?jiǎng)佑米杂匈Y金創(chuàng)造的息稅前利潤 4 萬元支付利息，減少了企業(yè)的利潤，所以會(huì)降低自有資金利潤率。 12. 【 正確答案 】 錯(cuò) 【 答案解析 】 采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)屬于減少風(fēng)險(xiǎn)的措施。 13. 【 正確答案 】 錯(cuò) 【 答案解析 】 風(fēng)險(xiǎn)自保就是企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計(jì)劃地計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)基金，如壞賬準(zhǔn)備金、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等；風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤。 四、計(jì)算題。 1. 【 正確答案 】 本題中 202 202 202 2021 年每年年初存入 5000 元，求在 2021 年年末的終值，顯然是即付年金求終值的問題，所以， 2021 年 12 月 31 日的余額＝ 5000 （ F/A,10%,4） （ 1＋ 10％）＝ （元） 或者 2021 年 12月 31日的余額＝ 5000[ （ F/A,10%,5） 1]＝ （元） 2. 【 正確答案 】 第一種付款方案支付款項(xiàng)的現(xiàn)值是 20萬元； 第二種付款方案是一個(gè)遞延年金求現(xiàn)值的問題，第一次收付發(fā)生在第四年年初即第三年年末，所以遞延期是 2 年，等額支付的次數(shù)是 7次，所以： P＝ 4 （ P/A， 10%， 7） （ P/F， 10%， 2）＝ （萬元） 或者 P＝ 4[ （ P/A， 10%， 9）－（ P/A， 10%， 2） ]＝ （萬元） 或者 P＝ 4 （ F/A， 10%， 7） （ P/F， 10%， 9）＝ （萬元） 第三種付款方案：此方案中前 8 年是普通年金的問題，最后的兩年屬于一次性收付款項(xiàng)，所以： P＝ 3 （ P/A， 10%， 8）＋ 4 （ P/F， 10%， 9） +5 （ P/F， 10%， 10） ＝ （萬元） 因?yàn)槿N付款方案中，第二種付款方案的現(xiàn)值最小，所以應(yīng)當(dāng)選擇第二種付款方案。 3. 【 正確答案 】 使每年多獲得 10000 元收益的現(xiàn)值等于 60000 元時(shí)甲乙兩個(gè)方案是等價(jià)的，即 60000＝ 10000 （ P/A， 12%， n） 即：（ P/A， 12%， n）＝ 6 查年金現(xiàn)值系數(shù)表可知： （ P/A， 12%， 11）＝ （ P/A， 12%， 12）＝ 由內(nèi)插法可知： （ n11） /（ 1211） =（ ） /（ ） n≈ （年） 所以如果方案能夠持續(xù) 年以上，該公司應(yīng)當(dāng)選擇甲方案；如果方案的持續(xù)年限短于 年，則公司應(yīng)當(dāng)選擇乙 方案；如果方案恰好能夠持續(xù) 年，則選擇任何一個(gè)方案都是可以的。 4. 【 正確答案 】 （ 1）甲項(xiàng)目收益率的期望值＝ 20 ％＋ 10 ％＋ 5 ％＝ 12％ 乙項(xiàng)目收益率的期望值＝ 30 ％＋ 10 ％＋ （－ 5％）＝ 13％ （ 2）甲項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝ [（ 20％－ 12％） 2 ＋（ 10％－ 12％） 2 ＋（ 5％－ 12％） 2 ]1/2＝ ％ 乙項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝ [（ 30％－ 13％） 2 ＋（ 10％－ 13％） 2 ＋（－ 5％－ 13％） 2 ]1/2＝ ％ （ 3）因?yàn)榧滓覂蓚€(gè)項(xiàng)目的期望值不同，所以應(yīng)當(dāng)比較二者的標(biāo)準(zhǔn)離差率進(jìn)而比較風(fēng)險(xiǎn)的大小 甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝ ％ /12％ 100 ％＝ ％ 乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝ ％ /13％ 100 ％＝ ％ 因?yàn)橐翼?xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率，所以乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于甲項(xiàng)目。 （ 4）風(fēng)險(xiǎn)收益率＝風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)離差率＝ 10％ ％＝ ％ 甲項(xiàng)目投資的總的收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率＝ 6％＋ ％＝ ％ （答案解析） 一、單項(xiàng)選擇題。 （ ）可以為企業(yè)籌集自有資金。 （ ）。 （ ）。 （ ）可以為企業(yè)籌集短期資金。 （ ）。 （ ）不屬于吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)。 ，（ ）在國外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，但是在國內(nèi)一直未采用。 、初期回報(bào)不高 、上市時(shí)利潤偏低的公司股票發(fā)行價(jià)格的確定采用（ ）是比較準(zhǔn)確的。 （ ）。 （ ）。 （ ）。 ，每張認(rèn)股權(quán)證可按 10元 /股的價(jià)格認(rèn)購 2股普通股，假設(shè)股票的市價(jià)是 12 元 /股，則認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值是（ ）元。 800 萬元，年利率 2%，承諾費(fèi)率為 %，年度內(nèi)企業(yè)使用了 500 萬元，平均使用 10個(gè)月，則企業(yè)本年度應(yīng)向銀行支付的承諾費(fèi)為（ ）萬元。 款 100萬元，企業(yè)要求按照借款總額的 10%保留補(bǔ)償性余額，并要求按照貼現(xiàn)法支付利息，借款的利率為 6%，則借款實(shí)際利率為（ ）。 % % % % （ ）分為轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種形式。 ，下列各項(xiàng)屬于融資租賃缺點(diǎn)的是（ ）。 （ ）。 （ ）。 二、多項(xiàng)選擇題。 （ ）。 ，（ ）屬于外源籌資的特點(diǎn)。 （ ）屬于企業(yè)自留資金。 （ ）。 ，對(duì)外籌資需要量受到（ ）因素的影響。 （ ）。 （ ）。 （ ）。 （ ）。 （ ）。 （ ）。 是否需要擔(dān)保分為（ ）。 （ ）。 （ ）。 ，股票是所有權(quán)憑證 ，股票的投資風(fēng)險(xiǎn)小 ，股票的收入一般是不固定的 （ ）。 保債券 （ ）。 三、判斷題。 、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、提高資金使用效益的優(yōu)點(diǎn)。（ ） ，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金，其中原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備屬于不變資金。（ ） 。（ ） ，又稱凈值，是指股份有限公司進(jìn)行清算時(shí)，股票 每股所代表的實(shí)際價(jià)值。（ ） ，廣義的股票價(jià)格包括股票發(fā)行價(jià)格和股票交易價(jià)格，狹義的股票價(jià)格僅是指股票發(fā)行價(jià)格，股票發(fā)行價(jià)格具有事先的不確定性和市場性。（ ） ，可以將股價(jià)指數(shù)劃分為綜合性指數(shù)和分類指數(shù)。（ ） 。（ ） ，機(jī)構(gòu)大戶容易操縱發(fā)行價(jià)格。（ ） ，如果公司的股本總額是 億元，則向社會(huì)公開發(fā)行股份達(dá)到 股份總數(shù)的 25%才符合條件。（ ） ，可贖回優(yōu)先股對(duì)公司是有利的。（ ） 。（ ） 。（ ） 。（ ） ，所以其資金成本往往較非抵押借款低。（ ） 。（ ） 。（ ） 。（ ） ，其中償債基金的主要任務(wù)是支持自己的債券在二級(jí)市場上的價(jià)格。（ ） 。（ ） ，他既收取租金又償付債務(wù)，從這個(gè)角度看，杠桿租賃與直接租賃是不同的。（ ） ，如果企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則沒有實(shí)際成本。（ ） 四、計(jì)算題。 公司 2021～ 2021 年資金占用 與銷售收入之間關(guān)系如下： 年度 銷售收入（元） 資金占用（元） 2021 160000 120210 2021 210000 130000 2021 202100 125000 2021 260000 150000 2021 220210 160000 要求： 根據(jù)以上資料運(yùn)用高低點(diǎn)法預(yù)測 2021 年的資金占用量（假設(shè) 2021 年的銷售收入為 305000 元）。 