【正文】 廣告費(fèi)、研究開(kāi)發(fā)費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等都屬于這類成本。 9. 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 2021 年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝（ 1000600200） /（ 100060020010）＝ ，因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝每股利潤(rùn)增長(zhǎng)率 /息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝ ，所以 2021 年的每股利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝ 10 ％＝ ％ 10. 【 正確答案 】 D 【 答案解析 】 總杠桿系數(shù)＝ 800 （ 140％） /[800 （ 140％） 固定成本 利息 ]＝ 3，所以固定成本＋利息＝ 320（萬(wàn)元），固定成本增加后固定成本＋利息＝ 400（萬(wàn)元），所以總杠桿系數(shù)＝ 800 （ 140％） /[800 （ 140％） 400]＝ 6。 （ 2）分別計(jì)算各種資本結(jié)構(gòu)時(shí)的加權(quán)平均資本成本，從而確定最佳資本結(jié)構(gòu)。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資 300 萬(wàn)元，其籌資方式有三個(gè)： 一是全部發(fā)行普通股：增發(fā) 6萬(wàn)股，每股面值 50元； 二是全部按面值發(fā)行債券：債券利率為 10%； 三是發(fā)行優(yōu)先股 300 萬(wàn)元，股息 率為 12%。 ，其總成本習(xí)性模型為 y=15000+4x。（ ） ，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資。 最大 三、判斷題。 （ ）。 2021 年的銷售額為 1000 萬(wàn)元，變動(dòng)成本 600 萬(wàn)元，固定經(jīng)營(yíng)成本 200 萬(wàn)元，利息費(fèi)用10萬(wàn)元，沒(méi)有融資租賃和優(yōu)先股，預(yù)計(jì) 2021 年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為 10％，則 2021 年的每股利潤(rùn)增長(zhǎng)率為（ ）。 5年期債券，債券面值為 1000 元，票面利率 10％，每年付息一次，發(fā)行價(jià)為 1100元，籌資費(fèi)率 3％，所得稅稅率為 30％，則該債券的資金成本是（ ）。 21. 【 正確答案 】 對(duì) 【 答案解析 】 企業(yè)在利用商業(yè)信用籌資時(shí)，如果沒(méi)有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則利用商業(yè)信用籌資沒(méi)有實(shí)際 成本。 13. 【 正確答案 】 錯(cuò) 【 答案解析 】 信貸額度亦即貸款限額，是借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定的允許借款人借款的最高限額，周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行從法律上承諾向企業(yè)提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)定。 5. 【 正確答案 】 錯(cuò) 【 答案解析 】 股票價(jià)格有廣義和狹義之分，廣義的股票價(jià)格包括股票發(fā)行價(jià)格和股票交易價(jià)格，狹義的股票價(jià)格僅是指股票交易價(jià)格，股票交易價(jià)格具有事先的不確定性和市場(chǎng)性。 14. 【 正確答案 】 AC 【 答案解析 】 債券與股票的區(qū)別在于：（ 1）債券是債務(wù)憑證，股票是所有權(quán)憑證；（ 2）債券的收入一般是固定的，股票的收入一般是不固定的；（ 3）債券的投資風(fēng)險(xiǎn)小，股票的投資風(fēng)險(xiǎn)大；（ 4）債券到期必須還本付息，股票一般不退還股本；（ 4）債券在公司剩余財(cái)產(chǎn)分配中優(yōu)先于股票。選項(xiàng) D是優(yōu)先股股東的權(quán)利。 1. 【 正確答案 】 ABCD 【 答案解析 】 具體來(lái)說(shuō)籌資的動(dòng)機(jī)有以下幾種：設(shè)立性動(dòng)機(jī)；擴(kuò)張性動(dòng)機(jī)；調(diào)整性動(dòng)機(jī)；混合性動(dòng)機(jī)。 認(rèn)股權(quán)證的剩余有效期間越長(zhǎng)，市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格的可能性就越大，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值就越大。 7. 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 凈資產(chǎn)倍率法在國(guó)外常 用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，但是在國(guó)內(nèi)一直未采用。 （ 1）已知該公司目前有一投資機(jī)會(huì)，投資收益率為 40%，該公司是否應(yīng)享受 A 公司提供的現(xiàn)金折扣？ （ 2）如果該公司準(zhǔn)備放棄現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商；如果該公司準(zhǔn)備享有現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商？ 