【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的責(zé)任和決策權(quán)利 ? 如果獎(jiǎng)金激勵(lì)和 EVA中心業(yè)績(jī)掛鉤，會(huì)給組織行為帶來(lái)的影響 3. EVA 中心可以先從組織中的高層領(lǐng)導(dǎo)開(kāi)始加以實(shí)施，當(dāng)積累了足夠的經(jīng)驗(yàn)和信心時(shí)再在較低的層面上推廣。 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 29 定義 EVA 中心 : 關(guān)鍵原則 衡量 : ? 要涉及所有的相關(guān)的收益與成本 ? 包括從核心產(chǎn)品以及互補(bǔ)產(chǎn)品所得到的收入 ? 包括運(yùn)營(yíng)成本和資本成本 簡(jiǎn)潔 : ? 盡量減少對(duì)公用成本和共同資產(chǎn)的主觀分?jǐn)? ? 減少對(duì)沉沒(méi)成本的關(guān)注 一致性 : ? 保證三個(gè)主要方面保持一致性 : – 決策權(quán) (授權(quán)和責(zé)任性 ) – 業(yè)績(jī)衡量 – 激勵(lì) 責(zé)任制度 : ? 分?jǐn)偹黾淤Y源的成本 ? 保證受益部門(mén)對(duì)相關(guān)投資的所有權(quán) ? 在所使用的方法上保持每年的持續(xù)性 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 30 集團(tuán)公司不同層級(jí) EVA中心的劃分－示例 集團(tuán)總部 子公司 A 子公司 C 子公司 D 子公司 E 不同業(yè)務(wù)板塊 的子集團(tuán)公司 子公司 B 不同業(yè)務(wù)板塊 的子集團(tuán)公司 不同業(yè)務(wù)板塊 的子集團(tuán)公司 不同業(yè)務(wù)板塊 的子集團(tuán)公司 不同業(yè)務(wù)板塊 的子集團(tuán)公司 不同業(yè)務(wù)板塊 的子集團(tuán)公司 一級(jí) EVA中心 二級(jí) EVA中心 三級(jí) EVA中心 … … 四級(jí) EVA中心？ Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 31 現(xiàn)金科目到 經(jīng)濟(jì)概念 非經(jīng)常項(xiàng)目 沖銷(xiāo)計(jì)提到 現(xiàn)金標(biāo)準(zhǔn) 營(yíng)業(yè)外收支 會(huì)計(jì)制度下一些現(xiàn)金成本被視為期間費(fèi)用， EVA則視其為投資，需若干年攤銷(xiāo) 強(qiáng)調(diào)實(shí)際現(xiàn)金資本變動(dòng)情況，淡化單純會(huì)計(jì)準(zhǔn)備計(jì)提事件 ? 各項(xiàng)準(zhǔn)備計(jì)提（目前為 8項(xiàng)） ? 商譽(yù)攤銷(xiāo) ? 后進(jìn)先出準(zhǔn)備 （調(diào)為先進(jìn)先出） 非經(jīng)常項(xiàng)目通常扭曲公司業(yè)績(jī)， EVA將其資本化處理 主營(yíng)業(yè)務(wù)以外的收支并不影響公司長(zhǎng)期價(jià)值變化 ? 證券交易收益、損失 ? 匯兌損益 如 如 如 如 在 EVA框架下，我們必須把會(huì)計(jì)模型轉(zhuǎn)換為經(jīng)濟(jì)模型 ?研發(fā)費(fèi)用、培訓(xùn)費(fèi)用 ?營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，廣告費(fèi)用 ?資產(chǎn)處理?yè)p益 ?重組損益 2020年，財(cái)政部對(duì) 《 企業(yè)債務(wù)重組會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 》 進(jìn)行修訂，修訂后準(zhǔn)則對(duì)重組收益進(jìn)行資本化處理 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 32 EVA 計(jì)算準(zhǔn)確性的演變：企業(yè)并不是只有一個(gè) EVA 正確權(quán)衡經(jīng)濟(jì)精確性和應(yīng)用簡(jiǎn)單性之間的關(guān)系 Basic EVA Tailored EVA True EVA Disclosed EVA 167。 對(duì)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)會(huì) 計(jì) (GAAP) 進(jìn)行微 調(diào) 167。 對(duì)股金成本的認(rèn) 知 167。 調(diào)整公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)表 （包括損益表和資 產(chǎn)負(fù)債表） 167。 