【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 特市 （ Decatur）， 是世界上最大的農(nóng)業(yè)糧食生產(chǎn)者和貿(mào)易商 ， 全球 500 強(qiáng)企業(yè)排名第 93 位。在全球除南極和北極外擁有230 多個(gè)加工工廠(chǎng)，全球雇員 27300 人，商業(yè)產(chǎn)品主要有油仔（如大豆，棕櫚油）、轉(zhuǎn)化食品、化工產(chǎn)品、能源利用、玉米、小麥和可可。 AMD 公司同時(shí)也是糖和食品原材料加工最大的制造商， 20 2020 年通過(guò)大豆和油仔動(dòng)物飼料以及植物油和乳化劑等賺取 440 億美元，是全球該類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售總額的一半，通過(guò)與美國(guó)政府的合作迅速成為 乙醇和其他生物燃料的領(lǐng)導(dǎo)者。 乳酸和乳酸鹽并非 ADM 公司的主導(dǎo)產(chǎn)品，年產(chǎn)能約在 3 萬(wàn)噸左右。 ⑵ ADM 公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 表 25 ADM 公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) （單位：百萬(wàn)美元） 財(cái)年 (截止 6 月 30 日 ) 2020 2020 2020 凈銷(xiāo)售額及其他經(jīng)營(yíng)收入 80,676 61,682 69,207 銷(xiāo)售成本 76376 57839 65118 毛利潤(rùn) 4,300 3,843 4,089 銷(xiāo)售、一般行政開(kāi)支 1611 1398 1412 利息支出 482 422 469 投資收益 542 561 145 利息收入 136 126 181 其他收入（費(fèi)用）凈額 130 125 34 稅前利潤(rùn) 3,015 2,585 2,500 所得稅 997 666 812 包含少數(shù)股權(quán)的凈收益 2,018 1,919 1,688 減：歸屬于少數(shù)股權(quán)的凈盈余（虧損） 18 11 4 歸屬于控股權(quán)益的凈盈利 2,036 1,930 1,684 平均流通股數(shù) 基本 642 643 643 平均流通股數(shù) 攤薄 654 644 644 普通股基本每股收益 普通股攤薄每股收益 Musashino Chemical Laboratory,Ltd.（武藏野化學(xué)實(shí)驗(yàn)室有限公司） 表 26 日本武藏野公司概況 公司名稱(chēng) Musashino Chemical Laboratory,Ltd. 成立時(shí)間 實(shí)收資本 237,600,000 總部地址 日本東京 業(yè)務(wù)領(lǐng)域 生產(chǎn)有機(jī)酸，工業(yè)化 學(xué)品和醫(yī)藥中間體。 主要產(chǎn)品 乳酸及系列衍生產(chǎn)品、丙氨酸、丙酮酸 產(chǎn)能 年產(chǎn) 10000 噸 DL乳酸（不含其在中國(guó)江西的子公司產(chǎn)能） 生產(chǎn)方法 合成法 備注 世界上唯一采用化學(xué)合成法生產(chǎn)乳酸的廠(chǎng)家 全資子公司 武藏野化學(xué)（中國(guó)）有限公司 中國(guó)乳酸行業(yè)現(xiàn)狀 中國(guó)乳酸行業(yè)概況 2020 年至 2020 年，中國(guó)乳酸產(chǎn)銷(xiāo)情況如下： ⑴ 國(guó)內(nèi)乳酸及衍生物實(shí)際產(chǎn)量約 78 萬(wàn)噸 /年； ⑵ 國(guó)內(nèi)乳酸及衍生物實(shí)際市場(chǎng)銷(xiāo)量約 45 萬(wàn)噸 /年； ⑶ 每年出口約 34 萬(wàn)噸乳酸溶液及衍生物 (未換算成 100% 乳酸 ), 單價(jià)約為 美元 /千克，進(jìn)口約 5 千噸 /年； ⑷ 2020 年國(guó)內(nèi)（乳酸發(fā)酵）產(chǎn)能約 20 萬(wàn)噸，閑臵乳酸發(fā)酵產(chǎn)能約 10 萬(wàn)噸 。 