【文章內容簡介】 作為一個跳板，積極地從先進的跨國企業(yè)身上獲取或收購戰(zhàn)略資產(chǎn)，來彌補它們競爭缺陷并更有效地與國際對手競爭。中國的兼并胃口得益于同一時間成熟的跨國公司由于財務危機或重組意愿而出售或分享它們的技術、運營訣竅或品 牌。由于跨國公司越來越多地想出售它們核心的業(yè)務單元，國際收購行為有一個很大的增長。在許多案例中，這些業(yè)務包括專利、商標名稱和已經(jīng)建立的市場渠道，而它們在國內是無法被取代的 (Hemerling, Michael, amp。 Michaelis, 2021)。因為資源的獲取擁有不被企業(yè)現(xiàn)有能力所限制的優(yōu)勢，所以通過兼并手段戰(zhàn)略資產(chǎn)也可以相對簡單地進行轉移 (Lane, Salk, amp。 Lyles, 2021)。因此，我們 得出以下結論 ， 觀點 2：當中國企業(yè)面臨以下兩點時，國際擴張中獲取戰(zhàn)略資產(chǎn)的可能及潛在性會增長更多， (1)國內體制約束更多（例如，落后的要素市場）； (2)困難不斷增長于國內成長中的特殊能力。 5 體制壓力的內部來源：合作價值和規(guī)則 能否承受國家層面上的體制壓力在制定合適的兼并戰(zhàn)略中并非是唯一的體制元素。采取資源驅動的兼并反映出一種規(guī)模范圍，其擁有的更寬廣的信仰體系和文化框架被個體和貿(mào)易組織所采納 (DiMaggio amp。 Powell, 1983)，因此要加強國內合法性的建設 (Scott, 2021。 Zucker, 1987)。不同于被編入正規(guī)法律限制及激勵等可調控的體制力量，規(guī)范性和認知力， 例如合作價值和規(guī)則并未被納入企業(yè)的任務及愿景中，并且其被最高管理團隊 (TMTs)所約束。在中國，戰(zhàn)略管理仍然是領導型的，并且還未在企業(yè)中得到體制化 (Tsui et al., 2021)。中國公司的管理者對企業(yè)有很大的影響力，但是他們在采取大規(guī)?？缇臣娌⑹马椫耙话惆褬I(yè)務主要投放在中國市場上 (Ling, 2021)。因此在很大的程度上說，合作的價值及規(guī)則是一個對決策者本土心態(tài)的直接反映 —— “在開始一項國際活動之前， TMT的知識結構主要基于他們在國內持續(xù)增長的經(jīng)驗和學識” (Nadkarni amp。 Perez, 2021, p. 163)。最高管理者的心態(tài)與公司的國際目標之間的聯(lián)系在跨國企業(yè)中對于主動的國際戰(zhàn)略變化是至關重要的。由于中國企業(yè)缺乏國際化經(jīng)驗知識，它們趨向于采用 TMT的本土心態(tài)來勘探國際機遇和外國市場施加的診斷限制，并以此來引導國際化的選擇 (Yiu amp。 Makino, 2021)。 眾所周知，許多強盛的中國企業(yè)正渴望成為世界級的企業(yè)，擠進財富全球 500強的名單中 (Zeng amp。 Williamson, 2021)。要成為具有全球競爭力的跨國公司，中國企業(yè)有很大的資源差距。這些戰(zhàn)略上的差距對中國企業(yè)來說是非 常大的，其先進的技術的缺乏是其在國際化進程中的最大劣勢 (Huang, 2021。 Nolan, 2021)。中國企業(yè)的確在國內擁有資源或制造能力上具有競爭性優(yōu)勢，但是至多能將它們視作處于平均競爭力水平上的，以及擁有對搜尋資產(chǎn)的巨大熱情的，尤其在它們面臨著的巨大競爭壓力的工業(yè)領域之中 (UNCTAD, 2021)。另外，中國企業(yè)的全球化野心因中國政府的支持變得更為強勁，其在向外擴展中國業(yè)務中擁有一個明確的國內利率。 最后，在國內許多年的競爭之后，中國企業(yè)領導人發(fā)現(xiàn)為在全球市場中建立一個具有競爭性的據(jù)點，他們必須 通過進入全球競爭者的地盤或者后院，在關鍵的外國市場直接服務于客戶并贏得客戶。為了達到這一目標，他們需要管理能力，知道如何運營價值鏈及在國內市場實行有效的競爭，甚至在國際市場中。