20xx年項目資本金與注冊資金的區(qū)別項目資本金和注冊資金的區(qū)別(5篇)(編輯修改稿)
2025-08-13 06:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ——從財政部ppp綜合信息平臺發(fā)布的第三批示范項目信息公開資料來看，絕大部分項目都是注冊資本等額于國家要求的資本金。但因為目前尚未有更高級別的法律進行嚴(yán)格約束，也使得很多項目仍采用項目資本金和注冊資本不相等的方式進行操作。（三）降低項目公司注冊資本可滿足社會資本方退出環(huán)節(jié)的利益最大化 對于社會資本方而言，降低項目公司注冊資本可以在一定程度上緩解社會資本方前期融資壓力，然而最為核心的訴求還是在后續(xù)運營期時，資本金部分退出的利益最大化。從會計處理角度來看，ppp項目資本金主要轉(zhuǎn)化為項目公司的固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)，隨著項目進入運營期，通過固定資產(chǎn)折舊或者無形資產(chǎn)攤銷的方式留存在項目公司賬面上。根據(jù)《公司法》的相關(guān)規(guī)定，這部分現(xiàn)金流不屬于利潤，不能向投資者進行分紅，且在項目公司成立之后，股東不得抽逃出資，因此這部分資金主要通過到股權(quán)出讓、政府到期回購和項目公司減資三種方式退出。股權(quán)出讓會帶來較大的稅收成本，且受到政府方面的嚴(yán)格管控，目前交易體系也尚未明確；政府到期回購則時間較長，ppp項目一般在10年以上，會形成大量的資金占用，故而會帶來較高的資金成本；此外，逐年頻繁的減資流程操作，則可能不被政府所接受。因此，減少項目公司注冊資本，同時項目資本金的補足以“股東借款”的形式進行操作，就成為社會資本方最為理想的選擇。當(dāng)前，這種“理想方式”的推進也會有一些來自于監(jiān)管與市場方面的障礙，后續(xù)將在實務(wù)操作中做進一步說明?！叭?、實務(wù)操作整體來看，項目資本金等于項目公司注冊資本，以及項目資本金大于項目公司注冊資本兩種模式各有利弊，故而通常以不同的財務(wù)理念進行操作。（一）項目資本金等于項目公司注冊資本項目資本金等于項目公司注冊資本，這種模式是目前大部分示范項目采用的模式，政府和社會資本按照股權(quán)比例在項目公司成立時即將資本金全部到位，而后項目剩余建設(shè)資金通過銀行貸款的形式進行解決，在這過程中社會資本方解決資本金來源的主要途徑是自有資金、引入財務(wù)投資者等方式。不過，雖然這種模式與國家任何政策都不存在沖突，但是因為財務(wù)投資者多以明股實債的方式提供資本金，且財務(wù)投資者一般會要求股權(quán)投資部分以固定收益的模式逐年獲得回報，但在不減資的情況下，項目公司年度現(xiàn)金流入可能不能覆蓋流出，這給項目公司帶來短期內(nèi)資金償付壓力，如果項目公司不能通過施工利潤或者其他途徑平衡資金需求，項目運營階段起初提出融資需求的社會資本方可能會面臨或違約、或現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險，尤其是對于項目投資較高、財務(wù)投資者所占份額較大的項目，這種項目要注意做好項目的資金平衡分析并安排應(yīng)急措施。故，雖然此模式最為合規(guī)，但在當(dāng)前股權(quán)流轉(zhuǎn)和資本金退出模式尚未明確之際，還是不太適合于資金綜合實力較弱的社會資本方采用。（二）項目資本金大于項目公司注冊資本單從資金角度來看，項目資本金大于項目公司注冊資本的模式其實與兩者相同的模式一樣，都是由項目公司股東方按比例出資，使項目資本金達到符合國家要求的數(shù)額，但差別是，此模式下是先有項目公司注冊資本，再有項目資本金，而非同時到位。此外，該模式的一個會計操作重點是將股東補足項目公司注冊資本和項目資本金差額部分納入資本公積還是股東借款？實際上，從當(dāng)前市場環(huán)境來看，對規(guī)范性要求較高的銀行而言，面對項目資本金大于項目公司注冊資本模式，通常會要求項目公司將股東補足項目公司注冊資本和項目資本金差額部分納入資本公積——因資本公積可用于轉(zhuǎn)增股本，但不可用以分配，故而可以近似地認為該方式和直接將項目資本金等同視為項目公司注冊資本的做法相同。而在提供配套貸款的銀行要求不太“嚴(yán)格”時，項目公司通常會直接將股東補足項目公司注冊資本和項目資本金差額部分完全視為股東借款，放在“其他應(yīng)付”科目下，以便于社會資本方項目資本金投入的退出——但需要強調(diào)的是，如果為項目提供貸款的銀行尚未確定，在會計處理上采用“股東借款”的方式補足項目資本金，很有可能會造成項目公司債務(wù)融資的困難，影響項目的落地實施乃至造成項目流產(chǎn)，所以需嚴(yán)格把握好審計和申報節(jié)點，如有必要，做好及時調(diào)整工作。綜上所述，目前來看，監(jiān)管層有意向?qū)㈨椖抠Y本金和項目公司注冊資本視作等同，且部分管理模式較為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)你y行也以此為目標(biāo)對項目公司進行要求。不過從激發(fā)ppp市場活力的角度來看，引導(dǎo)兩者具有一定的差額且允許股東以“股東借款”方式補足項目公司注冊資本和項目資本金差額部分或許反而是好的——因為在目前ppp項目層面面臨的投融資問題主要就是資本金的籌措問題，若股權(quán)投資回款方式及股權(quán)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)模式已設(shè)計成熟，那資金方介入項目公司股權(quán)的可能性就會很大，但是目前各類股權(quán)退出模式仍停留在研究階段，測試、應(yīng)用尚需時日，而債權(quán)退出的模
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