【文章內(nèi)容簡介】 為 2020 萬美元，其中第一輪投資機構(gòu)崇德投資本輪也跟進投資，清科資本是本輪融資的獨家財務(wù)顧問。 金沙江創(chuàng)業(yè)投資公司目前旗下管理 7億美元的基金，和硅谷的老牌創(chuàng)業(yè)投資基金 Mayfield Fund 有長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系。 夢芭莎是以數(shù)據(jù)庫營銷為核心的新型電子商務(wù)企業(yè)，將電子商務(wù)、商品手冊、商品體驗店三位一體，配合高效配送體系，深入進行個性化營銷 ，是女性內(nèi)衣互聯(lián)網(wǎng)第一品牌。 資本 4000 萬美元投資四海商舟 年 8 月 23 日， 提供企業(yè)外貿(mào)整體解決方案的電子商務(wù)企業(yè)四海商舟正式上線，一向在投資規(guī)模上 謹慎的美國國際數(shù)據(jù)集團（ IDG 資本）作為幕后投資方此次投資四海商舟高達4000 萬美元。四海商舟是全國首家海外電子商務(wù)服務(wù)平臺，服務(wù)項目包括海外市場調(diào)查、網(wǎng)站建設(shè)、推廣實施、線下物流支持、客服支持以及涉外法律服務(wù)等，在得到 IDG 資本 “撐腰 ”后，四海商舟上線之初的發(fā)展目標就是 劍指 阿里巴巴。 除了吸引到 IDG，四海商舟 同樣 引起了 互聯(lián)網(wǎng)巨頭 谷歌的關(guān)注。目前四海商舟和谷歌已8 月 騰訊 賣座網(wǎng) 電子商務(wù) 9 月 阿丫團 西安團 電子商務(wù) 9 月 摯信資本、經(jīng)緯創(chuàng)投 趣玩網(wǎng) 電子商務(wù) 9 月 中國消費信息傳媒科技有限公司 團購 123 電子商務(wù) 100 萬美元 10 月 達晨創(chuàng)投 上海西域機電系統(tǒng)有限公司 電子商務(wù) 10 月 英特爾、德豐杰、紅杉中國 好樂買 電子商務(wù) 1700 萬美元 10 月 思偉創(chuàng)投、晨興創(chuàng)投 尚品網(wǎng) B2C 千萬美元 10 月 摯信資本、聯(lián)創(chuàng)策源、金沙江創(chuàng)投 蘭亭集勢 B2C 3500 萬美元 11 月 （天使投資） 快樂團 電子商務(wù) 1000 萬人民幣 11 月 IDG 資本（天使投資） 嘀嗒團 電子商務(wù) 經(jīng)達成了合作，針對產(chǎn)品種類較少的外貿(mào)公司及有意開展海外小額批發(fā)零售的公司，根據(jù)企業(yè)的產(chǎn)品特點及國外市場情況，架設(shè)一個符合海外目標客戶的個性化平臺。 3500 萬美元投資蘭亭集勢 年 10 月，在線 B2C 外貿(mào)電子商務(wù)平臺蘭亭集勢（ ）宣布完成3500 萬美元融資， 投資機構(gòu)是摯信資本、聯(lián)創(chuàng)策源和金沙江創(chuàng)投，華興資本提供咨詢服務(wù)。蘭亭集勢 2020 年 2 月曾獲得聯(lián)創(chuàng)策源首輪投資，此后獲得由聯(lián)創(chuàng)策源和金沙江創(chuàng)投領(lǐng)投的第二輪風險投資，兩輪共融資 1700 萬美元。蘭亭集勢于 2020 年創(chuàng)辦，成長速度極快， 2 年時間飆漲 300 倍。 蘭亭集勢是中國整合 供應鏈服務(wù)的在線 B2C 電子商務(wù)企業(yè) ， 同時向 海外用戶 提供數(shù)萬種商品 采購， 業(yè)務(wù) 主要集 中在三個領(lǐng)域：以手機、數(shù)碼產(chǎn)品為主的消費電子領(lǐng)域 、 服裝定制領(lǐng)域以及體育文化用品領(lǐng)域。年 6 月，蘭亭集勢完成對 3C 電子商務(wù)歐酷網(wǎng)的收購。 四、行業(yè)政策環(huán)境分析 我國電子商務(wù)行業(yè)自金融危機后，目前正超速發(fā)展，在消費市場占據(jù)越來越重要的地位，但是行業(yè)政策法規(guī)卻相當匱乏。