運(yùn)用同行業(yè)基準(zhǔn)比 照 167。 針對(duì)客戶(hù)進(jìn)行定制化 調(diào)整，需考慮客戶(hù)的 : 組織結(jié)構(gòu)和文化 業(yè)務(wù)組合 戰(zhàn)略流程 167。 最優(yōu)化地運(yùn)用 5個(gè)標(biāo) 準(zhǔn) 167。 進(jìn)行所有可能的調(diào)整 167。 理論上可行的但并不 實(shí)用 167。 … 為具體但是有限的 決策進(jìn)行更多的 EVA 調(diào)整 基礎(chǔ)的 EVA 公開(kāi)的 EVA 定制的 EVA 真實(shí)的 EVA Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 33 進(jìn)行 EVA調(diào)整的指導(dǎo)方針 ? 實(shí)質(zhì)性 : 調(diào)整應(yīng)能夠顯現(xiàn) EVA中的實(shí)質(zhì)性不同 ? 激勵(lì)性 : 調(diào)整應(yīng)能夠影響管理人員作出正確的決策 ? 信息可獲性 : 信息是可以較容易獲得的 ? 簡(jiǎn)易性 : 調(diào)整不應(yīng)出現(xiàn)不必要的繁雜 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 34 EVA業(yè)績(jī)衡量體系 …… 具有統(tǒng)一和簡(jiǎn)單的優(yōu)點(diǎn) 基層管理人員 IPF 其它業(yè)績(jī)衡量指標(biāo) 主要是非財(cái)務(wù)指標(biāo) EVA KPI 關(guān)鍵管理流程 ? 市場(chǎng)管理指標(biāo) ? 供應(yīng)鏈管理指標(biāo) ? 生產(chǎn)管理指標(biāo) ? 戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃指標(biāo) ? 財(cái)務(wù)預(yù)算指標(biāo) ? 人力資源管理指標(biāo) ? …… BSC ? 財(cái)務(wù)指標(biāo) ? 內(nèi)部管理流程指標(biāo) ? 客戶(hù)指標(biāo) ? 學(xué)習(xí)增長(zhǎng)指標(biāo) 高層管理人員 統(tǒng)一性簡(jiǎn)單性 合理性、真實(shí)性 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 35 EVA 銷(xiāo)售收入 經(jīng)營(yíng)成本 資本 ?市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo) ?產(chǎn)品組合 ?產(chǎn)品質(zhì)量 ?定價(jià)方法 ? 人力成本 ?生產(chǎn)技術(shù) ?研發(fā)費(fèi)用 ?銷(xiāo)售、管理費(fèi)用 ?流動(dòng)資產(chǎn) ?固定資產(chǎn) ?兼并收購(gòu) ?商譽(yù)攤銷(xiāo) ? EVA驅(qū)動(dòng)杠桿的細(xì)分可以將稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)（ NOPAT） 和資本成本分解為一系列的業(yè)績(jī)考評(píng)指標(biāo)，使得企業(yè)可以同競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行對(duì)比，找到差距 ? EVA驅(qū)動(dòng)杠桿的細(xì)分可以幫助管理層把時(shí)間、精力投入到真正可以影響企業(yè)價(jià)值的經(jīng)營(yíng)行為中 ? EVA驅(qū)動(dòng)杠桿細(xì)分還可以落實(shí) EVA改善的方向，并合理分配 EVA改善的責(zé)權(quán)利關(guān)系 通過(guò)分解 EVA驅(qū)動(dòng)杠桿，可以發(fā)現(xiàn)價(jià)值驅(qū)動(dòng)關(guān)鍵因素 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 36 康柏 戴爾 梅西 沃爾馬 資金周轉(zhuǎn)率 利潤(rùn)率（ NOPAT/收入） 資金周轉(zhuǎn)率 利潤(rùn)率（ NOPAT/收入） 戴爾電腦和康柏電腦資本回報(bào)率相比 沃爾碼和梅西百貨資本回報(bào)率對(duì)比 使用 EVA分析方法可以看出為什么利潤(rùn)率不高的業(yè)務(wù)也可以產(chǎn)生較高的資本回報(bào)率和市場(chǎng)表現(xiàn) Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 37 利用 EVA也可以進(jìn)行行業(yè)標(biāo)桿分析 R OC 4 %A : R OC 1 5 %BR OC 1 5 %0 . 0 %1 0 . 0 %2 0 . 0 %3 0 . 0 %0 . 0 x 0 . 5 x 1 . 0 x 1 . 