由于TMTs將他們環(huán)境事件中的表現(xiàn)視作獲取合法性的潛在機會或威脅 (Oliver, 1997)，他們很有可能將兼并手段看作理所應當?shù)倪x擇，特別在沒有別的機會或機會未知時來獲取戰(zhàn)略資產(chǎn) (Zucker, 1987)。不用驚嘆的是，目前推動中國企業(yè)采取跨國兼并手段潮流的力量之一是誕生了新一代中國企業(yè)挑戰(zhàn)全球經(jīng)濟的決心 (Luo amp。 Tung, 2021)。他們已經(jīng)在中國市場中獲得了成功并且正大步邁向國際。因此，我們得出以下結論， 觀點 3：當中國企業(yè)面臨以下兩種情況時，在國際擴張中獲取戰(zhàn)略資產(chǎn)的可能性及潛在性會變得更強， (1)創(chuàng)業(yè)目標更遙遠； (2)國際化目標更高。 6 對內直接投資刺激跨境兼并 觀點 3強調了企業(yè)規(guī)范系統(tǒng)和認知力元素作為一個關鍵要素在為中國為獲取國外戰(zhàn)略資產(chǎn)實行跨境兼并提供支持。有些人可能想知道中國企業(yè)為什么擁有強大的追趕策略卻并不利用在中國大量的對內直接投資及主要股權式合資企業(yè)(JVs)來儲存戰(zhàn)略資產(chǎn)。的確，文章聲稱 中國企業(yè)從對內直接投資及特別地從股權式合資企業(yè)中獲益頗豐，其原先旨在服務國內市場 (Luo, 2021)。利用一個管理學觀點， JVs可能成為效率最高的汽車，通過隱性知識的轉移從而使其他為趕超 JVs方式的觀點變得更有意義 (Lane et al., 2021)。另外，對內投資加深了中國企業(yè)對國際市場的理解并幫助他們積累國際化的經(jīng)驗、有利的金融及經(jīng)營性資產(chǎn)?；谒麄冊趯戎苯油顿Y中特有的能力及學習經(jīng)歷，中國企業(yè)最有可能加快隨后對外直接投資的步伐，并且更多地致力于國際市場 (Luo amp。 Tung, 2021)。依靠一個 體制化的方式 (DiMaggio amp。 Powell, 1991。 Nadkarni amp。 Perez, 2021。 Zucker, 1987)， JV在中國所獲的積極經(jīng)驗可能已經(jīng)影響了中國企業(yè)對跨境兼并及在境外建立 JVs的態(tài)度，所以促使了其進行對外直接投資從而增強各自的能力。 另一個方面， JVs固有的缺陷（例如，重大知識暴露）可以作為另一個強大的刺激，促使中國跨國公司進行對外直接投資。中國股權式合資企業(yè)中，外國同伴往往貢獻先進的技術及訣竅。他們常常擔心中國同伴的投機行為，其通過聯(lián)合發(fā)展了自身的能力，將來不僅在中國 ，更將在全球市場中把這些能力反作用于原來的同盟 (Buckley, Clegg, amp。 Tan, 2021)。因為重要知識的暴露，外國同伴在中國可能故意阻止傳授知識或延緩核心技術的轉移，而這些都是被他們看作極其重要的關鍵優(yōu)勢。由于許多外國企業(yè)在傳授其先進技術時的猶豫態(tài)度，中國的 JVs無法建立自己的專利知識 (Nolan, 2021)。的確，根據(jù)對 2334家中國工業(yè)企業(yè)的調查，技術轉移在中國 JVs中的實施率是十分低的 (Guan, Mok, Yam, Chin, amp。 Pun, 2021)，即使轉移了的知識也在數(shù)量及質 量上被偷工減料了 (Buckley et al., 2021)。即使對于在中國的一些最成功的 JVs，比如上海大眾和上海通用，技術轉移至中國同伴的情況并不令人滿意 (Huang, 2021)。上海汽車 (SAIC)非常地沮喪，大眾和通用并不提供充足的技術支持，并且它現(xiàn)在將戰(zhàn)略向收購轉移。最近， SAIC為了建立其專業(yè)知識購買了韓國雙龍汽車公司的控股權。 最重要的一點是戰(zhàn)略資產(chǎn)，比如研發(fā)能力、設計訣竅和商標名深深植根于發(fā)達的本土企業(yè)中，其可以通過收購這些公司或其分支機構來獲得。由于對內直接投資和主要的 JVs無法獲取某些 類型的戰(zhàn)略資產(chǎn)，兼并手段被理所當然地認為“我們做這些事的方式”而成為了一個縮短差距的邏輯選擇 (DiMaggio amp。 Powell, 1991。 Scott, 2021, p. 57)?？傊?，比較了中國的 JVs，收購方式使得一個企業(yè)能夠