為了扶持和規(guī)范電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，國家多部門、行業(yè)協(xié)會等正醞釀、制訂更多的政策，以支持傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)進軍電子商務(wù)、構(gòu)建網(wǎng)購平臺誠信體系、 擴大網(wǎng)上消費群體。 （一）電子商務(wù)行業(yè)政策概述 與發(fā)達國家和地區(qū)相比，我國目前還沒有電子商務(wù)行業(yè)綜合性法規(guī)，這一 方面歸根于我國市場經(jīng)濟法律制度建設(shè)的緩慢，另一方面則由于電子商務(wù)作為新興行業(yè)在我國發(fā)展歷史較短。 而為了加大對電子商務(wù)監(jiān)管和引導網(wǎng)絡(luò)購物，規(guī)范第三方支付，國家各部門近年來陸續(xù)發(fā)布一些法規(guī)，如 2020 年年底，在國務(wù)院辦公廳信息化領(lǐng)導小組第四次會議上，溫家寶總理主持通過了《關(guān)于加快電子商務(wù)發(fā)展的若干意見》； 2020 年 12 月 17 日，商務(wù)部公布了《商務(wù)部關(guān)于促進電子商務(wù)規(guī)范發(fā)展的意見》； 2020 年 04 月 24 日，為規(guī)范網(wǎng)上交易行為，促進電子商務(wù)持續(xù)健康發(fā)展，商務(wù)部起草了《電子商務(wù)模式范》和《網(wǎng)絡(luò)購物服務(wù)規(guī)范》。 今年頒 布的政策法規(guī)主要集中在網(wǎng)絡(luò)購物（交易）和支付安全上。 年 3 月，商務(wù)部透露正在草擬《支持傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)進軍電子商務(wù)》的文件， 以 對傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)進軍電子商務(wù)給予專項資金幫助， 利用 網(wǎng)絡(luò)銷售帶動實體門店銷售。 蘇寧易購是傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)進軍電子商務(wù)的典型， B2C 網(wǎng)絡(luò)平臺結(jié)合蘇寧實體門店、品牌、配送、安裝等傳統(tǒng)優(yōu)勢，完善渠道整合，彌補區(qū)域覆蓋 空白。 5 月，國家工商總局對外發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)商品交易及有關(guān)服務(wù)行為管理暫行辦法》，規(guī)定 C2C 市場中自然人賣家需實名登記，并要求電子商務(wù)平臺網(wǎng)站加強監(jiān)管，建立檢查監(jiān)控制度，采取必要手段保護注冊商標專 用權(quán)、企業(yè)名稱權(quán)等權(quán)利。《辦法》實際上對C2C 網(wǎng)站影響很大，要求網(wǎng)站加強對網(wǎng)店的管理，明確了網(wǎng)站的義務(wù)和責任，維護了買家和企業(yè)的權(quán)益 。 年電子商務(wù)行業(yè)相關(guān)政策法規(guī) 發(fā)布時間 政策法規(guī)名稱 頒布部門 所屬領(lǐng)域 年 10 月 27 日 電子商務(wù)示范企業(yè)創(chuàng)建規(guī)范（試行） 商務(wù)部 電子商務(wù) 年 3 月 中國電子行業(yè)電子商務(wù)企業(yè)信用資質(zhì)認證實施辦法 中國電子商會 電子商務(wù) 年 6 月 關(guān)于促進網(wǎng)絡(luò)購物健康發(fā)展的指導意見 商務(wù)部 網(wǎng)絡(luò)購物 年 5 月 30 日 網(wǎng)絡(luò)商品交易及有關(guān)服務(wù)行為管理暫行辦法 國家工商行政管理總局 網(wǎng)絡(luò)交易 年 6 月 14 日 非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法 中國人民銀行 電子支付 年 10 月 電子商務(wù)信用認證規(guī)則 商務(wù)部中國國際電子商務(wù)中心 信用認證 資料來源：中國風險投資研究院 （二）重點政策點評 1.