2021 年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下： 項(xiàng) 目 金額（萬元） 流動(dòng)資產(chǎn) 4000 長期資產(chǎn) 8000 流動(dòng)負(fù)債 400 長期負(fù)債 6000 當(dāng)年銷售收入 4000 凈利潤 200 分配股利 60 留存收益 140 假設(shè)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債均隨銷售收入的變化同比例變化。 要求： （ 1） 2021 年預(yù)計(jì)銷售收入達(dá)到 5000 萬元，銷售凈利率和收益留存比率維持 2021 年水平，計(jì)算需要補(bǔ)充多少外部資金？ （ 2）如果留存收益比率為 100%，銷售凈利率提高到 6%，目標(biāo)銷售收入為 4800 萬元，計(jì)算需要補(bǔ)充多少外部資金？ 8 年期債券進(jìn)行籌資，債券票面金額為 1200 元，票面利率為 10%，當(dāng)時(shí)市場利率為 10%，計(jì)算以下兩種情 況下該公司債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為多少才是合適的。 （ 1）單利計(jì)息，到期一次還本付息； （ 2）每年付息一次，到期一次還本。 2021 年 1月 1日融資租入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為 60000 元，租期為 10 年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，租賃雙方商定采用的折現(xiàn)率為 20％，計(jì)算并回答下列問題： （ 1）租賃雙方商定采用的折現(xiàn)率為 20％，計(jì)算每年年末等額支付的租金額； （ 2）租賃雙方商定采用的折現(xiàn)率為 18％，計(jì)算每年年初等額支付的租金額； （ 3）如果企業(yè)的資金成本為 16％，說明哪一種支付方式對(duì)企業(yè)有利。 ，目前正面對(duì)著 A、 B兩家提供不同信用條件的賣方， A公司的信用條件為 “3/10 ， n/40” ， B 公司的信用條件為 “2/20 ， n/40” ，請回答下面三個(gè)問題并說明理由。 （ 1）已知該公司目前有一投資機(jī)會(huì)，投資收益率為 40%，該公司是否應(yīng)享受 A 公司提供的現(xiàn)金折扣？ （ 2）如果該公司準(zhǔn)備放棄現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商；如果該公司準(zhǔn)備享有現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商？ 答案部分 一、單項(xiàng)選擇題。 1. 【 正確答案 】 A 【 答案解析 】 企業(yè)通過發(fā)行股票、吸收直接投資、內(nèi) 部積累等方式籌集的資金都屬于企業(yè)的所有者權(quán)益或稱為自有資金；選項(xiàng) BCD 為企業(yè)籌集的是借入資金。 2. 【 正確答案 】 C 【 答案解析 】 按照資金的來源渠道不同可將籌資分為權(quán)益籌資和負(fù)債籌資， A 是按照資金的取得方式不同的分類， B是按照是否通過金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的分類， D 是按照籌資結(jié)果是否在資產(chǎn)負(fù)債表上得以反映的分類。 3. 【 正確答案 】 D 【 答案解析 】 直接表外籌資是企業(yè)以不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的特殊借款形式直接籌資，最為常見的籌資方式有租賃（融資租賃除外）、代銷商品、來料加工等；母公司投資于子公司屬于間接表外籌 資方式。 4. 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 短期資金常采取利用商業(yè)信用和取得銀行流動(dòng)資金借款等方式來籌集；選項(xiàng) ACD為企業(yè)籌集的是長期資金。 5. 【 正確答案 】 A 【 答案解析 】 銀行對(duì)企業(yè)的各種貸款是我國目前各類企業(yè)最為重要的資金來源。 6. 【 正確答案 】 C 【 答案解析 】 吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)包括：有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)；有利于盡快形成生產(chǎn)能力；有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資金成本較高和容