【文章內(nèi)容簡介】 作為一個跳板，積極地從先進(jìn)的跨國企業(yè)身上獲取或收購戰(zhàn)略資產(chǎn)，來彌補(bǔ)它們競爭缺陷并更有效地與國際對手競爭。中國的兼并胃口得益于同一時間成熟的跨國公司由于財(cái)務(wù)危機(jī)或重組意愿而出售或分享它們的技術(shù)、運(yùn)營訣竅或品 牌。由于跨國公司越來越多地想出售它們核心的業(yè)務(wù)單元，國際收購行為有一個很大的增長。在許多案例中，這些業(yè)務(wù)包括專利、商標(biāo)名稱和已經(jīng)建立的市場渠道，而它們在國內(nèi)是無法被取代的 (Hemerling, Michael, amp。 Michaelis, 2021)。因?yàn)橘Y源的獲取擁有不被企業(yè)現(xiàn)有能力所限制的優(yōu)勢，所以通過兼并手段戰(zhàn)略資產(chǎn)也可以相對簡單地進(jìn)行轉(zhuǎn)移 (Lane, Salk, amp。 Lyles, 2021)。因此，我們 得出以下結(jié)論 ， 觀點(diǎn) 2：當(dāng)中國企業(yè)面臨以下兩點(diǎn)時，國際擴(kuò)張中獲取戰(zhàn)略資產(chǎn)的可能及潛在性會增長更多， (1)國內(nèi)體制約束更多（例如，落后的要素市場）； (2)困難不斷增長于國內(nèi)成長中的特殊能力。 5 體制壓力的內(nèi)部來源：合作價值和規(guī)則 能否承受國家層面上的體制壓力在制定合適的兼并戰(zhàn)略中并非是唯一的體制元素。采取資源驅(qū)動的兼并反映出一種規(guī)模范圍，其擁有的更寬廣的信仰體系和文化框架被個體和貿(mào)易組織所采納 (DiMaggio amp。 Powell, 1983)，因此要加強(qiáng)國內(nèi)合法性的建設(shè) (Scott, 2021。 Zucker, 1987)。不同于被編入正規(guī)法律限制及激勵等可調(diào)控的體制力量，規(guī)范性和認(rèn)知力， 例如合作價值和規(guī)則并未被納入企業(yè)的任務(wù)及愿景中，并且其被最高管理團(tuán)隊(duì) (TMTs)所約束。在中國，戰(zhàn)略管理仍然是領(lǐng)導(dǎo)型的，并且還未在企業(yè)中得到體制化 (Tsui et al., 2021)。中國公司的管理者對企業(yè)有很大的影響力，但是他們在采取大規(guī)?？缇臣娌⑹马?xiàng)之前一般把業(yè)務(wù)主要投放在中國市場上 (Ling, 2021)。因此在很大的程度上說，合作的價值及規(guī)則是一個對決策者本土心態(tài)的直接反映 —— “在開始一項(xiàng)國際活動之前， TMT的知識結(jié)構(gòu)主要基于他們在國內(nèi)持續(xù)增長的經(jīng)驗(yàn)和學(xué)識” (Nadkarni amp。 Perez, 2021, p. 163)。最高管理者的心態(tài)與公司的國際目標(biāo)之間的聯(lián)系在跨國企業(yè)中對于主動的國際戰(zhàn)略變化是至關(guān)重要的。由于中國企業(yè)缺乏國際化經(jīng)驗(yàn)知識，它們趨向于采用 TMT的本土心態(tài)來勘探國際機(jī)遇和外國市場施加的診斷限制，并以此來引導(dǎo)國際化的選擇 (Yiu amp。 Makino, 2021)。 眾所周知，許多強(qiáng)盛的中國企業(yè)正渴望成為世界級的企業(yè)，擠進(jìn)財(cái)富全球 500強(qiáng)的名單中 (Zeng amp。 Williamson, 2021)。要成為具有全球競爭力的跨國公司，中國企業(yè)有很大的資源差距。這些戰(zhàn)略上的差距對中國企業(yè)來說是非 常大的，其先進(jìn)的技術(shù)的缺乏是其在國際化進(jìn)程中的最大劣勢 (Huang, 2021。 Nolan, 2021)。中國企業(yè)的確在國內(nèi)擁有資源或制造能力上具有競爭性優(yōu)勢，但是至多能將它們視作處于平均競爭力水平上的，以及擁有對搜尋資產(chǎn)的巨大熱情的，尤其在它們面臨著的巨大競爭壓力的工業(yè)領(lǐng)域之中 (UNCTAD, 2021)。另外，中國企業(yè)的全球化野心因中國政府的支持變得更為強(qiáng)勁，其在向外擴(kuò)展中國業(yè)務(wù)中擁有一個明確的國內(nèi)利率。 最后，在國內(nèi)許多年的競爭之后，中國企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)現(xiàn)為在全球市場中建立一個具有競爭性的據(jù)點(diǎn)，他們必須 通過進(jìn)入全球競爭者的地盤或者后院，在關(guān)鍵的外國市場直接服務(wù)于客戶并贏得客戶。為了達(dá)到這一目標(biāo)，他們需要管理能力，知道如何運(yùn)營價值鏈及在國內(nèi)市場實(shí)行有效的競爭，甚至在國際市場中。