根據(jù)對(duì)國(guó)內(nèi)主流乳酸生產(chǎn)廠(chǎng)家的統(tǒng)計(jì)分析， 目前國(guó)內(nèi)乳酸及衍生品產(chǎn)能已超過(guò) 20 萬(wàn)噸 /年，但多數(shù)廠(chǎng)商的年產(chǎn)量低于其設(shè)計(jì)產(chǎn)能，產(chǎn)能閑臵率較高 ，此外，不少乳酸廠(chǎng)商已規(guī)劃的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目推進(jìn)緩慢，有些項(xiàng)目甚至中途擱臵，抑或是遙遙無(wú)期，顯示出 行業(yè)需求乏力、產(chǎn)能過(guò)剩、利潤(rùn)率低 的格局。 中國(guó)乳酸行業(yè)生產(chǎn) 及市場(chǎng)成長(zhǎng)的問(wèn)題 (1) 生產(chǎn)成本大幅波動(dòng) /增加； (2) 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈，產(chǎn)品售價(jià)的增長(zhǎng)速度緩慢，遠(yuǎn)低于生產(chǎn)成本增長(zhǎng)速度，利潤(rùn)率大幅降低； (3) 盲目投資新建及擴(kuò)建工廠(chǎng)，近年來(lái)乳酸產(chǎn)能幾乎翻倍； (4) 部分生產(chǎn)工廠(chǎng)不得不以近于甚至低于總生產(chǎn)成本的價(jià)格販賣(mài)，以建立基本市場(chǎng)占有率，部分生產(chǎn)廠(chǎng)不得不減產(chǎn)或甚至停產(chǎn)（江蘇道森）； (5) 淘汰激烈，但前仆后繼。主要寄望于聚乳酸前景，但是大多品質(zhì)不合聚乳酸需要，價(jià)位缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，目前聚乳酸廠(chǎng)的乳酸用量也很有限 ； (6) 盲目規(guī)劃擴(kuò)產(chǎn)，但大多“雷聲大、雨點(diǎn)小”，要么實(shí)施進(jìn)度極其緩慢、要么中途項(xiàng)目擱淺、要么實(shí)際建 設(shè)產(chǎn)能低于規(guī)劃產(chǎn)能、要么最初規(guī)劃的二期、三期項(xiàng)目遙遙無(wú)期，從側(cè)面顯示了需求增長(zhǎng)的疲弱。 中國(guó)主要乳酸生產(chǎn)廠(chǎng)家介紹 表 27 中國(guó)主要乳酸生產(chǎn)廠(chǎng)家 主要乳酸生產(chǎn)商 地址 主要產(chǎn)品 產(chǎn)能 (萬(wàn)噸 /年 ) 備注 JinDan（河南金丹） 河南周口 L乳酸及衍生品 10 HaoKai（寧夏昊凱） 寧夏石嘴山 L乳酸 3 規(guī)劃的 二期 5 萬(wàn)噸 L乳酸、三期 5萬(wàn)噸 L聚乳酸項(xiàng)目遙遙無(wú)期。 Haijianuo（鹽城海嘉諾） 江蘇鹽城 L乳酸及衍生品 3 BBCA amp。 Galactic（豐原生化格拉特） 安徽蚌埠市 L乳酸 3 由安徽豐原生化（已更名為中糧生化）股份有限公司與比利時(shí)格拉特公司共同建立的一家中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)。 Sinolac（勝農(nóng)利 (葫蘆島 )生物科技） 遼寧葫蘆島 L乳酸 2 BoFei（重慶博飛） 重慶 L乳酸、 L乳酸鹽衍生品 在建年產(chǎn) 6 萬(wàn)噸高純度 L乳酸，預(yù)計(jì) 2020 年底投產(chǎn) （公司新聞中心） KaiFeng（湖北凱風(fēng)） 湖北孝感 乳酸及衍生品 武藏野化學(xué)（中國(guó)）有限公司 江西南昌 L乳酸 母公司為日本武藏野化學(xué)研究所 ， 具有年產(chǎn) 1 萬(wàn)噸 DL乳酸的產(chǎn)能。 LeDa（山西樂(lè)達(dá)） 山西芮城縣 乳酸及乳酸鹽 AnHua（湖南安化） 湖南益陽(yáng) 乳酸、乳酸鈣 2020 年 9 月，湖南省安化縣招商局已發(fā)布“年產(chǎn) 5 萬(wàn)噸 L乳酸擴(kuò)改項(xiàng)目”的招標(biāo)公告，但至今并無(wú)實(shí)質(zhì)進(jìn)展。 