《網(wǎng)絡(luò)商品交易及有關(guān)服務(wù)行為管理暫行辦法》 年 5 月 30 日，國家工商行政管理總局發(fā)布第 49號令，正式公布《網(wǎng)絡(luò)商品交易及有關(guān)服務(wù)行為管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），年 7 月 1日起 開始 施行。 從《辦法》的內(nèi)容來看，焦點集中在網(wǎng)店實名制、維護消費者和企業(yè)權(quán)益、保障信息安全等方面。 《辦法》第十條規(guī)定， “ 通過網(wǎng)絡(luò)從事商品交 易及有關(guān)服務(wù)行為的自然人，應當向提供網(wǎng)絡(luò)交易平臺服務(wù)的經(jīng)營者提出申請，提交其姓名和地址等真實身份信息。具備登記注冊條件的，依法辦理工商登記注冊。 ” 。 對自然人開網(wǎng)店采取實名制管理，一方面是為了保障消費者權(quán)益，另一方面則可能是針對未來的實名征稅。目前 C2C 市場格局穩(wěn)定，淘寶網(wǎng)、易趣、拍拍幾乎占據(jù)整個市場份額， 實際上很早在這些網(wǎng)站上開網(wǎng)店的賣家就已經(jīng)開始了 “ 實名制 ” ，因此，除非要求賣家申領(lǐng)營業(yè)執(zhí)照和交稅，否則對賣家影響不大。 《辦法》第十八條規(guī)定， “ 網(wǎng)絡(luò)商品經(jīng)營者和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)經(jīng)營者提供商品或者服務(wù)，應當遵守《商標法 》、《反不正當競爭法》、《企業(yè)名稱登記管理規(guī)定》等法律、法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定，不得侵犯他人的注冊商標專用權(quán)、企業(yè)名稱權(quán)等權(quán)利。 ” ；第二十四條規(guī)定， “ 提供網(wǎng)絡(luò)交易平臺服務(wù)的經(jīng)營者應當采取必要手段保護注冊商標專用權(quán)、企業(yè)名稱權(quán)等權(quán)利，對權(quán)利人有證據(jù)證明網(wǎng)絡(luò)交易平臺內(nèi)的經(jīng)營者實施侵犯其注冊商標專用權(quán)、企業(yè)名稱權(quán)等權(quán)利的行為或者實施損害其合法權(quán)益的不正當競爭行為的，應當依照《侵權(quán)責任法》采取必要措施。 ” 。 從目前 C2C 實際運行來看，有些賣家不經(jīng)企業(yè)授權(quán)，私自在網(wǎng)絡(luò)上銷售其產(chǎn)品。新規(guī)出臺后，提供平臺的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)經(jīng)營者如淘寶 等就必須采取必要措施制止部分賣家的侵權(quán)行為 ，這就明晰了網(wǎng)站的義務(wù)和責任，保護了企業(yè)的權(quán)益 。 《辦法》第十六條規(guī)定， “ 網(wǎng)絡(luò)商品經(jīng)營者和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)經(jīng)營者對收集的消費者信息，負有安全保管、合理使用、限期持有和妥善銷毀義務(wù)；不得收集與提供商品和服務(wù)無關(guān)的信息，不得不正當使用，不得公開、出租、出售。 ” ；第二十五條規(guī)定， “ 提供網(wǎng)絡(luò)交易平臺服務(wù)的經(jīng)營者應當采取必要措施保護涉及經(jīng)營者商業(yè)秘密或者消費者個人信息的數(shù)據(jù)資料信息的安全。非經(jīng)交易當事人同意，不得向任何第三方披露、轉(zhuǎn)讓、出租或者出售交易當事人名單、交易記錄等涉及經(jīng)營者 商業(yè)秘密或者消費者個人信息的數(shù)據(jù)。 ” 。 目前消費者信息安全隱患不斷升級，已出現(xiàn)公開售賣消費者身份信息、頻繁的短信騷擾等現(xiàn)象，這些規(guī)定對網(wǎng)絡(luò)商品經(jīng)營者和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)經(jīng)營者都提出了約束，但是處罰措施和罰款額度稍嫌輕。 總體上來說， 該辦法的出臺有利于提高網(wǎng)絡(luò)商品經(jīng)營者和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者的整體素質(zhì)和市場競爭力，發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟在促進國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的作用。對于規(guī)范網(wǎng)絡(luò)商品交易、保證消費者和企業(yè)權(quán) 益等都將起到積極的作用，同時， 這也是我國第一部規(guī)范網(wǎng)絡(luò)商品交易及有關(guān)服務(wù)行為的行政規(guī)章。 2.《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》 年 6 月 14 日，中國人民銀行 正式發(fā)布《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》（以下簡稱《辦法》），年 9 月 1 日起施行?！掇k法》的內(nèi)容集中在 非金融機構(gòu)支付服務(wù)市場準入和明確了支付機構(gòu)在規(guī)范經(jīng)營、資金安全、系統(tǒng)運行等方面的責任與義務(wù)。 《辦法》第九條規(guī)定， “ 申請人擬在全國范圍內(nèi)從事支付業(yè)務(wù)的，其注冊資本最低限額為 1 億元人民幣；擬在?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）范圍內(nèi)從事支付業(yè)務(wù)的，其注冊資本最低限額為 3 千萬元人民幣。 ” 。目前除了支付寶、 易寶支付、財付通等少數(shù)規(guī)模大的支付機構(gòu)達到門檻以外，市場上更多的是不少達不到門檻的中小支付機構(gòu)，此條規(guī)定 勢必會在短期內(nèi)將市場重新洗牌，加強市場運行的有序，從長期來看，留在市場上的是一些 具備良好資信水平、較強盈利能力的非金融支付機構(gòu)，對穩(wěn)定市場非常有利，實際上也是維護社會公眾的合法權(quán)益。 《辦法》第三章主要從規(guī)范經(jīng)營、資金安全、系統(tǒng)運行等方面約束支付機構(gòu) 。規(guī)范經(jīng)營指 支付機構(gòu)應 在 核準范圍 內(nèi) 從事支付業(yè)務(wù)、報備與披露業(yè)務(wù)收費情況、制定并披露服務(wù)協(xié)議、核對客戶身份信息、保守客戶商業(yè)秘密、保管業(yè)務(wù)及會計檔案等資料、規(guī)范開具發(fā)票等 ；資金安全指 支付機構(gòu)應在同一商業(yè)銀行專戶存放接受的客戶備付金，且只能按照客戶的要求使用 ； 系統(tǒng)運 行主要強調(diào)支付機構(gòu)應具備必要的技術(shù)手段及災難恢復處理能力和應急處理能力等。 目前第三方支付涉及到的業(yè)務(wù)有網(wǎng)絡(luò)支付、預付卡發(fā)行與辦理、銀行卡收單等，從規(guī)定的條款來看，這三類支付企業(yè)將會被納入監(jiān)管。新興支付手段的出現(xiàn)在方便消費者的同時，也積淀了洗錢、非法套現(xiàn)、欺詐等風險，《辦法》中 “支付機構(gòu)接受的客戶備付金不屬于支付機構(gòu)的自有財產(chǎn) ”條款對支付機構(gòu)非法挪用客戶備付金 做出了實質(zhì)性的約束。 