規(guī)范發(fā)展我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)的政策建議(編輯修改稿)
2025-08-12 20:29 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 前的發(fā)展情況看，以中誠(chéng)信、大公和上海遠(yuǎn)東為代表的一些獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已初步奠定了行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位，獨(dú)立的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)表現(xiàn)出較好的發(fā)展前景。?3．資信評(píng)級(jí)方法和指標(biāo)體系初步建立。1992年，中國(guó)信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)籌備組經(jīng)過(guò)多次討論，于1992年6月制定了《債券信用評(píng)級(jí)辦法》，建立起我國(guó)自己的評(píng)級(jí)指標(biāo)體系和方法，為我國(guó)信用評(píng)級(jí)制度奠定了基礎(chǔ)。目前我國(guó)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一般都采用定性分析和定量分析相結(jié)合的方法，但在具體的指標(biāo)體系上仍有一定的差別。?4．資信評(píng)級(jí)業(yè)的制度建設(shè)已具備一定的基礎(chǔ)。1993年國(guó)務(wù)院發(fā)文提出，企業(yè)債券必須進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，并要求1億元以上的企業(yè)債券要經(jīng)過(guò)全國(guó)性的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)估。在《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》中也明確提出，“資本市場(chǎng)要積極穩(wěn)妥地發(fā)展債券、股票融資，建立發(fā)債機(jī)構(gòu)和債券信用評(píng)級(jí)制度，促進(jìn)債券市場(chǎng)健康發(fā)展。”而在一些具體的管理辦法中，對(duì)資信評(píng)級(jí)的有關(guān)規(guī)定就更加明確，如《貸款通則》中規(guī)定，“應(yīng)當(dāng)根據(jù)貸款人的領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、資金結(jié)構(gòu)、履約情況、經(jīng)營(yíng)效率和發(fā)展前景等因素，評(píng)定借款人的信用級(jí)別。評(píng)級(jí)可由貸款方獨(dú)立進(jìn)行，內(nèi)部掌握，也可由有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)的評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行?！敝袊?guó)人民銀行制定的《貸款證管理辦法》規(guī)定，“資信評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)所作資信評(píng)定結(jié)論，可作為金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)提供貸款的參考依據(jù)?！币幌盗姓叻ㄒ?guī)和管理辦法的出臺(tái)，為資信評(píng)級(jí)行業(yè)制度框架的初步建立奠定了基礎(chǔ)。?（二）我國(guó)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的國(guó)際合作與市場(chǎng)開(kāi)放現(xiàn)狀隨著我國(guó)改革開(kāi)放進(jìn)程的逐步深入，國(guó)內(nèi)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與國(guó)際著名資信評(píng)級(jí)公司的合作也不斷加深。1999年7月30日，大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司與穆迪投資者服務(wù)公司簽署合作協(xié)議，宣告雙方正式建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。合作將分兩個(gè)階段進(jìn)行：第一階段由穆迪向大公提供信用評(píng)級(jí)與管理技術(shù)，為大公培養(yǎng)評(píng)級(jí)分析人員，聯(lián)合開(kāi)發(fā)適合我國(guó)資本市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)價(jià)體系；第二階段由大公穆迪共同出資組建合資公司，在我國(guó)和國(guó)際資本市場(chǎng)獨(dú)立開(kāi)展資信評(píng)估業(yè)務(wù)。同年8月，中國(guó)誠(chéng)信證券評(píng)估有限公司與惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司共同組建了我國(guó)第一家中外合資信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。與國(guó)際著名資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的合資與合作，有利于直接吸收國(guó)際最先進(jìn)的資本市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)分析與管理的核心技術(shù)，快速提高國(guó)內(nèi)信用風(fēng)險(xiǎn)分析、評(píng)價(jià)與管理水平，推進(jìn)我國(guó)資信評(píng)估業(yè)的國(guó)際化與規(guī)范化進(jìn)程。?