5 x 2 . 0 x 2 . 5 x 3 . 0 x 3 . 5 x 4 . 0 xS a l e s per do l l a r of C a pi ta lNopat per dollar of SalesR OC 2 0 %R OC 5 %R OC 1 0 %資金周轉(zhuǎn)率 利潤(rùn)率 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 38 溝通材料包括以下四個(gè)部分 182。 EVA價(jià)值管理體系回顧 182。 EVA價(jià)值管理體系應(yīng)用的研討 182。EVA與業(yè)績(jī)衡量 182。EVA與集團(tuán)資源分配 182。EVA與集團(tuán)管控模式 182。EVA與戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)系 182。EVA與薪酬激勵(lì) 182。 EVA應(yīng)用案例介紹 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 39 …… 運(yùn)用 EVA進(jìn)行業(yè)務(wù)組合管理 3 0 . 0 %2 0 . 0 %1 0 . 0 %0 . 0 %1 0 . 0 %2 0 . 0 %3 0 . 0 %0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%C a p i ta lR c*假設(shè)的事業(yè)部組合 EVA率與占用資本分析 “高 EVA率 /低資本占用事業(yè)部 ” : 我們能實(shí)現(xiàn)多少增長(zhǎng) ? “負(fù) EVA率事業(yè)部 ”: 正萌生的明星企業(yè)還是績(jī)差企業(yè) ? “低 EVA率 , 高資本占用事業(yè)部 ” : 還有多大業(yè)績(jī)改善空間 ? 占用資本 備注： EVA率 RC = 投資回報(bào)率 －資本成本 EVA率 … 運(yùn)用 EVA進(jìn)行業(yè)務(wù)組合管理 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 40 在分配集團(tuán)戰(zhàn)略資源時(shí)，應(yīng)權(quán)衡該戰(zhàn)略目標(biāo)當(dāng)期 EVA貢獻(xiàn)大小與其未來(lái)發(fā)展?jié)摿?/與主業(yè)相關(guān)性 ? EVA中心的技能 ? EVA中心與其他中心之間的聯(lián)系 ? 稅收差異 ? 法律政策等等 當(dāng)前 EVA值 低 高 一般 優(yōu)秀 ? 行業(yè)吸引力 ? 競(jìng)爭(zhēng)地位 ? 重組 /合理化的機(jī)會(huì) 未來(lái)發(fā)展?jié)摿?與主業(yè)相關(guān)性 重點(diǎn)投入 明星項(xiàng)目 及時(shí)撤出 現(xiàn)金牛 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 41 針對(duì)不同類(lèi)型的項(xiàng)目，集團(tuán)在資源配置上應(yīng)有關(guān)鍵平衡手段 當(dāng)前 EVA值 低 高 一般 優(yōu)秀 未來(lái)發(fā)展?jié)摿?主業(yè)相關(guān)性 ② A ① ③ ② B 關(guān)鍵平衡手段 融資渠道差異 : 對(duì)于 ① 類(lèi) 項(xiàng)目，集團(tuán)應(yīng)重點(diǎn)投入，在資源配置上重點(diǎn)傾斜；對(duì)于 ② B類(lèi) 項(xiàng)目，應(yīng)通過(guò)收取較高資本費(fèi)用的方式逼使相關(guān)業(yè)務(wù)單元采用債務(wù)融資方式；對(duì)于 ② A類(lèi) 項(xiàng)目，主要采取權(quán)益資本的方式籌資；對(duì)于 ③類(lèi) 項(xiàng)目則應(yīng)及時(shí)撤資。 激勵(lì)方式的差異： 對(duì)于 ① 類(lèi)及 ② B類(lèi)項(xiàng)目，激勵(lì)上應(yīng)平衡 EVA的基量及增量，而對(duì)于 ②A類(lèi)項(xiàng)目激勵(lì)時(shí)則應(yīng)側(cè)重于 EVA的增量。 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 42 溝通材料包括以下四個(gè)部分 182。 EVA價(jià)值管理體系回顧 182。 EVA價(jià)值管理體系應(yīng)用的研討 182。EVA與業(yè)績(jī)衡量 182。EVA與集團(tuán)資源分配 182。EVA與集團(tuán)管控模式 182。EVA與戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)系 182。EVA與薪酬激勵(lì) 182。 EVA應(yīng)用案例介紹 Stern StewartBexcel THE EVA COM