Wuliangye（五糧液） 四川宜賓 乳酸系列產(chǎn)品、白炭黑 廢水再利用 合計(jì) 河南金丹乳酸科技股份有限公司 ⑴ 公司 基本情況 表 28 河南金丹乳酸公司基本信息 公司名稱(chēng) 河南金丹乳酸科技股份有限公司 建立時(shí)間 1984 年 注冊(cè)資本 6000 萬(wàn) 總資產(chǎn) 37568 萬(wàn)元 地址 河南省 周口市 鄲城縣金丹大道 08 號(hào) 占地面積 560 畝 職工人數(shù) 660 人 主要產(chǎn)品和業(yè)務(wù)領(lǐng)域 乳酸及其衍生產(chǎn)品 產(chǎn)能 10 萬(wàn)噸 /年 是否上市公司 否 是否有進(jìn)出口權(quán) 是 是否國(guó)家高新技術(shù)企業(yè) 是 全球乳酸及衍生品市場(chǎng)份額 26% 質(zhì)量認(rèn)證 ISO9001 國(guó)際質(zhì)量管理體系、 ISO14001 環(huán)境管理體系、HACCP 食品安全管理體系、 OHSAS18001 職業(yè)健康安全管理體系、 KOSHER、 HALAL 六項(xiàng)認(rèn)證。 商標(biāo)和專(zhuān)利 “金丹”商標(biāo)被命名為中國(guó)馳名商標(biāo)，“金丹乳酸”被命名為河南省知名商品和河南省名牌產(chǎn)品 。擁有 20 多項(xiàng)國(guó)家專(zhuān)利。 其他信息 擁有國(guó)家博士后科研工作站和國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心，并建有全國(guó)首家乳酸工程技術(shù)研究中心和河南省淀粉生物質(zhì)化工工程技術(shù)中心，擁有自備熱電廠(chǎng)一座。 ⑵ 主要產(chǎn)品 公司在國(guó)內(nèi)主打 乳酸、乳酸鈉、乳酸鈣 三種產(chǎn)品，在國(guó)外主打的產(chǎn)品有很多，包括：乳酸、乳酸鈣、乳酸乙酯、乳酸鈉、乳酸鋅、乳酸亞鐵、乳酸鎂、乳酸粉、緩沖乳酸等。 這些產(chǎn)品有 60%被用于食品行業(yè) ，如啤酒飲料、奶制品、肉制品、水果制品以及腌菜制品等；有 10%15%是用作聚乳酸 ，用來(lái)制作紙杯、手術(shù)縫合件等；還有一部分產(chǎn)品被用來(lái)做飼料和工業(yè)清洗劑。 表 29 河南金丹乳酸公司產(chǎn)品系列 產(chǎn)品系列 產(chǎn)品名稱(chēng) 產(chǎn)品編號(hào) 金丹乳酸系列 L+ 乳酸 80% 食品級(jí) JDLA0180 L+ 乳酸 85% 食品級(jí) JDLA0185 L+ 乳酸 88% 食品級(jí) JDLA0188 L+ 乳酸 80% 精品級(jí) JDLA0280 L+ 乳酸 85% 精品級(jí) JDLA0285 L+ 乳酸 88% 精品級(jí) JDLA0288 L+ 乳酸 90% 精品級(jí) JDLA0290 L+ 乳酸 80% 耐熱級(jí) JDLA0380 L+ 乳酸 85% 耐熱級(jí) JDLA0385 L+ 乳酸 88% 耐熱級(jí) JDLA0388 L+ 乳酸 90% 耐熱級(jí) JDLA0390 L+ 乳酸 80% 耐熱級(jí) JDLA0480 乳酸鈣 飼料級(jí) JDCL01 金丹乳酸鹽系列 乳酸鈣 食品級(jí) JDCL02 乳酸鈣 精品級(jí) JDCL03 乳酸鈉 60% 食品級(jí) JDSL0160 乳酸鈉 60% 精品級(jí) JDSL0260 乳酸鉀 60% 精品級(jí) JDPL60 乳酸亞鐵 食品級(jí) JDFL 乳酸鎂 食品級(jí) JDML 乳酸鋅 食品級(jí) JDZL 金丹乳酸酯系列 乳酸乙酯 JDEL 金丹混合物系列 緩沖乳酸 食品級(jí) JDBLA 乳酸鈉鉀混 合物 食品級(jí) JDSPL 乳酸鈉雙乙酸鈉混合物 食品級(jí) JDSLD 乳酸鈉乙酸鈉混合物 食品級(jí) JDSLA 乳酸粉 55% 食品級(jí) JDLAP55 乳酸粉 60% 食品級(jí) JDLAP60 乳酸粉 52% 飼料級(jí) JDLAP52 乳酸鈉粉 食品級(jí) JDSLP ⑶ 生產(chǎn)情況 河南金丹乳酸科技有限公司生產(chǎn)的乳酸是利用天然的 玉米糖液 ，采用 發(fā)酵法生產(chǎn)，使用的菌種是從自然界分離得到非病原菌株，沒(méi)有經(jīng)過(guò)任何基因修飾，及天然的營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)并采用純物理方法進(jìn)行純化。 河南金丹乳酸科技股份有限公司具有年產(chǎn) 10 萬(wàn)噸乳酸及衍生產(chǎn)品的產(chǎn)能。 ⑷ 銷(xiāo)售情況 2020 年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入 億元，同比增長(zhǎng) 30%，實(shí)現(xiàn)利稅 億元，同比增長(zhǎng) 25%，在全球乳酸及其衍生品領(lǐng)域的市場(chǎng)份額約為 26%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率70%以上。 金丹公司 產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)內(nèi)擁有武漢健民、蒙牛集團(tuán)、廣東太陽(yáng)神、哈爾濱制藥、杭州娃哈哈、大慶油田等 800 多家固定客戶(hù)，產(chǎn)銷(xiāo)率 100％ ， 50%以上的產(chǎn)品出口到 亞洲、歐洲、美洲、大洋洲 50 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，是典型的農(nóng)產(chǎn)品深加工外向型企業(yè)。 安徽中糧生化格拉特乳酸有限公司 ⑴ 公司基本情況 表 210 中糧生化格拉特乳酸公司基本信息 公司名稱(chēng) 安徽中糧生化格拉特乳酸有限公司 曾用名稱(chēng) 安徽豐原格拉特乳酸有限公司 公司性質(zhì) 中外合資 成立時(shí)間 2020 年 9 月 地址 安徽省蚌埠市大慶路 73 號(hào) 股權(quán)結(jié)構(gòu) 中糧生化 51%；格拉特 49% 注冊(cè)資本 600 萬(wàn)美元 總資產(chǎn)（ 2020年末） 12, 萬(wàn)元 經(jīng)營(yíng)范圍 生產(chǎn)、銷(xiāo)售 L乳酸及衍生物 產(chǎn) 能 L乳酸 3 萬(wàn)噸 /年 員工人數(shù) 130 人 質(zhì)量體系認(rèn)證 HACCP 、 ISO22020:2020 、 ISO14001:2020 、 ISO9001:20 以及 HALAL、 KOSHER 等 6 項(xiàng) 認(rèn)證 中糧生物化學(xué)（安徽）股份有限公司于 1999 年 6 月在深圳證券交易所上市（股票代碼： 000930），產(chǎn)業(yè)涉及生化產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品綜合加工，主營(yíng)產(chǎn)品包括有機(jī)酸、淀粉糖、甜味劑、氨基酸與燃料酒精。中糧集團(tuán)是中國(guó)最大的糧油食品進(jìn)出口公司和實(shí)力雄厚的食品生產(chǎn)商。 格拉特公司是在全球乳酸及乳酸衍生物市場(chǎng)居領(lǐng)先地位的供應(yīng)商，總部和 生產(chǎn)工廠(chǎng)位于比利時(shí)，其母公司 FINASUCRE，是世界上最大的糖生產(chǎn)廠(chǎng)商之一。 ⑵ 主要產(chǎn)品 安徽中糧生化格拉特乳酸有限公司 主要生產(chǎn) L乳酸，產(chǎn)能為 30000 噸 /年。 ⑶ 生產(chǎn)情況 安徽中糧生化格拉特乳酸有限公司 的 生產(chǎn)工廠(chǎng)位于安徽省蚌埠市，工廠(chǎng)設(shè)計(jì)能夠滿(mǎn)足全球有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)效率以及環(huán)境和安全等方面的標(biāo)準(zhǔn)。 公司 領(lǐng)先的技術(shù)、與玉米葡萄糖生產(chǎn)基地相整合的優(yōu)勢(shì)及不斷追求卓越的努力使公司具備強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)了 HACCP， ISO22020:2020， ISO14001:2020， ISO9001:2020， 以及 HALAL， KOSHER 等認(rèn)證。 ⑷ 銷(xiāo)售情況 公司生產(chǎn)的 L乳酸 主要出口歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家 。根據(jù)中糧生化（ 000930） 2020年的年報(bào)， 中糧生化格拉特乳酸公司 2020 年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 31, 萬(wàn)元，凈利潤(rùn) 1, 萬(wàn)元 。 下表為 20202020 年格拉特乳酸業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)（萬(wàn)元） 年份 業(yè)務(wù)收入 業(yè)務(wù)成本 毛利率 收入同比增長(zhǎng) 成