【文章內(nèi)容簡介】 屬高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)，可按 15%稅率征收所 得稅：新辦的高新技術(shù)企業(yè)，自投產(chǎn)年度起免征所得稅兩年。企業(yè)在第二年后的所得稅將按 15%的稅率征收。 八 從第 二 年起按投資比率向投資者分配利潤 。 九 除特別說明外各項(xiàng)目的單位均為萬元。 投資效益評(píng)價(jià) ： 公司在已有建設(shè)基礎(chǔ)上預(yù)計(jì)一年內(nèi)即可完成各項(xiàng)建設(shè)施工，部分產(chǎn)品即可投產(chǎn)打入市場(chǎng)。根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，綜合長遠(yuǎn)考慮公司市場(chǎng)目標(biāo)、企業(yè)規(guī)模、技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品銷售等各CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD 方面，預(yù)測(cè)計(jì)算期 5年內(nèi)的投資現(xiàn)金流量列表（全部投資）如下圖： 投資回收期： 靜態(tài)回收期： pt=累計(jì)凈現(xiàn)金流開始出現(xiàn)正值年份 1+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值 /當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 =31+2385/2547= 動(dòng)態(tài)回收期： pt=41+投資利潤率（一個(gè)正常年份利潤總額與總投資的比率） 第一年投資利潤率： (4200+3200)=% 第二年投資利潤率： （ 4200+3200+）項(xiàng) 目 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 凈利潤 固定資產(chǎn)折舊 800 800 900 1000 無形資產(chǎn)攤銷 840 1120 1320 1400 現(xiàn)金流入小計(jì) 固定資產(chǎn)投資 4200 0 0 1000 2070 無形資產(chǎn)投資 3200 1000 3000 1000 1500 流動(dòng)資金投資 484 125 3000 現(xiàn)金流出小計(jì) 7400 1000 3438 2125 6570 凈現(xiàn) 金流 （ P/F,t） 凈現(xiàn)值 累計(jì)凈現(xiàn)值 CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD =% 第三年投資利潤率： (4200+3200+484)=56% 第四年投資利潤率： (4200+3200+484+125)=% 第五年投資利潤率： (4200+3200+484+125+3000)=% 從這些數(shù)據(jù)來看，說明現(xiàn)金投資的項(xiàng)目的利潤率是比較高的，對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)很大。 1. 投資凈現(xiàn)值 NPV=∑ NCFt(P/F,i,t) NPV= 凈現(xiàn)值率 ： NPVR=NPV/原始投資額 =獲利指數(shù) ： PI=NPVR+1=% 計(jì)算期內(nèi)投資凈現(xiàn)值 NPV 遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于 0.，且 NPVR 和 PI均較高。表明該項(xiàng)目的獲利能力強(qiáng)，投資方案可行。 3. 內(nèi)含報(bào)酬率： 計(jì)算公式： NPV=∑ NCFt(P/F,IRR,t)=0 IRR 推算過程 IRR 各年 NPV ∑ NPV 1 2 3 4 5 CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD 根據(jù)公式，運(yùn)用逐步測(cè)試逼近法及內(nèi)插法，計(jì)算得到 IRR=50%+5%*(+)=% 內(nèi)含報(bào)酬率遠(yuǎn)遠(yuǎn) 大于 0，主要原因在于公司的主要產(chǎn)品LED 芯片填補(bǔ)了國內(nèi)的市場(chǎng)空缺，產(chǎn)品技術(shù)附加值高，且近10 年內(nèi) LED芯片行業(yè)為朝陽產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)需求狀況良好。 盈虧平衡及敏感性分析 : 涉及到的數(shù)據(jù)：固定 成本 3000 萬元，單位變動(dòng)成本 萬元，加權(quán)平均單價(jià) 。 ，銷售成本與銷售量線性關(guān)系： 第一組 TR= TC=+3000 得出盈虧平衡點(diǎn)為 第二組 TR= TC=+3000 得出盈虧平衡點(diǎn)為 這兩組數(shù)據(jù)具有代表性，得出保本區(qū)間為（ ，）即盈虧臨界點(diǎn)銷售區(qū)間為（ ， ），30% 35% 項(xiàng)目﹨年份 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 銷售量（ KK） 600 800 1000 1000 1200 銷售收入 12021 14500 14500 16800 銷售成本 CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD 滿足了這一銷售量，企業(yè)就達(dá) 到了盈虧平衡。如 下 圖 所示 TRFCTC銷量（ KK)T R / T CBA0 20 0 40 0 60 0 80 0 10 00 12 00 14 00A 虧損區(qū) B 盈利區(qū)T R 銷售收入線 T C 總成本線 F C 固定成本線E 盈虧臨界點(diǎn)E16000140001202110000 銷售額對(duì)應(yīng)上面的銷售量，銷售額區(qū)間為（ ，）萬元。 3..安全邊際和安全邊際率： 企業(yè)經(jīng)營安全性標(biāo)準(zhǔn) 安全邊際率 10% 10%~20% 20%~30% 30%~40% 40% 安全程度 危險(xiǎn) 值得注意 比較安全 安全 非常安全 CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD 銷量（ KK)B0 20 0 40 0 60 0 80 0 10 00 12 00 14 00E(% )1003 8 . 76 1 . 3臨界點(diǎn)安全邊際 從圖中可以看出，公司生產(chǎn)能力利用率為 %時(shí)即可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，對(duì)應(yīng)的安全邊際率為 %。