開(kāi)題報(bào)告---中小企業(yè)融資困境問(wèn)題分析-開(kāi)題報(bào)告(編輯修改稿)
2025-02-24 11:21 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 化，它等同于企業(yè)在具備承 受一定風(fēng)險(xiǎn)的能力時(shí)，尋求投入成本最小化的融資結(jié)構(gòu)。融資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)，是籌資決策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 (2)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)理論 企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，又稱資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)各項(xiàng)資金來(lái)源的組合狀況，即資產(chǎn)負(fù)債表右邊各組成部分的構(gòu)成。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi) 戴蘭德于 1952 年提出，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是按照下列三種方法建立的，即凈收入法、凈營(yíng)運(yùn)收入法和傳統(tǒng)法，這是早期的資本結(jié)構(gòu)理論。 現(xiàn)代企業(yè)融資理論是由美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫迪利亞尼 (FranceModigliarti)和米勒 (MertorMiller)于 1958 年所創(chuàng)立，即 著名的 MM 理論。最初的ＭＭ理論認(rèn)為，在不考慮公司所得稅，且企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同而只有資本結(jié)構(gòu)不同時(shí)，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的市場(chǎng)價(jià)值無(wú)關(guān)。修正的ＭＭ理論 (含稅條件下的資本結(jié)構(gòu)理論 )，是ＭＭ于 1963 年共同發(fā)表的另一篇與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)的論文中的基本思想。他們發(fā)現(xiàn) ,在考慮公司所得稅的情況下，由于負(fù)債的利息是免稅支出 ,可以降低綜合資成本，增加企業(yè)的價(jià)值 。 最初的ＭＭ理論和修正的ＭＭ理論是資本結(jié)構(gòu)理論中關(guān)于債務(wù)配置的兩個(gè)極端看法。后來(lái)的學(xué)者對(duì) MM 理論的假設(shè)條件不斷發(fā)展完善，引進(jìn)了激勵(lì)理論、信息傳遞理論及控制權(quán)理論。 （ 3） 非對(duì)稱信息下的資本結(jié)構(gòu)理論 西方國(guó)家對(duì)非對(duì)稱信息下的風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)選擇作了理論探討，認(rèn)為存在交易成本的情況下，高利潤(rùn)企業(yè)能有效地向市場(chǎng)傳遞信息，其模型的均衡取決于企業(yè)的價(jià)值與債務(wù)額度的大小。 80 年代以來(lái)，非對(duì)稱信息理論在企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的研究中得到廣泛應(yīng)用，其中影響最大的理論是 “ 融資順序理論 ”(pecking order theory) 。該理論認(rèn)為各種融資方式的信息約束條件和向投資者傳遞的信號(hào)是不同的，由此產(chǎn)生的融資成本及其對(duì)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的影響也存在差 異，企業(yè)的融資決策是根據(jù)成本最小化的原則依次選擇不同的融資方式 。 選題研究?jī)?nèi)容： 選題的研究?jī)?nèi)容主要包括以下幾個(gè)方面： 第一部分 主要 介紹課題的選題背景、研究意義及國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 。 第二部分 對(duì)浙江中小企業(yè) 融資的環(huán)境及結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，并找出 中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題以及產(chǎn)生融資難的原因。 第 三 部分 簡(jiǎn)單介紹浙江省中小企業(yè)最基本的融資工具。 第 四 部分 優(yōu)化浙江中小企業(yè)融資，對(duì)優(yōu)化中小企業(yè)融資提出具體的對(duì)策與方法。 第 五 部分 結(jié)論與展望，總結(jié)文章中心思
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