【文章內(nèi)容簡介】 00元 討論題 ? 例：某企業(yè)擬生產(chǎn)某種產(chǎn)品 ， 今有 A、 B兩方案可供選擇 （ 不考慮資金的時(shí)間價(jià)值 ） ? A方案：新建一條全自動(dòng)生產(chǎn)線 ， 其投資為 140萬元 ，第 4年末的殘值為 20萬元 ， 生產(chǎn)每件產(chǎn)品的運(yùn)行費(fèi)用為 420元 ， 每年預(yù)計(jì)的維修費(fèi)為 12萬元 。 因設(shè)備全自動(dòng)化 ， 無需專人看管 。 ? B方案：建一條半自動(dòng)生產(chǎn)線 ， 其投資為 55萬元 ，使用壽命為 4年 ， 無殘值 ， 生產(chǎn)每件產(chǎn)品的運(yùn)行費(fèi)用為 210元 ， 平均每生產(chǎn)一件產(chǎn)品的維護(hù)費(fèi)為 75元 ，每件產(chǎn)品的人工成本費(fèi)為 400元 。 試判斷 A、 B兩方案的優(yōu)劣 ? ② 敏感性分析 ? 敏感性分析是通過分析 、 預(yù)測工程項(xiàng)目主要因素發(fā)生關(guān)系變化時(shí)對經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響 ， 從中找出敏感因素 ， 并確定其影響程度 。 ? 在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)可能發(fā)生變化的因素有產(chǎn)品產(chǎn)量 、 產(chǎn)品價(jià)格 、產(chǎn)品成本或主要原材料與動(dòng)力價(jià)格 、 固定資產(chǎn)投資 、 建設(shè)工期及匯率等 。 ? 敏感性分析通常是分析這些因素單獨(dú)變化或多因素變化對內(nèi)部收益率的影響 。 必要時(shí)也可分析對靜態(tài)投資回收期和借款償還期的影響 。 ? 項(xiàng)目對某因素的敏感程度可以表示為該因素按一定比例變化時(shí)引起評(píng)價(jià)指標(biāo)變動(dòng)的幅度 ， 也可以表示為評(píng)價(jià)指標(biāo)達(dá)到臨界點(diǎn) （ 如財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等于財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率或經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率等于社會(huì)貼現(xiàn)率 ） 時(shí)允許某個(gè)因素變化的最大幅度 ， 即極限變化 ， 同時(shí)可繪制敏感分析圖 。 敏感性分析的步驟 ? 確定分析指標(biāo) ? 選定需要分析的不確定因素 ? 單因素敏感分析 ? 雙因素敏感分析 ? 多因素敏感分析 ? 計(jì)算因素變動(dòng)對經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)變動(dòng)的數(shù)量影響 ? 確定敏感因素 . 討論題 ? 例：已知某投資項(xiàng)目的各估算因素如下表所示： ? 請對年收入 、 年支出 、 殘值 、 壽命四個(gè)因素分別按 177。 10%， 177。 20%， 177。 30%的變化 ， 分析對該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值的影響 。 因素 投資額 年收入 年支出 殘值 壽命 折現(xiàn)率預(yù)測值 170 35 3 20 10 12%③ 風(fēng)險(xiǎn)分析 ? 風(fēng)險(xiǎn)分析又稱概率分析 ， 它是使用概率研究預(yù)測各種不確定性因素和風(fēng)險(xiǎn)因素的發(fā)生對項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)影響的一種定量分析方法 。 ? 一般是計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值的期望值及凈現(xiàn)值大于或等于零時(shí)的累計(jì)概率 ， 累計(jì)概率值越大 ， 說明項(xiàng)目承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小 。 也可通過模擬法測算項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo) （ 如內(nèi)部收益率 ） 的概率分析 。 ? 在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí) ， 先對各參數(shù)的值作出概率估計(jì) ， 并以此為基礎(chǔ)計(jì)算項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益 ， 最后通過經(jīng)濟(jì)效益期望值 、 標(biāo)準(zhǔn)差 、 實(shí)現(xiàn)概率及離差系數(shù)來反映方案的風(fēng)險(xiǎn)和不確定程度 。 