根據(jù)企業(yè)安全性檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，安全邊際率達(dá)到 40%以上為很安全。我公司的安全邊際率遠(yuǎn) 遠(yuǎn)大于 40%。因而公司具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 ： 未來的市場(chǎng)存在諸多的不確定因素，為了揭示各因素的變動(dòng)對(duì)利潤的影響情況，下面對(duì)銷量，單價(jià)，單位變動(dòng)成本和固定成本的變化對(duì)利潤產(chǎn)生的影響進(jìn)行敏感性分析 (預(yù)計(jì)銷量為 1400KK) 目標(biāo)利潤模型： P=V*(SPVC)FC 注：各指標(biāo)基點(diǎn)數(shù)據(jù)為： P=6044 V=1400 SP= VC= FC=3000 利潤的敏感性分析表 CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD 從上表數(shù)據(jù)可以看出，在影響利潤的諸多因素中，最為敏感的是價(jià)格（利潤將以 ，單價(jià)變動(dòng) 1%，利潤變動(dòng) %），其次分別為銷量，變動(dòng)成本，固定成本。銷量及單價(jià)與利潤呈同向變化關(guān)系，變動(dòng)成本及固定成本與利潤呈反方向變化關(guān)系。 財(cái)務(wù)報(bào)表與分析 ． 1主要的項(xiàng)目披露： 固定資產(chǎn)投資預(yù)算表 單位 萬元 變動(dòng)因素 銷量（ V） 單價(jià) (SP) 變動(dòng)成本 (VC) 固定成本 (FC) 因素值變動(dòng)百分比 10% 10% 10% 10% 利潤變動(dòng)百分比 % % % 敏感系數(shù) CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD 無形資產(chǎn) 單位 萬元 項(xiàng) 目 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 一、原價(jià)合計(jì) 3200 4200 7200 8200 8700 土地使用權(quán) 200 200 800 800 800 專利權(quán) 1680 2650 3200 4000 4800 非專利技術(shù) 1170 1050 2600 2800 2300 商標(biāo)權(quán) 150 300 600 600 800 二、累計(jì)攤銷合計(jì) 840 1120 1320 1620 三、無形資產(chǎn)賬面價(jià)值合計(jì) 3200 3360 5240 4920 4800 參照同行業(yè)為平，結(jié)合實(shí)際情況，預(yù)計(jì)如下： 流動(dòng)資金預(yù)算表 單位：萬元 項(xiàng)目 生產(chǎn)期 2021 2021 2021 2021 2021 5869 6650 6710 10590 貨幣資金 2425 2021 1000 800 700 項(xiàng)目 設(shè)備投資工程 安裝工程 工具費(fèi)用 合計(jì) 固定資產(chǎn) ： 2500 1200 500 4200 主要生產(chǎn)裝置 1700 800 250 2750 輔助生產(chǎn)裝置 500 250 90 780 環(huán)保處理工程 100 50 90 160 生活福利工程 200 100 70 310 CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD 應(yīng)收賬款 2021 2600 2021 2021 3000 預(yù)付賬款 700 600 1650 2600 1500 存貨 744 1450 1820 5340 3890 2325 1800 2684 3970 3695 應(yīng)付賬款 800 600 1984 1670 2495 應(yīng)付職工薪酬 1200 780 1800 1200 其他流動(dòng)負(fù)債 325 735 820 500 3544 4850 6895 注：預(yù)付賬款為產(chǎn)品原材料的支出 產(chǎn)品銷售預(yù)算表 單位：萬元 注 1：批量生產(chǎn)， 1KK為 1單位；銷售量的預(yù)測(cè)結(jié)合市場(chǎng)供求情況以及本企業(yè)的生產(chǎn)能 力來決定。 注 2：產(chǎn)品價(jià)格以 30%以上的成本利潤率采取成本加成法，并根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查平均水平作出定價(jià)。 生產(chǎn)預(yù)算表 單位： KK 注：考慮 LED市場(chǎng)的現(xiàn)狀以及發(fā)展趨勢(shì)，產(chǎn)品生產(chǎn)在 2021~2021年以三元和四元晶片為主；項(xiàng)目 \時(shí)間 2021 2021 2021 2021 2021 銷售量（ KK） 600 800 1000 1000 1200 單價(jià) (萬元/KK) 15 14 銷售額 12021 14500 14500 16800 項(xiàng)目 \時(shí)間 2021 2021 2021 2021 2021 銷售量 600 800 1000 1000 1200 預(yù)計(jì)期末存貨 300 500 700 900 1100 總需要量 900 1300 1700 1900 2300 減 :期初存貨 0 300 500 700 900 生產(chǎn)量 900 1000 1200 1200 1400 CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD 預(yù)測(cè)到兩年后三元四元晶片市場(chǎng)趨于飽和， 2021~2021年本企業(yè)在新技術(shù)研發(fā)成功基礎(chǔ)上又推出新產(chǎn)品紅外晶片并逐步打開市場(chǎng)，在 2021年可以實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)品的大批量 銷售。 直接材料預(yù)算表 注 ： 原材料： 材料 襯底片 MOCVD源材料 制造費(fèi)用預(yù)算表 單位：萬元 項(xiàng)目 \時(shí)間 2021 2021 2021 2021 2021 生產(chǎn)數(shù)量（ KK） 900 1000 1200 1200 1400 單位產(chǎn)品所需直接原材料 (萬元 /KK) 1 1 生產(chǎn)需要量 900 1000 10