【正文】 BCD 【答案解析】 金融市場(chǎng)主要有五項(xiàng)功能：轉(zhuǎn)化儲(chǔ)蓄為投資 。 9. 【正確答案】 ABCD 【答案解析】 協(xié)調(diào)公司所有者與債權(quán)人矛盾的方法有： (1)限制性借債，即在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款用途、借款的擔(dān)保條款和借款的信用條件等 。 7. 【正確答案】 對(duì) 【答案解析】 利率主要是由供給與需求來(lái)決定的，但是除此之外經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、國(guó)家貨幣政策和財(cái)政政策、國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治關(guān)系、國(guó)家利率管制程度等對(duì)利率均有不同程度的影響。 ％ ％ ％ ％ ，投資額為 1000 元，該項(xiàng)投資每半年可以給投資者帶來(lái) 20 元的收益，則該項(xiàng)投資的年實(shí)際報(bào)酬率為（ ）。 。目前有甲、乙兩種方案可供選擇。 10. 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 利率為 10%， 3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)＝（ 1＋ 10%） － 3＋（ 1＋ 10%） － 2＋（ 1＋ 10%） － 1＝ ＋ ＋ ＝ 。 9. 【 正確答案 】 ACD 【 答案解析 】 投資總收益率 ＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率，風(fēng)險(xiǎn)收益率＝風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)離差率，投資總收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)離差率。 10. 【 正確答案 】 對(duì) 【 答案解析 】 按照風(fēng)險(xiǎn)損害的對(duì)象可以將風(fēng)險(xiǎn)分為人身風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。 ，（ ）在國(guó)外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，但是在國(guó)內(nèi)一直未采用。 （ ）。（ ） 。（ ） 。 6. 【 正確答案 】 C 【 答案解析 】 吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)包括：有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)；有利于盡快形成生產(chǎn)能力；有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 18. 【 正確答案 】 A 【 答案解析 】 杠桿收購(gòu)籌資的特點(diǎn)包括：籌資企業(yè)的杠桿比率高；有助于促進(jìn)企業(yè)的優(yōu) 勝劣汰；貸款安全性強(qiáng)；可以獲得資產(chǎn)增值；有利于提高投資者的收益能力。 13. 【 正確答案 】 ABD 【 答案解析 】 銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)包括：籌資速度快；籌資成本低；借款彈性好。認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值高于理論價(jià)值的部分稱(chēng)為超理論價(jià)值的溢價(jià)。 （答案解析） 打印本頁(yè) 一、單項(xiàng)選擇題。 ，其中屬于用資費(fèi)用的是（ ） 。（ ） ，企業(yè)不存在最佳資金結(jié)構(gòu)。 （ 5）假定企業(yè) 2021 年發(fā)生負(fù)債利息及融資租賃租金共計(jì) 5000 元，優(yōu)先股股息 300 元，企業(yè)所得稅稅率 40％，計(jì)算 2021 年的復(fù)合杠桿系數(shù)。 7. 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 籌資總額分界點(diǎn)＝ 500/40％＝ 1250（元）。 5. 【 正確答案 】 AB 【 答案解析 】 半變動(dòng)成本通常有一個(gè)初始量，類(lèi)似于固定成本，在這個(gè)初始量的基礎(chǔ)上，隨產(chǎn)量的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，又類(lèi)似于變動(dòng)成本，企業(yè)的公共事業(yè)費(fèi)，如電費(fèi)、水費(fèi)、電話(huà)費(fèi)均屬于半變動(dòng)成本；半固定成本隨產(chǎn)量的變化呈階梯型增長(zhǎng)，產(chǎn)量在一定限度內(nèi)，這種成本不變，當(dāng)產(chǎn)量增長(zhǎng)到一定限度后，這種成本就跳躍到一個(gè)新水平，化驗(yàn)員、質(zhì)量檢查人員的工資都屬于這類(lèi)成本。 1. 【 正確答案 】 C 【 答案解析 】 資金成本在企業(yè)籌資決策中的作用包括：（ 1）是影響企業(yè)籌資總額的重要因素；（ 2）是企業(yè)選擇資金來(lái)源的基本依據(jù)；（ 3）是企業(yè)選用籌資方式的參考標(biāo)準(zhǔn)；（ 4）是確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的主要參數(shù)。 要求： （ 1）計(jì)算 2021 年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額。（ ） ，一般來(lái)說(shuō)，普通股的資金成本最高。假設(shè)固定成本增加 80 萬(wàn)元，其他條件不變，企業(yè)沒(méi)有融資租賃和優(yōu)先股，則總杠桿系數(shù)變?yōu)椋? ）。 1. 【 正確答案 】 b＝（ 150000－ 120210） /（ 260000－ 160000）＝ a＝ 260000 ＝ 72021（元） 或者 a＝ 120210－ 160000 ＝ 72021（元） y＝ 72021+ 若 2021 年銷(xiāo)售收入為 305000 元，則需占用資金＝ 72021+305000 ＝ 163500（元）。 8. 