答案部分 一、單項(xiàng)選擇題。（ ） ，如果企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則沒(méi)有實(shí)際成本。（ ） 。（ ） ，廣義的股票價(jià)格包括股票發(fā)行價(jià)格和股票交易價(jià)格，狹義的股票價(jià)格僅是指股票發(fā)行價(jià)格，股票發(fā)行價(jià)格具有事先的不確定性和市場(chǎng)性。 （ ）。 （ ）。 （ ）。 （ ）。 （ ）可以為企業(yè)籌集自有資金。舉例說(shuō)明如下：假設(shè)自有資金為 100 萬(wàn)元，借入資金為 200 萬(wàn)元，息稅前資金利潤(rùn)率為 10%，借入資金利息率為 12%，則自有資金創(chuàng)造的息稅前利潤(rùn)為 10010% ＝ 10（萬(wàn)元），借入資金創(chuàng)造的息稅前利潤(rùn)為 20010% ＝ 20（萬(wàn)元），需要支付的利息＝ 20012% ＝ 24（萬(wàn)元），則需要?jiǎng)佑米杂匈Y金創(chuàng)造的息稅前利潤(rùn) 4 萬(wàn)元支付利息，減少了企業(yè)的利潤(rùn)，所以會(huì)降低自有資金利潤(rùn)率。 5. 【 正確答案 】 錯(cuò) 【 答案解析 】 遞延年金有 終值，但是終值的大小與遞延期無(wú)關(guān)，遞延年金的終值＝年金 （ F/A,i,n），其中 n表示等額收付的次數(shù)（年金的個(gè)數(shù)），顯然其大小與遞延期 m 無(wú)關(guān)。計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備屬于接受風(fēng)險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)自保。 4. 【 正確答案 】 ACD 【 答案解析 】 普通年金終值系數(shù)（ F/A， i， n） ＝ [（ F/P， i， n）－ 1]/i，償債基金系數(shù)（ A/F，i， n）＝ i/[（ F/P， i， n）－ 1]，普通年金現(xiàn)值系數(shù)（ P/A， i， n）＝ [1－（ P/F， i， n） ]/i，資本回收系數(shù)（ A/P， i， n）＝ i/[1－（ P/F， i， n） ]，復(fù)利終值系數(shù)（ F/P， i， n）＝（ 1＋ i） n，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（ P/F， i， n）＝（ 1＋ i） n。 12. 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 根據(jù)題目條件可知半年的報(bào)酬率＝ 20/1000＝ 2％，所以年實(shí)際報(bào)酬率＝（ 1＋ 2％）2－ 1＝ ％。 4. 【 正確答案 】 A 【 答案解析 】 建立的償債基金＝ 15000/（ F/A,3%,5）＝ （元）。假設(shè)該公司要求的最低報(bào)酬率為 12%，方案的持續(xù)年限為 n年，分析 n 處于不同取值范圍時(shí)應(yīng)當(dāng)選擇哪一種方案？ 、 乙兩個(gè)投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額均為 1000 萬(wàn)元，其收益率的概率分布如下表所示： 市場(chǎng)狀況 概率 甲項(xiàng)目 乙項(xiàng)目 好 20% 30% 一般 10% 10% 差 5% 5% 要求： （ 1）分別計(jì)算甲乙兩個(gè)項(xiàng)目收益率的期望值。（ ） ，則會(huì)降低企業(yè)的自有資金利潤(rùn)率。（ ） 。 （ ）。 （ ）會(huì)引起企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 ，目前支付的投資額是 10000 元，預(yù)計(jì)在未來(lái) 6年內(nèi)收回投資，在年利率是 6％的情況下，為了使該項(xiàng)投資是合算的，那么企業(yè)每年至少應(yīng)當(dāng)收回（ ）元。 9. 【正確答案】 對(duì) 【答案解析】 從資金的借貸關(guān)系來(lái)看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金資 源的交易價(jià)格。可轉(zhuǎn)讓性 。 10. 【正確答案】 AC 【答案解析】 選項(xiàng) B 屬于投資活動(dòng)，選項(xiàng) D 屬于籌資活動(dòng)。按照交割方式分為現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和期權(quán)市場(chǎng)。提供多種金融工具并加速流動(dòng) 。 2. 【正確答案】 ABCD 【答案解析】 投資者與企業(yè)之間通常發(fā)生以下財(cái)務(wù)關(guān)系：投資者可以對(duì)企業(yè)進(jìn)行一定程度的控制或施加影響 。按照利率形成機(jī)制不同分為市場(chǎng)利率和法定利率。 5. 【正確答案】 C 【答案解析】 資本市 場(chǎng)的特點(diǎn)包括：交易的主要目的是滿足長(zhǎng)期投資性資金的供求需要 。上述各方面都會(huì)產(chǎn)生企業(yè)資金的收付。 ( ) ，即期市場(chǎng)上的股價(jià)能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力。 三、判斷題。 ( )。 ( )。 ( )活動(dòng)。 6.( )是指由政府金融管理部門(mén)或者中央銀行確定的利率。 ( )。 ，可以用來(lái)協(xié)調(diào)公司所有者與債權(quán)人矛盾的方法有 ( )。 ( ) 。