五、電子商務(wù)行業(yè)投資價值與投資風險分析 我國電子商務(wù)在 13年的發(fā)展歷程中，經(jīng)歷了個人網(wǎng)絡(luò)購物、電子營銷、電子商務(wù)、全程信息化等階段 ， 實現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)應用從低級到高級、從單一到豐富的轉(zhuǎn)變。金融危機后，電子商務(wù)再次王者歸來，促使著眾多中小企業(yè)應用電子商務(wù)，傳統(tǒng)大型零售企業(yè)進軍電子商務(wù)等，可以預見的是，未來幾年，電子商務(wù)仍將高速發(fā)展。 （一）電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展趨勢分析 根 據(jù)中國電子商務(wù)研究中心對企業(yè)界的 100 位 CEO 進行 的 問卷調(diào)查，發(fā)布 的 《中國電子商務(wù) 100 位 CEO 調(diào)查報告》 中顯示，有近九成的 CEO 認為未來三年中國電子商務(wù)將高速發(fā)展。隨著我國宏觀經(jīng)濟的回暖及外貿(mào)的逐步復蘇，眾多中小企業(yè)利用電子商務(wù)意識的提高，傳 統(tǒng)企業(yè)進軍網(wǎng)絡(luò)市場以增加渠道銷售，加上國家和地方各 政府 部門對電子商務(wù)政策扶持力度的加強， 不斷 規(guī)范 整頓 市場 ，市場交易規(guī)模和企業(yè)營業(yè)收入不斷增加。 另外隨著移動通信技術(shù)的突破以及政策環(huán)境的優(yōu)化，移動電子商務(wù)在短短幾年中迅猛發(fā)展起來了，基于它的方便和快捷等巨大優(yōu)勢， 移動電子商務(wù)正在廣泛的應用到社會的各個領(lǐng)域，個人用戶可以利用手機通過信息、郵件，手機網(wǎng)站等方式獲取各類信息，這些信息促進用戶開展電子商務(wù)交流活動。 由于市場規(guī)模和完全競爭兩大因素，電子商務(wù)應用中的個性化特征日益突出， 專業(yè)化水平與市場規(guī)模成正比。小規(guī)模市場中 因為規(guī)模 不經(jīng)濟 導致可能出現(xiàn)不成交 交易， 基于零碎數(shù)量的市場會導致 大量個性化產(chǎn)品和服務(wù)涌現(xiàn)， 一方面 極大地提高專業(yè)化分工水平，促進商務(wù)模式創(chuàng)新， 另一方面 更充分地滿足不斷增長的個性化需求。同時，近乎完全競爭的網(wǎng)絡(luò)市場迫使越來越多的企業(yè)和個人擺脫同質(zhì)化產(chǎn)品和服務(wù)的價格競爭，采用產(chǎn)品、服務(wù)、客戶或商務(wù)模式的差異化戰(zhàn)略，也加劇了電子商務(wù)應用的個性化。 已經(jīng)有越來越多的電子商務(wù)網(wǎng)站開始走細分道路。電器、服裝以及母嬰等領(lǐng)域有望成為細分領(lǐng)域中的佼佼者。 2020年中國服裝市場銷售規(guī)模達 ，年增長率達 %⑤ 。服裝類電子商務(wù) B2C 網(wǎng)站有望成為增長最快的電子商務(wù)細分市場之一，這一細分市場的代表廠商 是凡客誠品 。 而 母嬰電子商務(wù) B2C 網(wǎng)上銷售市場是相對更為細分的市場， 2020 年 該市場 銷售收入約為 億元人民幣。其中， 以 紅孩子 的 領(lǐng)先優(yōu)勢 最 為明顯 ，其次如親親寶貝、麗家寶貝、樂友商城等 。 未來 將代替 C2C 網(wǎng)購 在網(wǎng)購市場的發(fā)展早期，由于信用缺失、支付手段匱乏以及物流配送的困難等原因，B2C 和 C2C 市場一直發(fā)展得比較坎坷和緩慢， 2020 年 B2C行業(yè)占整個網(wǎng)購市場規(guī)模 %，超過 C2C 市場的一半，但 2020 年淘寶網(wǎng)橫空出世后，不僅擊敗易趣奪取 C2C 市場第一把交椅，更是強勢擠占了 B2C 的市場份額 。 20202020 年連續(xù)三年 B2C 占網(wǎng)購市場份額低于10%，一時間陷入低谷。從 2020 年開始， B2C 市場在資本的推動和市場的回暖下逐步反彈， 鳳凰網(wǎng)財經(jīng)。 市場份額有望于年再次突破 10%， 年，占 B2C 市場最大份額的綜合類電子商務(wù)平臺網(wǎng)站京東商城前 8