三、項(xiàng)目論證的基本程序 ? 一個(gè)項(xiàng)目論證報(bào)告的編制，需要廣泛的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)等方面的知識(shí)和技能。經(jīng)過機(jī)會(huì)研究和初步項(xiàng)目論證后，才開始詳細(xì)的項(xiàng)目論證。項(xiàng)目論證的目的是為投資決策提供技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)依據(jù)，因而要分析各有關(guān)方面的因素，選擇最佳方案并論證其生命力。 第一步：開始階段 ? 主要是要明確問題，包括 ? 弄清評(píng)價(jià)研究的范圍 ? 雇主的目標(biāo) 第二步：資料搜集與分析 ? 包括 ? 實(shí)地調(diào)查 ? 市場分析 ? 技術(shù)分析 ? 競爭力分析 ? 原材料 ,能源供應(yīng)分析 ? 工藝分析 ? 人力資源分析 第三步：建立各種可行的 技術(shù)方案 ? 為了達(dá)到目標(biāo)通常會(huì)有多種可行的方法，因而就形成了多種可行的能夠相互代替的技術(shù)方案。項(xiàng)目論證主要核心點(diǎn)是從多種可供實(shí)施的方案中選優(yōu)，因此擬定相應(yīng)的實(shí)施方案就是項(xiàng)目論證的關(guān)鍵一步工作。 ? 組成技術(shù)專家組 ? 提出各種可行的技術(shù)方案 ? 專家組論證 ,發(fā)現(xiàn)技術(shù)和工藝上可行的技術(shù)方案 第四步：方案分析階段 ? 方案分析階段包括 ? 分析各個(gè)可行方案在技術(shù)上經(jīng)濟(jì)上的優(yōu)缺點(diǎn) ? 方案各種技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) ? 投資費(fèi)用 ? 經(jīng)營費(fèi)用 ? 收益 ? 投資回收期 ? 投資收益率 ? 方案的綜合評(píng)價(jià)與選優(yōu) ? 敏感分析 ? 各種方案結(jié)果的比較、分析和評(píng)價(jià) ? 選擇一個(gè)最優(yōu)方案 第五步：編制已選擇好的方案 ? 包括 ? 進(jìn)一步的市場分析 ? 方案實(shí)施的工藝流程 ? 項(xiàng)目地址的選擇及服務(wù)設(shè)施 ? 勞動(dòng)力及培訓(xùn) ? 組織與經(jīng)營管理 ? 現(xiàn)金流量及經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)分析 ? 額外的效果 第六步：編制項(xiàng)目論證報(bào)告 ? 項(xiàng)目論證報(bào)告其結(jié)構(gòu)和內(nèi)容常常有特定的要求 第七步：編制資金籌措計(jì)劃 ? 項(xiàng)目的資金籌措在比較方案時(shí)，已作過詳細(xì)考查，其中一些潛在的項(xiàng)目資金會(huì)在與貸款者討論可行性研究時(shí)冒出來。實(shí)施中的期限和條件的改變也會(huì)導(dǎo)致資金的改變，這些都應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目論證報(bào)告的財(cái)務(wù)分析作出相應(yīng)的調(diào)整。同時(shí)應(yīng)作出一個(gè)最終的決策，以說明項(xiàng)目可根據(jù)協(xié)議的實(shí)施進(jìn)度及預(yù)算進(jìn)行。 . 四、項(xiàng)目論證的主要內(nèi)容 ? 市場需求預(yù)測 ? 原材料和投入的選擇供應(yīng) ? 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和工藝方案的確定 ? 生產(chǎn)規(guī)模（或生產(chǎn)能力）的確定 ? 技術(shù)與設(shè)備選擇 ? 坐落地點(diǎn)和廠址選擇 ? 投資、成本估算與資金籌措 ? 經(jīng)濟(jì)和綜合評(píng)價(jià) ① 需求分析的內(nèi)容 ? 市場當(dāng)前需求的大小與組成 ， 該市場的地域范圍 ? 市場細(xì)分 ， 主要按以下因素確定： ? 最終用途 （ 如消費(fèi)者 ） ? 消費(fèi)者類別 （ 如消費(fèi)者的不同收入水平 ） ? 地理區(qū)域 （ 如區(qū)域市場 、 國內(nèi)市場和出口市場 ） ? 對整個(gè)市場及其各部分在項(xiàng)目使用期間的某段時(shí)期 ， 最好是頭十年的需求預(yù)測 ? 擬議中項(xiàng)目在國內(nèi)與國際競爭發(fā)展和消費(fèi)者反應(yīng)變化的情況下 ， 在所預(yù)測的時(shí)期內(nèi)預(yù)期達(dá)到的市場滲透率； ? 作為預(yù)測增長與市場滲透依據(jù)的大致的訂價(jià)結(jié)構(gòu) 。 . ② 需求預(yù)測 (1)對某一種或幾種產(chǎn)品的潛在需求的預(yù)測； (2)對潛在供應(yīng)的估計(jì)； (3)對擬議中項(xiàng)目可能達(dá)到的市場滲透程度的估計(jì)； (4)某段時(shí)期內(nèi)潛在需求的特性 。 需要有關(guān)于這些不同方面的數(shù)量和質(zhì)量數(shù)字 。 . ③ 預(yù)測方法 ? 常用的預(yù)測方法： ? 時(shí)間序列預(yù)測法 ? 因果回歸預(yù)測模型 ? 消費(fèi)水平法 （ 包括需求的收入彈性與價(jià)格彈性 ） ? 最終用途（消費(fèi)系數(shù)）法 ? 原材料和投入的分類 ? 原料 （ 未加工或半加工的 ） ；經(jīng)過加工的工業(yè)材料 （ 中間產(chǎn)品 ） ；制成品 （ 組件 ） ；輔助材料；工廠供應(yīng)品及公用設(shè)施 （ 水 、 電 、 氣 、 燃料 、 廢水和廢氣處理等 ） 。 ? 原材料投入的選擇與說明 ? 在很多項(xiàng)目中 ， 不同的原材料可用于同一生產(chǎn) ， 應(yīng)確定哪一種原材料最為適宜 。 如果各種可供選擇的原料都易于得到的話 ， 問題就在于工藝與技術(shù)是否經(jīng)濟(jì) 。 ? 原材料和投入的特點(diǎn) ? 質(zhì)量性能 、來源和可得數(shù)量、單位成本 ? 供應(yīng)計(jì)劃 . ? 技術(shù)的先進(jìn)性 ? 技術(shù)的實(shí)用性 ? 技術(shù)的可靠性 ? 技術(shù)的連鎖效果 ? 技術(shù)后果的危害性 . （或生產(chǎn)能力）的確定 ? 生產(chǎn)規(guī)?；蛏a(chǎn)能力的定義 ? 生產(chǎn)規(guī)?；蛏a(chǎn)能力一般是指一個(gè)工廠在一定時(shí)期內(nèi)能夠生產(chǎn)的量或單位數(shù)。 ? 確定可行的企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模 ? 最小經(jīng)濟(jì)規(guī)模和設(shè)備限制因素 ? 資金和投入的限制因素 ? 投資費(fèi)用和生產(chǎn)成本 ? 預(yù)計(jì)的銷售額和企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模 . ? 技術(shù)選擇 ? 技術(shù)評(píng)價(jià) ? 技術(shù)獲得方式 ? 技術(shù)費(fèi)用 ? 設(shè)備選擇 ? 生產(chǎn)技術(shù) ? 生產(chǎn)能力 ? 生產(chǎn)規(guī)模 ? 工藝過程 ? 地點(diǎn)的選擇 ? 政府政策的作用 ? 注重原材料還是注重市場 ? 當(dāng)?shù)貤l件：基本設(shè)施和社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境 ? 廠址選擇 ? 土地費(fèi)用 ? 當(dāng)?shù)貤l件 ? 場地整理和開拓 、成本估算與資金籌措 ? 總投資費(fèi)用 ? 固定資本 ? 流動(dòng)資本 ? 資金籌措 ? 自籌資金 ? 各種貸款 ? 募集股份 ? 生產(chǎn)成本 – 制造成本 – 行政管理費(fèi) – 銷售與分銷費(fèi)用 – 財(cái)務(wù)費(fèi)用和折舊 ? 財(cái)務(wù)報(bào)表 – 現(xiàn)金流量表 – 凈收入報(bào)表 – 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 . ? 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) ? 企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) ? 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法：投資收益率與投資回收期 ? 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法：凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法、外部收益率法、動(dòng)態(tài)投資回收期法以及收益 /成本比值法 ? 國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) ? 國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是從國家的角度，評(píng)價(jià)項(xiàng)目對實(shí)現(xiàn)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)及對社會(huì)福利的實(shí)際貢獻(xiàn)。它除了對項(xiàng)目的直接經(jīng)濟(jì)效果考慮外，還要考慮項(xiàng)目對社會(huì)的全面的費(fèi)用效益狀況。與企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不同，它將工資、利息、稅金