（三）我國(guó)資信評(píng)級(jí)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)1．債券評(píng)級(jí)市場(chǎng)有較大的發(fā)展空間。在成熟的資本市場(chǎng)上，由于財(cái)務(wù)杠桿的存在，優(yōu)秀的企業(yè)往往傾向于以債券而不是股票籌資，實(shí)力不足的企業(yè)也能利用較高的債券利率來(lái)吸引激進(jìn)的投資者，所以債券市場(chǎng)的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股票市場(chǎng)。但由于多種原因，我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)行規(guī)模還很小，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，20xx年我國(guó)證券市場(chǎng)融資額達(dá)6400多億元。其中，國(guó)債融資4800多億元，股票融資1400多億元，而企業(yè)債券融資僅100多億元。滬深兩地股市交易中的股票已過(guò)1000只，而交易中的企業(yè)債券只有10幾只。這表明我國(guó)的債券市場(chǎng)還有很大的發(fā)展空間，對(duì)資信評(píng)級(jí)的市場(chǎng)需求也將很大。?2．證券市場(chǎng)將成為未來(lái)資信評(píng)估業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)領(lǐng)域。目前，我國(guó)大大小小的證券公司有100多家，證券投資基金30多只，再加上未來(lái)將大力發(fā)展的開(kāi)放式基金和上市公司可轉(zhuǎn)換債券等證券品種，投資者將會(huì)越來(lái)越面臨選擇的難題。由于資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)能對(duì)證券中介機(jī)構(gòu)和證券品種的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、獲利能力、市場(chǎng)地位、風(fēng)險(xiǎn)程度等方面作出獨(dú)立、專(zhuān)業(yè)的考察，又能用清晰簡(jiǎn)潔的符號(hào)及文字來(lái)概述評(píng)價(jià)的結(jié)果，有利于投資者以較少的時(shí)間，獲得較為全面的信息。因此，資信評(píng)估將會(huì)成為投資者在證券市場(chǎng)中對(duì)投資機(jī)構(gòu)、投資品進(jìn)行選擇的重要輔助工具。?3．金融市場(chǎng)對(duì)資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的需求會(huì)穩(wěn)步增加。隨著我國(guó)金融體制改革的深入，金融市場(chǎng)對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放程度的擴(kuò)大，在開(kāi)放的市場(chǎng)環(huán)境下如何進(jìn)行有效監(jiān)管成為中央銀行面臨的新課題。巴塞爾委員會(huì)于1999年6月發(fā)布了《新資本充足框架（征求意見(jiàn)稿）》，其中最引人關(guān)注的內(nèi)容是通過(guò)外部信用評(píng)級(jí)與其風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重計(jì)劃相結(jié)合，以便將外部評(píng)級(jí)引入風(fēng)險(xiǎn)管理的框架?！缎沦Y本充足框架（征求意見(jiàn)稿）》對(duì)我國(guó)的金融監(jiān)管提供了有益啟示，我國(guó)可以借鑒國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，不斷發(fā)展和完善國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)制度，金融監(jiān)管部門(mén)可以通過(guò)采用資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)結(jié)果，提高金融機(jī)構(gòu)的信息披露標(biāo)準(zhǔn)和增強(qiáng)透明度。同時(shí)根據(jù)信用級(jí)別限制被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的投資范圍，以更好地控制風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，利用信用評(píng)級(jí)監(jiān)測(cè)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量和資本充足率，提高監(jiān)管效率，保障金融業(yè)的健康運(yùn)行。目前中國(guó)人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)開(kāi)始高度重視，金融機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)工作有望成為資信評(píng)級(jí)市場(chǎng)的新熱點(diǎn)。?4．加入WTO有利于推動(dòng)我國(guó)資信評(píng)級(jí)業(yè)的發(fā)展。資本市場(chǎng)全球化將成為21世紀(jì)世界
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