首先，企業(yè)要采購(gòu)材料或商品，以便從事生產(chǎn)和銷售活動(dòng)，同時(shí)，還要支付工資和其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用 。企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)一種強(qiáng)制和無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系。 6. 【正確答案】 A 【答案解析】 法定利率是指由政府金融管理部門(mén)或者中央銀行確定的利率。 12. 【正確答案】 A 【答案解析】 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求 和條件，對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果做出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。企業(yè)組織形式屬于法律環(huán)境的因素。 6. 【正確答案】 ABCD 【答案解析】 金融市場(chǎng)按照期限分為短期金融市場(chǎng) (貨幣市場(chǎng) )和長(zhǎng)期金融市場(chǎng) (資本市場(chǎng) )。(4)有利于社會(huì)資源的合理配置。 2. 【正確答案】 錯(cuò) 【答案解析】 企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系。 6. 【正確答案】 錯(cuò) 【答案解析】 違約風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)債務(wù)人無(wú)法按時(shí)還本付息而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率。 ，預(yù)計(jì) 6年后會(huì)獲得收益 880 元，在年利率為 5％的情況下，這筆收益的現(xiàn)值為（ ）元。 30000 元，預(yù)計(jì)在未來(lái)每年年末償還借款 6000 元，連續(xù) 10 年還清，則該項(xiàng)貸款的年利率為（ ）。 （ F/A,2%,5） （ F/A,2%,5） （ 1＋ 2%） （ F/A,2%,5） （ F/P,2%,1） [ （ F/A,2%,6） 1] ，從第四年開(kāi)始每年年末流入 1000 元共計(jì) 4次，假設(shè)年利率為 8％，則該遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算公式正確的是（ ）。 三、判斷 題。（ ） 。 要求：通過(guò)計(jì)算回答該公司應(yīng)選擇哪一種付款方案比較合算？ 。 1. 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行的數(shù)額＝ 20210/（ 1＋ 52 ％）＝ （元）。 9. 【 正確答案 】 A 【 答案解析 】 注意本題是單利計(jì)息的情況，所以并不是求即付年金終值的問(wèn)題，單利終值＝1000 （ 1＋ 32 ％）＋ 1000 （ 1＋ 22 ％）＋ 1000 （ 1＋ 2％）＝ 3120（元）。 1. 【 正確答案 】 ABCD 【 答案解析 】 年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期等額收付的系列款項(xiàng)，年金的形式多種多樣，如保險(xiǎn)費(fèi)、養(yǎng)老金、折舊、租金、等額分期收（付）款以及零存整取或者整存零取儲(chǔ)蓄等等。罷工和銷售決策失誤引起的是特定風(fēng)險(xiǎn)。 3. 【 正確答案 】 對(duì) 【 答案解析 】 在年金中，系列等額收付的間隔期間只需要滿足 “ 相等 ” 的條件即可，間隔期間完全可以不是一年。 9. 【 正確答案 】 錯(cuò) 【 答案解析 】 按照風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的后果風(fēng)險(xiǎn)可以分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，其中純粹風(fēng)險(xiǎn)是指只會(huì)造成損失而無(wú)獲利可能性的風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是指既可能造成損失也可能產(chǎn)生收益的風(fēng)險(xiǎn)。 3. 【 正確答案 】 使每年多獲得 10000 元收益的現(xiàn)值等于 60000 元時(shí)甲乙兩個(gè)方案是等價(jià)的，即 60000＝ 10000 （ P/A， 12%， n） 即：（ P/A， 12%， n）＝ 6 查年金現(xiàn)值系數(shù)表可知： （ P/A， 12%， 11）＝ （ P/A， 12%， 12）＝ 由內(nèi)插法可知： （ n11） /（ 1211） =（ ） /（ ） n≈ （年） 所以如果方案能夠持續(xù) 年以上，該公司應(yīng)當(dāng)選擇甲方案；如果方案的持續(xù)年限短于 年，則公司應(yīng)當(dāng)選擇乙 方案；如果方案恰好能夠持續(xù) 年，則選擇任何一個(gè)方案都是可以的。 （ ）不屬于吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)。 款 100萬(wàn)元，企業(yè)要求按照借款總額的 10%保留補(bǔ)償性余額，并要求按照貼現(xiàn)法支付利息，借款的利率為 6%，則借款實(shí)際利率為（ ）。 （ ）屬于企業(yè)自留資金。 （ ）。（ ） ，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金，其中原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備屬于不變資金。（ ） ，可贖回優(yōu)先股對(duì)公司是有利的。（ ） ，其中償債基金的主要任務(wù)是