由于TMTs將他們環(huán)境事件中的表現(xiàn)視作獲取合法性的潛在機(jī)會或威脅 (Oliver, 1997)，他們很有可能將兼并手段看作理所應(yīng)當(dāng)?shù)倪x擇，特別在沒有別的機(jī)會或機(jī)會未知時來獲取戰(zhàn)略資產(chǎn) (Zucker, 1987)。不用驚嘆的是，目前推動中國企業(yè)采取跨國兼并手段潮流的力量之一是誕生了新一代中國企業(yè)挑戰(zhàn)全球經(jīng)濟(jì)的決心 (Luo amp。 Tung, 2021)。他們已經(jīng)在中國市場中獲得了成功并且正大步邁向國際。因此，我們得出以下結(jié)論， 觀點(diǎn) 3：當(dāng)中國企業(yè)面臨以下兩種情況時，在國際擴(kuò)張中獲取戰(zhàn)略資產(chǎn)的可能性及潛在性會變得更強(qiáng)， (1)創(chuàng)業(yè)目標(biāo)更遙遠(yuǎn)； (2)國際化目標(biāo)更高。 6 對內(nèi)直接投資刺激跨境兼并 觀點(diǎn) 3強(qiáng)調(diào)了企業(yè)規(guī)范系統(tǒng)和認(rèn)知力元素作為一個關(guān)鍵要素在為中國為獲取國外戰(zhàn)略資產(chǎn)實(shí)行跨境兼并提供支持。有些人可能想知道中國企業(yè)為什么擁有強(qiáng)大的追趕策略卻并不利用在中國大量的對內(nèi)直接投資及主要股權(quán)式合資企業(yè)(JVs)來儲存戰(zhàn)略資產(chǎn)。的確，文章聲稱 中國企業(yè)從對內(nèi)直接投資及特別地從股權(quán)式合資企業(yè)中獲益頗豐，其原先旨在服務(wù)國內(nèi)市場 (Luo, 2021)。利用一個管理學(xué)觀點(diǎn)， JVs可能成為效率最高的汽車，通過隱性知識的轉(zhuǎn)移從而使其他為趕超 JVs方式的觀點(diǎn)變得更有意義 (Lane et al., 2021)。另外，對內(nèi)投資加深了中國企業(yè)對國際市場的理解并幫助他們積累國際化的經(jīng)驗(yàn)、有利的金融及經(jīng)營性資產(chǎn)?；谒麄冊趯?nèi)直接投資中特有的能力及學(xué)習(xí)經(jīng)歷，中國企業(yè)最有可能加快隨后對外直接投資的步伐，并且更多地致力于國際市場 (Luo amp。 Tung, 2021)。依靠一個 體制化的方式 (DiMaggio amp。 Powell, 1991。 Nadkarni amp。 Perez, 2021。 Zucker, 1987)， JV在中國所獲的積極經(jīng)驗(yàn)可能已經(jīng)影響了中國企業(yè)對跨境兼并及在境外建立 JVs的態(tài)度，所以促使了其進(jìn)行對外直接投資從而增強(qiáng)各自的能力。 另一個方面， JVs固有的缺陷（例如，重大知識暴露）可以作為另一個強(qiáng)大的刺激，促使中國跨國公司進(jìn)行對外直接投資。中國股權(quán)式合資企業(yè)中，外國同伴往往貢獻(xiàn)先進(jìn)的技術(shù)及訣竅。他們常常擔(dān)心中國同伴的投機(jī)行為，其通過聯(lián)合發(fā)展了自身的能力，將來不僅在中國 ，更將在全球市場中把這些能力反作用于原來的同盟 (Buckley, Clegg, amp。 Tan, 2021)。因?yàn)橹匾R的暴露，外國同伴在中國可能故意阻止傳授知識或延緩核心技術(shù)的轉(zhuǎn)移，而這些都是被他們看作極其重要的關(guān)鍵優(yōu)勢。由于許多外國企業(yè)在傳授其先進(jìn)技術(shù)時的猶豫態(tài)度，中國的 JVs無法建立自己的專利知識 (Nolan, 2021)。的確，根據(jù)對 2334家中國工業(yè)企業(yè)的調(diào)查，技術(shù)轉(zhuǎn)移在中國 JVs中的實(shí)施率是十分低的 (Guan, Mok, Yam, Chin, amp。 Pun, 2021)，即使轉(zhuǎn)移了的知識也在數(shù)量及質(zhì) 量上被偷工減料了 (Buckley et al., 2021)。即使對于在中國的一些最成功的 JVs，比如上海大眾和上海通用，技術(shù)轉(zhuǎn)移至中國同伴的情況并不令人滿意 (Huang, 2021)。上海汽車 (SAIC)非常地沮喪，大眾和通用并不提供充足的技術(shù)支持，并且它現(xiàn)在將戰(zhàn)略向收購轉(zhuǎn)移。最近， SAIC為了建立其專業(yè)知識購買了韓國雙龍汽車公司的控股權(quán)。 最重要的一點(diǎn)是戰(zhàn)略資產(chǎn)，比如研發(fā)能力、設(shè)計(jì)訣竅和商標(biāo)名深深植根于發(fā)達(dá)的本土企業(yè)中，其可以通過收購這些公司或其分支機(jī)構(gòu)來獲得。由于對內(nèi)直接投資和主要的 JVs無法獲取某些 類型的戰(zhàn)略資產(chǎn)，兼并手段被理所當(dāng)然地認(rèn)為“我們做這些事的方式”而成為了一個縮短差距的邏輯選擇 (DiMaggio amp。 Powell, 1991。 Scott, 2021, p. 57)?？傊?，比較了中國的 JVs，收購方式使得一個企業(yè)能夠