【 正確答案 】 錯(cuò) 【 答案解析 】 采用競(jìng)價(jià)確 定法時(shí)，機(jī)構(gòu)大戶(hù)容易操縱發(fā)行價(jià)格。股票上市的不利影響包括：使公司失去隱私權(quán)；限制經(jīng)理人員操作的自由度；公開(kāi)上市需要很高的費(fèi)用。滯后償還還有轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種形式。 2. 【 正確答案 】 C 【 答案解析 】 按照資金的來(lái)源渠道不同可將籌資分為權(quán)益籌資和負(fù)債籌資， A 是按照資金的取得方式不同的分類(lèi)， B是按照是否通過(guò)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的分類(lèi)， D 是按照籌資結(jié)果是否在資產(chǎn)負(fù)債表上得以反映的分類(lèi)。（ ） 。 保債券 （ ）。 二、多項(xiàng)選擇題。 （ ）。 7. 【 正確答案 】 錯(cuò) 【 答案解析 】 注意本年是每半年計(jì)息一次的情況，所以在計(jì)算終值時(shí)使用的折現(xiàn)率應(yīng)是 3％，期數(shù)應(yīng)是半年的個(gè)數(shù) 6，即復(fù) 利終值＝ 5000 （ F/P,3%,6）＝ （元）。 6. 【 正確答案 】 AC 【 答案解析 】 風(fēng)險(xiǎn)因素包括實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)因素、道德風(fēng)險(xiǎn)因素和心理 風(fēng)險(xiǎn)因素，其中實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)因素包括汽車(chē)剎車(chē)系統(tǒng)失靈產(chǎn)生的交通事故、食物質(zhì)量對(duì)人體的危害。 6. 【 正確答案 】 D 【 答案解析 】 本題是投資回收額的計(jì)算問(wèn)題，每年的投資回收額＝ 10000/（ P/A,6%,6）＝ （元）。（ ） ，有計(jì)劃地計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)基金，如壞賬準(zhǔn)備金、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等。 風(fēng)險(xiǎn) （ ）。 ，希望進(jìn)行該項(xiàng)投資后每半年都可以獲得 1000 元的收入，年收益率為 10％，則目前的投資額應(yīng)是（ ）元。對(duì)公司收益重復(fù)納稅。 8. 【正確答案】 ABCD 【 答案解析】 企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)包括： (1)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 。投資者對(duì)企業(yè)的剩余資產(chǎn)享有索取權(quán) 。資金借貸量大 。 ( ) 、決策、預(yù)算和控制，改善企業(yè)的管理水平，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，所以財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的核心。 ，下列說(shuō)法正確的是 ( )。 3.“ 有時(shí)決策過(guò)程過(guò)于冗長(zhǎng) ” 屬于 ( )的缺點(diǎn)。 ，但是不能判斷通貨膨脹補(bǔ)償率的大小 ，且通貨膨脹補(bǔ)償率為 1% 12.( )是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果做出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。 ( ) 。企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系 。 10. 【正確答案】 A 【答案解析】 解決所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的矛盾的措施包括解聘、接收、激勵(lì) (“ 股票選擇權(quán) ” 方式、 “ 績(jī)效股 ” 形式 )，解聘是通過(guò)所有者約束經(jīng)營(yíng)者的方法，接收是通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的方法，激勵(lì)是將經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與其績(jī)效掛鉤，以使經(jīng)營(yíng)者自覺(jué)采取能滿(mǎn)足企業(yè)價(jià)值最大化的措施。引導(dǎo)資金流向。 三、判斷題。 5年末取得本利和 20210 元，則在年利率為 2％，單利計(jì)息的方式下，此人現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行（ ）元。 ，下列各項(xiàng)中屬于年金形式的是（ ）。（ ） （ F/P,3%,6）＝ ，則可以計(jì)算出（ P/A,3%,6）＝ 。 （ 4）如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 6％，甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為 10％，計(jì)算甲項(xiàng)目投資的總收益率。 15. 【 正確答案 】 D 【 答案解析 】 期望值并不能用于評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的大小，所以 C 錯(cuò)誤；在期望值不同的情況下，應(yīng)當(dāng)使用標(biāo)準(zhǔn)離差率衡量風(fēng)險(xiǎn)的大小，且根據(jù)本題條件能夠計(jì)算兩項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率，所以 AB錯(cuò)誤，D正確。 2. 【 正確答案 】 對(duì) 【 答案解析 】 財(cái)務(wù)管理活動(dòng)總是或多或少地存在風(fēng)險(xiǎn)，而通貨膨脹也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中客觀(guān)存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。 四、計(jì)算題。 ，每張認(rèn)股權(quán)證可按 10元 /股的價(jià)格認(rèn)購(gòu) 2股普通股，假設(shè)股票的市價(jià)是 12 元 /股，則認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值是（ ）元。 （ ）。（ ） ，機(jī)構(gòu)大戶(hù)容易操縱發(fā)行價(jià)格。 2021 年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下： 項(xiàng) 目 金額（萬(wàn)元） 流動(dòng)資產(chǎn) 4000 長(zhǎng)期資產(chǎn) 8000 流動(dòng)負(fù)債 400 長(zhǎng)期負(fù)債 6000 當(dāng)年銷(xiāo)售收入 4000 凈利潤(rùn) 200 分配股利 60 留存收益 140 假設(shè)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債均隨銷(xiāo)售收入的變化同比例變化。 9. 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 普通股籌資的缺點(diǎn)是：籌資成本高；容易分散控制權(quán)。 4. 【 正確答案 】 ABCD 【 答案解析 】 企業(yè)進(jìn)行籌資需要遵循的基本原則包括規(guī)模適當(dāng)原則；籌措及時(shí)原則；來(lái)源合理原則；方式經(jīng)濟(jì)原則。 三、判斷題。 16. 【 正確答案 】 對(duì) 【 答案解析 】 發(fā)行信用債券往往有許多限制條件，這些限制條件中最重要的是反抵押條款。 ％ ％ ％ ％ 10 元 /股，籌資費(fèi)率為 8％，剛剛支付的每股股利為 2元，股利固定增長(zhǎng)率 3％，則該股票的資金成本為（ ）。 ，下列措施中有利于降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)的有（ ）。（ ） 四、 計(jì)算題。 企業(yè)目前擬增資 2021 萬(wàn)元，以投資于新項(xiàng)目，有以下兩個(gè)方案可供選擇： 方案一：按面值發(fā)行 2021 萬(wàn)元債券，債券年利率 10%，同時(shí)由于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的增加，所以普通股的市價(jià)降為 11 元 /股（股利不變）； 方案二：按面值發(fā)行 1340 萬(wàn)元債券，債券年利率 9%，同時(shí)按照 11元 /股的價(jià)格發(fā)行普通股股票籌集 660 萬(wàn)元資金（股利不變）。 二、多項(xiàng)選擇題。 2. 【 正確答案 】 ABCD 【 答案解析 】 資金成本并不是企業(yè)籌資決策中所要考慮的唯一因素，企業(yè)籌資還需要考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資金期限、償還方式、限制條件等。 1000 萬(wàn)元，資金全部由普通股資本組成，股票賬面價(jià)值 2021 萬(wàn)元，所得稅率為 30%。 要求：根據(jù)上述資料使用股利折現(xiàn)模型、資本資產(chǎn)定價(jià)模型以及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法分別計(jì)算普通股的資金成本。 （ ）。 ％ ％ ％ ％ （ ）權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均資金成本更適用于企業(yè)籌措新資金。 18. 【 正確答案 】 錯(cuò) 【 答案解析 】 強(qiáng)制性贖回有償債基金和 贖債基金兩種形式，贖債基金只能從二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)回自己的債券，其主要任務(wù)是支持自己的債券在二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格。 2. 【 正確答案 】 對(duì) 【 答案解析 】 按照資金與產(chǎn)銷(xiāo)量之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金，不變資金是指在一定的產(chǎn)銷(xiāo)量 范圍內(nèi)不受產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)的影響而保持固定不變的那部分資金，這部分資金主要包括：為維持營(yíng)業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金，原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，必要的成品儲(chǔ)備以及廠(chǎng)房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金。 6. 【 正確答案 】 ABCD 【 答案解析 】 股票具有以下特征：法定性、收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、參與性、無(wú)限期性 、可轉(zhuǎn)讓性、價(jià)格波動(dòng)性。二者共有的缺點(diǎn)是籌資成本高。 （ 1）單利計(jì)息，到期一次還本付息； （ 2）每年付息一次，到期一次還本。（ ） ，可贖回優(yōu)先股對(duì)公司是有利的。 （ ）。 款 100萬(wàn)元，企業(yè)要求按照借款總額的 10%保留補(bǔ)償性余額，并要求按照貼現(xiàn)法支付利息，借款的利率為 6%，則借款實(shí)際利率為（ ）。 3. 【 正確答案 】 使每年多獲得 10000 元收益的現(xiàn)值等于 60000 元時(shí)甲乙兩個(gè)方案是等價(jià)的，即 60000＝ 10000 （ P/A， 12%， n） 即：（ P/A， 12%， n）＝ 6 查年金現(xiàn)值系數(shù)表可知： （ P/A， 12%， 11）＝ （ P/A， 12%， 12）＝ 由內(nèi)插法可知： （ n11） /（ 1211） =（ ） /（ ） n≈ （年） 所以如果方案能夠持續(xù) 年以上，該公司應(yīng)當(dāng)選擇甲方案；如果方案的持續(xù)年限短于 年，則公司應(yīng)當(dāng)選擇乙 方案；如果方案恰好能夠持續(xù) 年，則選擇任何一個(gè)方案都是可以的。 3. 【 正確答案 】 對(duì) 【 答案解析 】 在年金中，系列等額收付的間隔期間只需要滿(mǎn)足 “ 相等 ” 的條件即可，間隔期間完全可以不是一年。 1. 【 正確答案 】 ABCD 【 答案