公司理財案例：南方家具公司籌資決策分析(doc10)-理財(編輯修改稿)
2025-09-20 15:03 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 方公司 1986 年以每股 5 元公開發(fā)行普通股 170000 股。目前，該公司發(fā)行在外的普通股共計(jì) 600000 股，其中高級職員和董事會成員持有 20％左右。其股利分配政策保持不變，年股利率為每股 0． 4 大量管理資 料下載 4 元； 公司籌措 800 萬元的兩種方案如下： 1．發(fā)行普通股 除非在股票發(fā)行日之前證券市場情況發(fā)生重大變化，公開發(fā)行普通股 258065 股將為公司籌措 800 萬元。這種方案必須在董事會討論決定后 90 天，即在 1991 會 計(jì)年度結(jié)束后方可實(shí)施。 2．舉債，即向銀行舉借年利率為 7％，期限為 10 年的貸款 其有關(guān)內(nèi)容為： A．從貸款取得后第 30 個月開始，每半年償還本金 40 萬元； B．第十年末償還貸款本金的 25％（ 200 萬元）； C．借款的第一年，公司的流動資金必須保持在借款總額的 50％，以后每年遞增 10％，直至達(dá)到未償還貸款的 80％； D．股東權(quán)益總額至少為 600 萬元； E．借款利息必須在每季末支付。 鐘晨先生必須準(zhǔn)備一份詳細(xì)的計(jì)劃，他希望為公司贏得最大的利益，并可以在 9 月 2 日的董事會上向大家解釋他的計(jì)劃。 要求：試根 據(jù)以上案例所提供的資料編制一份分析報告，并回答下列問題： 1．兩種不同籌資方式下的資本成本各為多少？ 2．不同的籌資方式對公司的財務(wù)狀況有何影響？ 3．你認(rèn)為應(yīng)采取哪種籌資方式？是發(fā)行股票還是取得銀行借款？作出你最終的決策。 大量管理資 料下載 5 （本案例是根據(jù) Gee C. Philippatos ＆ William W Sihler《 Financial Management》， 1987 年版，第 346－ 354 頁的資料編譯改寫的）。 表 1 南方家 具公司資產(chǎn)負(fù)債表（ 12 月 31 日） 單位：萬元 項(xiàng)目 1988 1989 1990 1991． 8． 20 資產(chǎn) 現(xiàn)金 26 23 24 63 大量管理資 料下載 6 應(yīng)收帳款 存貨 其他 流動資產(chǎn)合計(jì) 固定資產(chǎn)總值 減：累積折舊 固定資產(chǎn)凈值 固定資產(chǎn)合計(jì) 資產(chǎn)總計(jì) 209 203 8 446 379 135 244 244 690 237 227 10 497 394 155
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